해님과 바람

가장 무서운 사람은 잃을 게 없는 사람이다.

어떤 이의 말입니다. 궁지에 몰린 쥐는 고양이도 문다는 말과 일맥상통하는 말이라 생각됩니다. 최근 북한을 보면 그 말이 생각납니다. 무섭다고 까지 할 수는 없겠지만... 어디로 튈지 무슨 행동을 할지 모른다는 점에서는.

북한의 도발이 햇볕정책 때문일까?

햇볕정책이 무너질 정권을 유지시켰기 때문이라는 주장. 그러나, 어릴적 읽었던 동화 '해님과 바람'을 떠올리게 됩니다. 차가운 바람은 오히려 움츠리고 안으로 파고 들게 만듭니다. 옷을 벗고 밖으로 나오게 하려면 햇볕이 더 효과적일 수 있습니다.

과거의 햇볕정책이 문제가 아니라, 지금의 대북정책이 북한을 궁지로 몰아가고 있기에 고양이에 대드는 형국일 수도 있습니다.

무서운 것은 아니더라도, 목계라는 말을 한번쯤은 생각해 보았으면 합니다. 싸우지 않고 이기는게 가장 좋습니다.

미국과 크고 다정한 개

America is a large, friendly dog in a very small room. Every time it wags its tail it knocks over a chair.

Arnold Toynbee

미국은 아주 작은 방 속에 있는 크고 다정한 개 같아서 꼬리를 흔들 때마다 의자를 넘어뜨린다.

아놀드 토인비 (1889-1975)

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영국의 역사가인 토인비의 말입니다. 다정한 것 까지는 모르겠지만, 금융위기와 양적완화 정책을 보면 꼬리를 흔들 때마다 의자를 넘어뜨린다는 말이 와닿습니다.

내가 세상을 좋아하는 것은 세상이 불공평하기 때문이다

내가 세상을 좋아하는 것은 세상이 불공평하기 때문이다.

- 어느 화장실 낙서에서 -

누가 했느냐에 따라 받아 들여지는 것이 다르리라 생각됩니다.

그러기에 비록 지금은 가진게 없지만 기회가 있다고 말한다면 좋은 말이 될 수도 있고, 부자 부모를 만나서 힘든 걸 모르고 자란 사람이 이런 말을 하며 자신의 부를 정당화 한다면 사람들은 화를 내겠죠.

개인적으로는 그 글을 보았던 곳이 허름한 화장실이었기에 왠지 지금 가진 것은 없지만 세상에 대한 도전을 하려는 젊은이의 글 같다는 생각이 들었고, 그래서 이 글을 마음에 들어합니다.

물론 부모를 잘 만나서 사회의 불평등을 기쁨으로 만끽하고 있는 어느 졸부 2세가 근처를 지나다가 워낙 볼일이 급해서 어쩔 수 없이 허름하고 지저분한 그곳을 찾았을 수도 있지만...

그건 아니라고 생각하고 싶습니다. 가진 것은 없어도 불공평하기에 어딘가에는 있는 기회를 찾으려는 도전으로 믿고 싶은 마음이랄까. 그리고 누군지 모를 그 사람이 언젠가는 성공을 하여 불공평하지만 오히려 그렇기에 없는 자에게도 기회는 있다고 말하는 그런 사회를 꿈꾸어 봅니다.

미국경제와 양적완화

미국의 양적완화와 관련하여, 글로벌 양적완화와 글로벌 유동성 증가, 그리고 환율까지 우려하는 시각이 많습니다만, 여기서는 미국의 경제에 국한해서 생각해 보겠습니다.

이미 더 잘 알고 계시겠지만 최근 시장관련 나오고 있는 이야기들을 간단히 요약하면 다음과 같습니다.

(1) 사상 최저금리가 유지되고 있고, 이상기후와 상품시장발 인플레이션 우려, 더블딥에 대한 우려가 약해지고, 더디지만 경기회복세를 보이는 점은 금리급등에 대한 우려의 근거가 되고 있습니다.

- 미국 3분기 GDP 국내총생산(GDP) 성장률 추정치가 2.0%로 예상치 부합하며 5분기 연속 성장세
- 전체 경제의 70%를 차지하는 개인소비가 2006년 4분기 이후 최고치인 2.6% 증가하며, GDP성장률을 끌어올림. 전분기 2.2%, 전문가들의 3분기 예상치 2.5% 모두 상회
- 개인소비 증가와 기업수요 증가로 Fed가 돈을 풀 수 있는 여건 조성

- 9월 경기선행지수는 전월비 0.3% 상승하여 전문가 예상치 부합하며, 3개월 연속 상승세. 전년동월비는 6.0% 상승.

- 9월 내구재주문은 전월비 3.3% 증가, 예상치 (2.0% 증가) 상회

- 10월 ISM 제조업지수는 56.9로 9월 54.4 보다 상승. 14개월 연속 확장세를 보이며 5개월만에 가장 높은 수준. 전문가 예상 54.0 상회.
- 9월에 하락세를 보였던 고용지수(60.4→56.5→57.7)와 신규주문(53.1→51.1→58.9)의 상승은 내용면에서도 긍정적

- 미국 중부 대서양연안(미드 애틀랜틱) 지역의 경제동향을 보여주는 필라델피아 지역 연방준비은행의 제조업지수가 9월 -0.7에서 10월 1.0으로 개선

(2) 그러나 동시에 디레버리징과 이로인한 전세계 경제성장율 하향 전망은 레버리지에 의존했던 과거와 달리 물가와 금리상승 제한으로 이어질 것이라는 의견도 존재합니다.

- GDP 성장률 2.0%는 2분기 1.7%보다 양호한 수치이지만 실업율 끌어내리기에는 부족한 수준

- 9월 산업생산 전월비 -0.2% 기록하여 2009년 06월 이후 15개월만에 첫 감소.

- 9월 소비지출이 전월대비 0.2% 상승한 반면 개인소득은 0.1% 하락. 개인소득 감소는 2009년 7월 이후 처음. 전문가 예상치 (소비지출 0.4%, 개인소득 0.2% 증가) 하회

- 9월 내구재주문은 전월비 3.3% 증가했으나, 운송장비를 제외하면 전월비 0.8% 감소 (예상치 0.5% 증가). 비군수용 자본재주문도 0.6% 감소 → 기업투자위축에 대한 우려

- 9월 실업율은 9.6%로 전월비 동일. 제2차 석유파동과 연준의 고금리 정책이 겹쳤던 1980년대 이후 가장 높은 수준이며, 14개월 연속 9.5% 상회하며 최장의 고실업율
- U6(구직포기자 및 임시직포함 실업율 대체지표) 17.1%기록하며 6개월내 최고치

이러한 지표와 전망의 혼재 속에 추가양적완화와 관련하여 예상에 부합했던 3분기 GDP, 높아진 시장의 인플레기대심리 등을 고려하면 금리상승으로 이어질 것이라는 전망도 존재하며, 돈이 풀리면 결국 금리는 추가적인 하락으로 이어질 수 밖에 없다는 의견도 존재합니다.

또한 이러한 기대가 시장에 이미 선반영되었다고 보기도 합니다. PIMCO의 11월 Investment Outlook을 보면 2차 양적완화는 이미 시장에 선반영되어 있어, 그 효과는 적을 것으로 예상합니다. 양적완화가 예상치에 부합하는 경우에 해당하겠지만.

만약 PIMCO의 예상이 맞다면, 이미 선반영이 되어 있기에 오히려 인플레이션 및 실업률 관련 지표의 움직임이 더 중요하게 됩니다.

2차 양적완화가 자본시장의 팽창과 실업률 하락, 그리고 안정적 수준의 인플레이션으로 이어지지 못한다면, 경제 회복은 더욱 힘들어지고 시장은 유동성 함정에 빠져서 일본식 저금리가 지속될 수도 있기 때문입니다.

결국 어느 하나만 볼 수는 없고, 양적완화의 수준, 기대와 실제 발표의 차이, 그리고 그 외 경제지표들이 종합될 수 밖에 없을 겁니다.

마케팅과 기술

LG전자와 관련된 예전 글에서 마케팅과 기술을 이야기 한 적이 있습니다.

http://nowgnoy.blog.me/100113910237


하지만, 마케팅이나 영업이 기술보다 덜 중요하다는 것도, 양쪽이 대립 구도라는 것은 아닙니다. 일정 규모 이상의 회사에서는 마케팅을 담당하는 부문과 기술을 담당하는 부문으로 명확히 구분이 되지만, 실제로는 상호작용을 하고 있기 때문입니다.


체감할 수 없는 기술 차이

때로는 기술의 차이가 체감할 수 없기도 합니다. 지금도 그렇지만... 1990년대 후반 삼성전자와 현대전자(現 하이닉스)에서 D램을 생산하고 있었습니다. 같은 급을 생산하고 있었는데 삼성전자의 D램이 비쌌습니다. 그래도 컴퓨터를 좀 안다는 친구들은 삼성전자 D램을 사서 컴퓨터를 업그레이드 했습니다. 똑같은 용량이어도 삼성전자 D램이 더 빠르다는 것이었습니다.

어느날 업계 사람을 만날 일이 생겼습니다. 정말 빠른지 궁금했던 나는 속도 차이에 대해 물어봤습니다. 그러자 그 사람은 웃었습니다.

"맞을 수도 있고, 아닐 수도 있죠."

그 사람은 측정해 보면 기술적으로는 삼성전자 D램이 빠른게 맞다고 했습니다. 그러나 0.01초도 안되는 그 차이를 사람들이 체감할 수는 없다고 덧붙였습니다. 빠르다고 생각하기에 빠르다고 느낄 뿐이라며.

이렇듯 기술력의 우위도 결국 마케팅이 있어야 구분이 되기도 합니다.


애플의 예에서 본 기술력과 마케팅

애플의 기술적 우위는 개인용 컴퓨터에서 나타났었습니다. IBM 계열 PC보다 뛰어난 성능. 그러나 상업적으로는 IBM에 밀립니다.

최근 아이팟, 아이폰, 아이패드를 연달아 히트시키며 다시 전성기를 맞는 듯 보이는 애플. 기술적으로 뛰어난 듯 포장되었지만 오히려 초창기 개인용 컴퓨터 시장에서 보여준 기술차이만큼은 안된다고 합니다.

애플은 다르다는 인식이 만든 사용자의 자기 쇄뇌가 많이 작용하고 있다고 합니다.

또한 삼성의 갤럭시S나 HTC의 디자이어 등 다른 회사들이 스마트폰 시장에서 아이폰 킬러라고 내세우며 나섰지만 아이폰을 따라 잡지 못하는 이유도 비슷합니다. 너나 할 것 없이 내세우는 '아이폰 킬러'라는 주장이 오히려 아이폰이 정말 뛰어나구나 라는 생각을 만들기 때문에 줄을 서고, 한달넘게 기다리면서도 아이폰을 찾게 만든다고 합니다.


자동차 산업

한미일 자동차 산업의 기술격차가 거의 없어졌다는 말은 이미 한 적이 있습니다.

http://nowgnoy.blog.me/100062087247


토요타 리콜 사태이후 위상은 많이 바뀌었습니다만 그 직전 기준으로 봤을 때, 일본차-미국차-한국차라는 선호도의 차이는 결국 인식의 차이에서 나왔습니다.

일본차는 디자인에서 앞섰습니다. 미국차는 연비에 신경을 안쓰기도 했지만 또다른 이유는 디자인이었습니다. 디자인 부서에서 나온 디자인은 일본차 스타일과 큰 차이가 안났지만, 생산부서를 거치며 기존 미국차 같은 모습으로 변형되고는 했습니다. 사람들은 상대적으로 미국차 보다 일본차를 선호하게 되었고, 그 선호도 자체가 일본차를 더욱 좋게 포장하는 효과가 있었습니다. 포드와 GM이 부도까지 몰렸었죠.

이제 소나타가 미국시장에서 디자인으로 호평을 받으며, 제 가치를 찾아가고 있는 과정은 바람직하다 생각됩니다.


몇가지 예를 들었는데, 하고자 하는 말은 하나입니다. 기술과 마케팅은 경쟁 구도도, 대체 관계도 아니라는 점입니다. 어느 하나가 더 중요하다기 보다 상호작용을 통해 서로에게 도움이 되어야 한다는 점입니다. 기술이 있어야 마케팅을 잘할 수 있고, 마케팅을 통해 기술이 진가를 발휘하기도 합니다.

법과 정의

I think that we should be men first, and subjects afterward. It is not desirable to cultivate a respect for the law, so much as for the right.

Henry David Thoreau

우리는 먼저 인간이 된 다음 국민이 되어야 한다. 법을 정의만큼 존중하게 되는 것은 바람직하지 않은 일이다.

