행복은 전염된다

행복은 전염된다
2012-11-20

"행복은 전염된다" 한국 제목 보다 표지에서 더 크게 차지하고 있는 원제 "CONNECTED". 전반적인 도서의 내용도 행복의 전염보다, 소셜 네트워크 상의 전염과 관계라는 보다 큰 내용입니다. 책은 즐거움도 전염되지만(2장), 부정적인 것도 전염되고(4장), 그러기에 우리는 함께 있는 사람을 사랑해야 함(3장)을 이야기 합니다. 네트워크가 우리 행동을 지배하고(1장), 개인도 네트워크에 영향력을 미칩니다(5장). 그것은 정치와도 연관이되며(6장), 인간 본성의 문제(7장)이기도 합니다. 이러한 거부할 수 없는 연결은 단순한 연결을 넘어서며(8장), 전체를 이루게 됩니다(9장). 이 모든 것은 서로 연결되어 있습니다.

(문란한) 성규범, 비만, 흡연, 음주, 자살 등 개인적으로 생각되는 것들도 결국 네트워크에 의해 전염된다는 내용도 와닿지만, 책의 제목도 그렇듯 유익한 부분은 즐거움의 전염에 대해 언급하는 2장이 유익하다고 판단됩니다.

감정의 전파를 설명하는 방법으로 인간은 다른 사람의 감정을 모방하려는 경향이 있다고 합니다. 책에서는 타인의 행복을 자극 요소로 고려하여 타인의 행복이 개인의 행복에 어떤 영향을 미치는가에 대해 분석을 하고 있습니다.

직접 연결된 사람이 행복할때 그가 행복할 확률은 15% 증가하고, 2단계 거리에 행복한 사람이 있으면 행복할 확률은 10% 증가하며, 3단계 거리에 행복한 사람이 있으면 행복할 확률은 6% 증가한다는 흥미로운 내용이 나옵니다. 그리고 행복한 친구가 한명 추가될때 행복할 확률은 9% 증가하고, 불행한 친구가 한명 추가될 때에는 7%가 감소한다고 합니다.

또한 행복한 사람들과 불행한 사람들은 각자 별도의 집단으로 뭉치는 경향이 강하다고 합니다.

어찌보면 당연하면서도 다시한번 생각해 보는 것은 행복과 불행도 결국 비슷한 사람들끼리 뭉치며 양극화가 진행될 수 있다는 생각이 들기 때문입니다.

다른 사람들을 행복하게 하기 위해서도, 내가 행복하기 위해서도 먼저 행복해야 한다는 순환참조 같은 이야기. 하지만 돌고 돈다고 손을 놓고 있을 수는 없고, 어디선가는 시작되어야 합니다. 그리고, 내가 시작할 수 있는 것은 바로 '나'이지 남이 아닙니다.

지금도 불행하다 생각하고 있지 않지만, 앞으로도 계속 불행보다는 행복할 수 있는 마음가짐을 가져야 하겠고, 내가 그런 마음을 가질 때, 주위 사람들의 행복에 도움이 되고, 주위 사람들의 행복은 다시 나를 행복하게 하여 일상 생활이나 회사 생활에 있어 상승작용을 일으킬 것이라 생각합니다.

갈등 거침없이 즐겨라

갈등 거침없이 즐겨라
2012-10-19

사람과 사람이 만나면 갈등은 필연적입니다. 회사가 업무 위주로 뭉쳐있다하더라도 일만 잘하면 되는 것이 아니라 사람간의 갈등이 존재합니다. 때론 일때문에 생기기도 하지만, 일을 잘하더라도 갈등은 존재합니다. 본 도서는 그러한 갈등을 어떻게 관리하는가에 대한 책입니다. 갈등이 왜 생기는가?(Part 1. 그들은 왜 나를 가만두지 않는 것일까?) 갈등 발생시 어떻게 대응하여야 하는 것일까?(Part 2. 갈등게임의 법칙), 갈등을 줄이기 위해서는 어떻게 해야 하는 것일까?(Part 3. 갈등의 에스컬레이터에서 내려오는 법)에 대해 이야기를 하고, 갈등을 넘어서 즐거움을 느낄 수 있는 법(Part 4. 직장인이여, 조직의 꿀맛을 보자)을 써내려 갑니다.

가장 마음에 와닿았던 부분은 교활한 사람에게는 계산적으로 행동하라는 부분입니다. 직장 생활을 하다 보면 여러 유형의 사람들을 만납니다. 철저히 업무적으로만 대하는 사람부터 업무 이상의 친밀함으로 다가서는 사람까지. 어느 쪽이든 진실된 모습이라면 큰 문제는 아닐 것입니다. 그러나 때로는 평소 연락도 없다가 자신이 필요한 것이 있을 때면 갑자기 아주 친한 사람처럼 다가와서 당혹스럽게 하는 사람이 있습니다. 마음이 약한 사람일 수록 그런 유형의 사람들이 다가와 당혹스러운 적이 많을 것입니다. 뻔히 계산적이라는 것을 알지만, 너무 친절한 척 하거나, 우물쭈물하는 사이에 부탁을 해버리고 맙니다.

저도 그런 경우를 가끔씩 겪게 됩니다. 거절하고 싶지만 거절할 타이밍을 놓치거나 거절하면 내가 마치 치사하고 쪼잔한 사람처럼 느끼게 되거나 인간미 없는 계산적 사람이 된 듯 느낍니다. 그러다 보니 거절하고 싶지만 거절 못하고, 기분도 안좋게 되는 경우들입니다.

그런 사람에 대해서는 알아서 하기를 기대하기 보다는 계산적으로 대하는 것이 서로에게 훨씬 효과적이라 책에서는 말하고 있습니다.

책에서는 교활한 사람이 찾아와 부탁할 때는 반드시 "이번 것은 지난 번 것에 대한 보답입니다." 혹은 "지난 번에 제게 빚진 것도 있으니, 이번에는 이것 좀 부탁하죠."하고 당당하 말하라고 합니다.

계산적이고 싶지 않더라도, 다른 사람들에게는 계산적이지 않더라도 그런 교활하고 나를 계산적으로 이용하려는 사람에게는 나도 계산적으로 대하도록 해야 할 겁니다. 가장 중요한 것은 먼저 내가 계산적이 되는 것 아니냐는 마음의 불편함을 덜어버리는 거라 생각합니다.

미국 상업용 부동산 시장 01 부동산의 분류外

1. 부동산의 분류

대안투자 또는 대체투자로 분류되는 부동산은 주거용과 상업용으로 분류됩니다.

Wiliiam B. Brueggeman과 Jeffrey D. Fisher는 아래와 같이 주거용, 수익형, 혼합형으로 구분하기도 합니다. 다가구주택(Multifamily)이나, 산업용(Industrial)을 상업용의 하위분류로 보지 않는 구조입니다.

크게 주거용과 상업용으로 분류할 경우에는 다가구주택(Multifamily)과 산업용(Industrial) 모두 상업용의 하위로 보기도 합니다.

2. 상업용 부동산 가격과 경제

당연한 말일 수 있지만, 상업용 부동산의 가격은 기본적으로 경제의 영향을 많이 받습니다. 미국은 완만한 경기회복이 지속될 것으로 예상되고 있으며, 이럴 경우 Office 가격 역시 상승할 것으로 예상해 볼 수 있습니다.

이미 미국의 오피스 가격이 많이 올랐다고 보는 시각도 있지만, 과거 경제성장률과 오피스 가격 상승률을 비교해 볼 경우 추가 상승여력이 있다고 보기도 합니다.

3. 상업용 부동산 가격

상업용 부동산 가격은 기본적으로 순영업이익(NOI)와 Cap Rate에 의해 결정됩니다. 그리고 순영업이익은 수익(Rent)의 영향을 많이 받습니다.

Price= (Net Operating Income)/(Capitalization Rate)

일부에서는 오피스 가격 상승이 Rent비 상승보다 빠르고, Cap Rate의 추가하락이 어려워 가격이 고점에 다다른 거 아니냐는 우려를 하기도 합니다.

실제로 2010년 이후 Office Price의 가격 상승 속도는 Rent비 상승 속도를 상회하여서 실제 회복세 보다 가격 상승률이 과도했다고 생각해 볼 수 있습니다. 현재 보합세를 보이는 이유도 이러한 빠른 상승에 기인한다고 볼 수 있습니다. 하지만, Rent비가 추가 상승하고 있으며 이에 따른 가격 상승 여력이 있다고 보여집니다.

또한 Cap Rate는 과거대비 낮은 수준이어서 추가적인 하락이 어렵다고 보는 것이 일견 타당성 있어 보입니다. 물론 Cap Rate가 낮은 수준이라는 점에는 의견을 같이 합니다. 하지만, 금리 및 스프레드 추이 고려시 중기까지는 Cap Rate 추가 하락(=가격상승)이 가능하다고 예상됩니다.

주먹왕 랄프

주먹왕 랄프. 전자오락실 게임캐릭터의 뒷이야기라는 흥미로운 소재와 여전히 유지되는 디즈니스러움.

디즈니스럽다는게 부정적인 뜻은 아닙니다.

가족적이고 따뜻한 영화. 뻔하다고 생각하는 사람들도 있지만 폭력적이고 난해한 영화들이 많아져 가는 속에서 자신만의 색을 잃지 않는 디즈니.

악당 아닌 악당인 랄프의 모습에서 직업에 대한 생각을 해봅니다. 비록 악당 역할은 아니지만 모두가 원하는 것만 할 수는 없는 건 크게 다를 바 없는 현실. 아무도 하고 싶어하지 않지만 누군가가 하지 않으면 돌아가지 않게 되는 세상. 모두가 똑같은 일을 할 수 없기에 인간은 나누는 법을 배워야 한다는 아프리카인지 아메리카인지 어느 대륙의 원주민 속담이 떠오릅니다.

그리고 모두가 말리지만 끝내 경주를 포기하지 않으려는 꼬마 친구. 삶의 주인공은 자신이니까.

하지만 자신의 참여가 세상을 없앨 파괴력이 있고 다른 사람은 피할 수 있지만 자신은 피할 수 없다는 걸 아는 상황에서의 선택. 대의와 개인. 자신의 생명을 포기하면서까지 이루고자 하는 것.

그 모든 것들이 만들어 가는 따뜻한 이야기.

난해한 영화를 즐기기엔 살고 있는 이 세상만으로도 충분히 머리가 복잡하고, 여운이 남는 결말을 즐기기엔 이미 이 세상 자체가 아무것도 맺어진게 없고, 슬픈 결말에 감동하기엔 충분히 우울한 일들이 넘쳐 보일 때. 이런 영화 한 편은 한겨울에 마시는 커피 한잔보다 더 따뜻합니다.

전체적으로 재미있고 잘 만들어진 영화였습니다.

Oil & Gas 01-02-06 매장량(Reserve)에 따른 위험도

6) 매장량(Reserve)에 따른 위험도

앞에서 확률이 절대적이 아니라고 말씀드렸습니다. 광구마다 다르기 때문입니다.

광구마다 차이가 나서 아래 수치도 절대적인 기준으로 보면 안되겠지만, 그러면 도대체 얼마나 위험하다고 봐야 하는지에 대해 궁금해 하실 수 있겠죠.

그런 궁금함을 줄이고자 2003년 미국 SPEE(Society of Petroleum Evaluation & Engineering)에서 미국 유전산업계를 대상으로 조사한 매장량에 대한 위험조정 평가치 중간값을 보면 다음과 같습니다.

혹자는 이게 절대적 기준치가 되었으면 하실 겁니다. 어떤 절대적 기준치가 있다면 투자안을 분석할 때 편하기 때문이죠. 하지만, 실제 투자안들 중 그런 경우는 많지 않으며, 이 역시 참고를 위한 수치이지 절대적 기준이나, 다른 투자안 검토시 좋고 나쁨을 판단하는 비교 기준으로 삼을 수는 없음을 다시 한번 말씀드립니다.

이는 같은 추정 매장량(Probable reserve)이라 해도 risk 차이가 존재하기 때문입니다.

예를 들어 아래 그림을 보겠습니다. (A)와 (B)는 둘다 추정 매장량으로 분류될 수 있습니다. 하지만 확인 매장량 사이에 있는 (A)는 위험이 낮지만, 경계의 끝이 어디인지 모르는 (B)는 위험이 높을 수 밖에 없습니다. 이럴 때에는 (A)와 (B)의 리스크는 달리 적용되어야 합니다.

또 다른 예를 들면 앞서 말한 다음과 같은 생산 중인 유전에서도 Proved, Probable, Possible이 존재할 수 있습니다.

확정 매장량 중에서도 Proved, Probable, Possible의 위험은 다릅니다. 위 그림의 개발되지 않은 추정 매장량과 아래와 같이 생산 중인 유전에서의 추정 매장량의 위험 역시 같다고 볼 수 없습니다.

지금까지 쓴 글들 중 가장 무미건조한 시리즈가 되어간다는 생각이 듭니다. 처음부터 재미있으라고 쓰기 시작한 글은 아니지만...

Oil & Gas 01-02-05 매장량의 세부분류

5) 매장량의 세부분류

앞서 말한 바와 같이 매장량은 확실성에 따라 확인 매장량(Proved Reserves), 추정 매장량(Probable Reserves), 가능 매장량(Possible Reserves)으로 나뉘게 됩니다.

이 중 확인 매장량(Proved Reserve)은 지질학적 자료 및 공학적 자료를 통해 이미 발견된 저류층으로부터 상업적으로 회수가 가능하다는 것이 확실하다고 여겨지는 매장량입니다. 혹자는 확실하다는 것을 실제 회수될 매장량이 예측한 매장량 이상일 확률이 90%이상일 경우를 말한다고도 하는데, 대략적인 감을 위해서 인용할 수는 있겠지만 확률적으로 딱 잘라 말할 수는 없습니다.

확인 매장량은 세부적으로 생산중인 확인 매장량(PDP, Proved Developed Producing), 확인되었지만 생산하지 않고 있는 매장량(PDNP, Proved Developed Non-Producing), 확실시 되지만 시추되지 않은 매장량(PUD, Proved Undeveloped)으로 구분됩니다.

PDP(Proved Developed Producing)는 시추되어서 생산 중인 확인 매장량을 말합니다. 이미 생산 중이니 확실성이 가장 높습니다. PDNP(Proved Developed Non-Producing)는 시추는 되었지만, 아직 생산은 안하고 있는 확인 매장량을 말합니다. 그리고 PUD(Proved Undeveloped)는 시추가 안되었으나 매장이 확실시 되는 확인 매장량을 말하게 됩니다.

추정 매장량(Probable Reserve)은 지질학적 자료 및 공학적 자료를 통해 상업적으로 회수되지 않을 가능성보다 상업적으로 회수될 가능성이 크다고 여겨지는 매장량입니다. 탄성파 자료에 의해 잘 규명된 유망 구조(Prospect), 이미 개발된 지역과 지질학적으로 동일한 인근 지역 등을 말합니다. 혹자는 확인 매장량(Proved )과 추정 매장량(Probable)의 합인 2P를 실제 회수될 매장량이 예측한 매장량 이상일 확률이 50% 이상인 경우로 정의하기도 하지만, 역시 절대적인 수치로 구분되지는 않습니다.

예상 매장량(Possible Reserve)은 지질학적 자료 및 공학적 자료를 통해 상업적 회수 가능성이 회수되지 않을 가능성 보다 적은 매장량을 말합니다. 혹자는 확인 매장량(Proved )과 추정 매장량(Probable) 그리고 예상매장량(Possible)의 합인 3P를 확률적으로 실제 회수될 매장량이 예측한 매장량 이상일 확률이 10% 이상인 경우로 정의하기도 하지만, 역시 절대적 수치에 의미를 부여하기는 어렵습니다.

미국 석유공학학회(SPE, Society of Petroleum Engineers)의 구분이며, 미국증권거래위원회(SEC, US Securities and Exchange Commission)에서는 공시 때 PDP와 PDNP만을 인정한다고 합니다.

위 설명을 그림으로 나타내면 다음과 같습니다.

(A)와 (B) 두 군데를 시추하여서 매장이 확인되었다고 가정해 봅시다. 이 경우 ①과 ②는 확인 시추 생산량(PDP)가 됩니다.

그런데 ①을 시추할 때 ③에도 석유가 매장되어 있는게 확인 되었지만, ①을 먼저 개발 타겟으로 삼은 거였다면, ③은 확인되거 개발되었지만 생산만 안하고 있는 확인 시추 미생산 매장량(PDNP)이 됩니다.

