PERE LA: CalPERS

PERE LA: CalPERS

Separate Account 투자 시
- 문화적, 전략적, 경제적으로 같이 할 수 있는지(Cultural, Strategic, Economic alignment) 중시함

Vision 2020
- Scale
• CalPERS는 거대한 조직
• 하지만, Titanic이 아니라 아주 많은 작은 배가 되자
• 단순하고 이해할 수 있는 조직화

생각의 다양화 (Diversity of thought)

Manager 또는 GP 선정 시
- 전략적 계획(Strategic Plan) 중시

핵심 시장(Core market)
- 이미 모든 것이 반영된 가격(fully priced)
- 경쟁이 심하고, 어려움 (Much more competitive and difficult)
- 아무도 어떤 일이 발생할지 예상할 수 없음

변화는 진행 중(Something different)
- 기술의 변화(technical change)
- 인구 구조의 변화(demographic change) – 느리지만 큰 영향

부동산은 유동성이 낮은 자산(not liquid asset)
- 상대가치 매매 부적합(not good for the relative trading for now)
- 현재 수준 과열 아님(not crazy level)

향후 다가올 위기?
- Class B 몰과 class C 몰은 이미 위기 진행 중
- 2008년 금융위기 시 위기가 발생했던 housing을 이야기 하기도 함
- 그러나 아마도 다를 것. 언제나 위기는 다름(Not all the same)

Mall
- 뜨거운 쟁점(Hot button issue)
- 과거와 같지는 않을 것
- 좋은 위치의 우량 자산은 투자 기회

신생 운용사(emerging manager) vs 입증된 운용사(proven manager)
- 과거 track record가 탄탄해서 입증이 된 운용사는 투자하기 편함
- 하지만, 신생 운용사의 경우 투자자가 원하는 방향으로 같이 발맞춰 가기 좋다는 장점 있음.