헨리 데이비드 소로 [미국 사상가/작가, 1817-62]

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소크라테스가 그런 말을 했다는 증거가 그 어디에도 없다지만 많은 사람들이 생각하는 소크라테스의 명언은 "네 자신을 알라"와 함께 "악법도 법이다"라는 말일 것입니다.

통치자들은 그 말을 선호하겠지만, 헨리 데이비드 소로의 위 말이 더 와닿지 않나 생각됩니다.

"우리는 먼저 인간이 된 다음 국민이 되어야 한다. 법을 정의만큼 존중하게 되는 것은 바람직하지 않은 일이다."

Television has no page two

Television has a real problem. They have no page two.

Art Buchwald

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텔레비전은 한가지 심각한 문제를 안고 있다. 바로 두번째 페이지가 없다는 것이다.

아트 버크윌드 [美칼럼니스트, 1925-]

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그 이전부터 있었지만, 아이패드에서 본격화된 전자책. 전자책이 보편화 된다고 종이책이 사라지지는 않겠지만, 텔레비전 뿐만 아니라 (전자)책에서도 페이지는 더이상 의미가 없어지지 않을까?

Is the computer only a fast idiot?

The computer is only a fast idiot; it has no imagination; it cannot originate action. It is, and will remain, only a tool of man.

American Library Association's 1964 statement about the Univac

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컴퓨터는 민첩한 바보이다, 상상력도 없고 스스로 행동할 수도 없다. 현재에도 미래에도 컴퓨터는 단지 인간의 도구일 뿐이다.

미국도서관협회의 Univac[전자계산기 상품명]에 관한 1964년도 성명서

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인공지능의 발달은 과연 상상력도 없고, 스스로 행동할 수 없을까에 대한 의문을 제기합니다. 아니 의문을 제기하는게 아니라 틀렸다는 의견이 더 많은 것 같습니다.

미래에는 블레이드 런너에 나오는 사이보그나, 공각기동대에서 처럼 인간인지 기계인지 알 수 없는 존재들이 실제로 등장할 수도 있을 거라 생각됩니다.

레이먼드 커즈와일은 그러한 기술의 발달을 장밋빛으로 보았지만... 장밋빛이기만 할지는 의문이죠.

시간이 없어서…

변명 중에서 가장 어리석고 못난 변명은 “시간이 없어서…”라는 변명이다.

- 에디슨 -

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언젠가 부터 시간이 부족합니다. 시간은 부족하고, 해놓은 일은 없고, 해야할 일은 많습니다. 지금 이 순간에도 정말 시간이 없는데...라는 생각이 들어옵니다.

그러다 보니 위의 말이 더 와닿습니다. 시간이 없다... 결국은 많은 사람들이 하는 가장 어리석고 못난 변명이겠죠.

Deleveraging 시대

따끈따끈하지는 않은 이야기입니다.

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Deleveraging 시대

(1) Deleveraging

미국발 금융위기와 유럽발 재정위기 이후 금융시장의 화두는 Deleveraging임

- 저금리에 기댄 신경제 이론과 이에 근거한 낙관적 전망, 그리고 수익을 올리기 위한 높은 레버리지가 미국의 금융위기와 유럽의 재정위기 원인으로 지목되며 은행과 정부 모두 디레버리지가 이슈

- 제조업 부문에서 과거와 같은 고성장은 어려우며 저성장 시대에 돌입하여 저금리가 고착화되었다던 논리와 마찬가지로 금융에서의 디레버리징도 금융위기 이후 일시적 현상이 아닌 패러다임의 변화라는 시각

Deleveraging은 저성장-저금리를 넘어선 초저금리가 당분간 지속될 수 있다는 주장의 근거가 되기도 함

- ‘통화량 = 본원통화 * 통화승수’라는 공식에서 디레버리징은 통화승수를 낮추기 때문에 본원통화 공급이 증가하여도 통화량의 증가를 억제하게 됨으로 인플레이션으로 이어지지 않는다고 봄

• ① 현재의 금리수준이 인플레이션을 유발하지 않으므로 지속될 수 있다는 주장
• ② 본원통화의 변동이 전파되는 속도에 비해 통화승수 변동 속도가 빠르므로 본원통화 증가시 급격한 하이퍼인플레이션으로 전이될 수 있다는 의견도 존재
- 선진국의 저금리 기조가 이머징 국가들의 물가를 올리고 있다는 분석도 있음
• ③ 연결고리에 이머징 국가가 포함되면서 실제 선진국의 물가에 영향을 미치는 시간이 더 오래 걸릴 뿐이라는 의견

- 최근 각국의 양적완화 정책을 통한 환율 전쟁은 전세계적인 인플레이션 우려 증가 시킴

Deleveraging은 중기적으로는 기업과 금융산업에 긍정적 요인이나 단기 및 장기적으로는 위험요인

- 중기적으로 deleveraging은 과도한 risk를 줄여나가는 단계로서 건전성을 높일 수 있음

- 단기적으로는 deleveraging에 따른 한계기업들의 자금조달 어려움으로 기업 등의 부실화 발생 위험

- 장기적으로는 소비와 투자 등 산업전반의 성장 둔화로 위기 증대와 기업 부도율 증가로 이어질 가능성 존재
• Deleveraging이 기업부문에 미치는 효과는 GDP 감소, 투자감소, 저임금 등 거시경제에 타격을 줄 수 있음

Leverage로 이끌어오던 금융산업이 Deleveraging 시대로 접어들며 많은 패러다임의 변화가 있을 것으로 예상되나 구체적인 내용에 대해서는 이견 존재

- 혹자는 다음과 같은 악순환을 우려

• 이 경우 일시적이 아닌 추세적인 장단기 스프레드 역전 발생 가능성이 존재한다고 전망하기도 함
• 또한 이러한 취약한 순환구조 속에 금융시장 불안과 같은 trigger 발생시 그 충격은 더욱 크며, 기업 부도 증가로 이어질 가능성에 대해 경고하기도 함

(2) 유럽 기업의 Deleveraging 효과 [1]

기업의 재무건전성 제고(Balance sheet adjustment) 효과

- 디레버리징 등 기업의 재무건전성 제고가 있었던 기업의 부채는 GDP 대비 1.9%p 하락
• 전체 샘플을 비교대상으로 할 때 5.2%p 증가하여, 재무건전성 제고는 GDP 대비 부채 비중을 7.1%p 감소시켰다고 볼 수 있음

- 대상기업은 15.9%p의 레버리지 감소를 보였음

Leverage = Debt / Equity
Liquidity: 보유 현예금 (currency and deposits)
VA: Value Added

개별 기업 입장에서 디레버리징은 필요하나, 이러한 디레버리징은 거시경제에는 오히려 위험이 될 수 있음

- 투자와 임금 삭감을 통한 실질 경제성장율 감소 우려
• VA대비 투자는 2.9p 감소하여 전체 샘플 보다 2.8%p 감소
• VA대비 종업원 보상도 4.6%p 감소하여 전체 샘플보다 3.7%p 감소
• 4년간 실질성장율이 6.6%에 불과하여 전체 평균 9.9%와 비교시 3.3%p 감소

(3) 향후 전망

패러다임의 변화라는 의견도 있으나 디레버리징이 지속되기는 어려움. 금융의 속성이 레버리징이고 레버리징은 인간의 탐욕을 먹고 살기 때문

"금융시장 참여자들은 금융위기로 부터 교훈을 얻지 못한다. 그래서 위기는 반복된다"[2]

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[1] Quarterly report on the euro area, European Commission, 2010.10.03
[2] 제말은 아니고 어디서 읽은 말인데 출처는 기억 못합니다.

중국, 북한... 그리고 대한민국

"반만년의 역사 중 한국이 중국을 앞섰던 것은 최근 50년이며, 그 50년이 끝나가고 있다."

어떤 사람이 한 말입니다. 듣기 좋은 말은 아니지만 최근 중국의 파워를 보면 한국과 중국의 위상이 뒤바뀌고 있음을 부정하기도 힘듭니다.

그런 중국의 북한 감싸기, 동북공정, 한글공정. 이해하기 힘든 일련의 일들.

중국과 북한이 혈맹이기에 북한을 감싸고 돌고, 단지 역사와 민족에 대한 탐욕때문에 동북공정과 한글공정을 한다고 보기는 힘듭니다. 중국은 기본적으로 상인의 나라고 실리를 중시하는 나라이기 때문입니다.

조선과 중국의 차이는 조선은 명분을 중시하여 실리를 못챙기는 경우가 허다했지만, 중국은 실리가 우선이고 그 실리를 포장하기 위해 명분을 쌓는 경우가 많습니다. 명분은 목적이 아닌 도구일 뿐입니다.

북한 감싸기, 동북공정, 한글공정이 명분 쌓기일 수도 있습니다. 3대 세습이 가시화되면서 북한의 붕괴 시나리오도 심심치 않게 들립니다.

대한민국에서는 북한이 무너지면 대한민국과 통일을 당연시 합니다. 통일 비용과 늘어날 세금, 그리고 국채 발행 증가로 인한 금리 급등과 같이 현실적인 걱정을 하기도 합니다.

그러나 북한 붕괴가 남한과의 통일을 의미하지는 않습니다. 우리는 우리민족이니까 당연하다고 여기겠지만, 중국이 틀면 얼마든지 틀어질 수 있습니다.

동북공정으로 역사를 뺏어가고, 한글공정으로 한글을 뺏어간다면 오히려 중국은 자신들의 조선족과 같은 민족이니 중국 땅이라고 우길 수도 있고, 남한과 북한이 대립관계였고 북한과 중국은 친밀한 관계였음을 내세우면 다른 나라에서는 중국의 팔을 들어줄 가능성이 높습니다. 미국 등 중국과 대등히 맞설 몇몇 국가들은 중국의 주장에 반대하겠지만, 중국의 눈치를 보는 제 3세계 국가들은 공식적으로 중국을 지지하고 나설 가능성이 많습니다.

여기서 한가지. 혹자는 이러한 주장에 대해 실리가 없다는 주장을 폅니다. 그 넓은 땅덩어리를 갖고 있는 중국이 과연 이러한 작은 땅을 욕심낼 리 없다는 이야기입니다.

물론 중국은 병합보다 친중 정부를 수립하는 것을 더 선호할 것 같습니다. 지금의 북한은 중국도 다루기 벅찬 상대이므로 좀더 중국의 말을 잘 듣는 정권으로. 하지만 그것이 어렵다고 판단되면 친미 남한 정권이 들어서는 것보다는 중국 영토로 편입하는 것을 선호할 것이 분명합니다. 중국의 조선족 자치정부 형태로.

나름 실익도 있습니다. 그것은 북한 내 남겨진 미개발 천연자원과 수자원입니다. 황해는 황하의 토사물로 인해 강바닥이 낮아지고, 중국의 폐수와 지구 온난화로 수온이 오르고 있습니다. 일부에서는 수십년 내에 황해는 물고기가 살 수 없는 죽음의 바다가 될 수도 있다고 경고합니다. 황해가 죽음의 바다가 되는 것을 중국도 막으려 하겠지만 피치 못할 경우 북한의 동쪽 바다는 좋은 해양자원이 될 수 있습니다. 아마 그 때가 되면 독도는 일본 뿐만 아니라 북에서도 탐내는 분쟁지역이 될 수도 있습니다.

소설 같지만 소설만은 아닌 일들. 정치인들도, 외교관들도, 역사학자들도, 한글학자들도 정신을 바짝 차려야 할 때입니다. 자녀 취직이나, 조선시대 당파싸움과 같은 파벌싸움에만 신경을 쓰지 말고.

내건(內揵)과 컨설팅

남용 전 대표이사가 이끌던 LG전자의 문제점은 기술보다 마케팅을 중요시한 정책 외에 매킨지와 같은 컨설팅 회사에 대한 지나친 선호라고 합니다.

때로는 외부의 컨설팅이 필요합니다. 우리끼리 잘하자라고 하면서 못보던 것을 볼 수 있고 더 넓은 생각을 할 수 있기 때문입니다.

하지만 지나친 선호는 문제가 있습니다. 혹자는 과도한(?) 컨설팅 비용문제를 이야기 하는데 그것은 작은 문제입니다. 그렇다고 아래 언급한 이야기들이 LG전자의 문제라는 뜻은 아닙니다. 다만 일반적인 문제점을 언급할 뿐입니다.

우선, 컨설팅을 선호하는 회사를 보면 때로는 내부 직원이 하고 싶은 말을 윗선에 하기 위해서 컨설팅 회사를 이용하게 됩니다. 컨설팅이 아니라 기업에서 컨설턴트를 교육시키고, 무엇을 말해야 할지 알려 주기까지 합니다. 이런 회사는 내부적으로 의사소통이 안되는 회사인 경우가 많습니다.