이 때 ①과 ②가 동일한 구조를 가지고 있으며, 탐사결과 지질학적으로 중간에 끊기지 않은 연속선상에 있다고 판단이 되면 ④는 시추하지는 않았지만 매장이 확인된 확인 미시추 매장량(PUP)로 볼 수 있습니다.

여기까지는 확인 매장량입니다.

⑤와 같이 탄성파 탐사 등의 결과로는 구조가 더 이어져 있을 거라고 여겨지지만, 확인 되지 않은 바깥쪽 지역도 있을 수 있는데 이 부분은 추정 매장량(Probable)이 됩니다. 또한 ⑥과 같이 개발된 곳과는 떨어져 있지만 탄성파 탐사등을 통해 매장이 되어 있는 구조로 추정되는 곳 역시 추정 매장량으로 분류하게 됩니다.

⑦과 같이 있을 수는 있을 것으로 탐사결과 나타나나 주변에 비슷한 구조가 없고 발견될 가능성도 낮을 경우 가능 매장량(Possible reserves)로 분류하게 됩니다. 일반적으로 광구를 매매할 때 Possible은 가격을 매기지 않고, 발생하면 좋은 잠재적인 이익(upside potential)으로 생각하게 됩니다.

좀더 들어가면 확정 매장량 뿐만 아니라 추정 매장량, 가능 매장량에서도 생산 중인 매장량(PDP), 개발되었으나 생산은 안하고 있는 매장량(PDNP), 미시추 매장량(PUD)로 나뉘어 집니다.

위의 예에서 ⑥은 추정 매장량 중에서도 추정 미개발(Probable Undeveloped, PUD) 매장량이며, 아래의 (1)은 Probable Developed Producing, PDP)가 됩니다.

기회는 순간이고, 판단은 어렵다.

Ὁ βίος βραχύς, ἡ δὲ τέχνη μακρή, ὁ δὲ καιρὸς ὀξύς, ἡ δὲ πεῖρα σφαλερή, ἡ δὲ κρίσις χαλεπή.

- Hippokratēs

Life is short, art is long, opportunity fleeting, experiment uncertain, and judgement difficult.

- Hippocrates (460BC–370BC)

인생은 짧고, 예술은 길다. 기회는 빨리 지나가고, 경험을 맹신하면 위험하며, 판단은 쉽게 내리기 어렵다.

- 히포크라테스 (Hippokratēs, BC 460?~BC 377?), 잠언집 (Aphorisms)

http://joeungul1.blogspot.com/2012/12/life-hippocrates.html

인생은 짧고 예술은 길다로 유명한 히포크라테스의 말. 하지만 그 뒤의 말이 더 와닿습니다.

기회는 순식간이고, 경험은 불확실하고, 판단은 어렵다.

현재의 경제와 투자 기회를 말하는 것 같습니다. 밝아 보이지만 그 안을 뜯어보면 어두운 전망. 기회가 있어보이지만, 정말 좋은 기회는 순간에 사라져 버리고, 떠돌아 다니는 기회는 자세히 들여다 보면 떠돌아 다니는 데에는 뭔가 그 이유가 있습니다.

미래를 볼 수 없기에 과거의 경험에 의존하지만, 혹자는 말하죠. 금융위기 이전과 이후는 완전히 다른 세상이다. 겪어보지 못한 저성장 저금리 시대에 적응해야 한다고.

그렇기에 투자안이 없지는 않지만, 판단을 내리기가 어렵기만 합니다.

좋은 일에 대한 준비

All you can do is be ready for the good, so when it comes, you invite it in. Because you need it. I need it.

- Nina Dobrev as Elena Gilbert from Vampire Diaries, Pilot [1.1]

할 수 있는 모든 건 좋은 일에 대한 준비야. 좋은 일이 생겼을 때 받아들일 수 있도록. 왜냐하면 좋은 일이 필요하니까. 나는 좋은 일이 필요해.

- 엘레나, 뱀파이어 다이어리, Pilot [1.1]

http://maguquotes.blogspot.com/2012/12/life-nina-dobrev-as-elena-from-vampire.html


뱀파이어 다이어리에 나오는 말입니다.

준비하라는 의미에서는 유비무환(有備無患)이라는 말과도 비슷하지만 또 다른 의미라 생각됩니다. 좋을 때 어려움을 대비하는 것[有備無患]도 물론 중요하겠지만, 어려울 때 좋아질 것을 준비하는 것도 필요할 겁니다. 좋은 일이 생겼을 때 잡을 수 있어야 겠죠[勿失好機].

투자도 마찬가지입니다. 위기 발생시 손실을 최소화 하는 것도 중요하지만, 모두가 안 좋게 볼 때 움츠러 들지 말고, 투자 기회를 찾을 수 있는 것 역시 중요하죠.

Oil & Gas 01-02-04 매장량(Reserve)과 자원량(Resources), 그리고 상업성

4) 매장량(Reserve)과 자원량(Resources), 그리고 상업성

매장량에 대해 조금 더 이야기 하면, 매장량은 상업성이 확보된 양이라 말했습니다. 이 때 상업성은 경제적 제한과 계약상의 제한을 생각해 볼 수 있습니다.

상업성과 매장량에 대해 조금 더 생각해 보면 다음과 같습니다.

아래와 같이 X축은 시간이고, Y축은 생산량을 나타내는 생산 곡선이 있다고 가정해 보겠습니다. 이 때 상업성을 고려하지 않은, 이론적으로 생산 가능한 부분은 자원량이 됩니다.

상업성을 고려할 때 우선적으로 생각할 수 있는 것이 경제적인 제한인 유가 및 생산 비용입니다. 경제적인 제한이 주어질 때 경제성이 없어지는 시점 이후에는 생산을 안 하게 되므로 매장량은 (A)가 아닌 (B)가 됩니다.

그런데 경제적 제한 외에 계약 상의 제한도 생각해 봐야 합니다. 계약이 만료된 시점에서 재계약을 검토할 때 해당 리스계약 기간 내에 경제성이 없는 구간이 된다면, 생산을 중단하는 시점은 경제적 제한이 있는 시점보다 빠른 계약 종료시점이 됩니다. 그러면 Reserves는 (B)가 아닌 (C)로 줄어들게 됩니다.

에스프레소

십여년전. 선배가 커피 한잔 하자고 해서 커피 전문점에 갔습니다. 우유를 좋아하는 난 라떼. 선배는 에스프레소. 당시로서는 꽤나 신선한 메뉴였죠.

선배가 자리에 앉고 나는 커피를 받아갔습니다. 선배는 화들짝 놀랍니다.

"아니 이게 뭐야? 이걸 누구 코에 붙이라고."

"에스프레소라서 그런 거 아니에요?"

그때까지 에스프레소를 즐기는 사람을 본적없던 나는 자신없이 말했습니다.

"말도 안돼. 미국에서는 안 이래."

씩씩대던 선배는 항의하러 가시습니다.

"손님, 에스프레소는 원래 이렇게 나옵니다"

"뭐 이런 경우가 다 있어? 한국은 이래서 안된다니까."

"커피 원액을 더 드릴 수는 없고 큰 잔에 옮겨 물에 희석이라도 시켜드릴까요?"

"그렇게라도 주세요."

선배는 원하던 대로 큰 잔에 받았습니다.

"미국에서는 원래 이렇게 먹어. 촌스럽게 작은 잔에 주다니."

선배는 투덜거렸고 선배는 유학파였기에 나는 원래 그런가 보다 생각했습니다.

지금 생각하면 웃기죠. 그 선배가 있던 곳은 정말 그랬었는지 모르겠지만... 그렇게 마시는 것이 일반적인 것은 아니죠. 자신있게 말하는 것과 사실이 언제나 일치하는 것은 아닙니다. 전문가라면 자기영역에서는 그것을 구분할 수 있어야 겠죠.

Oil & Gas 01-02-03 매장량(Reserve)과 자원량(Resources), 원시부존량(Petroleum Initially in Place)

조금 버겁다는 생각이 들며 왜 시작했을까 싶기도 하지만....

3) 매장량(Reserve)과 자원량(Resources), 원시부존량(Petroleum Initially in Place)

이를 표로 나타내면 다음과 같이 다소 복잡해 보이는 모습이 됩니다. SPE Petroleum Resources Definition (2000)에 실린 내용을 약간 수정한 표인데, 자세히 보면 이해하는 데 도움이 되리라 생각됩니다.

계속 중복되는 것 같아 건너 뛰셔도 될 듯 하지만..

묻혀있는 것으로 추정되는 총량은 총 원시부존량입니다. 자연적으로 발생한 탄화수소 집적구조 내에 본래부터 존재하는 것으로 평가되는 석유의 양으로 정의되지만 그냥 묻혀있는 것으로 추정되는 총량으로 보시면 됩니다.

이는 발견 여부에 따라 발견 원시부존량(Discovered in Place)과 미발견 원시부존량(Undiscovered in Place)으로 구분됩니다. 발견되었다는 것은 석유를 직접 눈으로 확인했다는 뜻이 아니라 이미 석유가 묻혀있을 것으로 추정되는 구조가 이미 알려져 있다는 뜻입니다. 발견 원시부존량은 그러한 알려진 탄화수소 집적구조에 포함되어 있을 것으로 평가되는 석유의 양을 말합니다. 미발견 원시부존량은 반대로 특정시점에 아직 발견되지 않은 탄화수조 집적구조에 포함되어 있을 것으로 평가되는 석유의 양이됩니다.

미발견 원시부존량은 탐사에 의해 발견되는 탐사자원량(Prospective Resources)이 됩니다. 여기에서 말하는 탐사는 물리탐사자료 해석만으로 평가된 양으로 시추에 의해 석유가 발견되기 이전의 단계입니다.

발견 원시부존량은 상업성이 확보되었는지 여부에 따라서 매장량(Reserves)과 자원량(Resources)로 나뉘게 됩니다.

이 중 상업성이 확보되지 않은 부분을 발견잠재자원량(Contingent Resource)이라 하는데 시추에 의해 석유의 부존이 확인되었으나, ① 판매시장을 확보하지 못한 사업이나, ② 현 유가, 기술수준 등으로는 아예 상업성이 없는 사업 등을 말합니다.

발견잠재자원량과 탐사자원량은 확실성에 따라 최소 추정(Low Estimate), 최적 추정(Best Estimate), 최대 추정(High Estimate)으로 나뉘어 집니다. 확실한 것만 추정하면 가장 적은 양을 추정하고, 확실하지는 않더라도 가능성 있는 것까지 포함하면 많은 양을 추정하게 되니 최소 추정이 가장 확실하고, 최대 추정은 가장 확실성이 낮은 추정치입니다.

시추를 통해 석유의 존재가 확인되고, 현재 기술로 상업성이 확보된 석유의 양을 매장량이라 부르는데 매장량도 확실성에 따라 확실성이 높은 순서대로 확인 매장량(proved reserves), 추정 매장량(probable reserves), 가능 매장량(possible reserves)으로 나뉩니다. 확인 매장량은 P1, 추정 매장량은 P2, 가능 매장량은 P3라고도 부릅니다.

발견잠재자원량의 최초 추정(1C)에 대응하는 것은 매장량에서 1P라고 부르는 확인 매장량(1P=P1)입니다. 최적 추정(2C)에 대응하는 것은 매장량에서 2P라고 부르는 확인 매장량과 추정 매장량의 합(2P=P1+P2)입니다. 최대 추정(3C)에 대응하는 것은 아시겠죠? 확인 매장량과 추정 매장량, 그리고 가능 매장량의 합인 3P(=P1+P2+P3)입니다.

그리고 이미 생산된 양은 생산량(Production)이 됩니다. 원시부존량과 자원량은 그만큼 차이가 나게 됩니다. 자원량(Resources)은 지구의 표면이나 내부에서 자연적으로 발생한, 시추를 통해 발견되거나 발견되지 않은 석유의 총량으로 표에서는 매장량 + 발견잠재자원량 + 탐사자원량 + 회수불능 발견 및 미발견 부존량의 합으로 볼 수 있습니다.

매장량의 경우 개발되었냐 개발되지 않았냐에 따라 또다시 세부적으로 나뉘는데 그 부분은 나중에 다시 이야기 하도록 하겠습니다.

위와 거의 비슷한 표인데 사업 성숙도 및 사업단계에 따른 분류를 추가하면 다음과 같이 됩니다. 위로 갈수록 사업성숙도(Maturity)는 증가하고, 사업단계도 탐사단계 → 개발단계 → 생산단계로 나아가게 됩니다. 그 이전까지는 탐사단계이며, 상업성이 확인된 매장량 단계부터 개발에 들어가게 됩니다. 그리고 매장량은 생산단계인 것도 있고, 개발단계도 존재하게 됩니다.

내가 있는 곳

#1

학교 다닐 적...

한 후배가 말했습니다..

자기가 요즘 제 정신이 아닌 것 같다고...

그날도 변함없이 술을 마시고 삼성역에서 지하철을 탔다고 합니다.

꾸벅꾸벅 졸다가... 눈을 떠보니... 다시 삼성역. 순환선이니 한바퀴를 돈 셈이죠.

후배는 이번에는 잠들지 않으리 다짐했지만... 다시 깜빡 졸고... 또 다시 눈을 떠보니.. 또 다시 삼성역....

하지만 어이가 없었던 건...

정신을 차려보니.. 자기가 지하철 조차 타지 않고 있었다는 것.


#2

그 녀석이 토요일 새벽에 연락이 왔습니다.

차가 끊겼는데 택시비가 없다고...

혼자 자취를 하던 녀석이다 보니 부를 가족이 없다는 걸 알기에... 차를 가지고 녀석을 데리라 갔습니다.

"형, 미안해요. 부탁할 사람이 형밖에 없어서..."

나밖에 없다는 건 전적으로 동감했습니다. 녀석 지인들 중에 금요일 밤 ~ 토요일 새벽에 맨정신으로 있을 사람은 나밖에 없을 테니.. 자다 일어나서 나도 뭐 맨정신이라고 하기는 그렇지만..

"너 또 지하철 역에서 졸다 이렇게 되었냐?"

"아뇨, 이번에는 제대로 막차를 타긴 했는데... 지하철에서 졸다가 잠결에... 출입문 닫겠습니다...하는 소리에 엉뚱한 데서 얼떨결에 달려나왔어요..."

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참 오래된 일입니다. 문득 그때 일이 생각나는 건.... 내가 있는 곳을 돌아보며....

원하는 곳을 가기 위해서는 올바른 목적지가 있어야 합니다. 그리고 지금 내가 어디있는지를 알아야 하죠. 지하철 안에 있는지 밖에 있는지, 안에 있다면 어느 역에 있는지.

그것을 모르면 헤맬 수 밖에 없습니다.

Oil & Gas 01-02-02 매장량(Reserve)과 자원량(Resources) 관련 개념도

2) 매장량(Reserve)과 자원량(Resources) 관련 개념도

여러가지에 대해 고민하는 것은 결국 얼마나 묻혀있는지 얼마나 캐낼 수 있는지 알고자 하는 것입니다. 그런데 깊은 땅속에 있다 보니 여러가지 탐사를 해도 알아내기 힘듭니다.

이러한 불확실성은 두 가지 관점에서 생각해 볼 수 있습니다. 하나는 얼마나 있는게 확실한가이고 다른 하나는 캐내는 게 돈이 될거냐는 것입니다.

경제성이 있느냐 없느냐에 따라 자원량(resources)과 매장량(reserve)으로 구분하게 됩니다. 자원량은 경제성을 고려하지 않은, 매장되어 있는 것으로 추정되는 양입니다. 이 중 기술적∙경제적으로 생산 가능한 경우, 즉 상업성이 있다고 판단되는 경우 매장량으로 분류하게 됩니다.

투명하게 들여다 보는게 아니다 보니, 묻혀있을 것 같은데 확실성에서 차이가 납니다. 확실성이 높으면 확인 매장량(Proved), 가능성이 높긴 한데 확인 매장량 보다 낮을 경우 추정 매장량(Probable), 있을 것 같기는 한데 가능성이 높지 않을 경우 가능 매장량(Possible)로 구분을 합니다.

경제성이 없거나 경제성이 확인 되지 않은 자원량에 대해서도 묻혀있을 것으로 생각되는 확실성이 차이가 날 수 있는데 이를 최소 자원량(Low Estimate), 최적 자원량(Best Estimate), 최대 자원량(High Estimate)으로 분류하게 됩니다.

순서도로 나타내면 다음과 같습니다.

