US CMBS: Yields and Spreads

US CMBS: Yields and Spreads

- 미국 대선 결과, 트럼프 후보가 당선되면서 CMBS 수익률이 약 30bp 상승.
 
- 이러한 수익률 상승은 금리 인상에 기인하며, spread는 비슷하거나 소폭 하락.
→ 위험에 대한 우려 보다는 경기부양 기대 효과가 더 크게 반영되어 있다고 해석
 
- 최근 상승세가 가파르기 하나 2012년 이후 추이를 보아도 높은 수준은 아니며, 상승세 역시 2016.08월 부터 꾸준히 진행되어 온 사항으로 트럼프 대통령 당선자로 인한 영향만으로 해석하기는 어려움이 있음
 
- 지속적으로 금리 상승이 이어질 경우, 인플레이션으로 인한 실물시장에 긍정적인 영향과 금리 인상에 따른 채권형 자산의 가치 하락 효과가 혼재할 것으로 예상됨에 따라 경제 지표 및 트럼프 대통령 당선인의 정책 방향에 따른 불확실성 존재

10y A CMBS 수익률 변동 / Bloomberg

10y AA CMBS 수익률 변동 / Bloomberg

CMBS 수익률 변동 / Bloomberg

CMBS 스프레드 변동 / Bloomberg

CMBS 수익률 변동 / Bloomberg

CMBS 스프레드 변동 / Bloomberg