또 다른 경우는 컨설팅 회사에서 내부 직원과 다른 이야기를 하는데 더 모르는데도 위에서 컨설팅 회사의 말을 더 신뢰하는 경우입니다. 컨설팅 회사의 문제풀이 기법이나 포장능력은 조직 내부 직원들 보다 뛰어난 경우가 많습니다. 그러나 기법이 아닌 그 안에 담긴 내용은 사실 내부 직원들 보다 못한 경우가 많습니다. 컨설턴트 역량의 문제가 아니라 전문성과 조직문화에 대해서는 컨설턴트가 아는데 한계가 있을 수 밖에 없기 때문입니다. 잘못하다가는 컨설팅을 받아서 오히려 배가 산으로 갈 수 있습니다.

전자든 후자든 윗사람이 아랫사람을 믿지 못해서, 새로운 것을 건의하면 네가 뭘 아냐고 무시하는 조직일 가능성이 많습니다. 이러한 조직이라면 능력있는 직원들은 떠나게 됩니다. 귀곡자에서 말하는 내건(內揵)이 안되는 조직이기 때문입니다.

너무 조직 내에 갇혀있어도 안되지만, 서로를 믿을 수 없는 조직은 성공할 수 없습니다.

[기업메모] LG전자

[기업메모] LG전자

구본준 부회장의 취임. LG전자는 이 위기를 넘길 수 있을 것인가?

중원을 차지하는 자가 천하를 얻는다

일단 CEO 교체와 맞물려 단행된 인사는 '마케팅'보다 '기술'을 강조하는 구본준 부회장의 특징을 잘 반영했다는 평입니다.

LG전자 핸드폰 사업부의 위기는 2005년 초콜릿폰으로 올라갑니다. 무게 중심을 기술에서 마케팅으로, 제조에서 디자인으로 옮겨 큰 성공을 거둡니다. 2007년 프라다폰으로 다시 한번 디자인 LG를 이루어 내(었다고 자평하)지만 프라다폰이 히트를 칠 무렵, 디자인과 마케팅으로 쏠린 LG전자의 핸드폰 사업부에 문제가 있음이 감지되기 시작하고 있었습니다.

중국의 역사를 보면 '중원을 취한 자가 천하를 얻고 천하를 얻으려면 절대 하남을 양보하지 않는다'는 말이 있습니다.

그 말이 생긴 것은 구체적 지명을 의미했지만, 꼭 중원과 하남이라는 특정 지역만을 의미하지는 않습니다. 삼국시대 위나라 조조가 천하를 주름잡았던 것도 천자가 있는 하남과 하북을 차지하였기 때문이고, 수나라의 멸망 후 군웅할거 시대에 이연과 이세민 부자가 통일을 이룩할 수 있었던 이유 중 하나도 장안성에 먼저 들어가서 중심을 차지하였기 때문이라고 합니다.

갑자기 중국 역사를 언급하는 이유는 바로 핵심을 차지하는 것이 얼마나 중요한지를 말하고 싶기 때문입니다. 중국의 역사에서 차지해야할 핵심적 위치는 천자가 있는 곳이었습니다. 그 장소가 다소 변하기는 했지만 찾기가 어렵지는 않았습니다. 그러나 발을 디딜 생각을 누가하느냐가 패권 다툼의 중요한 변수가 되었습니다.

전자업종에서 핵심은 지리적 위치가 아닌 '기술'입니다. 그리고 기술은 바로 빠른 변화를 타고 있어서, 찾기도 어렵습니다.

LG전자는 기술 보다 디자인과 마케팅을 앞세우며 중원을 취하기 보다 변방에서만 힘을 쏟고 있었던 셈입니다.

그 와중에 마인드도 마인드지만 기술에서 변화의 흐름도 놓쳤습니다. 마치 예전에 S가 핸드폰을 작게 만들기 경쟁에서 승리하였지만, 카메라와 같은 기능성 제품으로 흐름이 옮겨 가며 회사 문을 닫을 상황으로 몰렸던 것과 같이 스마트폰으로의 흐름을 놓쳤습니다.

물론 LG전자 사람들은 말합니다. 몰랐던 것도 아니고 기술이 없었던 것도 아니라고. 다만 차별화를 하고자 하는 장인정신 때문에 (조금) 늦어졌던 것 뿐이라고.

LG전자의 그런 비슷한 말은 1998년에도 있었고, 그 전에도 있었습니다. 기술은 최고이고, 삼성보다 신제품은 먼저 만든다. 다만 문화가 안정성을 추구하다 보니 삼성이 판매를 하고 나서 출시할 뿐이다. 삼성이 신제품을 내놓으면 며칠 안에 LG도 출시하지 않느냐.

그 말이 사실인지 내부사정까지 알 수는 없지만, 외부에서 보기에는 삼성 따라하기를 하다가 삼성이 스마트폰 시장에 늦게 대응하면서 LG는 더욱 늦어진 모양새 입니다. 기술에서 변화를 주도하기는 커녕 따라가기도 못한 모습을 보였습니다.

기술의 흐름을 주도적으로 만들어가는 애플과 비교할 경우, 뒤늦게 따라가는 초라한 삼성과 그 보다 더 느린 LG의 모습은 보기에 안스러울 정도입니다. 그러다 보니 LG전자는 스마트폰에 이어 스마트 TV 시장에서도 시작부터 밀리고 있습니다.

이는 스마트폰 모델 몇개의 문제가 아닌 LG전자 문화 전반적인 문제였습니다.

그러기에 CEO를 교체한 지금 이제라도 중원을 향하는 LG전자를 기대해 봅니다.

LED 산업 4. 휴대폰 LED

4. 휴대폰 LED

▫ 휴대폰에 적용되는 LED: Sideview BLU, 카메라 플래시, 키패드 조명 등
- 2008년까지 LED시장은 휴대폰 장착용 LED를 중심으로 성장
• 소형 LCD에 적합한 LED BLU가 적용되면서 휴대폰 및 모바일 디바이스의 LED시장은 2008년 기준 전체 시장 규모 50억달러의 40%인 20억달러 규모로 성장[1]
- 적용율이 매우 높아 단말기 시장 내에서 더 이상 시장의 확대는 어려움
- 단말기 시장 자체도 성장이 둔화 → 성장 크게 기대하기 어려움

▫ LED BLU
- 소형 LCD에 적용되기에 유리해 일찍부터 시장 확대 → 적용율 매우 높음
- 대체제 존재: 자체 발광이 가능한 AM OLED는 별도의 BLU를 필요로 하지 않아 AM OLED가 LCD를 본격적으로 대체하게 되면 BLU의 수요는 그에 따라 감소 예상

▫ 카메라 플래시
- 일부 고사양 단말기를 중심으로 제논 광원으로 대체 중

▫ 키패드 조명
- LCD 적용과 스마트폰 보급율이 높아지면서 키패드를 탑재하지 않은 단말기 비율이 증가하면서 키패드 LED시장도 감소

▫ 휴대폰 관련 LED시장은 2009년 17억 달러 규모 시장에서 성숙기에 이르렀다고 판단
- 2009년 이후 소폭 하향 국면에 접어들 것으로 예상
- 2012년 휴대폰 관련 시장은 13억 달러 규모 수준으로 줄어들고 연평균 성장율은 -6.3% 정도로 전망

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[1] 2009년 이후 LED시장의 성장 전망 - LED 시장 어디로 확대되나, 한국에너지, 2009.05.19

LED 산업 3. LED LCD TV

3. LED LCD TV

▫ LCD TV의 경우, 상반기 사상 최대의 호황을 누렸지만, 2010년 하반기 전망은 다소 부정적
- LCD TV는 전통적으로 3분기와 4분기, 즉 하반기가 계절적 성수기
• 2004년부터 2009년까지의 상반기 대비 하반기 출하 증가율 평균은 68%
• 그러나 2010년 하반기 출하 증가율 전망치는 26%로서 과거 평균은 물론 금융위기가 있었던 2008년 34%보다도 낮은 수치

▫ 2010년 상반기 LED TV 판매가 예상에 미치지 못하면서 재고조정 과정에 진입하고, 이에 따라 7월 이후 LED 업체들의 가동률이 급격하게 하락
- 유럽의 경기 둔화와 중국 수요 약화로 예상보다 LED TV 침투율이 약했음
• LED TV 가격이 일반 TFT-LCD TV 대비 50% 가까이 높은 가격에서 판매되고 있기 때문에, 대중화되기에는 시간이 필요

▫ 그러나, KTB 투자증권에서는 LCD TV 中 BLU 광원을 LED로 사용하는 LED LCD TV는 오히려 성장세를 지속할 것으로 전망[1]
- LED 칩의 가격하락에 따른 CCFL LCD TV와의 프리미엄 갭 축소
• LED LCD TV가 보다 대중화될 것으로 예상
- 전분기 대비 LED LCD TV 판매 증가율은 2010년 3분기와 4분기 각각 53% (980만대), 80% (1,760만대)로 높은 성장세 지속 전망

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[1] LG이노텍 (011070) - 수직형 LED로 조명 시장에서도 수직 상승, 김병남, KTB투자증권, 2010.09.06.

LED 산업 2. LED 조명

2. LED 조명

1) 세계 LED 조명 시장

▫ 세계 일반조명 시장규모[1]

(단위: USD 억)

	2007	2010	2012	2015
LED 조명	0	100	300	473
기타, 백열등	670	710	600	530
형광등	340	410	500	650

- 2010년 세계 조명시장은 약 1,200억달러(140조원) 규모인 것으로 추정되며, 이 중, 램프가 20%, 등기구(Fixture)가 70%, 부품(Components)이 10% 비중을 차지
- 세계 조명시장 규모는 2012년에는 1,400억 달러(160조원), 2015년에는 1,650억달러(190조원)이 될 것으로 전망[2]
- 조명용 LED 시장은 2012년을 전후로 한 각국 정부의 백열등 사용 금지 정책에 따라 향후 성장 가능성 큼
• LED 조명 시장 규모는 2010년 100억달러 (12조원)에서 2012년 300억달러(35조원), 2015년 470억달러 (60조원)가 될 것으로 전망
• Nichia와 Osram이 각각 시장점유율 20%와 10% 수준으로 1~2위를 차지하고 있으며, 상위 10개 업체 시장점유율은 70%수준
• LG이노텍의 LED 매출 중 조명용 LED 매출비중은 1~2%대로 미미한 수준

- 백열등은 기존 Fixture와의 조합이 쉬워 설치가 간단하고 설치비용이 낮으며, 제품가격 또한 낮기 때문에, 낮은 효율에도 불구, 널리 사용되고 있으나, 2012년을 전후로 세계 각국에서 점차 사라질 것으로 예상
• 미국, EU 등 주요 국가들은 다소 차이는 있지만, 2012년을 전후로 백열등 사용을 순차적으로 금지하는 정책을 추진

▫ 조명용 LED 시장이 빠르게 성장하기 위해서는 LED 조명의 가격 하락과 광효율 개선 필요
- 현재 국내의 경우, 형광등 대체 LED 조명 가격은 형광등 대비 10~20배 수준
- LED 조명의 긴 수명과 낮은 소비전력 등의 장점으로 인해, LED 조명이 기존 조명의 경제성을 추월하는 시점이 형광등 대체용은 약 7년, 백열등 대체용은 약 3년 정도
- LED 칩 업체들이 생산 능력을 지속적으로 늘려나가고 있기 때문에, 점차 개선될 수 있을 것으로 판단

2) LED 조명의 가치사슬 (value chain)

▫ LED 조명의 가치사슬
- 사파이어 기판 등의 원재료 공급업체와 LED 칩의 제조 및 제조된 칩의 패키징을 수행하는 업체
- LED 조명기구의 설계, 등기구의 제작업체
- 이를 최종 소비자에게 유통하는 업체

▫ 전후방 산업
- 전방산업: 일반 조명이 사용되는 거의 전 분야와 적외선, 자외선 등의 특수 조명산업
- 후방산업: LED 제조공정에 들어가는 칩, 웨이퍼, ITO, 전극재료, 형광체 소재 산업으로 구성

3) 국내 LED 조명 시장

▫ 국내 조명산업은 세계시장의 약 2~3%에 불과
- 필립스, 오스람, GE가 시장의 40% 이상을 점유

▫ 핵심 원천기술은 초보적인 단계
- 대만 및 중국의 급부상으로 현지공장 이전이 늘어나고 시장이 재편될 조짐

▫ 정부/지자체들이 공공시설의 백열램프를 LED로 교체하기 시작
- 정부는 이미 15만 개 이상의 LED 조명수요를 창출해 놓은 상황

▫ 영세한 주택용 조명기구 업체나 기존 선진업체 모두 LED 조명에서 돌파구를 찾으려는 움직임
- 해외 주요 LED 관련 업체들과 비교시 제품 개발•투자•시장준비성 면에서 모두 뒤지고 있음
- 일부 대기업 및 중견기업, 그리고 특수지장에서 성공한 기업을 위주로 업체 재편 예상