우선 다양한 탐사 방법을 통해 묻혀있는 것으로 추정되는 양은 자원량입니다. 이렇게 묻혀있을 것으로 생각되면 시추 등을 통해 확인하게 되는데, 확인이 되면 자원량 중에서도 발견 자원량(Discovered Resources)가 되고, 시추를 아직 하지 않았거나 시추했는데 확인되지 않은 경우 미발견 자원량(Undiscovered Resources)이라고 합니다.

발견된 경우 현시점에서 생산 여부를 결정하게 됩니다. 상업성이 없다고 판단되는 경우 매장량이 되지 못합니다. 이러한 부분은 잠재 가채량(Contingent Recovery)이라고 부르게 되며, 유가스 가격이 오르거나, 기술이 발달하는 경우 언제든 생산을 할 수 있습니다.

생산을 결정하게 되면 궁극 가채량(Ultimate Recovery)으로 분류됩니다. 이 중 이미 생산한 양은 생산량(Production)이 되며, 생산하지 않은 양이 매장량이 됩니다.

이때 매장량은 확실성에 따라 확인 매장량, 추정 매장량, 가능 매장량으로 나뉘게 됩니다.

Oil & Gas 01-02-01 원시 부존량(Petroleum Initially in Place)과 회수가능 매장량(Estimated Ultimate Recovery)

쉽게 풀어쓴 자원개발 이야기. 이제 두번째 꼭지인 '매장량과 자원량'입니다.

2. 매장량(Reserve)과 자원량(Rescources)

1) 원시 부존량(Petroleum Initially in Place)과 회수가능 매장량(Estimated Ultimate Recovery)

일반적으로 매장량하면 묻혀있는 총량을 생각하게 됩니다. 하지만 자원개발에 대해 아시는 분들은 그렇지 않다는 걸 기본적으로 아실 겁니다.

아주 기본적인 내용이지만 그런 분들을 대상으로 쓰고 있고 또 중요한 내용이기도 하니 조금 시간을 할당해 보겠습니다.

원래 묻혀있는 것으로 생각되는 총량을 원시 부존량이라고 합니다. 그냥 묻혀있는 양이기에 정적인 개념으로 볼 수 있습니다. Petroleum Initially in Place(PIIP), 원유인 경우 OIIP(Oil Initially in Place), OOIP (Original Oil In Place), 가스인 경우 GIIP(Gas Initially in Place), OGIP (Original Gas In Place) 등 다양하게 부릅니다.

그리고 그 중 회수가 가능하다고 생각되는 부분을 회수가능 매장량 또는 궁극회수가능 매장량(Estimated Ultimate Recovery, EUR) 이라고 부릅니다. 생산자산 거래시 가치평가 대상은 부존량이 아닌 매장량만을 대상으로 하게 됩니다. 회수라는 행동과 관련되기에 동적인 개념으로 볼 수 있습니다.

수식으로는 ‘회수가능 매장량(EUR) = 원시부존량 x 회수율(recovery factor)’로 나타낼 수 있으며, Oil의 경우 부존량의 10~40%가 회수 가능하고, 100% Gas의 경우 회수율이 좀더 높아 60~70%까지 회수가 가능하다고 합니다.

사업적 관점에서는 계약기간 내 상업적으로 회수 가능한 석유의 합계가 됩니다.

잔여회수가능 매장량(ERR, Estimated Remaining Recovery)이라는 개념도 있는데 궁극회수가능 매장량이 최초 시점에서 회수 가능할 것으로 예상되는 매장량이라면, 잔여회수가능 매장량은 평가시점에서 회수가 가능할 것으로 예상되는 매장량입니다.

수식으로는 궁극회수가능 매장량(EUR)에서 그동안 생산된 생산량을 차감한 양으로 표시 됩니다. ERR = EUR – Cumulative Production

땅속에 묻혀있다 보니 정확히 알 수 없고, 여러가지 탐사 및 평가 방법 등을 통해 추정하게 됩니다. 이러한 방법을 통해 확실성을 갖게 되는데, 확실성 정도에 따라 매장량은 다시 Possible, Probable, Proved로 구분 됩니다.

셰일가스 관련 여러 생각들

여전히 국내에서는 뜨거운 주제인 셰일가스. 셰일가스와 관련된 의견은 크게 3~4가지로 나뉩니다.

우선 셰일가스가 세상을 바꿀거라는 의견입니다.

전세계 셰일가스의 추정 매장량 1,500억톤. 세계 천연가스 공급량이 2010년 약 25억톤이었으니 엄청난 양입니다. 전 세계가 60년간 사용가능한 매장량이라고 하고, IEA에서는 천연가스 황금시대(Golden Age of Gas)에 돌입했다고 전망하기도 했습니다.

셰일가스 부존량이 862Tcf인 미국은 2035년경 미국 총 가스생산의 49%인 2.9억톤을 생산할 전망이며, 2035년까지 신규 발전설비의 60%를 가스발전으로 확충할 거라고 합니다.

미국의 경우 2008년 $9/MMBTU에 달하던 가스가격은 2012년 3월에는 $2 수준까지 떨어졌고, 같은 기간 도매 전력 가격은 $69 수준이었던 도매전력가격은 $31 수준까지 떨어졌습니다. 발전연료 비중은 가스가 18%에서 29%로 증가하고, 석탄이 51%에서 35%로 떨어졌죠.

엄청난 양의 가스가 생산되며 가스가격을 끌어내릴 거라는 의견은 긍정적 의견과 부정적 의견으로 다시 나뉩니다.

(1)긍정적 의견은 북미 가스의 도입으로 국내 가스 가격 하락, 발전단가 하락, 관련 산업인 플랜트 및 조선, 철강 산업의 투자기회를 만든다는 의견입니다.

미국은 수출 물량 통제 가능성이 높다는 의견에 대해, 북미 Target은 미국이 아닌 캐나다는 LNG 수출시장 확보에 적극적이어서 수출 통제 가능성이 낮다고 대응하죠.

국내 석유화학산업의 원료도 비싼 석유 부산물인 납사 중심에서 저렴한 셰일가스 부산물인 프로판과 에탄 중심으로 변화되며 수익성이 개선될 것으로 봅니다.

미국 투자 증가에 따른 관련 인프라 사업 수출도 증가할 것으로 기대합니다.

(2)그러나 부정적 의견이 더 많아 보입니다. 가스가격이 하향 안정화 추세인 것은 맞더라도 지역별 차별화를 듭니다. 전세계 가스 가격이 지역별 차이를 보이고 있습니다. 미국이 가장 낮고, 유럽, 아시아 등 차별화가 존재합니다. 미국과 캐나다가 수출을 한다고 하지만 인프라 구축에 시간이 걸리고, 특히 미국의 경우 에너지 안보를 이유로 소극적일 거라는 시각입니다. 그러면 미국의 셰일가스 개발로 인한 가스 가격은 미국이 가장 큰 혜택을 보게 됩니다. 발전단가 하락으로 미국 제조업의 가격 경쟁력 회복, 제품원가 하락에 따른 가스화학의 발달 등은 국내 기업에 위협이 됩니다. 더우기 290억톤으로 세계 최대 셰일가스 매장국인 중국마저 셰일가스를 개발하게 되면 그 이익은 중국만 향유하며 한국 제조업의 경쟁력은 급격히 떨어질 수 밖에 없다는 우려입니다. 수자원 문제, 핵심기술 부족 등 당면한 문제는 있지만, 결국 해결될 거라고 봅니다.

셰일가스 생산국은 원가절감으로 제조업 경쟁력이 강화될 것으로 봅니다.

특히, 석유화학 부문은 셰일가스 부산물인 에탄을 활용한 원가 절감이 예상됩니다. 이미 에탄을 활용한 방안은 진행 중인데 미국은 2010년 22백만톤이었던 에탄크래커를 2020년까지 32백만톤으로 10백만톤 확충을 계획하고 있습니다.

미국 셰일가스의 경우 에틸렌 제조원가가 $600/t으로 중동 에탄 $200/t보다는 높지만, 한국이나 일본의 나프타 $1,000/t 보다는 훨씬 경쟁력이 있습니다.

미국의 철강은 원료를 석탄에서 가스로 대체하며 생산 비용이 $8~10/t 정도 절감될 것으로 추정됩니다.

(3)하지만 셰일가스에 대한 기대 또는 걱정이 지나치다고 보는 시각도 여전히 존재합니다. 그러한 시각에서는 일단 셰일가스의 매장량 및 생산량이 과장되었다고 봅니다. 상승 압력을 완화시킬 수는 있지만, 기술적 한계, 환경규제, 비용 문제 등을 고려시 파괴력은 없다고 봅니다. 심지어, 해외에서는 이미 한물 간 셰일가스 이슈가 최근 갑자기 부각된 것은 누군가가 의도적으로 만들어내고 있는 거품이라는 음모론까지 존재합니다.

(4)그리고 또 다른 의견은 개인들의 입장차이에 기인한 설명입니다. 실제로는 어느 정도 가격 하향 압력은 되지만, 제한적이라는 시각입니다. 그리고 셰일가스에 대한 과도한 기대는 셰일가스 전문가들이 자신의 입장에서 만든 논리이고, 셰일가스 음모론은 전통 석유 전문가들이 자신의 입장에서 만들어 내는 논리일 뿐이라는 거죠. 실제로는 그 중간 어딘가일거라고 봅니다.

비전문가로서 어떻다 말하기는 어렵지만... 단기적으로는 (1)이나 (2)의 가능성은 높지 않아 보입니다.

① 북미산 LNG 본격 도입은 2017년 이후로 보고 있습니다. 2017년 7%에서 2020년 20%까지 증가할 것으로 보고 있죠.

② 가격 측면에서도 가격은 하향 안정화 될 수 있겠지만 생각보다 하락폭은 크지 않다고 봅니다. 향후 가격이 변동하겠지만, 일단 대략적으로 볼 때 미국의 가스 가격이 $4~7인데, 액화 및 수송비가 $6~7 정도입니다. 거기에 위험 프리미엄이 또 붙는다고 합니다.

북미에서는 거액을 들여 수출 설비를 만들었는데, 다른 지역의 가스가격 하락으로 북미에서 도입하는 가스물량이 줄어들까봐 걱정을 한다고 합니다. 그래서 장기계약을 맺을 때 수출물량 감소 우려 위험 프리미엄을 얹게 되고, 실제 수입국에서 체감하는 가스 가격 하락폭은 셰일가스 생산국과는 현저한 차이가 있을 수 밖에 없다고 합니다.

그러다 보니 가스 가격은 하락하긴 하겠지만 기대만큼 큰 폭으로 떨어지기는 어렵다고 합니다.

③ 중국의 셰일가스 개발. 시간이 흐르면 기술이 발전하고 개발되겠지만, 수자원 부족, 주로 묻혀있는 곳이 내륙이어서 인프라 투자 필요, 미국 기업을 인수하고 있지만 여전히 핵심 기술 부족 지속 등을 고려시 중국 내 셰일가스 개발은 당분간은 현실적인 문제라기 보다는 가능성에 대한 이슈에 불과하지 않을까 싶습니다.

(3)이나 (4)에 대해서는 잘 모르겠습니다. 전문가도 아니고, 해외에서 어떻게 진행되고 있는지도 모르기에. 다만, 셰일가스에 대한 기대와 관심이 지나친 것일 수도 있다는 생각이 듭니다.

다만, (1), (2), (3), (4)와 상관없이 중장기적으로 한국 기업들에게는 기회보다는 위협 요인이 더 클 거라 여겨지며 그나마 다행이라 할 수 있는 것은 아직 시간이 있다는 것입니다.

전반적으로는 어렵겠지만 개별 기업들이 어떻게 대응하느냐가 중요하겠죠.

Oil & Gas 01-01-08 석유부존을 위한 4대 요건과 셰일석유

8) 석유부존을 위한 4대 요건과 셰일석유

셰일가스/오일(Shale Oil/Gas)의 경우 근원암과 저류암이 같은 층이 됩니다.

셰일층에서 석유가 생성되었는데 근원암인 셰일층이 너무 치밀하다 보니 생성된 석유가 위로 올라가지 못하고 셰일층에 그대로 갇혀 있는 것입니다.

그러다 보니 트랩이나 덮개암의 중요성은 덜하고 플레이라고 부르는 일종의 구조 또는 방법이 중요하게 됩니다.

셰일가스/오일의 경우 새로 발견된 것은 아닙니다. 그런 형태로 묻혀있다는 것은 예전부터 알려져 있었으나 기술적 경제적 이유로 상업성이 없다고 여겨지던 석유가 유가의 상승과 기술의 발달 등으로 상업성이 생긴 경우입니다.

비슷하지만 셰일층이 아니고 올라가다가 다른 층에 붙들린 경우는 치밀석유(Tight Oil/Gas)라고 합니다.

셰일층은 유체투과율(permeability)이 낮은 특징이 있습니다. 그러다 보니 셰일층을 개발하기 위해서는 셰일층을 잘개 쪼개어주는 파쇄법이 필요하고, 다른 저류암과 달리 얼마나 잘 쪼개어지는 지를 나타내는 Fracability(Brittleness, 취성, 메짐)가 중요합니다.

다만, 셰일층이라고 다 같은 특성을 지니고 있지는 않다는 점을 주의해야 합니다.

Oil & Gas 01-01-07 덮개암(Cap Rock)

7) 덮개암(Cap Rock)

액체를 담기 위해서는 모양이 중요합니다. 그게 바로 구조죠. 하지만 똑같이 오목한 모양이어도 종이로 만들었냐 유리로 만들었냐에 따라 액체를 담을 수 있는지는 차이가 납니다.

여러 종류의 암석 중 구조를 막아줄 수 있는 재질의 지층을 덮개암 또는 모암(帽岩)이라고 합니다.

즉, 덮개암은 석유가 묻혀있는 위를 덮어서 석유가 위로 못 빠져나가게 하는 유체가 투과하기 힘든 암석인 것입니다. 저류암과는 반대로 공극률(孔隙率)과 투수율(透水率)이 아주 낮아야 덮개암의 기능을 하게 됩니다.

덮개암도 여러 종류가 있을 수 있는데 셰일, 이암(泥岩) 및 치밀한 석회암이 포함됩니다.

특히 쇄설성(碎屑性) 저류암의 경우 셰일이 덮개암 기능을 하며, Shale 층이 덮개암 노릇을 하고 있는 유전이 60~65%에 달한다고 합니다. 탄산염 저류암인 경우에는 증발암(evaporite, 蒸發岩)이 덮개암 노릇을 하며 20~25%을 차지합니다. 탄산염(carbonate, 炭酸鹽)[석회암(limestone, 石灰岩) 및 백운석(dolomite, 白雲石)] 역시 덮개암 노릇을 하기도 하는데 그 비중은 많지 않아서 약 2% 정도라고 합니다.

이상과 같은 근원암(Source Rock), 저류암(Reservior rock), 덮개암(Cap rock or Seal), 구조(Trap)를 석유부존을 위한 4대 요건이라고 합니다.

발견 가능성은 보통 위 요소들에게 확률을 부여한 후 각 요소들의 곱하기로 결정하게 됩니다.

이는 전통적인 개발과 관련된 이야기이고, 비전통적인 개발에서는 근원암(Source Rock)과 Play가 중요하게 됩니다.

Oil & Gas 01-01-06 저류암(貯留巖 , Reservoir Rock)

6) 저류암(貯留巖 , Reservoir Rock)

구조는 오목한 모양의 그릇을 거꾸로 놓은 것이 비교할 수 있지만, 그 안이 텅 비어 있지는 않습니다. 암석으로 차 있는 곳에 유체가 들어가게 되는데, 그 안에 무엇이 차 있느냐에 따라 물이 들어가는 양은 다르게 됩니다.

위의 그림에서 보면 똑같은 높이로 물을 채우더라도, 왼쪽과 오른쪽에 채워지는 양은 차이가 납니다. 알갱이 간의 틈 사이가 차이가 나기 때문입니다.

석유와 같은 유체가 채워져야할 구조에 들어가서 석유를 품고 있는 암석을 저류암(貯留巖, reservoir)이라고 합니다. 사암, 석회암, 돌로마이트 등이 이에 해당되며 화성암이나 변성암의 틈에도 집적이 됩니다.

저류암의 특징을 이야기 할 때 중요한 것은 공극률(Porosity)과 유체투과율(Permeability)입니다.