4) 조명용 LED 관련 기업

▫ 필립스, 오스람, 점토벨 (Zumtobel), GE 등 해외의 조명업체들은 LED 분야의 수직통합을 구축
- LED 조명분야에서 경쟁력을 확보하기 위해서는 LED 제조뿐만 아니라, 조명분야의 기술 접목과 최종 소비자에 이르는 유통망이 필요하기 때문

(1) 필립스

▫ 세계 조명시장 1위
- 세계 4개 전구 중 1개, 자동차 3대 중 1대, 전세계 공항에서 사용되는 조명의 65%는 필립스 제품

▫ LED조명 관련기업 M&A를 통해 규모를 키우며 조명관련 사업을 더욱 세분화하고 전문화
- 2005년 이후 11개 기업 인수
• LED 응용 분야 기술, 지적재산권 등 확보
- 2005년 루미레즈, 2007년 TIR시스템즈, 컬러키네틱스 인수
• 필립스 루미레즈가 공급하는 `룩시온 레벨 파워 LED`를 기반으로 고휘도 LED조명시장 세계 1위
• 일반 LED조명시장 1~2위
- 조명기구업체인 젠라이트와 컨슈머 조명기구업체인 PLI 인수
• LED소자에서 모듈, 등기구, 조명솔루션에 이르는 LED 관련 다양한 서비스와 솔루션을 제공
- 유럽 실내건축 조명시장 선두업체인 일리루체 인수
• 일반 소비자를 대상으로 하는 하이엔드 LED조명 시장 경쟁력 높임

▫ 2010.09월 한국 LED조명 시장을 본격 공략[3]
- 자동차 등 부품으로 사용되거나 정부 주도로 진행돼 온 B2B 조명시장을 일반 소비자 조명으로 확산
• 2010.04월 10만원대의 LED램프를 대형유통체인인 이마트에서 2만원대로 판매
• 이후 가정 거실과 방에서 사용하는 등기구, 인테리어조명 등 다양한 LED조명 출시
- 한국 LED조명 시장은 새로운 트렌드에 대한 흡수도가 빠르고 반응이 빠른 '테스트 베드' 성격

▫ 한국을 비롯한 아시아•태평양지역 LED조명시장을 공략하기 위해 국내기업과 파트너십 추진[4]
- 파트너십은 인수, 합작사 설립, 주문자상표부착생산(OEM) 등 다양한 방식이 거론
- 국내기업과 OEM 계약을 하는 방안 유력
• 필립스가 자사 LED칩으로 국내기업이 모듈과 조명 완제품을 생산, 필립스 브랜드로 판매하는 방식

(2) 삼성LED

▫ 삼성전자와 삼성전기의 합작사로 출범

▫ 2010.08월 기존 전구용 소켓에 꽂으면 바로 사용할 수 있는 LED 전구 4종 판매 시작
- 가정용 LED조명시장에 본격 진출

▫ 자체개발한 고효율 LED칩과 수년간 축적한 기술력을 기반으로 해외시장용 상품을 개발해 2011년 부터 해외 시장에 진출 계획

▫ 2009년말 미국 애큐티에 이어 2010년 태원전기와 협력체계 구축[4]
- LED조명 디자인, 개발, 제조, 영업, 시공 등 전분야로 협력 확대
- 168억원을 투자해 태원전기 지분 15%를 취득
- 막대한 유통망을 가진 삼성전자와도 조명사업에서 협력 예정

(3) LG전자

▫ 2010.07월 자사 임직원들을 대상으로 할로겐 대체형 LED램프를 40%할인된 가격으로 판매
- 업계에선 제품 반응을 토대로 B2C LED조명시장 공략을 준비하기 위한 사전 테스트라는 해석

▫ 2010.10월 B2C LED조명시장에 본격 뛰어들 것으로 예상됨
- LED TV에 이어 스마트폰 대응이 늦었기 때문에 LED조명시장은 선제 대응하려고 준비

▫ OEM 파트너십을 추진
- LG이노텍 및 다른 기업의 LED칩을 가지고 조명 완제품을 생산할 수 있는 기술력을 가진 기업들과 협력 검토

(4) LG이노텍

▫ 효율성이 높은 수직형 LED 상용화에 경쟁사 보다 앞서 나감

▫ LG전자와의 협력 외에 이와 별도로 글로벌 조명기업들에 자체 칩으로 제작한 LED 모듈을 공급하기 위한 물밑 작업[4]
- 샘플테스트를 진행하는 등 조명시장 개화에 대비

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[1] 한국광기술원, KTB투자증권
[2] LG이노텍 (011070) - 수직형 LED로 조명 시장에서도 수직 상승, 김병남, KTB투자증권, 2010.09.06.
[3] 세계 1위 필립스가 온다..삼성 등 국내 LED조명 촉각, 이데일리, 2010.08.27
[4] “LED 조명 시장 잡아라”… 업계 짝짓기 '바람', 머니투데이, 2010.09.20

LED 산업 1. LED 산업

1. LED 산업

1) LED 개념

▫ LED 개념 및 발광원리

- LED(Light-Emitting Diode)는 p-n 접합 다이오드의 일종으로 n층의 전자와 p층의 정공(hole)이 결합하면서 그 에너지 차이만큼의 빛과 열 에너지가 발산되는 전기발광 효과를 이용하는 반도체 소자임

• 순방향 전압 인가시 n층의 전자와 p층의 정공(hole)이 결합 하면서 전도대(conduction band)와 가전대(valance band)의 높이 차이(에너지 갭)에 해당하는 만큼의 에너지를 발산하는데, 이 에너지는 주로 열이나 빛의 형태로 방출되며, 빛의 형태로 발산 되면 LED가 됨

• 발광은 p-n 접합에서 전자가 가지는 에너지가 직접 빛 에너지로 변환되기 때문에 거시적으로 열이나 운동에너지를 필요로 하지 않음[1]

▫ 발광색은 사용되는 재료에 따라서 다르며 자외선 영역(자외선 LED, Ultra Violet LED)에서 가시광선(가시광선 LED, Visible LED), 적외선 영역(적외선 LED, Infra Red LED)까지 발광하는 것을 제조할 수 있음

- 조명 및 디스플레이 분야에서는 주로 적색, 녹색, 청색, 백색 LED 및 이의 혼합 형태인 가시광선 LED가 사용되며, 전체 LED시장의 90% 이상을 차지
- 적외선 LED는 전기제품 등의 리모컨이나 적외선 통신 등에 사용
- 자외선 LED는 강한 에너지를 가지고 있기 때문에 주로 살균, 피부치료 등 생물 및 의료 분야에 활용

▫ LED 구조
- LED 소자(패키지)는 백열전구의 필라멘트와 같은 역할을 하는 LED Chip, 전류가 흐를 수 있게 연결된 음극 및 양극, Chip을 외부로부터 보호하면서 빛이 최대한 외부로 방출될 수 있게 하는 반사판 및 봉지재로 구성됨

[1]

2) LED 산업

(1) LED 산업 개요

▫ LED산업은 에피, 칩, 패키지 등 반도체 공정산업과 어플리케이션 산업을 포괄하는 산업으로써 재료와 설계, 가공, 조립 등의 기술이 복합적으로 집약된 산업. 품질과 원가 경쟁력 모두를 엄격히 관리해야 하는 고부가가치 소자 산업 중 하나

- 소비 전력이 낮고 수명이 길어서 많은 전자기기에 사용
- 다른 조명보다 얇기 때문에 디자인 측면에서도 유리

▫ 산업의 특징[2]

- 거대한 부품소재 시장으로서의 잠재성
• 조명을 필요로 하는 가전기기, 자동차, 건축, 의료기기, 디스플레이, 환경 등 모든 산업이 후방산업
• 일반조명시장에서 LED 광원이 가정용 및 사무실 조명 등의 일반조명을 대체하게 된다면 메모리 반도체를 능가하는 거대한 부품소재 시장을 형성할 전망

- 인간 친화적 고부가가치 감성-IT 융합 산업
• 고품격 생활 주거 공간을 제공하는 New-IT 융합산업
• 미개척산업 분야로서 고부가가치가 예상되는 신산업

- 산업간 체계적 융합에 의해 신산업 창출 가능
• 조명산업, LED 산업, 디스플레이산업, 감성산업간 융합이 필요하고, 융합 신산업에 의한 시장형성뿐만 아니라 전통 조명, 디스플레이 산업 등을 활성화 할 수 있음
• 반도체인 LED는 초소형으로 만들 수 있으며 전기회로와 연동하기 쉽고, 충격과 진동에도 잘 견뎌 자동차나 산업용 기계에 장착하면 전력을 적게 사용하면서도 오래 사용할 수 있음.
• 특수한 파장만 내도록 제작한 LED는 농업에 응용되는 등 새로운 활용 분야 만들어짐

- 후발업체의 진입이 어려운 기술장벽이 높은 산업
• 니치아, 도요타고세이, 크리(Cree) 등 선발업체들이 시장을 장악하고 크로스 라이선싱을 통한 협력체제를 구축
• 후발업체의 진입을 막기 위해 무차별적인 특허침해소송을 제기하여 기술장벽 만들고 있음

▫ LED 세부 응용분야

구분	분야
디지털가전	대형 TFT LCD TV용 LED BLU 모듈
정보통신	모바일 기기용 LED BLU 및 LED 프로젝션 디스플레이
조명	실내조명, 실외조명, 특수조명 분야등 다양 • 손전등 (flashlights), 카메라용 (camera flashes), 신호기 • 자동차의 방향 표시등, 미등 • 비행기, 공항, 선박 • 자동차 등의 장식용 조명 (decorative lighting)
광고	대화면 고해상도 대면적 LED 정보디스플레이 및 사인
환경/건강	혈중 산소농도 측정기, 각종 소독, 음식부패감별, 수질오염 감별, 위폐 감별
바이오 (Bio)	Bio Sensor류, DNA 분석 광원, 화합물 성분분석
기타	예술 (LED Art) 등

- 디지털가전
• 대형 디스플레이용 발광 다이오드 백라이트는 2004년 11월에 소니에서 액정 텔레비전이 실용화

- 조명
• 신호기 (traffic lights and signals), 응급차량 신호 (emergency vehicle lighting) 등에 적합
• 자동차 미등에 사용했을 경우 전구보다 브레이크 페달을 밟은 후 점등할 때까지의 시간이 짧기 때문에 안전성 향상
• 이탈리아의 Torraca는 2007년 전체 가로등을 LED 조명으로 바꿈
• 다른 대다수 광원과 다르게 불필요한 자외선이나 적외선을 포함하지 않는 빛을 간단하게 얻을 수 있어서 자외선에 민감한 문화재나 예술 작품이나 열조사를 꺼리는 물건의 조명에 사용

▫ LED의 장단점[4]

Pros	Cons
• 광변환효율이 높아 소비전력이 낮음 • 수명이 1만~5만 시간에 이르며, 점등 및 소등 속도가 빠름 • 필라멘트, 유리벌브 등을 사용하지 않아 견고하고 안전 • 환경친화적이며, 다양한 형태의 집적화와 정교한 디자인 가능	• 기존 광원에 비해 상대적으로 높은 가격 • 많은 열이 발생하며 온도상승시 허용전류와 광출력이 감소 • 광학적으로 선명한 단색광을 보여줌으로써 연색성이 나쁨

(2) LED 산업 현황

▫ 국가별 LED 시장점유율[5]

(단위: 십억원)

	일본	대만	미국	독일	한국	기타
점유율	38.2%	21.0%	18.1%	10.1%	8.3%	4.3%
주요업체	니치아(20.7%) 씨티즌(6.1%) 스텐리(5.9%)	에피스타(7.7%) 에버라이트(4.5%)	크리(8.6%) 루미레즈(5.5%) 아바고(4.0%)	오스람(10%)	서울반도체(3.3%) 삼성전기(1.2%) LG이노텍(1.2%)	중국기업 등

▫ 해외시장은 원천기술을 보유한 미국, 일본, 독일 기업들이 전세계 LED 시장의 약 67%를 점유
- 상위 5개사가 전체의 약 85% 차지하여 높은 수준의 과점구도 형성
• LED는 니치아를 중심으로 도요타고세이, 크리, 오스람, 필립스, 루미레즈 등 선진업체들이 전세계 백색 LED 가격의 주도권 행사
• 니치아는 청색 LED 칩을 1993년 최초로 개발
• 크리는 고방열 수직형 LED 칩을 1995년에 최초 개발

▫ 현재 전세계 생산 LED의 약 85%가 아시아에서 소비
- 중국과 대만 등 후발기업들은 저가 대량생산을 통한 저가시장 공략으로 시장점유율 높이고 있음
• 에피스타(대만)는 저휘도 LED 시장에서 7.7%의 시장을 점유

▫ 국내 LED 시장[4]

공정단계	관련 기업
에피/칩	삼성전기, LG이노텍, 효성, 서울옵토디바이스, 에피밸리 등 13개
패키징/모듈	서울반도체, 일진반도체, 대진DMP, 루미마이크로 등 80개
LED 조명	남영전구, 아토디스플레이, 럭스맥스, KDT, 화우테크놀로지 등 360개

- 국내 LED 산업은 450여개의 기업군으로 구성되어 있으며, LED 산업의 높은 성장 가능성에 따라, 대기업과 벤처기업들의 진출 확대 추세

(3) 세계 LED 산업 전망

▫ LED 세계시장 규모[4]

(단위: USD MN)

	2005	2008	2010	2012	2013	2015	2018	CAGR	비고
LED광소자	3,970	5,190	6,850	11,510		20,000		21.3%	LED반도체소자관련 시장
LED응용/융합기	12,260	13,000	16,130	22,620		42,000		18.3%	전방산업과 기술융합된 시장
LED조명기기	1,370	3,560	9,440	20,500		38,000		24.5%	조명산업 관련 시장
세계시장계	17,600	21,750	32,420	54,630		100,000		24.5%	전자부품연구원
		21,400			56,000		150,000		한국전자통신연구원[6]
		5,000		12,000				21.0%	한국에너지 추산[7]

- 전체 LED 시장내 휴대전화 적용제품의 성장률은 둔화될 것으로 보이며, 적용분야가 휴대전화에서 노트북, 모니터, LCD TV 등 중대형 디스플레이 및 조명 분야로 넓혀지면서 시장의 성장세는 지속되어 2015년에는 USD 100BN, 2018년에는 USD 150BN의 시장이 형성될 것으로 예상
• 한국에너지에 의하면 디스플레이 관련 LED 시장의 규모는 전세계적으로 2012년 50억 달러 수준으로 성장할 것으로 예상
• 여타 산업과 마찬가지로 가속화되고 있는 중국 대만 등의 가격 경쟁과 미국과 일본 등의 특허, 기술력 경쟁 사이에서 한국업체의 대응방안에 따라 경쟁력 확보여부 결정

- LED조명은 2006년부터 조명시장에 적용되기 시작
• 백열등 사용금지 정책으로 2012년 전후 시장이 형성되기 시작
• 백색 LED 패키지의 저가격화, 고효율화, 장기 수명화로 2015년 조명용 백색 LED 시장이 본격화 될 것으로 예상

- 반도체와 마찬가지로 선점과 지속적인 재투자를 통해 진입장벽을 형성하는 산업의 특성상, 적극적인 내수시장 창출로 먼저 안정적인 성장기반 확보 필요

▫ CLSA증권: LED 시장 둔화 예상
- 태블릿PC나 스마트폰 등 뉴미디어 기기에 대한 수요는 2009년에서 2011년 사이 1,210억 달러 늘어날 것으로 전망
- PDP나 CRT TV, 콘솔게임기, 일반 전화기 등에 대한 수요는 같은 기간 360억 달러 축소 전망

(4) 국내 LED 산업 전망

▫ LED 국내시장 규모

(단위: 억원)

	2005	2008	2010	2012	2013	2015	2018	CAGR	비고
LED광소자	2,126	6,127	14,900	23,979		50,000		35.0%	LED반도체소자관련 시장
LED응용/융합기	17,190	16,275	16,200	32,657		78,800		25.3%	전방산업과 기술융합된 시장
LED조명기기	30	2,063	6,651	14,311		37,687		51.5%	조명산업 관련 시장
국내시장 계	19,346	24,465	37,751	70,947		166,667		31.5%	전자부품연구원
		24,000			130,000		180,000		한국전자통신연구원[6]

- 전체시장은 2008년 2.4조원에서 2018년 18조원으로 성장 전망
• 전체시장에서 LCD BLU 등 LED 응용기기 시장규모는 2012년에는 3조원이 넘는 시장을 형성할 것으로 전망

▫ 주요부품소재 업체

	1차	2차	업체
핵심부품	핵심부품	국내	해외
LED 칩	칩	삼성전기, LG 이노텍, 서울옵토디바이스	니치아화학, 도요타고세이, 크리
	웨이퍼	에피밸리, 에피플러스	도요타고세이, 크리
	ITO	삼성코닝, 석경에이티	SMM, 미쓰이금속 등
	전극재료	대주전자재료	미쓰이금속 등

- 핵심인 칩은 국내에서 삼성전기, LG이노텍, 서울옵토디바이스 등 대기업이 담당
- 웨이퍼, ITO, 전극재료는 주로 중소기업들이 참여

▫ 국내 기업의 경우 최근 특허권 침해소송의 표적이 되고 있으며, 적극적인 해외진출에도 장벽

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[1] 위키피디아 (http://ko.wikipedia.org)
[2] LED 조명산업 구조 분석, 전황수•허필선, 한국전자통신연구원, 2010.04월
[3] 월간광산업정보
[4] 반도체 조명(LED) 현황분석, 전자부품연구원
[5] LED 조명산업 구조 분석, 전황수•허필선, 한국전자통신연구원, 2010.04월 / 재인용: 한국광기술원, 2008
[6] LED 조명산업 구조 분석, 전황수•허필선, 한국전자통신연구원, 2010.04월 / 재인용: 데이코산업연구소, LED 실태와 전망, 2009.03월
[7] 2009년 이후 LED시장의 성장 전망 - LED 시장 어디로 확대되나, 한국에너지, 2009.05.19

[산업메모] 스마트폰

시장조사차(?) 몇군데 대리점을 방문하였습니다. 언론기사나, 애널리스트 리포트는 국내기업에 우호적인 내용이 대부분이기에 과연 정말 그런가 궁금해서....

몰아서 방문했던 것은 아니고... 오랜 기간 동안 시간날 때마다 한두군데씩... 그렇다고 몇백군데 다닌 것은 아니니 통계적으로는 대표성이 있다고는 할 수 없겠지만... 느낀 바를 적으면 다음과 같습니다.


<통신서비스업>

체감 신규가입 점유율은 70%이상이 SKT로 스마트폰 시장이 커지면서 쏠림현상이 심화되고 있다고 합니다. 사실 스마트폰 시장만 보면 70%도 적게 잡았다고 할 수 있겠죠. 노력은 하고 있지만 아이폰 외에는 여전히 고전하고 있는 KT나, '아무도 안 찾는' 스마트폰만 갖고 있는 LG U+를 보면...

3~4만원대를 사용하던 고객들이 스마트폰으로 바꾸면 45,000원 이상의 요금제를 사용하여 통신사 수익에도 기여하고 있답니다. 정확히는 그 혜택의 대부분 SKT에 집중되고 있겠지만.

LG U+는 실버폰 등을 내세워 틈새시장에서 버티고 있지만 가입자 수 유지를 위한 부분일 뿐 그다지 이익이 나지는 않는 시장입니다.


<단말기 제조업>

1. 아이폰

스마트폰 시장은 스마트폰과 아이폰으로 나뉩니다. 아이폰 4 예약판매가 시작된 후 아이폰은 예약해야 해서 시장이 다르기도 하지만, 그전에도 아이폰은 별도의 시장이었습니다.

"스마트폰 좀 보여주세요"라고 하는 사람 중에 아이폰을 사는 사람은 별로 없고, 아이폰을 살 사람은 처음부터 "아이폰 있어요?"라고 묻는다는 것입니다.

이는 아이폰을 포함한 애플 제품의 경우 매니아층이 형성되어 있기 때문입니다. 동시에 아이폰은 호불호가 갈려서, 일반적으로 스마트폰을 찾는 사람에게 추천하기도 부담스럽다고 합니다.

2. 갤럭시S와 국산 제품

국내 언론을 위주로 소개된 국산 제품에 대한 우호적 의견. 후발주자이지만 IT강국으로서 격차를 따라잡았다는 내용. 그리고 아이폰의 유일한 대항마라는 갤럭시S.

국산 제품에 대한 반응은 그다지 좋지 않습니다. 유일한 장점이라면 DMB가 된다는 정도. 가장 뛰어나다는 갤럭시S 역시 HTC 등 외산 모델의 사양을 못따라 간다는게 일반적인 평입니다. 무난하다, 뛰어난 성능은 없지만 그래도 중급기능을 여러개 넣어서 쓰는데 불편하지는 않을 거다, DMB도 된다... 그 정도의 평입니다.

베가 등 갤럭시S 이외의 국산 모델의 경우 DMB도 되면서 갤럭시S보다 저렴한 모델을 찾는 사람들에게 권하는 제품 정도입니다.

3. 외산 제품

스마트폰 본연의 기능면에서 있어서는 외산이 월등하다는 의견이 많습니다. 동일 가격대비 기능이 뛰어난 것이 아니라, 절대적으로 기술은 앞서는데 가격은 저렴해서 훨씬 경쟁력 있다고 합니다. 다만 DMB가 안되는 것 하나가 아쉬워서, DMB가 필요한지를 먼저 물어봅니다.

4. LG 옵티머스

예전부터 LG를 좋아하던 사람으로서... LG에 대한 언급을 할 때마다 가슴이 아픕니다. 스마트폰에서 완전히 시장을 놓치고 뒤늦게 뛰어든 LG. 언론에서는 시장진입은 늦었지만 성능에서 뒤쳐지지는 않는다고 나오긴 했습니다만...

제품을 소개하기 전에 따라 붙는 말이 있습니다. "LG도 괜찮으시다면..." LG는 판매하는 사람이 제품을 소개하는 것 조차 조심스러운 상황입니다.

잠깐 덧붙이자면...

일부에서는 남용 부회장에게 책임을 묻기도 합니다. 맥킨지와 같은 컨설팅 회사를 무지 좋아하고, 기술보다 마케팅을 강조하던 남용 부회장의 영향으로 LG전자는 장기투자가 부재했고 기술경쟁력이 떨어졌다는 것입니다.

남의 회사 사정을 알 수 없고, 특정인에게 모든 책임을 묻는 것이 바람직하지 않다고 생각되지만... 컨설팅을 좋아하고 영업을 강조하는 것은 대부분의 기업이 가진 공통점이 아닌가 싶습니다. 분명 둘다 중요합니다. 그러나 가장 중요한 것은 자체 경쟁력이고, 그 이후에 고민할 부분이 아닌가 생각됩니다.

오너의 복귀로 LG전자의 변화가 있기를 바랍니다.


<소비자>

아직 스마트폰을 여러개 써본 사람이 없다보니 첫 사용한 스마트폰과 기존 핸드폰을 비교하게 되어서 평 자체가 나쁘지는 않습니다. 어떤 모델이든 마냥 신기해 하는 사람들이 많죠. 이것도 대단하네. 그런 식의. 거기에 언론의 우호적인 기사 영향도 클 겁니다. 하지만 그러한 영향이 오래가지는 않을 겁니다.

다른 친구의 스마트폰과 비교도 해보고, 젊은이들의 특성상 약정이 남아있어도 과감히 다른 모델로 바꾸고, 인터넷에서 이것저것 비교하다 보면 언론의 힘이나 브랜드만으로 버틸 수는 없을 것입니다.

많지는 않지만 몇군데를 돌아보며 국내 기업들이 아직은 많이 뒤져 있다는 생각이 듭니다. 갈 길은 멀고 정신을 바짝 차리지 않으면 노키아 처럼 되거나, 아니면 그마저 행복한 케이스고, 아예 사라져 버린 다른 기업과 같은 길을 갈 수도 있음을 기업들은 명심해야 할 겁니다.

이러한 문제는 LG전자만이 아닌 모든 국내 기업들의 현주소입니다.

배의 존재 이유

배는 항구에 있을 때 가장 안전하지만, 그것이 배의 존재이유는 아니다.

- 괴테 -

오랜만에 들어오는 것 같습니다.... 바빴다면 바쁘기도 했지만... 그보다 이유없이 블로그에 오기 싫었던게 가장 컸죠.

오늘 받은 메일에 딸려 있던 짧은 한 줄.

극단적 리스크를 추구하다가 위기를 맞고, 그러고 나면 반대로 시장은 극도의 리스크 회피 성향을 보이게 됩니다. 항구에 있을 때가 가장 안전하지만 그것이 배의 존재 이유가 아니듯 리스크는 회피 대상이 아니라 관리 대상이라는 당연한 말이 떠오릅니다.

p.s
지금 시장이 극도의 리스크 성향을 보이고 있다는 뜻은 아닙니다. 메일에 딸려있던 한 줄을 보며 떠오른 원론적 이야기일 뿐입니다.

가장 어려운 언어

5개 언어에 능통하고, 제가 영어하는 것 보다 좀더 잘하는 수준으로 하는 말까지 치면 7개 국어를 할 수 있던 한 사람이 있었습니다. 남들은 영어 하나 제대로 하기 힘든데 어떻게 그렇게 많은 언어를 잘 할 수 있냐고 묻자 그 사람은 말했습니다. 처음 3개 언어까지는 어려웠는데, 이후에 하나씩 추가하는 것은 쉽다고.