육안으로 볼 수는 없지만 암석도 자세히 보면 알갱이로 구성되어 있고, 그 알갱이 사이에 공간이 존재하게 됩니다. 그 공간을 공극이라고 부르며 암석 전체 부피에서 석유 같은 유체를 저장할 수 있는 공간의 비중을 공극률(Porosity)이라고 부릅니다. 공극률이 높을 수록 저류암의 공간 내에 보다 많은 석유가 있을 수 있기에 저류암의 물리적 성질이 좋다고 할 수 있습니다. 건마다 다르겠지만, 대체적으로 경제적으로 생산성이 있는 저류암의 공극률은 5~35% 범위로 본다고 합니다.

공극률이 석유를 얼마나 담을 수 있냐는 양의 문제라면 유체투과율[Permeability, 침투성(浸透性)]은 그 안에 있는 석유를 얼마나 쉽게 뽑아낼 수 있냐는 회수의 문제로 볼 수 있습니다.

유체투과율이 크면 유체가 쉽게 이동할 수 있습니다. 그러다 보니 같은 양이 묻혀있더라도 더 많은 양의 원유나 가스를 생산할 수 있기에 저류층의 가치가 커집니다.

아무리 공극률이 크고 매장량이 많은 저류층이라 하더라도 유체투과율이 작다면 경제성은 낮을 수 밖에 없습니다.

절대적 기준은 아니나 대략적 이해를 위해서 말씀드리자면, 표준 온도 및 압력 상태에서 공극률 20%, 유체투과율 2~5 darcies일 경우 경제적으로 바람직한 상태라고 합니다. 또한 공극률 5%, 유체투과율 25 millidarcies일 경우 경제적 가치는 낮다고 볼 수 있습니다.

Oil & Gas 01-01-05 근원암(Source Rock, 根源巖)

5) 근원암(Source Rock, 根源巖)

포유 구조 보다 먼저 설명을 하는게 나았을 것 같은데...

근원암(Source Rock)이란 일반적으로 어떤 것이 유래한 모암(母岩)을 지칭합니다. 석유지질학에서는 석유가 생성되는 지층을 말하죠. 즉, 유기물을 함유하고 그것이 압력과 열의 작용으로 원유나 가스로 변화하는 작용이 일어난 것으로 보여지는 지층입니다.

셰일(shale, 혈암, 頁岩)이나 이암(mudstone, 泥巖) 등 점토질 퇴적암 또는 탄산염암 퇴적암으로 흑색 내지 흑회색 등 어두운 색깔을 띠며, 퇴적된 유기물의 함량이 매우 높습니다.

석유가 유체이다 보니 가만히 이동을 하게 되어서, 최초에 생성되었을 때의 지층과 묻혀있는 지층이 반드시 같지는 않게 됩니다. 유층(油層) 부근 또는 그 하위에 발달해 있는 경우가 많습니다.

여러 지층 중 주로 석유가 생성되는 지층은 Shale 층으로 근원암의 65% 정도를 차지한다고 합니다. 그 外 탄산염(carbonate, 炭酸鹽)이 21%, 이회암(marl, 泥灰岩) 12%, 석탄(coal, 石炭) 2% 등이 있습니다.

Oil이냐 Gas냐는 온도에 의해 결정되는데 60℃~120℃에서는 원유, 100℃~200℃에서는 가스가 생성되게 됩니다.

Oil & Gas 01-01-04 포유구조(entrapment)

4) 포유구조(entrapment)

이솝우화 중에 두루미와 여우의 이야기가 있습니다.

어느 날 여우가 두루미를 집으로 초대합니다. 여우는 두루미를 식탁으로 안내했습니다. 식탁에는 납작한 접시에 맛있는 스프가 담겨 있었죠.

"두루미야, 맛있게 먹어!"

그리고 여우는 혓바닥으로 맛있게 국을 핥아 먹었습니다. 하지만, 부리가 뽀족한 두루미는 한 입도 먹지 못한 채, 고소한 냄새만 맡아야 했습니다.

"이렇게 맛있는 걸 왜 안 먹어? 속이 안좋으면 내가 대신 먹을게."

말을 마친 여우는 두루미의 스프까지 모두 먹어 버렸죠. 두루미는 화가 난채 고픈 배를 쥐고 집으로 돌아갈 수 밖에 없었습니다.

두루미라고 가만히 있지는 않았죠. 두루미는 저번 초대에 대한 답례로 여우를 초대합니다.

"어서와, 여우야!"

식탁 위에는 목이 긴 호리병이 놓여있었습니다. 맛있는 스프가 담겨있었습니다. 뭉툭한 주둥이가 들어가지 않는 여우는 병을 들어 마시고 싶지만, 병이 식탁에 붙어 있어서 들을 수 없었습니다. 결국 이번에는 여우가 맛있게 먹는 두루미를 바라보고 있을 수 밖에 없었습니다.

왜 갑자기 전혀 상관없어 보이는 이솝우화를 이야기 하나 싶을 겁니다. 앞의 두루미와 여우의 예에서 스프가 어디에 담겨있냐가 중요하 듯이, 석유 역시 어디에 어떻게 담기냐가 중요해 집니다.

같은 양이어도 얇고 넓게 퍼져있을 수도 있고, 깊고 집중해 모여있을수도 있습니다. 아니면 모래 바닥에 쏟아진 스프처럼 물리적으로 존재는 하겠지만 아예 회수가 불가능할 수도 있습니다.

이처럼 석유는 생성되었지만 담길 그릇 자체가 없는지, 담기긴 하는데 어떻게 담겨 있을지 알려주는 것이 포유구조입니다. 다만, 석유는 위로 올라가도록 힘을 받고 있기 때문에 그런 구조들은 보통은 오목한 것이 아니라 바가지를 거꾸로 돌려놓은 것처럼 볼록한 모양을 띄게 됩니다.

포유구조는 크게 생성원인에 따라 구조트랩(structural traps)과 층위트랩(stratigraphic traps)으로 나뉩니다.

구조적 포유구조라고도 하는 구조트랩(structural traps)은 구조적 변형, 즉 강한 압력이나 기타 지질학적 과정(geological processes)에 의해 저류암(reservoir rock)이 변형되거나 단절되어 생겨난 구조입니다. 쌓이고 나서 외부의 힘에 의해 모습이 바뀌면서 모일 수 있는 구조가 생겼다고 보면 됩니다.

어떤 이유로 생겼느냐에 따라 구조트랩도 배사(背斜, anticline), 단층(fault), 돔(dome) 등으로 나뉩니다.

외부 압력에 의해 암석이 휘어지게 되었을 때 이러한 지질구조를 습곡(褶曲, fold)이라고 하고, 볼록하게 올라간 부분을 배사(背斜, anticline)라고 합니다. 그리고 이런 모양으로 생긴 포유구조가 배사트랩[背斜構造]입니다. 전통적(conventional) 방법에 의한 세계 유전의 90% 이상이 이런 배사 트랩에서 발견되고 있다고 하니 유전탐사에서 중요한 구조입니다.

전통적 방법이라고 한 이유는 나중에 언급하겠지만, 얼마 전부터 이슈가 되고 있는 Shale Oil∙Gas와 같은 비전통적인 방법은 또 다른 접근을 해야 하기 때문입니다.

또 다른 구조트랩은 단층트랩입니다. 외부의 힘에 의해 지각이 휘는게 아니라 끊어졌을 때 이를 단층(斷層, fault)이라고 합니다. 이런 단층 작용에 의해 저류층 지층이 절단되면서 흐름이 막히게 되면 저장될 공간이 생기게 되는데 이런 구조가 단층트랩입니다.

지층학적 포유구조라고도 하는 층위 트랩(stratigraphic traps)은 외부 압력에 의해 변형이 된 것이 아니라 강 하구(river channel), 沙洲(reef) 등과 같이 퇴적 및 침식에 의해 생겨난 구조입니다. 주위 지층의 퇴적기간 내에 암염전이 간헐적으로 상승하면 생길 수 있는 구조입니다.

층위트랩은 일반적으로 구조 트랩보다 층위 트랩이 발견하기 어렵다고 합니다. 층위 트랩도 정층위(正層位) 트랩, 준층위(準層位) 트랩 등 몇가지 종류로 나뉜다고 합니다.

그 외에 구조트랩과 층위트랩이 복합적으로 이루어진 혼합구조(combinational traps)도 있고, 앞에서 말한 것보다 더 많은 구조들이 있지만, 지질학자가 되려거나 탐사 사업을 하려는 것이 아니라면, 투자자 입장에서는 그 모든 걸 알 필요도 없고 배사트랩과 단층트랩 용어 정도만 알면 되지 않을까 생각됩니다.

Oil & Gas 01-01-03 석유의 생성

3) 석유의 생성

유기설로는 설명 안되는 구조가 있다고는 하지만 유기설에 의해 설명되는 구조가 80~90%는 된다고 하고, 지질학적 접근이 아닌 투자 대상으로 접근할 때는 아마 대부분 유기설만 알아도 설명 가능한 곳에만 투자를 하게 되리라 생각됩니다.

땅속에 존재하는 석유는 순수하게 석유만 존재하는 것이 아니라 황이나 질소 등 여러 불순물을 같이 포함하고 있습니다. 이러한 불순물들은 대부분 유기물인 단백질이 분해될 경우 발생하게 되며, 과거 얕은 바다나 호수 밑이었을 것이라 추정되는 퇴적암들에서 대부분의 석유가 발견된다는 점을 들어 유기설이 더 타당하다고 보는 시각이 많습니다.

앞서 말한 듯이 유기설에 의하면, 생물들이 죽어서 쌓인 후 압력과 온도에 의해 석유가 됩니다. 이렇게 만들어진(generation) 곳을 근원암(source rock)이라고 합니다. 석유는 그대로 묻혀있지 않고, 물과 함께 유체 형태로 지각의 변동에 따라 이동(migration)을 하게 됩니다. 일반적으로 위로 올라오려는 경향이 있는데, 땅속에는 유체를 잘 투과시키는 지층도 있고, 붙잡아 두는 지층도 있습니다.

덮개암(cap rock)이라고 불리는 층은 위로 올라가던 유체가 더이상 투과하지 못하게 잡아두는 역할을 합니다. 이렇게 이동이 억제되어 갇히게 되는 곳을 포유구조(entrapment)라고 합니다.

더이상 위로 움직이지 못하게 갇힌 상태에서 지층에 갇히게 되는데 이러한 유체를 품고 있는 곳을 저류암(reservoir rock)이라고 합니다. 물, 원유(Oil), 가스(Gas)는 서로 다른 비중을 갖고 있다 보니, 아래에서 부터 물, 원유, 가스 순으로 모여있게 됩니다.

Oil & Gas 01-01-02 석유의 생성 원인

2) 석유의 생성 원인

석유의 생성원인은 유기설(organic theory)과 무기설(inorganic theory)로 나누어 집니다.

유기설 또는 유기성인설(organic theory )은 지질시대에 살았던 동물이나 식물 등 각종 유기물들이 퇴적된 후 높은 압력과 온도를 받아 분해되며 탄화수소로 변했다는 이론입니다. 가장 주된 것은 높은 압력과 온도이며 그 과정에서 다른 퇴적물의 촉매작용이나 특수 박테리아 등이 작용을 하였다고 봅니다.

반면 무기설 또는 무기성인설(inorganic theory)은 땅속 깊은 곳에서 물과 이산화탄소 및 다른 무기 물질들 간에 화학반응이 일어나서 탄화수소가 발생했다는 이론입니다. 금속 탄화물과 반응이 일어났다는 설과 황과 섞이면서 반응이 일어났다는 설이 있습니다.

또 다른 의견은 우주에서 떨어진 운석에 아스팔트와 비슷한 물질이 붙어 있다는 점을 근거로 우주에서 유입되었다고 주장하기도 합니다.

이 중 현재 가장 지지를 받고 있는 설은 유기설입니다. 학문적으로 접근하는 것이 아닐 때는 무기설을 아예 설명에서 빼기도 합니다. 하지만 지질학적으로 볼 때 유기설로는 도저히 설명되지 않고 무기설로만 설명될 수 있는 곳들도 존재하여, 여전히 무기설을 무시할 수는 없다고 합니다.

[유기설(organic theory)에 의한 석유의 생성]


① 바닷속의 생물이 죽어서 바다 밑에 가라앉아 바닥에 쌓임.

 

② 죽은 생물들이 쌓인 물질(유기물)들은 땅속에서 압력과 열을 받아 석유로 변하게 됨.



③ 석유로 변한 유기물들은 지각변동에 따라 지층 속을 움직임.

④ 이동하던 석유는 구조가 맞는 곳에 고이게 됨.

Oil & Gas 01-01-01 석유(Petroleum, 石油)란?

비전문가가 보는 '자원개발: Oil & Gas'에 대한 글을 시작할까 생각 중입니다.

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I. 석유 개요

1. 석유의 생성

1) 석유(Petroleum, 石油)란?

석유(petroleum, 石油), 원유(crude oil, 原油), 천연가스(Natural Gas), 탄화수소(hydrocarbon, 炭化水素) 등 몇 가지 용어가 나옵니다. 설마 그 정도도 모를까봐 라고 생각하실 수도 있지만, 먼저 잠깐 용어에 대한 설명을 먼저 해볼까 합니다.

일단 가장 포괄적인 것은 탄화수소입니다. 탄소와 수소로만 이루어진 유기화합물을 통틀어 말하며, 원유나 가스 모두 탄화수소에 포함됩니다.

원유는 지하에서 채굴한 기름으로 가공을 거치지 않은 액체 탄화수소화합물을 의미합니다.

천연가스는 사전적으로 천연상태에서 산출된 가스를 의미하며 기체상태의 탄화수소화합물과 비탄화수소화합물을 모두 포함하기도 합니다. 하지만 자원개발에서 언급할 때는 일반적으로 Gas라고만 표현하며, 기체상태의 탄화수소화합물만을 이야기합니다.

석유를 말할 때 사람들 마다 조금씩 다른 의미로 사용합니다. 혹자는 ①일반적으로 천연가스를 제외하고, 원유(Crude Oil)와 원유를 정제한 휘발유, 등유, 경유, 중유 등을 포함하여 석유라 부릅니다. [그림1] ②하지만, 때로는 석유를 원유(Oil)를 혼용하기도 합니다. ③자원개발에서도 조금씩 다르게 사용하는 사람들이 있긴 하지만 석유(petroleum )를 원유(Oil)와 가스(Gas)를 포함한 개념, 즉 탄화수소와 같은 의미로 많이 사용합니다.[그림2]

[그림 1]

[그림 2]

자원개발(석탄)에 관한 간단한 Q&A

자원개발(석탄)에 관한 간단한 Q&A

Q: 셰일가스로 위협받는 건 오일이다?
A: No. 가스는 오일의 대체가 되기 어렵고 석탄의 대체재에 가깝다고 합니다. 10~15% 정도 대체가 이루어지고 있다고 합니다.

Q: 석탄 발전소 보다 가스 발전소의 수명이 짧아 가스 발전이 석탄 발전을 대체하기 어렵다?
A: No. 가스의 황 성분때문에 그런 말이 나올 수 있으나 아닌 경우도 많아서 일반화 시킬 수는 없다고 합니다. 발전용 연료는 꾸준히 같은 품질을 유지하는 것이 중요한데 이 점에서도 석탄보다 가스가 유리합니다. 석탄 가스 복합 발전이 많아지고 있는데 이 경우 대체 효과는 더 커질 수 있습니다.

Q: 석탄의 핵심은 수송이다?
A: Yes. 석탄과 철광의 경우 바로 쓸 수 있기 때문에 수송이 중요합니다. 탄광보다 수송 등 인프라 비용이 더 많이 들기도 합니다. 수송의 경우, 배나 기차를 이용하게 되는데 직접 수송 부문을 보유하기도 하고, 외주를 주기도 합니다. 참고로 동, 아연, 텅스테의 경우 정제련 등 처리시설이 중요합니다.

Q: 석탄은 사라져 버릴 사양산업이다?
A: No. 축소될 수는 있으나 포기할 수는 없는 에너지원 중 하나입니다. 가장 문제되는 오염 물질 관련해서 최근에는 오염물질 배출을 획기적으로 줄인 발전소도 나오고 있습니다. 하지만 Main이 되기는 어렵겠죠.

Q: 석탄의 탄질은 기술자만 관심을 가지면 된다?
A: No. 채광되는 석탄의 탄질에 해당 석탄의 사용처가 결정될 수 있습니다. 기술적 부분을 깊이는 모르더라도 투자자 입장에서도 어느 정도의 탄질은 분석할 수 있어야 합니다.