언어라는게 아무리 달라도 어떤 규칙이 있다고 합니다. 설명하기는 어렵지만, 3개 국어 정도 말할 수 있으면 그 규칙이라는 것을 알게 되고, 그러면 이후에 새로운 말 배우는게 쉽다는 설명입니다.

"그래도 배울 때 더 어려운 언어도 있고, 쉬운 언어도 있을 텐데..."
"그건 그렇죠."
"그럼 지금까지 익힌 말 중에 가장 어려운 언어는 뭔가요?"

"그건 바로..... 아내의 언어입니다."

아내의 언어? 그 사람이 그 어떤 외국어 보다 어렵다고 한 것은 바로 같은 한국어로 말하는 아내의 말이었습니다. '화성에서 온 남자, 금성에서 온 여자'라는 책이 떠오릅니다. 외국어는 그래도 같은 행성의 말이지만, 남편과 아내의 말은 다른 행성의 말이기 때문에?

다양한 언어는 기술입니다. 언어가 달라도 생각이 같으면 바디랭기지로 어느 정도 뜻은 통할 수 있습니다. 그러나 같은 언어라도 생각이 다르면, 오해가 생깁니다. 'ㅏ' 다르고 'ㅓ' 다른게 아니라 같은 'ㅏ'라도 어떻게 생각하느냐에 따라 달라지기 때문입니다.

갑자기 언어 이야기를 하는 것은.... 금융공학도 하나의 언어이고 기술이기 때문입니다. 이러한 것들을 알면 좋습니다. 땀을 뻘뻘 흘리며 몸이 고생할 필요도 없고, 좀더 고급스럽고 깊이 있는 대화를 할 수 있습니다.

그러나, 그 안에 담긴 생각을 아는 것이 보다 중요합니다. 흔히 금융공학을 공학이 아닌 예술이라고 합니다. 수학으로 포장했지만 시장이 말하는 것을 이해하고, 내가 말하려는 것을 시장에게 전하기 위해서는 그러한 수학적 기술만으로는 해결할 수 없기 때문입니다.

더 비싼 9호선 급행?

지하철 9호선. 급행열차가 들어오고 있었습니다.

"다음 꺼 타자." 옆에 서있던 사람이 친구에게 말합니다.
"급행도 고속버스터미널 가지 않아?"
친구가 묻자 그 사람은 대답합니다. "가긴 하지만 더 비싸."
"더 비싸?"
"그럼. 원래 급행은 완행보다 비싸잖아."

남의 대화에 참견하는 것을 좋아하지는 않지만... 그날따라 그냥 나도 모르게 대화에 끼여들었습니다.
"저... 급행도 가격이 같아요."

그러자 비싸다고 했던 그분이 벌컥 화를 냅니다.
"아니, 이 사람이. 잘 모르면 가만히 있지."
"그게 아니라..."

"가격이 같으면 다 급행 타지 누가 완행을 타겠소?"
"그건 멈추는 역이 달라서..."

"그러니까. 급행은 더 조금 서니까, 더 비싸게 받아야지. 지하철 회사에서도 돈을 벌거 아니오?"

난 그냥 더이상 말을 하는 걸 멈췄습니다. 굳이 더 말을 해봤자 도움이 될 건 없었기에. 그 사람의 친구가 묻습니다.
"그럼 얼마나 더 비싼데?"
"내가 보니 2역 정도 건너 뛰는 걸로 봐서는 한 2배는 되겠지."
나름대로 논리를 세우고 있는데 참 독특한 논리입니다.

그냥 두 사람은 완행을 타라고 놓아두고 지하철에 타면서 문득 나를 생각해 보게 됩니다.

10년 넘게 똑같은 일은 아니더라도 비슷한 일을 하며 자연스레 나만의 논리가 생겼습니다. 자신만의 논리는 필요하지만, 그게 위의 그 사람과 같은 나만의 독특한 논리는 아니었나 생각해 보게 됩니다. 자기자신은 나름대로의 논리로 그럴듯하다고 생각하지만 다른 사람들이 보기에는 그건 아니다 싶은.

Predators (2010)

Predators.

평소라면 보러 가지 않았을 영화. 공짜 영화표가 생겼어도 망설이다가 보러 가게 되었다. 프레데터 시리즈는 1987년에 나왔던 첫번째 시리즈를 TV에서 봤던 게 전부. 그후 프레데터 2 (Predator, 1990), 에일리언 대 프레데터 (Alien vs. Predator, 2004), 에일리언 대 프레데터 2 (Aliens vs. Predator: Requiem, 2007) 등 꾸준히 나왔었다고는 하는데.. 본 적은 없었다.

프레데터스는 한마디로 뻔한 영화다.

이제는 식상한 캐릭터인 프레데터. 새롭고 더 강한 녀석들이 나왔다고 하지만 크게 다른 느낌은 안든다.

처음 나왔을 때는 눈에 안 보이는 적이라는 설정이 꽤나 신기하고 인구에 많이 회자되었지만, 공각기동대(1995)에 나오는 광학위장복이나, 해리포터에 나오는 투명망토(2001) 등 이후 비슷한 컨셉이 나왔고, 영화가 아닌 현실에서도 수년 안에 투명 위장복이 만들어질 거라는 시점에서 그러한 그들의 모습은 더이상 새롭지 않다. 투명하지 않을 때 모습은 촌스럽기만 하다.

하지만 뻔한 것은 프레데터 때문이 아니다. 어디서 많이 본듯한 설정. 그리고 생각한 것에서 벗어나지 않는 줄거리. 줄거리라고 부를 수 있다면.... 그냥 아주 전형적인 그런 류의 허리우드 영화이다.

그래도 아무런 기대없이 가서 보면 그냥 볼만한 영화이다.

기업가 출신 정치인

기업가 출신 정치인

기업가 출신의 정치인이 나타나고, 기업가 출신은 아니더라도 기업의 경쟁적 문화를 도입하려고 합니다.

국가를 기업으로 보면, 국민은 주주이자 고객입니다. 하지만 기업가 출신 정치인들이 잘못 생각하는 것은 국가전체를 하나의 기업으로 보면서 국민을 주주가 아닌 종업원으로 생각하게 됩니다.

기업을 지탱하는 것은 인사권입니다. 상급자가 하급자를 평가하며 그 평가가 연봉과 연계되기도 하는 인사시스템은 기업이 목적한 바를 따라가게 합니다.

하지만 정치인들은 국민에 대한 인사권이 없습니다. 주주이자 고객이기 때문입니다. 그런데도 종업원으로 생각하기에 인사권을 행사하고 싶어하고, 결국 언론 통제나 민간인 사찰이라는 무리수로 이어지게 됩니다.

사실이라면 잘못했다

사실이라면 잘못했다

최근 유행어입니다. 사실 여부를 당사자가 가장 잘 알고 있는 상황에서 이 말은 무책임하고, 반성기미가 없는 말입니다.

정말 사실이라면, '사실이라면'이라는 말로 빠져나갈 구멍을 만들지 말고 그냥 '잘못했다'라고만 하는게 맞습니다. 잘못하고도 인정하지 않으려는 사람이 자신의 잘못을 뉘우치고 다시 잘못을 안하리라 생각하기 힘듭니다. 도덕적 뉘우침 없이 정치적 발언만 치중하는 사람은 중임해서는 안됩니다.

사실이 아니라면, 사실이 아님을 떳떳이 밝히지 않는 건 무책임한 일입니다. 그런 사람한테 중책을 맡겨서는 안 됩니다. 상대방이 강하게 나오면 그냥 귀찮다고 자신의 임무를 해태할 사람입니다.

결국 사실이든 아니든 그런 말을 하는 사람은 중요한 일에 부적합한 사람입니다.

윗물이 맑아야

내가 하면 맹모삼천지교로 이해되어야 하고, 일반 사람들이 하면 불법 부동산 투기로 사법처리를 해야한다.

나는 법을 어겼어도 잘못했다고 한마디 하면 뉘우쳤으니까 용서받아야 하고, 다른 사람들이 그러면 재발방지를 위해 법적으로 엄중히 처벌해야 한다.

내 사람까지는 그냥 넘어가고, 앞으로 다른 사람들은 높은 수준의 도덕적, 윤리적 적용을 받아야 한다.

우리끼리는 법을 위반해도 끼리끼리니까 슬쩍 사면이나 복권해주고 그 밖의 사람들에 대해서는 예외없이(?) 철저하게 법을 적용해야 한다.

그런 분위기는 꼭 정치권에서만 있지는 않다.

나는 다른 곡 표절하거나 법적으로 문제없을 정도로만 잘 베끼는데, 다른 사람들은 내 저작권을 반드시 지켜야 한다.

이처럼.... 이런 분위기 속에서 법이 제대로 지켜질 수 있을까? 윗물이 맑아야 아랫물도 맑을텐데...

인셉션

다들 어렵다 난해하다 해서 궁금했던 인셉션.

어렵다, 난해하다 하는데 정작 보고 온 사람들한테 얼마나 어렵고 난해나햐고 하면... 글쎄, 그런가...라는 알 수 없는 반응들.

직접 보는 순간, 그 반응들이 이해가 갑니다. 꿈이 중첩되어 있다보니 어렵게 보면 한없이 어려운 영화이지만, 그렇다고 마냥 어렵지만은 않고, 원하면 그냥 쉽게 볼 수 있는 영화가 아닐까 생각됩니다.

어려운 것을 좋아하는 사람도, 쉬운 것을 좋아하는 사람도 나름 재미있게 볼 수 있는 영화가 아니었나 생각됩니다.

밀, 쌀, 그리고 돼지...

미국의 주택관련 지표가 나오자 기다렸다는 듯이 나오는 미국과 유럽의 더블딥에 대한 우려. 일부에서는 이미 더블딥에 진입했다고도 봅니다.

http://finclip.blogspot.com/search/label/Double%20dip

사상유래없는 초저금리와 확대된 정부재정 적자 상태에서 불거진 금융위기에 대한 대응은 쉽지 않아보입니다. 금리를 더 낮출 여력도 재정적자를 확대하기도 어려운 상황이니.

농산물 가격 폭등에 따른 인플레이션에 대한 우려와 적자로 인한 디플레이션에 대한 우려가 혼재한 상태.

밀 가격 폭등. 쌀 가격도 들썩하더니, 돼지고기 가격도 급등. 생필품에 대한 가격이 오르고 결국 순차적으로 영향을 미칠 것으로 보입니다.

Wheat Soars; Rogers Sees 'Much Higher' Food Prices
http://www.cnbc.com/id/38533807
3 Aug 2010, 4:29 AM ET, Antonia Oprita, CNBC.com

`밀` 다음은 `쌀`?..국제 쌀값 폭등 조짐
http://is.gd/ezO7B
2010.08.24 10:08, 김혜미 기자, 이데일리

Bacon prices sizzle. Consumers feel the heat.
http://money.cnn.com/2010/08/24/news/bacon_prices/index.htm
August 24, 2010: 9:22 AM ET, Blake Ellis, CNN Money

하지만 전세계적으로 볼 때 이것이 인플레이션으로 이어질 가능성은 낮아보입니다. 전반적인 디플레이션 기조 속에 생필품 위주의 일부 가격 폭등과 특정 투자군에 대한 자산거품 형성으로 지수로 표현되는 물가수준은 안정적으로 유지되지 않을까 생각됩니다.

서민들 입장에서는 체감물가는 오르지만, 정부는 물가가 안정적이라고 이야기하는 수준이 될 수 있을 겁니다.

국내는 미국이나 유럽보다 경제상황이 좋으면서도, 국제공조를 이유로 저금리를 유지하고 있기에 인플레이션에 대한 우려가 미국이나 유럽보다는 높은 수준입니다.

일부에서는 여전히 저금리와 과잉유동성에 대한 우려에 대해 경제학을 모르는 소리라고 반박을 합니다. 본원통화가 많더라도 유통속도가 낮기에 과잉 유동성을 언급할 수 없다는 이야기입니다.

틀린 이야기는 아닙니다만 전에 언급했듯이 근원통화가 많고 돈의 유통속도가 낮아서 유동성은 낮게 나타나는 유동성은 방심하는 순간 유통속도가 증가하면서 갑자기 중앙은행에서 통제하기 어려운 수준으로 증가할 수도 있음을 유의해야 합니다.

금에 투자?

금에 투자?

투자할 게 금밖에 없냐는 질문을 듣습니다. 주식이나 채권 등 다른 투자안에 대해서 불확실성이 높아 투자가 망설여지기는 합니다. 이때 자주 들려오는 농산물이나 금과 같은 Commodity에 대한 이야기. 왠지 투자대상으로서는 농산물 보다는 금이 더 마음이 편해 보입니다. 그러나 막상 금 역시 추천하기는 조심스럽습니다.

금에 대한 선호는 두가지 측면에서 이루어집니다. 하나는 안전자산에 대한 선호이고, 또 다른 하나는 인플레이션에 대한 대비입니다.

그 중 후자에 대해 제프 옵다이크 (Jeff D. Opdyke) WSJ 칼럼니스트는 금이 인플레이션 대비에 유용하지 않다고 이야기를 합니다. 과거 실증적으로 보았을 때 인플레이션 대비 효과가 없다는 것입니다.

Rethinking Gold: What if It Isn't a Commodity After All? http://on.wsj.com/9OcsDL (AUGUST 21, 2010)

농산물 가격 급등에 따른 인플레이션이 우려되기도 하고, 국제통화기금(IMF) 전 수석이코노미스트인 라구람 라잔 시카고대학 교수는 자산버블을 야기하기 때문에 기준금리를 최대 2%포인트까지 인상해야 한다고 주장합니다.

디플레이션과 자산가격 버블에 대한 논쟁 속에 어느 한쪽이 맞다 틀리다 할 수 있는 이야기는 아니지만 그러나 최근 금 가격의 급등은 인플레이션 대비 보다는 더블딥에 대한 우려가 지속되며 안전자산에 대한 수요가 더 크지 않나 생각합니다.

더블딥 우려가 현실화 될 것이다 과장이다라는 의견의 혼재 속에 마크 잔디 (Mark Zandi) 무디스 애널리스트는 이미 미국의 주택시장은 더블딥에 빠졌다고 말합니다.

Housing in 'Double-Dip': Economist Zandi http://www.cnbc.com/id/38820610 (23 Aug 2010)

실제 더블딥 여부를 떠나 이러한 불확실성만으로도 안전자산에 대한 선호로 이어지며, 당분간 대표적인 안전자산인 금에 대한 수요증가로 이어질 가능성이 존재합니다.

여기에 금에 대한 수요증가의 또 다른 요인은 금에 대한 투자자의 확대가 보태어져 있습니다. 국내 은행들도 골드예금에 이어 골드 바를 판매하고 있습니다. 물론 그 비중은 크지않습니다만 중국까지 그렇다면 비중이 적다고 할 수는 없을 것입니다. 중국은 외화유입에 따른 과잉 유동성 해소 목적으로 금 투자를 권장하고 있습니다. 이렇듯 투자대상으로서 금에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

중국 국민 뿐만 아니라 정부도 외화보유고를 미국 국채 일변도로 가져갔으나, 다변화 하고 있습니다. 한국, 일본 등 주변 국가의 국채로 확대하면서 동시에 금의 보유 비중도 조용히 늘려가고 있습니다.

그럼 더 늦기 전에 금에 투자하는게 맞을까?

하지만 이러한 수요 증가에 투기 수요까지 붙으면서 금 투자에 대해 Matrix Asset Advisor의 CIO인 David Katz는 1999년 IT버블을 연상시킨다고 말을 합니다.

Tech Looks Good—But Gold Is Like '1999': Chief Investor http://www.cnbc.com/id/38815286 (23 Aug 2010)

경기 불안이 지속되면서, 한동안은 여전히 금의 가격은 상승할 것으로 보입니다. 그러나 투자를 추천하기는 쉽지 않습니다.

단기적으로 commodity 가격을 예측하기는 어렵습니다. 그날 그날 이슈에 따라 변동되니까요. 동시에 장기적으로 버블 가능성도 배제할 수는 없습니다. 적당한 때에 빠져나올 수 있다면 투자할 만한 대상이겠지만, 잘못하다가는 빠져나올 기회를 놓칠 수 있지 않나 우려가 존재합니다.

불편한 진실

정말 오랜 만에 골프 연습장에 가보았습니다. 사실 골프가 목적도 아니었죠. 회사에 있는데 주말이라고 냉방을 안하니 더워서 땀이 나더군요. 그래서 샤워나 할 생각으로 근처 연습장에 갔습니다.

간 김에 연습 좀 해야겠다 해서 타석있는 곳으로 가보니 저를 포함해 세 명이 있었습니다. 연습을 하고 있는데 그 중 한 명의 와이프와 아들 두 명이 아빠를 찾아왔습니다. 그리고 아이가 그럽니다.

"엄마, 저 아저씨는 왜 저렇게 못쳐?"

그 아이 아빠를 빼면 나머지는 두 명. 50% 확률입니다. 속으로 뜨끔했지만, 모르는 척. '설마 난 아니겠지'라고 생각합니다. 그런데, 그 애 엄마가 나가면서 저한테 죄송하다고 합니다. 허걱. 역시 나 였군. 그냥 그런 건 굳이 미안하다고 안해도 되었는데... TT

연습을 안하니 폼이 안좋아지고, 공도 안맞는 건 어찌보면 당연한 일입니다. 다른 두 명이 치는 것을 보면 못친다는 소리를 들을 사람은 저 밖에 없다는 것도 알고 있습니다. 그러나 그것을 확인하거나 인정하고 싶지 않았을 뿐. 진실은 때론 이렇게 불편합니다.

진실이 불편한 건 위와 같이 작은 데서만은 아닙니다. 아니, 오히려 커다란 진실일 수록 더욱 더 불편합니다. 책과 다큐멘터리 영화로 나왔던 불편한 진실이라는 환경에 대한 내용이 있었습니다. 직접 보지는 않았지만... 처음에는 꼭 봐야지 생각했지만, 어느새 보는 것만으로도 불편해 할 스스로의 모습을 봤습니다.

몸의 건강과 지구의 환경이 비슷하다는 생각을 해 봅니다. 좋아지려고 아무런 노력도 안하면 현상이 유지되는 것이 아니라 더 안 좋아집니다. 안 좋아지고 있다는 것을 알고는 있습니다. 그러면서 그 사실을 듣고 싶어하지는 않습니다. 그러한 진실이 불편하기만 합니다.

스티브 호킹 박사가 지구의 수명을 200년이라고 말했다죠. 사람들이 지금처럼 산다면 200년 후에는 더 이상 지구는 살 수 없는 곳이 될테니 떠나야 한다고.

그러한 경고들이 기삿거리는 되지만 사람들은 그 모든 것을 심각하게 받아들고 싶어하지는 않습니다. 필연적으로 불편함과 희생을 받아들여야 하기 때문이죠. 하지만 그렇다고 자식들이나 후손들에게 떠넘기기에는 이젠 시간이 많이 남지 않았다는 생각이 듭니다.

마음과 외모

우리는 마음을 염려해야 하며 외모를 염려해서는 안된다.

- 이솝 (Aesop, BC620-BC564)

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이솝우화로 잘 알려져 있는 이솝은 기원전 6세기 경 살았던 고대 그리스의 작가입니다. 일부에서는 이솝이 실존한게 아니라 몇몇 전해내려오는 우화들을 근거로 후세에 지어내었다고도 합니다.

실존 여부는 알 수 없지만 이솝이 남겼다는 위와 같은 말이 전해집니다.

마음보다 외모가 먼저 보이기 때문인지 예전부터 현재까지 계속 이야기되는 것은 외모지상주의인 것 같습니다. 좋은 현상이든 아니든 어쩔 수 없는.

외모도 경쟁력이라고 외모를 가꾸고 싶은 마음은 자연스러운 것이겠지만 본말이 전도되지는 않았으면 합니다.

내가 헛되이 보낸 오늘 하루는

내가 헛되이 보낸 오늘 하루는 어제 죽어간 이들이 그토록 바라던 하루이다.

- 소포클레스 -

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제가 이 글을 처음 본 것은 군부대 화장실의 낙서에서 였습니다.

한편에서는 영원한 생명을 갈구하여 각종 실험을 진행하고, 다른 한편에서는 주어진 생명줄조차 길게 느끼는지 스스로 목숨을 끊습니다.

영원한 생명을 갈구하는 사람들은 과연 하루하루를 정말 소중히 살고 있기에 너무도 소중해서 영원한 생명을 얻고자 하는 걸까요?

스스로 목숨을 끊는 사람들은 정말 하루하루 최선을 다해 살았는데도 탈출구가 더이상 없었던 걸까요?

그들이 그런 하루하루를 살지 않았다고 말하려는 것은 아닙니다. 당사자 본인만이 알 수 있고, 당사자가 아닌 다음에 함부로 판단할 수는 없으니까요.

다만 지금 이 글을 읽는 분들이라도 한번쯤 어제 죽어간 이들이 그토록 바라던 하루를 살면서 삶의 소중함을 느끼고, 알찬 하루를 만들어 가기를 바랍니다.

가치있는 사람

성공한 사람이 되려하지 말고 가치있는 사람이 되려고 하라.

- 아인슈타인 -

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대통령의 꿈을 이룬 사람들 중에 목표가 대통령 그 자체였던 분들도 많습니다. 정치인으로서의 성공 그 자체에 초점을 맞췄던 그분들에 대한 평은 좋지 못했습니다. 대통령이 되어서 나라를 위해 어떤 일을 하겠다는 생각없이 대통령 그 자체가 되려 했기 때문입니다.

그런 분들을 보며 가치있는 사람이 되라는 아인슈타인의 말이 떠오릅니다.

지난 글과 관련 ...

쓰려다 보니... 이런 글까지 써야 하는가라는 생각도 들지만....

저번에 재래시장과 대기업이란 내용의 글을 썼습니다.

http://nowgnoy.blog.me/100111091237
http://nowgnoy.tistory.com/349
http://nowgnoy3.blogspot.com/2010/08/blog-post_14.html

어느 분이 그런 말을 하더군요. 표현 그대로 옮기지는 못하지만 대략적으로 표현하자면 제가 반정부, 반대기업적인 글을 쓴다고 생각했는데 해당 글은 반서민적이라는 내용이었습니다.

그 말에 당황스러워집니다. 반정부였던 적도, 반대기업이었던 적도, 반서민적이었던 적도 없었고 앞으로도 그렇게 흑백으로 나뉘어 그 중 한편에 서는 일은 없을 거라 생각하기 때문입니다. 어느 한쪽에 듣기 안좋은 이야기를 할 수는 있습니다. 모두가 똑같을 수는 없지만 그래도 같이 살아가는 곳이기 때문입니다. 그렇기에 가진 쪽에서는 어느 정도 양보를 해야하고, 없는 쪽에서는 양보만을 기다리는게 아니라 스스로도 개선해야 한다고 생각합니다.

딱 반으로 나눠서 어느 한 편에서만 쓰지는 않습니다. 제가 쓰는 글은 지금까지 그래왔고, 앞으로도 그럴 것입니다.

재래시장과 대기업

재래시장 살리기 운동을 합니다. 대기업계 할인점들로 인해 재래시장이 어렵기 때문입니다.

얼마전에는 TV에서 대기업의 중소기업 고유 영억 진출에 대한 이야기도 나왔습니다만 전혀 새로운 일은 아닙니다. 동네 수퍼마켓이 대기업계 SSM 때문에 문제라고 아우성입니다. 대기업이 편의점에 진출했을 때도 대기업이 동네 구멍가게까지 넘본다고 반발이 심했습니다.

물론 엄청난 자본을 앞세운 대기업과 영세 상인들은 경쟁이 안됩니다. 처음부터 불공정한 게임이다 보니, 문제가 있다고 볼 수 있습니다.

그러나, 과연 대기업만 탓할 수 있을까라는 생각을 해보게 됩니다.

재래시장이나 영세 상인들로 부터 물건을 구입하는 것을 좋아하는 사람들은 사람사는 맛이 난다고 합니다. 흥정을 하기도 하고, 덤도 주고...

하지만 그런 사람만 있는 것은 아닙니다. 흥정하는 것을 좋아하지 않거나, 시간이 없어 흥정할 시간이 없는 사람들은 그런 곳에서 물건을 사면 그만큼 물건을 비싸게 삽니다. 할인점보다 비싼게 문제가 아니라 동일한 사람으로 부터 물건을 샀는데 누구는 싸게 사고, 누구는 비싸게 삽니다. 비싸게 산 사람은 다시 가고 싶지 않습니다. 그런 사람들은 조금 더 비싸더라도 차라리 정찰제를 하는 곳에서 물건을 사게 됩니다.

TV 프로그램 중에 재래시장을 살리자는 내용도 있었습니다. 그곳에 나온 재래시장은 인심이 넘친다는 것을 장점으로 내세웠습니다. 찾아간 연예인들에게 깎아주는 것도 후하고, 덤으로 주는 것도 배보다 더 큰 배꼽 같습니다. 그곳에 저도 가보았습니다. 하지만 그만큼 안 줍니다. TV에 나오니 그랬겠지 이해하려 하지만, 다른 사람 깎아주고, 다른 사람한테 준 덤도 나 나한테 청구하는 것 같은 찜찜함이 남습니다.