Q: 석탄은 광부가 곡괭이 들고 탄광에 들어가 캔다?
A: No. 물론 옛날이나 지금도 소규모 광산에서는 그럴 수도 있겠지만, 대규모 노천채광을 하거나, 갱내채광을 하더라도, 적은 수의 인력과 대규모 장비가 투입되는 경우가 일반적입니다. 특히 FI투자자에게 오는 건들은 광부가 곡괭이 들고 탄광에 들어가 캐내는 경우는 없다고 봐야겠죠.

Q: 석탄은 캐내면 팔린다?
A: No. 석탄은 판매처 역시 중요하게 됩니다. 탄질도 다르고, 수송도 중요하다 보니 원유와 달리 캐낸다고 팔리는게 아니라 판매처 확보가 중요합니다.

미국 부동산 관련 작은 이야기 (뉴욕 위주)

미국 부동산 관련 작은 이야기 (뉴욕 위주)

금융위기 이후 늘어난 연기금, 공제회, 생보사 등 국내 금융회사들의 해외 부동산 투자. 핵심 지역의 Top tier 빌딩을 선호하였습니다. 그래도 핵심지역의 top class면 안전하지 않겠냐며. 실제로 2~3년만에 성공적인 exit을 한 프로젝트도 있습니다. 물론 만기 전에 자신이 그 회사에서 나가게 될 거라고 너무 무모한 거 아니야라는 시각도 있습니다만. 10년, 20년 뒤를 알 수는 없지만, 그렇게 무모한 생각으로 투자한 것은 아니겠죠.

임대수익률이 채권수익률 보다 높고 각국이 경기부양을 위해돈을 많이 풀었으니 실물자산의 가격이 오를 수 밖에 없고 아니더라도 십년 이십년 내에는 언젠가 매각 기회가 오지 않겠냐는 말. 채권 수익률 보다 높고, 채권과 달리 인플레이션 헤지 효과도 있다는 말. 그럴 수도 있겠지만... 그것만이 봐야할 전부는 아니겠죠.

혹자는 Core의 허상을 이야기 합니다. 뉴욕의 이야기이지만 뉴욕만의 이야기는 아닐 겁니다. Core의 top tier 가격은 이미 금융위기 이전 수준을 회복하였습니다. 가격이 오른 거야 반가운 일이고, 이미 투자한 투자자들은 행복하겠죠. 그러나 문제는 체력이 이에 못미치고 있다는 점입니다.

물론 명목적 공실률은 높지 않습니다. 하지만 기업들이 다운사우징하고 감원하는데도 낮은 공실률을 유지하는 것은 어쩔 수 없는 부분이고, 이러한 빈 공간을 줄이기 위한 서브리스가 또하나의 부담이라고 합니다. 사람들이 줄었다고 기 임대한 면적을 줄이지 못하기에 리스를 든 기업들은 자신들의 여유 공간에 대해 서브리스를 주게 됩니다. 하지만 그게 문제가 될까요? 서브리스는 일반적으로 시중 보다 훨씬 낮은 임대료를 제시하게 됩니다. 그러다 보니 오피스 전반의 임대료 상승을 억제하고 향후에도 한동안 임대율 상승을 누르는 요인이 된다고 합니다. 지표상으로는 공실률이 낮아 좋아보이지만 사실상 낮은게 아니고 서브리스를 고려하면, 실업률이 급격히 낮아져도 회복이 더딜 수 밖에 없다고 합니다.

50년, 100년 짜리 빌딩이 종종 국내에 소개 됩니다. 100년이라는 자체만으로 국내에서는 관심에서 밀려났지만, 100년이라는 수치보다는 리모델링이 언제 어느 규모로 있었는지가 중요하다고 합니다. 역사가 짧은 미국은 역사를 만들고 싶어하다 보니, 오래된 건물의 외양을 유지하고 싶어합니다. 그러다 보니 100년된 건물 중 외양만 빼고 다 바꾼 경우도 비일비재 하다고 합니다. 이런 빌딩들은 투자가치가 높을 수 있습니다. 다만, 100년 되고, CAPEX 투자가 없던 건물이라면, 사고 나면 골치덩이가 될 확률이 높겠죠.

최근 뉴욕의 다운타운 재개발 계획으로 미드타운 오피스들은 긴장 상태라고 합니다. 다운타운이 싹 옷을 갈아입을 경우 미드타운 입주자들이 다운타운으로 이동하며 임대율이 하락할 수 있기 때문입니다. 그냥 손놓고 있지는 않을 테니, 미드다운 역시 이에 대응하기 위한 CAPEX 증가가 우려됩니다. 지은지 얼마 안된 빌딩이더라고 CAPEX 부담이 있을 수 있으니, 주의 깊은 접근이 필요합니다.

뉴욕하면 오피스 위주로 떠올리지만, 뉴욕은 어찌 되었거나 미국 1위의 도시이고 여전히 주거용은 매력적이라고 합니다. 미국의 주택하면 한가로운 단독주택을 떠올리는 분들도 계시겠지만, 대도시 사람들은 대도시 생활을 선호합니다. 뉴요커들은 쉽게 뉴욕을 떠나지 못하기에 뉴욕의 주택에 대한 수요는 꾸준할 것으로 봅니다.

기관투자자의 경우 중소형 운용사와 제휴하여 직접적으로 프로젝트에 참여시 개별 프로젝트를 선별하여 참여할 수 있다는 장점뿐만 아니라 학습도 가능하다는 장점이 있습니다. 아시아 펀딩을 원하는 이 때가 기회일 수도 있습니다. 다만, 얼마나 믿을 수 있냐는 검증이 중요하겠죠.

Type 1 error vs type 2 error

Type 1 error vs type 2 error

어떤 투자안을 보게 되면 해당 투자안을 투자해야 하냐 말아야 하냐는 판단을 해야 합니다. 기준은 여러가지가 있을 수 있습니다. 수익률이 될 수도 있고, 원금손실 위험이 될 수도 있습니다. 원금손실 위험을 기준으로 삼을 때 원금손실 위험이 낮은 투자안을 투자 가능한 투자안으로 보게 됩니다. 이를 판단을 하기 위해, 우리는 원금 손실 위험이 높다는 귀무가설을 세우게 됩니다. 이 때, 해당 귀무가설이 사실일 때 기각하는, 즉 원금손실 위험이 높지만 위험을 파악하지 못해 투자해도 된다고 판단하게 되는 type 1 error와, 해당 가설이 거짓인데도 기각하지 못하는, 즉 원금손실 위험이 낮지만 투자부적격으로 판단하게 되는 type 2 error가 존재하게 됩니다. 아무리 좋은 투자안도, 아무리 뛰어난 투자자라도 미래를 100% 예측할 수 없는 다음에야 이러한 에러로부터 자유로울 수는 없습니다.

두가지 오류를 동시에 줄일 수 있으면 좋겠지만, 하나를 줄이면 다른 하나는 커지게 됩니다. 이 때, 심사 담당자들은 type 1 에러를 줄이는 것을 좀더 중시하게 되고, 운용 담당자들은 type 2 에러를 줄이기 위해 더 노력하게 됩니다.

회사에 미치는 영향을 생각하면, 잘못된 투자안을 투자하였다가 투자 후 문제가 발생하는 type 1 error의 효과가, type 2 error의 효과 보다 크게 됩니다. 하지만 그렇다고 무조건 type 1 오류를 줄이는 데에만 집중할 경우 무위험투자안에만 투자할 수 밖에 없습니다. 이 때 무위험으로 자금조달을 할 수 없다면 역마진에 노출되고, 무위험이 위험이 됩니다. 이렇듯 type 2 오류도 큰 위험입니다. 둘다 관리해야 하지만 어쩔 수 없이 무게를 두면 type 1 오류를 줄이는 위험관리입니다.

인력을 뽑는데에 있어서도 마찬가지 입니다. 회사는 좋은 사람을 뽑고 싶어합니다. 대립가설은 이 사람은 좋다가 되겠죠. 그리고 귀무가설은 이 사람은 좋지 않다가 됩니다. type 1 오류는 이 사람이 좋지 않은데 뽑게 되는 type 1 오류와 이 사람이 좋은 사람인데 뽑지 않게 되는 type 2 오류가 존재합니다. 이 경우 그 사람을 뽑지 않아서 생기는 기회손실인 type 2 오류는 눈에 보이지 않습니다. 하지만 반대로 엄한 사람을 뽑게 되는 type 1 오류는 그 사람이 자발적으로 나가기 전까지 두고 두고 조직의 골치거리가 됩니다. 여기서도 장기적으로 볼 때 조직을 위해서 사람은 뽑아야 하기에 type 2 오류를 줄이기는 해야 합니다. 그러나 부득이하게 둘 중 하나를 택해야 한다면 type 1 오류를 먼저 줄여야 합니다. Type 1 오류를 줄이기 위해서는 잘못된 사람을 안 뽑으면 된다는 식의 접근이 아니라 사람을 뽑는 체계화된 시스템을 먼저 구축해야 합니다.

Risk

When you look long into risk, the risk looks into you.

오랫동안 리스크를 들여다 보고 있을 때, 리스크도 당신을 들여다 보고 있습니다.

어느 사람의 말입니다.

미국 TV 시리즈 크리미널 마인드(Criminal Minds) 첫번째 시즌 첫번째 에피소드에서 제이슨 기든(Jason Gideon)도 인용했던 니체(Friedrich Nietzsche)의 말에서 심연(abyss) 대신 리스크라는 단어를 넣은 문장입니다.

When you look long into an abyss, the abyss looks into you.

오랫동안 심연을 바라보고 있을 때, 심연도 당신을 바라보고 있습니다.

http://maguquotes.blogspot.com/2012/08/abyss-friedrich-nietzsche.html
http://maguquotes.blogspot.com/2012/08/abyss-friedrich-nietzsche_16.html

깊은 바다를 한참 바라보고 있으면, 어느 순간 바다가 나를 끌어당기는 듯한 느낌이 들 때가 있습니다. 니체도 그것을 말한게 아닌가 생각이 됩니다. 그리고 그건 리스크도 마찬가지입니다. 리스크를 낮춰야 한다고 하지만, 리스크는 잘 들여다 봐야 한다고 하지만, 리스크를 계속 바라보다 보면 그 리스크에 빠져들게 됩니다. 모든게 위험하기만 합니다.

조지 버나드 쇼(George Bernard Shaw)가 말했죠.

In this world there is always danger for those who are afraid of it.

세상을 두려워하는 자에게 이 세상은 언제나 위험한 곳일 수밖에 없다.

http://maguquotes.blogspot.com/2012/08/attitude-george-bernard-shaw.html

그러면 결국 무위험 자산? 무위험 자산으로 분류되던 선진국 국채들이 버블 논란에 빠져들며 어쩌면 가장 위험한 자산이 무위험자산 일 수 있다는 말이 돌기 시작한지도 좀 되었습니다. 리스크가 없는 자산은 없습니다.

오히려 위험이 없어보이는 건 단지 내가 못보고 있기 때문일 수 있습니다. 리스크에 대한 노출이 어쩔 수 없다면, 균형잡힌 자세와 자신에게 맞는 포지셔닝이 필요합니다.

어느 혁신 강사의 사적인 생각

어느 혁신 강사의 사적인 생각

혁신으로 유명한 어느 강사와 사적인 자리를 가졌었다는 한 사람을 만났습니다. 강의와는 전혀 다른 이야기를 하였답니다.

1) 아래에서 시작하는 혁신은 X소리다.

혁신은 결코 아래에서 시작되는게 아니라 위에서 변해야 된다는 것입니다. 몇배, 몇십배 심지어 외국의 경우 몇백까지 일반 직원보다 월급을 더 받는다면 그만큼 더 많이 혁신에 기여해야하는 건 당연한게 아니냐는 말을 덧붙이며.

2) 혁신은 교육이나 지시가 아닌 행동으로 보여주는 것이다.

혁신은 가르친다고 되는 것도 아니고, 하라고 강요한다고 할 수 있는 것도 아닙니다. 위에서 실천하는 모습을 보일 때 자연히 조직 전체로 전파되는 문화라며.

3) 청바지를 입어야 혁신이 되는 건 아니다.

창의적이거나 혁신적인 사람이 복장을 자유롭게 입고 일하는 경우는 있지만, 반대로 창의적이거나 혁신적이 아닌 사람에게 청바지를 입힌다고 창의적이거나 혁신적이 되지는 않습니다. 물론 복장자율화를 하니 조직이 창의적이 되었다는 외국의 통계가 있기는 합니다만, 통계, 특히 혁신이나 창의적 사고에 대한 통계는 의미가 없습니다. 혁신이나 창의적 사고 자체를 통계화 할 수는 없기 때문입니다.

영어, 실력, 자세

영어, 실력, 자세

대학 다닐 때였으나 아주 오래되었죠. K사 미국법인 사람들과 이야기하다 영어, 실력, 자세 중 무엇이 가장 중요한가에 대한 말이 나온 적이 있습니다.

그때 법인장님이 말했죠. 영어가 제일 안 중요하다고. K사는 내수기업이고 자신의 경우 발령나기 전에는 영어를 전혀 못했다고 합니다. 그렇지만 여기와서 6개월 있으니 영어는 불편함 없다며. (6개월만에... 사실이라면 어학에 뛰어난 재능이 있거나 엄청난 노력을 했겠다는 생각이 들었습니다...) 어쨋든 자리에 있던 대부분의 사람들이 동의. 재미있던 건 영어를 어느 정도(한다고 스스로 생각)하는 카츄사 출신 한 명만 영어가 제일 중요하다고 주장하였습니다.

그리고 넘어간 실력과 자세. 열명 안되는 사람들로 통계적 유의성은 전혀 없지만 그곳에 있던 사람들 중에는 한국 사람과 미국 사람들의 의견이 확연히 구분되더군요.

미국 사람들은 말합니다. 당연히 실력이라고. 자세가 좋다고 당장 돈을 벌지 못하지만 실력이 있으면 당장 써먹을 수 있다며. 자세든 뭐든 써보니 맘에 안든다.. 그러면 그때 가서 자르고 다른 사람 구하면 된다는 명료한 대답.

반면 한국 사람들은 자세를 더 많이 이야기했습니다. 일이야 배우면 되지만, 배울 자세가 안되어 있다면 가르칠 수 조차 없다고.데

혹자는 이러한 차이를 얼마나 자르기 쉬우냐의 차이로 보기도 하고, 혹자는 미국은 쓸 사람을 바로 뽑을 수 있는데 한국은 뽑아서 가르쳐야 하는 대학의 수준 차이를 말하기도 하고, 혹자는 미국은 전문가가 필요한 사회인데 한국은 전문가가 필요하지 않은 사람관계만으로 먹고 살 수 있는 나라이기 때문이라고 해석하기도 했습니다.

이유야 어떻든, 그리고 아주 오래된 이야기이기는 하지만... 자세가 중요하고 실력이나 스펙으로 커버할 수 없는 무언가가 여전히 그리고 앞으로도 계속 있을 거라는 생각이 듭니다.

다시 시작하는 펀드매니저들을 위하여(?)

다시 시작하는 펀드매니저들을 위하여

네가 좋은 투자안 볼 때 처음 생각나는 사람이
언제나 나였으면
내가 늘 찾듯이

돈되는 것 대할 때면 함께 나누고픈 사람도
그 역시 나였으면
나도 버텨야니까

그래 알고 있어 지금 회사에게
리스크는 피해야 할 두려움 이란 걸

불안한 듯 넌 물었지
투자안이 깨지면 네 자리도 없어지는 걸 아느냐고

하지만 넌 모른거야 수익이 나지않으면
때론 먼저 잘리는 이유가 되는 걸

투자 못해 지칠때 투자안 보여주는 사람이
바로 네가 됐으면
내게 늘 그랬듯이

나의 실수도 따뜻이 안아줄거라 믿는 사람
바로 회사가 됐으면
나도 버텨야니까

그래 알고 있어 지금 회사에게
리스크는 피해야 할 두려움 이란걸

불안한 듯 넌 물었지
투자안이 깨지면 네 자리도 없어지는 걸 아느냐고

하지만 넌 모른거야 수익이 나지않으면
때론 먼저 잘리는 이유가 되는 걸

이제는 너무 걱정하지는 마
한때는 나도 두려워한 적도 많았으니

계속 투자안 보여줘 숨기지 말고
내가 자리를 지킬 수 있도록

***

마흔 정도 되신 분들은 어느 노래를 개사한 건지 금방 아실 겁니다. 요즘 금융시장을 보면... 위 노래 가사만큼은 아니지만.... 조금은 공감되는 부분이 있네요.

Korea Institional Investment Forum 중 부동산 부문...

Korea Institional Investment Forum 중 부동산 부문...

패널토론자:

행정공제회 개발사업본부장 박응한
건설근로자공제회 자산운용본부 투자개발 본부장 박원준
삼성생명보험주식회사 부동산금융파트 신영진
교직원공제회 해외대체투자팀 차장 강태복

주요내용:

해외 부동산 투자에 대한 접근은 채권 자산에 대한 대체 목적이 주.
저금리 시대의 대안으로 해외 부동산 투자 확대하려고 함.
수익형 부동산 선호.

토론내용 (존칭 및 호칭 생략):

[안주영] 해외 부동산 투자의 장점?

[강태복] 특별한 장점 보다는 분산 차원의 효과가 가장 큰 이유임.

[안주영] 행정공제회에서 평소에는 클럽딜을 주로 했으나 최근 단독으로 런던 오피스 빌딩 인수했는데 단독 투자 이유는?

[박응한] 클럽딜의 경우 의견 차이 존재하여 진행이 어려울 수 있음. 예를 들면 배당 중시하는 투자자와 자본차익을 중시하는 투자자, (수익이 낮아도 안정적인) Core 지역 선호와 수익이 높은 비핵심지역 선호 등. 그리고 1년반 이상 런던 지역을 분석한 경험을 바탕으로 자신감을 가진 것도 한 이유.

[안주영] 건설근로자공제회는 Colony Capital 등에 blind 형태의 간접투자를 했는데 간접투자를 선호하는 투자자의 유형이 있는가?

[박원준] 투자자 성향의 차이. 개별 건에 대한 직접 투자시 한 건물이 미치는 영향이 큼. 또한 부동산은 지역 상품의 특징이 있으며, 해외부동산의 경우 정보의 비대칭성이 존재. 따라서 해외운용사의 track과 전략을 보고 투자하는 것이 타당하다 생각했음.

[안주영] 삼성생명도 최근 blind 투자를 했는데...

[신영진] 삼성은 blind와 직접 투자를 병행하고 있음. 해외 직접 투자시 시간의 제약이 존재함. 운용사의 능력활용이 유용할 경우 blind 형태로 투자. Risk 분산 목적으로도 blind 유용. 그러나 전체 자산에서 blind의 비중은 미미한 수준. 경험 축적을 바탕으로 간접에서 직접으로 다변화.

[안주영] 개발사업은 하고 있나?

[박응한] 개발사업도 진행하고 있음. 개발사업을 위해서는 정립된 가이드라인 필요. 이런 가이드라인에 따라 참여 여부 검토. 사업이 존재하는 한 기회 존재. 향후 자본력을 갖춘 연기금이 개발사업에 나서야 함. 이것은 시대적 사명임.

[안주영] 교직원공제회도 개발사업을 하고 있나?

[강태복] 국내 사업의 경우 많이 참여했으나, 실적은 안 좋았음. 그래도 해외 개발사업 참여 검토 가능. 해외 핵심 자산의 가격이 높아지며, 가격이 위험요인이 되었음. 해외 부동산은 선택의 기로에 놓여있음. 첫째 비핵심 지역의 핵심 자산, 둘째 핵심 지역의 비핵심 자산. 교직원공제회는 핵심 지역을 선택. 핵심 지역에 남아 수익률을 올리기 위해서는 수익률이 높은 개발사업도 검토 가능.

[안주영] 임대수익과 자본이익 중 어느 쪽을 중시하는가?

[박원준] 기대수익률과 관계 있음. 건설근로자공제회는 운용 중 수익이 중요. 해외의 경우 blind에서는 capital gain을 올리는 투자안을, 직접 투자는 income 위주의 투자안을 선호.

[신영진] 삼성도 income gain 중시함. 투자 분석시 capital gain은 0으로 가정함. 부채와 수익의 매칭이 중요. 채권과 대출이 상당부분을 차지하고 있음. 부동산 투자도 이러한 관점에서 안정적 cashflow 위주. 간접투자도 미국의 상업용 부동산 등 이러한 관점에서 투자.

[안주영] 향후 계획은?

[박응한] 공제회에서는 AI, 특히 부동산 비중을 증가시키고 있으며, 중요성도 높아지고 있음. 분산투자를 위해 저해요인을 타파할 필요 있음. 저해요인은 국내의 경우 지표나 지수가 부족한 것임. 지수가 활용되어야 분산투자 가능. 해외는 지표나 지수 존재. 런던 오피스 부동산 매입도 변동성 많은 (금융)자산 헤지 용임.

[박원준] 채권은 저금리로, 주식은 높은 변동성으로 인해 이를 감안시 부동산 비중은 늘어날 수 밖에 없음. 직접투자 보다는 간접투자 형태로 자산규모를 증가시킬 예정. Selection Process 중요.

[신영진] 해외 대체 자산 확대 예정. 안정적인 income gain을 위해 필요. Income gain 형 부동산 투자 발굴 예정. 중위험 중수익 선호. Senior mrtgage 관심. 저금리 지속 예상되는데 자산증가 속도를 빠르기에 대체 자산으로 나가야 함. 선순위 대출 시장도 검토 예정.

[강태복] 부동산 비중에 대해서는 언급할 위치가 아니며 부동산 내 자산 배분을 언급하겠음. 부동산 타겟은 모든 기회가 가능. 현재 대부분 북미에 투자. 집중은 바람직 하지 않기에 영국을 보고 있으며, 호주도 볼 예정임. Retail, 물류 등 대상에 대한 제한은 없음. 경기에 대한 전망이 안 좋기때문에 equity 보다는 mezzanine이나 distressed 위주로 투자안 발굴 하려고 함.

자원개발과 유전.

자원개발과 유전.

자원개발. 작년까지 공격적이던 중국이 올해부터 수익성을 위해 전열을 가다듬고 한국 기업들은 SI도 FI도 올해 많은 관심을 보입니다. 국내에서 올해 폭발적 관심을 받기 시작했다는 점에는 동의하면서도, 바라보는 시각에 따라 올해를 폭발적 투자의 시작으로 보기도 하고 한국 기업에게 주어지는 기회는 올해를 끝으로 보기도 합니다. 내년부터 중국이 수익성 위주의 사냥에 나서면 한국 기업들에게 기회가 안 올 거라며.

유전은 자원개발 중 다가가기 쉬운 대상 중 하나라고 합니다. 하지만 그러면서도 하나로 볼 수 없는 대상. 육상유전과 해상유전. 둘 간의 차이가 뚜렸하며, 미국과 이머징 국가 간의 규제 차이도 큽니다. 최근 각광 받았던 오일샌드는 전통적인 유전보다는 광물과 성격이 비슷하다고 합니다.

이와함께 액화가스나 대체 에너지도 고려해야 합니다. 아직은 석유의 경쟁자가 되고 있지는 못하지만, 저렴한 가격의 액화가스나 환경 이슈로 계속적으로 주목받는 대체 에너지. 완전히 석유를 대체할 수는 없겠지만 중장기 투자시에는 무시할 수도 없습니다.

미국의 유전 거래에서 한국 사람들은 몰라서 매수자측 평가를 다시 받지 미국, 특히 텍사스 지역의 경우 거래가 활발하고 매장량 예측이 정확해 별도 매장량 평가없이 매도자측 자료만으로 거래가 이루어진다는 말을 많이 들었습니다. 매수 희망자의 가격 자체도 큰 차이가 안나고 빠르게 딜이 성사되기에 매수자가 다시 평가를 의뢰할 여유가 없다며. 마치 한국에서 집을 사고 팔 때 감정평가법인의 감정평가서를 받지 않고 거래하는 것과 마찬가지라며.

하다보면 별거 아닌데 돈을 안정적으로 벌 수 있어서 종합상사의 자원개발 담당자 중 부장 정도되었을 때 회사를 그만두고 작은 유전을 사서 이민가는 사람도 많다고 합니다. 작게는 20만불 정도의 유전도 있으며, 한국에서 오피스나 상가 투자하는 것보다 현금흐름이 더 안정적이라며.

제3의 미국인에게 들은 말로는 거래가 많고 별도의 평가보고를 받지 않는 경우가 많은 것은 사실이라고 합니다. 하지만 그러다 보니 석유가 나오지 않는 빈 유전을 파는 일도 다반사라고 합니다. 하는 사람만 하지 안하는 사람은 안 하는 이유.

처음이니 매장량 평가보고서를 받지 나중엔 안 받는다? 그것이 얼마나 위험한 일인지 듣습니다.

미국, 마이크로하게 매크로 보기

미국, 마이크로하게 매크로 보기

마이크로하게 바라보는 세상. 전체적인 그림은 아니지만 때론 도움이 될 수 있지 않을까라는 생각을 해봅니다. 특히 양극화가 심해질수록 매크로가 놓치는 것이 많아지고 마이크로의 중요해지겠죠. Macro를 대체할 수 있다는 것은 아닙니다. 객관적인 Macro Data가 우선이고, 주관적일 수 밖에 없는 micro는 부족한 부분을 채우는 정도일 뿐.

텍사스주 달라스.

중남부에서 큰 도시라지만 익히 이름을 들어본 더 큰 도시들과 비교해 볼 때에는 작은 도시입니다. 이 곳도 역시 전 지역이 도로를 넓힌다며 공사판입니다. 텍사스주를 먹여 살리는게 기름이라고는 하지만 기름 하나만이라 여기는 순간 많은 것을 놓치지 않나 생각됩니다. 한국에서 직항이 주 5회나 있는 도시. 혹자는 주한미군을 연결 고리라고 생각합니다. 그러나 혹자는 삼성의 기여를 이야기 합니다. 금융위기 후 고실업율로 일자리의 중요성이 점점 커지기에 더더욱. 어느 나라 기업이냐 보다 그 기업이 일자리를 주냐 안주냐가 중요하죠. 주한미군이 되었든, 미국내 삼성 공장이 되었든.

일요일 밤이어서 그런지 지나는 차에서 바라보는 몰과 극장의 주차장은 차들로 가득했습니다. 미국의 소비위주 문화. 금융위기와 (한때 많이 듣던) 쌍둥이 적자 등으로 지속 가능성에 대해 비판을 듣지만 수출 위주의 국가보다 안정적일 수 있겠다는 생각을 해봅니다. 국내 기업들이 못하더라도 외국에서 들어와 공장을 짓고 일자리를 만들고. 그 돈이 그 지역과 국가내 다른 지역에 보탬이 되고. 물론 큰 나라니까 가능한.

그리고 간 곳은 미국 캘리포니아주 오렌지 카운티.

아주 부유층은 아니라도 어느 정도 잘 사는 동네로 알려진 곳. 조용한 건 달라스에서 보았던 것과 같지만 같지 않은 무엇이 있습니다. 달라스가 조용하면서도 꿈틀거리는 움직임이 그 아래 있다면 오렌지 카운티는 2009년 보다 활기를 잃은 느낌이랄까? 더 좋아진 곳도 비록 있겠지만 곳곳에 보이는 lease available 표지판은 오히려 늘었다는 생각이 들어옵니다. 바닥을 쳤다는 거시지표가 나타내지 못하는.

거시지표를 무시할 수는 없겠지만 안 좋은 곳은 더 안 좋아지고 있기에 미국 부동산을 투자할 때 macro뿐만 아니라 micro를 같이 보는게 중요할 수 밖에 없습니다. 달라스에서 느꼈던 소비의 중요성이... 생산 활동이 뒷받침되지 못하면 소비만으로는 되살아나는데에는 한계가 있다는 당연한 사실로 다가 옵니다.

네바다주 라스베가스.

새로운 건물이 지어지는 동안 금융위기를 겪으며 충격을 받았다는 그 곳은 최소한 Strip 주변은 2009년이나 지금이나 사람이 넘칩니다. 그 뒷편에는 여전히 그림자가 짙게 드리워져 있다지만, 보이는 곳은 예전보다 더 화려해 보입니다.

일요일 오후. 라스베가스에서 캘리포니아로 돌아오는 차들은 2009년 보다 늘어났다는 생각이 듭니다. 소요시간도 예상했던 시간을 훌쩍 뛰어넘은 채. (1)제가 갔던 그날만 그랬던 건지, (2)내가 안좋아젔다고 본 것이 잘못된 건지, (3)삶이 어려워지며 현실을 벗어나고자 더 유흥속으로 빠져드는 건지 모르겠지만... 세번째는 아니겠죠. 아니라고 믿고 싶습니다.

바이오 디젤 03 미세조류(Microalgae)

바이오 디젤 03 미세조류(Microalgae)

3. 미세조류(Microalgae)

미세조류에 대해 조금만 더 이야기해 보겠습니다.

1) 생산 과정(Production Cycle)

Algae 배양을 위해서는 물, 태양, CO2 이외에 질소, 인, 유황 등 양소(nutrients)가 필요합니다.[1]

그리고 대량 배양이 되면, oil과 기타 의약, 화학, 사료 등에 사용되는 다른 공급 원료(feedstock)로 분리되어 추출되는 과정을 거치게 됩니다.

2) 배양

배양시설의 종류는 크게 수로형 연못, 광생물 반응기, 발효 탱크로 나눠볼 수 있습니다.

수로형 연못(Pond)은 개방형 배양시스템으로 단독 또는 몇 개의 channel이 연결되어 순환하도록 구성됩니다. 깊이는 0.3m 정도되며, Algae의 증산을 위해 공급되는 CO2가 대기 중으로 손실되므로 광합성 효율이 상대적으로 낮다는 단점이 있습니다.

광생물반응기(photobioreactor)는 수로형 연못과 달리 폐쇄형 배양시스템입니다. Algae 배지 저장기(medium reservoir)와 광수집기(solar collator)로 구성되며 태양광을 이용하여 대규모 scale up 방식으로 제작됩니다.

발효탱크(fermentation tank)는 Plastic 또는 steel 재질의 tank에서 algae를 배양하는 방법입니다. 깊이 2m 이상으로 수로형 연못보다 깊습니다.

3) 추출

대량 배양된 algae는 dewatering으로 algae와 물을 분리한 후 헥산(hexane)으로 반응시키는 과정을 거쳐 algae oil을 추출하게 됩니다.[2]

공정	공정내용	사용장비	비고
분리	배양기에서 Algae와 물의 분리	필터	.
건조	분리된 Algae를 건조기에서 건조	Dryer	바이오에탄올 공정은 건조 후 별도의 공정을 요함
반응	Algae를 헥산과 반응시킴	저장탱크	.
분리	반응된 Algae에서 헥산이 포함된 oil과 algae cake를 분리	원심분리기	오일과 cake를 분리하는 과정으로 cake도 헥산 분리를 위한 공정을 가함
증류	Oil에서 헥산을 제거	증류기	헥산 완전제거 및 헥산 회수
추출	헥산을 제거한 crude oil 추출	저장탱크	.

이러한 과정을 통하게 되면 Algae에서 약 40%의 oil, 50%의 algae cake(사료 등으로 사용) 및 10% 불순물(loss)이 발생하게 됩니다.

4) 미세조류 vs 곡물(Corn, soybean)

Algae 생산을 위한 land 필요 면적은 bio ethanol 생산을 위한 corn 또는 soybean 생산 면적 대비 훨씬 적습니다.

미국에서 생산 중인 bioenergy 작물의 토지면적과 비교[3]하면 아래와 같습니다.

Crop	Total Land in Cultivation(㎢)	Alage Land Required(㎢)
Sugarcane	227,250	22,700
Oil palm	138,547	9,896
Maize	1,580,300	26,338
Rapeseed	308,053	2,282
Total	2,254,150	61,216
Total(%)	100%	2.7%

그 외에 Corn 또는 soybean 등 전분(starch)에서 oil을 생산하는 경우 해당 곡물가격의 상승에 따른 수익성이 저하될 수 있으며, 기아문제가 존재하는데 음식으로 연료를 만든다는 윤리적 논란이 발생할 수 있습니다. 그러나 미세조류에서 생산하는 경우 이러한 논란에서 한 걸음 벗어날 수 있다는 장점이 있습니다.

5) 미세조류를 활용한 바이오 디젤 기술의 상용화

하지만 중요한 것은 상용화 가능여부일 겁니다. 미국, 독일, 이스라엘 등 세계 각국의 기업들에서는 이미 상용화를 하고 있습니다.

상용화 예를 들면, 미국의 Algae 기업인 Solarzyme Inc.에서 bio diesel을 생산하여 미국 해군에 283,000ℓ을 납품하였고, 항공사인 United Airline에도 신재생 항공유(renewable jet fuel)을 2014년부터 매년 20MN gallons(약 70,000MTs) 납품하기로 계약 체결(non-binding)하였습니다.

미세조류 바이오매스가 현재 소규모로 생산되고 있지만 2030년까지 전체 에너지 공급의 2.5%를 차지할 것으로 예상됩니다.

6) 상용화 문제점

그럼 이렇게 좋은 걸 왜 별로 안하는가라는 질문을 할 수 있습니다. 결국 가격문제입니다. 미세조류를 이용한 바이오 연료는 화석연료 보다 가격경쟁력 없습니다.

미세조류를 이용한 바이오 디젤 생산 비용은 USD 1.48~5.38/ℓ[4]인데, 한국해양연구원 기술의 비용은 3,500원/ℓ입니다. 2013년까지 2,000원 이하로 생산단가를 낮추는 기술 개발을 목표로 하고 있습니다.

석유가 USD 80/배럴일 경우, 바이오 디젤 생산 비용은 USD 0.55/ℓ를 넘으면 경제적 관점에서 채산성 없다고 합니다.

가장 효율적인 원자력은 물론 가장 많이 사용하고 있는 화석연료 보다 낮은 생산성은 현재 모든 그린 에너지의 공통 문제점입니다.

7) 한국에서의 미세조류 사업

다소 오래된 자료이지만 참고삼아 한국에서의 미세조류 사업을 살펴보면 대략 다음과 같습니다.

정부는 1998년 교육과학기술부의 21세기 프론티어 연구개발사업의 일환으로 지속적으로 연구 및 생산 추진하고 있습니다. 2011년 신에너지 및 재생에너지 개발•이용•보급 촉진법 제정으로 지식경제부에서 지원을 하고 있습니다. 또한 2011년 해외자원개발사업법 개정에 따라 대상 자원에 algae bio diesel이 추가되어 무역보험공사의 해외자원펀드보험 대상이 되었습니다.

공공기관에서는 한국해양연구원, 에너지경제연구원, 한국생명공학연구원 등에서 algae 생산 및 연구를 진행 중 입니다. KAIST, 인하대학교, 경북대학교 등에서 pond에 algae 배양 중이라고 합니다.

기업들 중에는 TAC, 그린에너지코리아, NLP 등에서 algae 배양 및 연구 중입니다. 2011.11월 남부발전에서 NLP와 공동으로 algae 배양 실증연구단지 준공식 개최하였습니다. 여기에서는 2015년 준공예정인 삼척화력발전소에서 배출되는 CO2를 선순환시킬 예정이라고 합니다.

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[1] The Promise and Challenge of Algae asRenewable Sources of Biofuels, U.S. Department of Energy, 2010.09.08
[2] ‘미세조류 바이오디젤 발전소 특별자산펀드,’ 남상원, 2011.12월; TAC 인용
[3] The Promise and Challenge of Algae asRenewable Sources of Biofuels, U.S. Department of Energy, 2010.09.08; FAO 2007 data 인용
[4] [찾아라, 에너지 블루오션] 해조류•미세조류는 '바이오 연료의 寶庫,' 한국일보, 2011.04.25; 한국에너지기술연구원 인용

바이오 디젤 02 조류(Algae)와 바이오 연료(Bio Fuel)

바이오 디젤 02 조류(Algae)와 바이오 연료(Bio Fuel)

자산운용과 관련이 있냐고 물을 수 있습니다. 답은 관련이 있다입니다. 이 세상 존재하는 대부분의 것들은 돈으로 환산될 수 있습니다. 그리고 돈으로 환산된 모든 것은 투자대상이 될 수 있습니다.

물론 돈으로 환산하는 것이 도덕적이냐 아니냐는 논란과 투자하는 것이 경제적 가치가 있냐 아니냐는 문제는 존재하겠지만.

에너지 역시 돈으로 환산될 수 있고, 바이오 연료를 포함한 대체 에너지 역시 투자 대상이 될 수 있습니다.

2. 조류(Algae)와 바이오 연료(Bio Fuel)

1) 미세조류(微細藻類, Microalgae)

3세대 바이오 연료 중 미세조류에 대해 아주 조금만 더 알아봅시다. 아주 조금인 이유는... 지면상의 문제가 아니라 저 역시 그렇게 자세히 알지 못한 관계로.

Algae(조류)는 미세조류(micro algae) 및 미역, 다시마 등의 대형조류(macro algae)로 크게 구분되며 지구에 20만종 이상의 다양한 종이 분포하고 있다고 합니다.

그 중 미세조류(이하 ‘algae’)는 일반적으로 광합성 색소를 가지고 광합성을 하는 단세포 생물들을 통칭합니다. 이러한 미세조류들은 이산화탄소, 물, 태양의 에너지를 이용하여 유기물 합성한다는 측면에서는 식물과 동일한 특성을 지니고 있습니다.

미세조류는 종마다 다르지만 대략적으로 몸 전체의 50%가 기름이라고 합니다. (평균 50%, 최대 80%). 그리고 연간 1만㎡ 당 최대 98,500ℓ의 바이오 연료 생산 가능하다고 합니다.[1] 이는 이전 세대 원료 중 가장 효율이 높다는 팜유보다 약 16배 이상이나 높은 수준입니다.

또한 미세조류는 옥수수, 대두, 팜 등 식물 대비 증식속도가 빠르고 식용작물이 아니며 오일 함유량이 많아 단위면적당 바이오 디젤(bio diesel) 생산량이 수십~수백배로 높기에 algae를 'Green Gold'라고도 부릅니다.

비록 미세조류 바이오매스가 아직까지는 소규모로 생산되고 있지만 2030년까지 전체 에너지 공급의 2.5%를 차지할 것으로 예상하기도 합니다.[2]

그렇게 예상하는 데에는 무언가 장점이 있기 때문이겠죠.

그 중 하나는 Algae 1t이 이산화탄소 3t을 흡수•소비한다는 점입니다. 환경적으로는 지구온난화 방지 효과가 있다는 것이고, 경제적으로는 CDM[3] 수익을 창출할 수 있다는 이점이 됩니다. 동시에 상온과 상압에서 단순한 공정에 의해 바이오 디젤을 생산할 수 있다는 점도 장점으로 부각되고 있습니다. 일단 너무 어렵거나, 비용이 너무 많이 들면 관심 밖에 머물 수 밖에 없으니까요.

또한 Algae에서 oil 이외에도 단백질(protein) 및 탄수화물 (carbohydrate)이 추출되어 제약, 화장품, 건강식품, 사료 등의 원료로 사용[4]될 수 있다는 점도 Alge에 관심을 갖는 이유 중 하나입니다.

2) 미세조류를 활용한 바이오 메스 에너지의 종류

미세조류를 활용한 바이오 매스 에너지는 바이오 에탄올, 바이오 디젤, 바이오 수소 등이 있습니다. 바이오를 활용해서 각각 에탄올, 디젤, 수소를 생산하는 것이라 보면 됩니다.

(1) 바이오 에탄올(Bio Ethanol, BE)

리그닌[lignin, 목질소(木質素)] 성분이 없고 셀룰로오스[cellulose, 섬유소(纖維素)] 함유량이 낮은 해양조류를 이용해 에탄올을 생산하는 방법입니다.[5] 이들 미세조류가 생물학적으로 분해가 더 쉽다는 특징이 있습니다.

(2) 바이오 디젤(Bio Diesel, BD)

미세조류의 경우 기름 함유량이 상당히 높게 나타나 새로운 바이오 디젤 원료로 각광을 받고 있다고 합니다. 그러다 보니 현재 미세조류를 활용한 바이오 매스 에너지 생산은 바이오 디젤 위주로 진행되고 있답니다.

미세조류의 특징에 대해 좀더 알아보면 글리세롤(Glycerol[6])에 3개의 지방산이 결합된 골격을 가지는 트리아실글리세롤(Triacylglycerol[7])로 구성되어 많은 양의 오일을 축적할 수 있다고 합니다.

조류로부터 추출된 오일은 지방산 메틸에스테르(methyl esterase)를 만들기 위해 알코올과 산 또는 염기와 혼합되어져 에스테르[8]와 반응을 통해 바이오 디젤로 전환되게 됩니다.

사실 위의 이야기들이 무슨 말인지는 저도 잘 모릅니다. 실제 개발하는 사람들에게는 아주 기초적인 이야기이겠지만, 투자자 입장에서는 대략적인 흐름만 이해하고, 이게 과연 경제성이 있을까 없을까 판단할 수 있을 정도면 되지 않을까 생각합니다.

(3) 바이오 수소

그리고 최근에는 조류를 활용한 수소 생산 가능성에 대한 연구가 진행 중이라고 합니다. 식물이나 조류는 광합성 작용에 의해서 대사 중에 산소와 환원체를 생성하게 됩니다. 조류는 식물과 차이점이 있는데 식물과 달리 이산화탄소를 고정함과 동시에 양성자를 수소로 환원할 수 있다고 합니다. 이럴 경우 저렴한 생물반응시설에 의해 물과 태양광으로 부터 효율적인 생물과 수소생산 반응을 제공하고 동시에 생성된 수소를 모을 수 있기에 이에 대한 연구가 진행 중입니다.

3) 수익성(High Productivity)

결국 투자자들에게 중요한 것은 기술적 측면보다는 경제성이겠죠. 아직은 화석연료 보다 경제성이 뒤지고 있습니다만, 바이오 연료 중에는 경제성이 뛰어날 것으로 예상됩니다.

우선 Algae의 단위면적당 oil 생산량은 대두(soybean)의 500배, 야자(palm) 대비 15배 이상을 상회합니다.

Algae의 오일 성분인 중성지방(triglycedides, 약어로 TAG) 함유량은 평균 50%, 최대 80%로 soybean 등 식물성 유지작물(油脂作物, oilseed)의 평균 20% 대비 최소 2배 이상 상회합니다.

그리고, Palm 또는 jatropha 등 식물의 성장기간은 1년에서 수년이 소요되나 Algae는 종류에 따라 하루에 doubling 되며 사막 같은 볼모지 또는 폐수(waste water)에서도 성장이 가능하다고 합니다.

또한 Algae는 무게 기준 3배의 이산화탄소를 흡수하므로 친환경 및 탄소배출권(CDM) 수익을 창출할 수 있는 장점이 있습니다.

수익성(Oil Yield)을 비교하면 다음과 같습니다.[9]

Crop	작물	Oil Yield (Gallons/acre)
Corn	옥수수	18
Cotton	목화	35
Soybean	대두	48
Mustard Seed	겨자씨	61
Sunflower	해바라기	102
Rapeseed	평지씨	127
Jatropha	야트로파, 자트로파	202
Oil palm	기름야자	635
Algae (50g/㎡/day at 50% TAG)	미세조류	10,000

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[1] [찾아라, 에너지 블루오션] 해조류•미세조류는 '바이오 연료의 寶庫,' 한국일보, 2011.04.25
[2] '[알아봅시다] 미세조류 바이오연료의 가능성,' 디지털타임즈, 2011.06.28
[3] Clean Development Mechanism, 청정개발체제
[4] ‘미세조류 바이오디젤 발전소 특별자산펀드,’ 남상원, 2011.12월; SRS Energy
[5] “미세조류를 이용한 신재생에너지 생산동향,” 남귀숙, 한국농어촌공사 농어촌연구원, 2010
[6] 지방족 3가 알코올의 하나로서 무색 무취이며 단맛이 나고 끈기가 있음. 건조방지제, 용제, 감미료로 사용되거나 음식물의 보존에 사용
[7] 글리세롤과 3개의 지방산들의 에스테르. 지방(fat)과 유지(oil) 등
[8] 산과 알코올에서 물을 제거할 때 생성하는 화합물 및 이론상 이에 해당하는 구조를 가진 화합물
[9] ‘미세조류 바이오디젤 발전소 특별자산펀드,’ 남상원, 2011.12월; National Renewable Energy Laboratory, a national laboratory of U.S. Department of Energy 인용

바이오 디젤 01 바이오 연료

바이오 디젤에 대한 짧은 글입니다.

1. 바이오 연료(Bio Fuel)

1) 바이오매스(Biomass)

‘바이오매스(Biomass)’는 생명체를 의미하는 ‘bio’와 양을 의미하는 ‘mass’가 결합된 용어입니다. ‘생물량 또는 생물체량’을 말하며, 바이오 매스를 통해 생산되는 에너지가 ‘바이오 에너지’입니다.

2) 바이오 연료(Bio Fuel)

바이오 연료는 식물체 및 동물폐기물 등 바이오 매스를 원료로 하여 생성되는 기체 또는 액체 형태의 연료를 모두 포함하는 용어입니다.

일반적으로 바이오 연료는 좀더 좁은 의미로 사용되어, 휘발유(gasoline)과 경유(diesel) 등 자동차 연료를 대체할 수 있는 바이오 에탄올이나 바이오 디젤을 의미합니다.

기술적인 측면에서 다음과 같이 세대를 나누어 볼 수 있습니다. 곡물 등 식용 바이오매스를 이용하는 것을 1세대라고 합니다. 그리고 목질계 섬유 등 비식용 바이오매스를 이용하는 것을 2세대, 조류 활용, 기술 및 수소 등을 사용하는 것을 3세대라고 합니다.

1세대 바이오 연료는 기술적인 측면에서 상대적으로 만들기 쉽지만 다음과 같은 문제점이 존재합니다.

우선 식용작물을 주원료로 하기 때문에 식품가격의 상승을 초래하게 됩니다. 차량 연료통 25갤론을 채우기 위해 사용되는 옥수수의 양은 1人이 1년 동안 섭취할 수 있는 양이라고 합니다.[1]

또한 비슷한 맥락으로 작물 재배에 필요한 토지가 부족하게 되어 과다 이용시 오히려 환경파괴 유발하게 됩니다. 1ha의 땅에서 생산한 바이오 연료는 1대의 자동차가 22,500km 운행 가능하다고 합니다. 동일면적의 태양광 발전으로 전기 자동차를 운행할 경우는 144배인 3.25백만km 운행이 가능하니[2], 효율성에서 큰 차이를 보이게 됩니다.

그래서 비식용 바이오매스인 2세대, 3세대로 눈을 돌리게 됩니다.

3) 바이오 디젤(Bio Diesel)과 바이오 에탄올(Bio Ethanol)

1세대의 문제점에도 불구하고, 바이오 연료(Bio Fuel)는 어쨋든 환경친화적 청정연료로 기후변화협약과 고유가 등으로 세계적으로 주목을 받고 있는 대체연료입니다.

현재 상용화가 되어 있는 대표적 바이오 연료로는 바이오 디젤과 바이오 에탄올 등이 있습니다. 그러나 아직은 단독으로 사용되기 보다는 화석연료와 혼합 사용을 주로 하고 있습니다.

최근 자료는 아니지만, 참고 삼아 정리하면 다음과 같습니다.

.	바이오 디젤 (Bio Diesel)	바이오 에탄올 (Bio Ethanol)
원재료	식물성 유지: 야자유, 대두유, 유채유, 해바라기유, 옥수수유, 코코넛 기름 동물성 기름: 우지(牛脂), 돈지(豚脂), 가금유지, 어유 등 폐식용유 미세조류	포도당: 사탕무(유럽), 사탕수수(브라질) 녹말: 옥수수, 밀(미국), 보리(유럽) 셀룰로오스: 섬유소, 목질소(lignin) 미세조류
대체유	경유	휘발유
종류	B1~B100 - 혼합비율에 따른 분류	E10, E20, E85, E100 등 - E10[3]이 널리 사용
생산 보급	미국이 가장 앞서고 있음 독일, 오스트리아 등 유럽 중심 - 전세계 생산의 2/3	브라질, 미국, 중국 등 중심
생산규모[4](2005) (백만리터)	독일: 1,921 프랑스: 557 미국: 284 이탈리아: 227 체코: 136	미국: 16,214 브라질: 16,067 중국: 3,800 인도: 1,700 프랑스: 910

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[1] ‘Intro to Clean Energy: Biofuel,’ 삼정 KPMG, April 2009; Photon International 재인용
[2] ‘Intro to Clean Energy: Biofuel,’ 삼정 KPMG, April 2009; Crop America 재인용
[3] 10% 에탄올 + 90% 휘발류
[4] ‘Intro to Clean Energy: Biofuel,’ 삼정 KPMG, April 2009; Worldwatch Institute 재인용

방심하는 순간....

이런 예만 들면 제 머릿속에 뭐가 들었는지 의심받을 수 있지만....

요즘은 여름 뿐만 아니라 사계절 짧은 치마를 입은 여성들이 많아지고 있습니다. 그런 여성들은 아무래도 계단이나 에스칼레이터에서 신경을 많이 쓸 수 밖에 없습니다. 가방 등을 뒤로 돌려서 가리게 되죠.

어느날 지하철 역에서 백팩을 맨 한 여학생이 가고 있었습니다. 그 학생은 에스칼레이터를 타며, 백팩을 벗지 않고 어깨 끈만 내려서 뒤를 가렸습니다. 나름 편하기 위한 아이디어였겠죠. 에스칼레이터가 위에 다다르자 여학생은 어깨 끈을 당겨 백팩을 다시 올렸습니다. 순간, 백팩을 따라 올라간 치마...

그 보다 오래 된 몇년 전 강남역에서 였습니다. 강한 바람에 짧은 치마를 입은 여성들은 치마에 신경을 쓸 수 밖에 없었습니다. 맞은 편에서 긴 치마를 입은 한 여성이 다가 오고 있었습니다. 너풀거리기는 했지만, 저렇게 길면 크게 조심할 필요가 없다고 여기는 듯 보였습니다. 하지만 한 순간 몰아친 돌품. 치마가 확 뒤집히며 여성의 얼굴까지 덮어 버렸습니다.

길거리에서 여성 속옷 본 걸 자랑하려는 의도는 아니고, 방심이라는 부분에 대해 생각을 해보게 됩니다. 위의 두 경우 다 방심하는 순간 발생한 일들입니다.

몇번 했던 이야기들. 신용평가사들이 아무것도 안했다고 욕을 먹지만 금융위기 2~3년 전 이미 신용평가사들은 간접적으로 경고를 했었습니다. 모르는 것에 대한 투자가 늘고 있어 위험하다고. 투자가 늘고, 수익률이 낮아지며, 좀더 높은 수익을 위한 레버리지와 모르는 것에 대한 투자. 방심을 하며, 위험에 대해 무뎌지는 과정이었습니다.

지금은 레버리지는 없지만, 살기 위해서라지만 방심이 점점 커지고 있다는 점은 비슷하다는 생각이 듭니다. 유럽은 어렵다는 것을 다들 알고 있고, 저금리에 힘들다고 다들 어려운 환경에 공감하고 있습니다. 게다가 기업과 금융회사들은 돈이 넘치고 있기에 그렇게 쉽게 혼란은 지속되며 문제가 가시화되지는 않으리라는 생각이 듭니다.

하지만, 저금리하 투자대상을 찾지 못하며 사람들은 스스로 무뎌지고 있기도 합니다. 무엇이든 투자하면 설령 문제가 생겨도 몇년 뒤에 문제가 되지만, 리스크 대비 수익률을 생각하다가는 요즘같은 때 아무것도 투자 못하고 당장 죽을 수 있다는 항변.

어느 정도 이해가 되는 그러한 말속에.... 그림이 그려지지는 않지만 점점 편하지 않은 느낌이 커집니다.

현대자동차 여신전문 3사

숫자로 나타나는 지표는 쉽게 파악할 수 있으니 여기서는 언급하지 않고, 그냥 느낌만 간단히 적어봅니다.

현대캐피탈, 현대카드.

십여년 전 그들은 그저 큰 형님을 잘 두고, 뒤늦게 시작해서 남보다 부실자산이 적은 작은 후발주자였습니다. M카드가 히트를 쳤지만, 그것 역시 현대자동차의 힘이라고만 평가절하하는 시각도 많았습니다.

그러나 이제는 아닙니다. 그리고 가장 큰 변화는 기업설명회에서 느껴지는 그들의 자신감입니다.

현대캐피탈: The only one and the others
현대카드: Who makes the rules?
현대커머셜: New market leader

비전.

많은 사람들이 흘려듣고 말지만 가장 중요한 가치이자 평가요소 중 하나.

구체적으로 비전을 들은 것은 아니지만, 기업설명회 자료와 발표에서 느껴지는 그들의 길. 유일하고(캐피탈), 길을 만들고(카드), 새로운 시장을 개척해간다는(커머셜). 조금씩 다르지만 3사 모두 경쟁자가 아닌 고객과 회사만을 생각하며 걷는 남들과 다른 길.

경쟁사와 관련된 질문에는 경쟁사가 무엇을 하고, 어떻게 하든 상관없다는 태도. 무엇을 하든 경쟁사가 하는지 아닌지, 하면 어떻게 하는지에 관심을 갖는 많은 기업과는 다른 모습입니다.

비용 절감

기업 경영에서 빠질 수 없는 비용의 문제.

"제가 CFO지만 마른 수건을 쥐어짜는 건 싫어합니다. 비용절감 효과는 크지 않으면서 쪼잔해 보이니까요."

캐피탈, 카드 이주혁 전무의 말. 갑자기 커버린 신생기업처럼 폼만 중요시하는 건 오히려 위험하지만, 기업이 쪼잔해 보이는 것 역시 고객들이 좋게 보이지 않기에 그 말이 와닿습니다.

그렇다고 비용을 아끼지 않는다는 것은 아닙니다. TFT까지 만들어 살펴보니 줄일 수 있는 건 일반관리비가 아닌 영업쪽에서의 비용. 많은 비용이 들지만 고객들이 체감하지 못하는 서비스 등과 관련된 비용을 줄일 수 있다는 말.

일반적으로 경영진 눈에 잘 띄는 비용은 회사 내부 일반관리비 입니다. 가만히 사무실에 있으면 전기료가 아깝고, 종이가 아깝습니다. 얼마나 절약할 수 있는지를 떠나 그 비용을 어떻게든 아끼고 싶어하는 경우가 많습니다. 그러나 정작 밖으로 새어 나가는 비용은 잘 파악이 안됩니다. 일반관리비 처럼 경영진의 눈에 쉽게 띄지 않기 때문입니다. 그것을 찾아낼 수 있다는 것은 비용 관리가 잘 되고 있다는 뜻 아닐까 생각이 듭니다.

증삼살인

증삼살인. 삼인성시호. 요즘 떠오르는 생각들. 믿느다는 것. 어디까지 믿어야 하나 생각하게 됩니다. 이런 생각없이 믿기만 하면 되고 싶은데.

사람 불러야 돼 이거

개콘의 한 코너. 테러범의 위협. 시간이 없는데 회의는 엉뚱한 이야기로 길어지고 결국 나오는 말. 사람 불러야 돼 이거.

그냥 개그 프로그램의 한 코너라고 넘어가기엔 은근히 주위에서 많이 볼 수 있는 일들.

시간이 없지만 회의는 길어지며 주제를 벗어나고. 사람으로 귀결되는 문제는 (기존 사람은 자르고) 새로운 사람을 뽑는 걸로 해결하려는.

웃고만 넘기기엔 멀리있는 일이 아니란 생각이 듭니다.

兔角龜毛 (토각귀모)

兔角龜毛(토각귀모). 토끼의 뿔과 거북의 털. 있을 수 없는 일을 나타냅니다. Black swan이라고나 할까.

하지만 금융시장에서는 그것 조차 있을 수 있는 일입니다. Fat tail risk. 설마… 하는 것도, 불가능해 보이는 것도 다 발생할 수 있는.

무시할 수도 없지만 모든 걸 다 고려할 수도 없는 금융시장.

리스크를 취하기에는 불확실성이 많지만, 그렇다고 모든 가능한 리스크를 회피하는 것, 그 자체도 리스크가 됩니다.

晝語鳥聽夜語鼠聽 (주어조청야어서청)

晝語鳥聽夜語鼠聽(주어조청야어서청). 낮말은 새가 듣고 밤말은 쥐가 듣는다는 속담.

온갖 첨단 통신장비 및 감청장비의 등장은 예전보다 더 높은 수준의 감시를 가능하게 합니다.

하지만 그걸 알면서도 익숙함에 마음을 놓고 그러다 실수하고. 숨길게 없는게 좋겠지만 알려지고 싶지 않은게 없을 수도 없기에 오래된 속담이 새삼 떠오릅니다.

그냥…

미국 경제.

금리 인상에 베팅하기엔 회복 속도가 더뎌보이고, 금리 인하를 말하자니 경제가 견조해 보입니다.

포트폴리오로 평가를 받는다면 양쪽에 적절히 배분하는 것도 한 방법이겠지만 하나도 손상나면 안되는 상황에선 어느 방향이든 위험해 보이기만 합니다.

때론 쉬어가는 것도 투자란 말이 있지만 그마저도 지금과 어울리지 않기에 어렵기만 합니다.

陰地轉陽地變 (음지전양지변)

陰地轉陽地變(음지전양지변). 음지가 양지된다는 뜻으로 일이 돌고 돌아 불운과 행운이 순환함을 의미합니다.

순환하는 것은 불운과 행운만이 아니겠죠. 경기도 불황과 호황이 순환됩니다. 투자에서 타이밍이 중요하겠지만 때론 순간의 손익에 일희일비하지 않고 음양의 변화를 지켜볼 수 있는 지혜와 용기도 필요합니다.

Family Man

Family Man
2011.12.29

Family Man(2000). 허리우드 패밀리 영화의 전형이라고 할 수 있습니다. 돈이나 일이 가장 중요하다 여기는 사람. 그가 어떤 일을 겪고 나서 돈보다 가족 또는 사람이라는 것을 깨닫는다는 내용. 꿈을 통해 깨닫는 스크루지 유형에서 벗어나지 못합니다. 아예 제목을 패밀리맨으로 달고 나온 것 처럼.

그러나 상당수의 직장인들에게 가정에 대한 희생은 선택이 아니라는 점에서 현실성이 떨어집니다. 원하든 원치않든 해야하고, 영화속 주인공처럼 모아놓은 돈이 있지도 않습니다.

그런 점에서 외계인 침략이라는 현실성이 떨어지는 V가 오히려 현실적일 수도 있다는 생각이 듭니다. FBI 요원이자 저항군으로 외계인에 대항. 아들을 사랑하지만 어쩔 수 없이 같이 못하는 에리카 에반스.

직장생활이나 사회생활과 가정생활 사이에서 줄타기를 해야한다는 점에서 오히려 더 공감이 갈 수 있습니다.

점점 집 보다 밖의 일이 우선시 되는 세상. 패밀리 맨 같은 가정으로 돌아가자는 영화나, 家和萬事成(가화만사성)이라는 옛부터 전해내려오는 성어들.

어느 순간의 깨달음만으로 바꾸기에는 외계인의 위협처럼 피할 수만은 없고, 오히려 보다 더 코 앞에 닥쳐있는 일들.

문득 이렇게 안타까운 그리움만으로 남아야 하는 건지 생각해 보게 됩니다.

魚目混珠 (어목혼주)

魚目混珠(어목혼주)

물고기 눈알과 진주구슬이 섞여있다는 말로 가짜와 진짜가 뒤섞여있는 것을 뜻합니다.

가짜와 진짜. 거짓과 진실. 당연히 구분되어야 할 것 같은데 현실에서는 구분하기가 어려운 경우가 많습니다.

작게는 좋은 투자안을 찾아내는 것도 그렇습니다. 수많은 물고기 눈알 사이에서 구슬을 찾듯 넘치는 투자안 중 좋은 투자안을 찾기는 어렵습니다.

비단 투자만이 아닌 인생 자체가 그렇겠죠. 오히려 구슬 찾기 보다 어렵고 찾은 것이 진주인지 아닌지 조차 시간이 지나야 알 수 있습니다.

시간이 지날수록 혜안(慧眼)이 필요한 세상.

窮鳥入懷 (궁조입회)

窮鳥入懷(궁조입회)

쫓기던 새가 급한 나머지 사람의 품으로 들어왔다. 궁지에 몰리면, 원수에게도 도움을 청한다는 뜻이나, 도움을 청하면 불쌍히 여기고 도와야 한다는 의미로 사용된다는데... 왜 난 여우를 피하려다 호랑이 굴로 들어간다는 말이 떠오르는 건지.

매 보다 사람이 나을까? 수익에 쫓기던 운용자가 급한 대로 차선이라도 택해야겠지만... 급하다고 찾은 것이 엄한 투자안이어서는 안 되겠죠.

친구의 도전(?)

친구의 도전(?)

2012.12.26

"조직이 잘못된 길로 가고 있을 때 그래도 같이 가는게 맞을까, 아니면 못가게 하는게 맞을까?"

한 친구가 내게 물었습니다. 몸담고 있던... 아니면 맘담고 있던 곳을 떠나 새로운 길을 떠날까 말까 고민하면서. 다른 친구들은 화끈하게 자신의 사업을 해서 인생 뒤집기 도전할꺼 아니면 그 나이에 모험을 거는 것은 포기하라고 하였습니다. 그 중 한명이 말했죠. 네가 옳은 길을 알고 있다는 것과 조직이 잘못된 길로 가고 있다는 것을 어떻게 알 수 있냐고.

하지만, 그 녀석의 마음은 몸담고 있는 곳에서 떠나 있었습니다. 몇년 전만 해도 비슷한 고민을 하는 사람들에게 '떠나라'고 자신있게 말해왔지만, 나이가 들어서인지... 그렇게 쉽게 말하기 어렵더군요.

더 좋은 곳을 향해 떠나는 거라면 말리지 않지만, 단지 맘이 떠나서 몸 담고 있던 곳이 싫어서 떠나는 거라니 더더욱. 친구들은 그 녀석을 보며 나이값 못하고 철없다 하고 어느 조직이든 똑같다고 말하지만, 녀석이 그 정도까지 생각할 정도라면 누구보다 더 많은 고민을 했을테고 조직에 대한 실망이 그만큼 컸을거라 여겨집니다.

안되는 조직은 누가 봐도 안다. 모른다는 건 조직을 변화시킬 의지도, 조직에서 뛰쳐나갈 용기도 없는 사람의 변명일 뿐이라는 다른 사람의 말이 겹쳐집니다.

문득 이런 저런 말을 듣다보니 떠오르는 생각들.

그 어느 누구도 100% 만족하는 조직은 없다고 합니다. ①조직 분위기나 개개인의 성향에 따라 거의 100% 만족하는 듯 말하는 사람도 있고, ②좋은 점도 나쁜 점도 말하지만 좋은 점을 좀더 말하는 사람도 있고, ③좋은 점도 나쁜 점도 말하지만 나쁜 점을 좀더 말하는 사람도 있고, ④거의 100% 나쁜 점을 말하는 사람도 있습니다.

이 중 어느 부류의 사람들이 많은 조직이 바람직한 조직일까요?

①이 많은 조직 일까요? 언뜻 생각하면 그렇지만, 앞의 말 '그 어느 누구도 100% 만족하는 조직은 없다'는 점에서는 ①은 오히려 위험한 조직입니다. 커뮤니케이션이 제한되고 강한 통제가 있는 조직일 가능성이 많습니다. 개인으로 보면 마음 속으로 다른 생각을 품고 있는 구성원들이 100% 만족하는 듯 포장하는 경우가 많습니다. 긍정이 중요하지만 과도한 긍정은 그 자체가 함정이 됩니다. 불만없는 고객도 무섭지만, 불만없는 구성원들도 무섭습니다. 변화에 적응 못하고, 조금씩 죽어가면서도, 그러고 있음을 알면서도 사람들은 불만을 표출하지 않기에 그 조직은 어느 순간 무너져 내립니다.

그럼 ④가 많은 조직? 당연히 아닙니다. ④는 존재 의미가 없어진, 언제라도 붕괴될 조직입니다.

긍정도 부정도 존재하는 ②나 ③이 건전한 조직이라고 생각합니다. 그래도 ③보다는 ②가 나을까요? 굳이 따지자면 「②→③→①→④」 順?

아니, ②냐 ③이냐 보다는 ②나 ③이 어떤 식으로 표출되는가가 더 중요하다고 보여집니다. 똑같은 이야기도 누군가의 입에서 나오면 문제제기가 되고, 누군가의 입에서 나오면 대책없는 불만불평이 됩니다. 후자보다는 전자여야 겠죠. 하지만 전자와 후자가 꼭 나뉘지만은 않기도 합니다. 전자가 반복이 되어도 대답이 없거나, 말한 사람을 불평분자로 몰아버리면 말하는 사람들은 점점 후자가 되어 가고 조직은 점점 ①이나 ④로 되어 갑니다.

그러지 않기 위해서는 말하는 사람은 불만이 있을 때 한번 더 생각하고 말해야 할테고, 듣는 사람은 삐딱하지 않게 들어야 하겠죠. 양쪽 다 쉽지는 않겠지만.