뿐만 아니라 여전히 일부 상인들은 미신을 믿습니다. 예를 들면 그날 첫손님이 물건을 안 사면 하루종일 장사가 안 된다는 것입니다. 예전에 급하게 살게 있어서 한 상점에 들어갔습니다. 그러나 찾는 물건이 없어서 나오려 할 때 장사하는 분이 저를 못나가게 합니다. 첫 손님인데 그냥 가면 어쩌냐고. 제 입장에서는 아침부터 돌아다녀야 할만큼 나도 물건을 사야하는데 물건이 없어서 다른데를 가야하는데 참 어이가 없습니다. 다시는 그곳을 안 가게 됩니다. 할인점이나 편의점. 아무리 개장 초라도 찾는 물건 없어서 나가는 사람 막아서고 아무거나 사라고 강요하지 않습니다.

준비성이 떨어지는 것은 제 잘못이긴 하겠지만, 때로는 물건을 급하게 살 일이 있는데 돈이 없을 때가 있습니다. 카드를 써야 합니다. 요즘은 카드 안 받는 곳이 많이 줄었다지만, 여전히 현금 아닌 카드를 꺼내면 표정이 안 좋아지는 상인들이 많습니다. 그리고 현금 없냐고 묻거나, 이건 소액이라서 카드로 사면 안된다느니, 이건 마진이 안 남아서 카드가 안된다느니 말을 하기도 합니다. 작은 건 할인점에서 산다고 뭐 크게 아낄 수 있는 건 없지만 작은 걸 사도 할인점이나 편의점을 선호하게 됩니다.

언젠가는 작은 가게에서 음료수를 샀습니다. 별다른 생각없이 마시는데 맛이 좀 이상합니다. 그냥 나오기 직전에 이를 닦아서 그러겠거니 생각을 했습니다. 그러나 버리려다 보니 유통기한이 6개월이나 지난 음료수였습니다. 설마 제조일자였겠지 하고 보지만 틀림없는 유통기한입니다. ,,,원래 제가 좀... 많이 둔합니다. 탈은 안났고 이후에는 유통기한을 확인하는 습관을 들였지만, 어쨋든 그곳은 물론 그곳과 비슷한 분위기인 곳에서는 아무것도 안사게 됩니다.

대기업계 할인점을 선호하는 이유. 쾌적한 장보는 환경도 중요한 요인이겠지만, 그 밖에 여러가지 부분에서 사람들은 자연스레 대기업계 할인점이나 편의점을 선호하게 됩니다. 누구의 잘잘못이 아니라 그냥 각자 자신한테 좋은 것을 찾으며 발생하는 자연스러운 일입니다.

같이 잘 살 수 있다면 그게 가장 좋은 일입니다. 그러나 그렇지 못하면 좀더 좋은 방향으로 갈 수 있어야 할 것입니다. 그것은 무조건 영세상인이나 재래상인을 돕자는 식이 아닌 그러한 상인들 자체적으로 고객을 생각할 수 있을 때 가능한게 아닐까 싶습니다.

모방은 누구나 할 수 있지만 ...

모방은 누구나 할 수 있지만 남보다 먼저 개혁하는 것은 아무나 할 수 없다.

- 콜롬버스 -

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문득 떠오르는 콜롬버스의 말.

예전에 FT에서 삼성이 잘 나가는 듯 보이지만 삼성이 절대 1등 할 수 없는 이유란 기사를 냈었다고 합니다. 그 이유는 삼성은 애플이나 구글과 같이 새로운 것을 찾아내는 것을 하지 못하고 따라가는 것만 하기 때문이라고 했죠. 그리고 예전에는 그러한 fast follower 전략이 먹혔지만 갈수록 빨라지는 변화의 세상에서는 도태될 것이라며...

FT의 그 기사... 사실 원문은 보지 못했고 그 의견에 전적으로 동의하지는 않습니다만...

삼성전자는 세계적 대기업이지만 혁신기업은 못되고, LG전자는 삼성전자를 바라보는 me too 전략을 쓰다가 스마트 폰에서 고전을 면치 못하고 있는 모습을 보면, 기분 나쁘다고 무시하지 말고 삼성이나 LG가 생각해 봐야할 이슈가 아닐까요?

기간 스프레드

기간 스프레드

기간 스프레드

유동성 프리미엄등으로 수익률 곡선은 일반적으로 우상향. 이때 기간별 금리의 차이를 기간 스프레드라고 하며, 장단기 스프레드가 대표적인 기간 스프레드임. 일반적으로는 우상향하나 장기적으로 금리가 하락할 것으로 예상되면 평탄하거나 우하향 할 수도 있음. 금리에 대한 전망이 경기에 대한 기대심리를 반영하고 있기에 기간 스프레드는 경기선행적 성격이 있음

기간 스프레드의 경기 선행성

미국의 장단기 금리 스프레드는 경기선행지수 및 산업생산증가율에 대한 선행성이 뚜렷. 경기 고점에 비해 저점에서의 경기 선행성이 보다 김

한국의 장단기 스프레드는 경기변동과 유사한 흐름 속에 일정 부분 선행

장단기 스프레드(10Y 국고 - 91D CD)는 동행지수순환변동치보다 일정 부분 선행하며, 선행지수전년동월비와 비슷한 추세. 1995.05월 ~ 2010.06월 선행지수와 상관관계 0.5437, 2000.10월 ~ 2010.06월 0.4915

그러나 기간 스프레드 중 장기금리간 스프레드(10Y 국고 - 5Y 국고)의 경우는 동행지수 및 선행지수와의 연관성 낮아 보임. 2000.10월 ~ 2010.06월 선행지수와 상관관계 -0.1532

장단기 스프레드의 경기예측

단기금리 상승, 장기금리 상승

경기 상승시 인플레이션에 대한 우려로 통화긴축 예상. 그러나 통화긴축에도 불구하고 경기가 호전될 것으로 예상되면 장기금리도 상승하게 됨. 이때 통화긴축의 효과가 미미하다고 판단되면 미래 추가 금리인상 예상으로 장기금리는 가파르게 상승 → 금리상승 속 장단기 스프레드 확대

단기금리 상승, 장기금리 횡보

통화긴축의 효과가 크다고 하면 단기금리는 정책금리의 영향으로 상승하지만, 경기둔화에 대한 우려로 장기금리는 상승폭이 작거나 횡보 → 금리상승 속 장단기 스프레드 축소

단기금리 상승, 장기금리 하락

중앙은행이 정책금리를 지속적으로 올리게 되면, 향후 경기 전망에 대한 비관론이 증가. 단기금리는 상승하나 향후 경기둔화와 금리인하를 예상하게 되어 장기금리는 하락 → 금리상승 속 장단기 스프레드 축소 또는 역전

단기금리 하락, 장기금리 하락

경기지표가 둔화세를 보이고 물가상승 기조가 꺾이며, 정책금리를 인하. 경기에 대한 부정적 전망은 장기금리를 더욱 큰 폭으로 떨어뜨림 → 금리인하 속 장단기 스프레드 축소 또는 역전

단기금리 하락, 장기금리 횡보

정책금리 인하 효과가 나타나며 경기침체 둔화 예상. 단기금리는 지속적으로 인하하지만, 장기금리의 하락은 멈추거나 둔화됨 → 금리인하 속 장단기 스프레드 확대

단기금리 하락, 장기금리 상승

지속적인 정책금리 인하로 경기가 회복세로 들어설 것으로 예상. 또는 경기하락세가 멈추고 물가상승 움직임 나타남. 정책금리 인하되나, 향후 금리 인상으로 기조 선회 예상되어 장기금리 인상 → 금리인하 속 장단기 스프레드 확대

기간 스프레드의 역전

전통적으로 경기호황이 지속되는 국면에서 경기과열 또는 물가상승에 대한 우려 등으로 중앙은행은 정책금리를 지속적으로 올리게 됨. 이때 향후 경기가 하락기조로 들어설 것이 예상되면, 장기금리가 하락하며 장단기 금리가 역전되며, 장기 금리가 스프레드도 역전됨.

최근 국면에서는 경기과열에 대한 우려보다는 그동안 지속되어 온 저금리기조에서 금리정상화가 필요하다는 공감대 형성으로 단기금리 상승 압력이 지속되나, 경기에 대한 불투명성과 과잉 유동성으로 인한 시중의 잉여자금 등으로 장기금리 상승을 제한하면서 스프레드 축소 우려. 그러나 역전 가능성은 높지 않다고 여겨짐.

경기전망의 혼재

한쪽에서는 괜찮다고 하지만 계속되는 더블딥에 대한 우려. 동시에 인플레이션에 대한 우려와 디플레이션에 대한 우려가 혼재해 있습니다. 투자하기는 어렵지만, 오히려 그렇기에 돈을 벌 기회라고 보기도 합니다.


단기 vs 중기 vs 장기

단기-중기-장기에 대한 전망 차이로 인해 더 복잡해 보이는게 아닐까 생각해 봅니다.

우선 단기적으로는 경기가 다시 하강 사이클에 들어섰고, 조만간 바닥을 칠 것으로 예상을 합니다. 여기서 말하는 하강은 더블딥까지 가는 큰 폭의 침체가 아닌 경기순환적 사이클 상에서 바닥 부분을 이야기 합니다.

그러면서 중기적으로 보면 그러한 사이클 자체가 경기 침체 후 반등하고 있는 트렌드 상에서 움직이고 있다고 봅니다. 그렇기 때문에 눈앞에 나타나는 경기지표의 하락이 큰 의미가 없으며, 오히려 하락에서 상승으로 반전시 더 탄력을 받을 것이라고 생각합니다.

버냉키(Bernanke) 의장이 보는 경기회복을 향하고는 있으나 길고 울퉁불퉁한 길(a long and bumpy ride ahead to overcome the deepest recession)은 단기적 사이클을 타기에 울퉁불퉁하지만(bumpy) 중기적(long)으로는 회복세에 있다는 점을 이야기 한게 아닐까 혼자 해석해 봅니다.

하지만 장기적으로는 우울한 전망을 할 수 밖에 없습니다.


디플레이션 vs 인플레이션

전세계의 인구가 감소세로 돌아설 것으로 전망하며, 전세계가 일본의 인구구조를 따라가며 일본식 경기침체에 들어설 것으로 봅니다. 인구가 줄어서 수요가 주는데, 고용없는 성장. 결국 인구감소와 실업율 증가로 인해 수요가 뒷받침되지 못하기에 장기적으로 디플레이션이 걱정되는 이유입니다.

디플레이션은 두가지 측면에서 걱정이 됩니다. 하나는 단기적으로 더블딥에 기인한 수요감소로 인한 디플레이션이고, 다른 하나는 장기적 관점에서 인구구조 변화에 따른 디플레이션입니다. RBS에서는 'No Double Dip, No Deflation'이라고 말했는데 이는 단기적으로 더블딥 가능성이 없으며, 따라서 이에 기인한 디플레이션 가능성도 낮다고 본 것입니다.

그러나, 장기적 관점에서 디플레이션 위험을 간과할 수는 없을 것입니다.

인플레이션에 대한 우려는 단기와 중기이후 관점에서 볼 수 있습니다. 단기적으로 러시아의 가뭄에 기인한 밀값 급등입니다. 충격을 주겠지만 일시적 요인입니다. 보다 큰 요인은 중기 이후 일 겁니다.

중기적으로는 경기 회복에 따른 에너지 및 원자재 수요 증가에 따른 공급 측면의 인플레이션입니다. 동시에 중국과 동남아의 임금인상 도미노는 생산원가를 증가시켜 제품가격의 상승요인으로 작용할 것입니다. 설상가상으로 최근 각국 정부의 재정적자와 이로인한 긴축재정은 금리정책의 완화기조 유지로 이어져서 그동안 풀어놓은 유동성이 회수되지 못해 인플레이션을 유발할 것으로 봅니다.

여기서 자세히 언급하지는 않았지만, 디플레이션에 대한 우려도 인플레이션에 대한 우려도 나름 타당한 이유가 있습니다. 개인적으로는 디플레이션이나 인플레이션이라는 한 방향이 아닌 어느 분야는 가격하락과 다른 분야는 가격상승이라는 복합된 가격구조의 양극화가 진행될 가능성이 있다고 봅니다.

초고가 사치품의 가격은 투자대상으로도 부각되며 가격이 더 오르고, 중산층을 대상으로 한 기호품은 중산층 기반이 약화되며 수요가 뒷받침되지 못해 가격이 하락하고, 필수품은 가격이 상승하는 구조 속에 체감 빈부격차가 확대되는 식의.


고용없는 성장

고용없는 성장은 단지 눈앞의 실업율만이 문제가 아닙니다. 혹자는 고용없는 성장은 추세로서 실업율과 경제성장률은 괴리되기 때문에 실업율에 대한 의미가 덜해졌다고 분석하기도 합니다만 그건 동의하기 어려운 주장입니다.

실업율의 증가는 중사층 붕괴로 인해 한 경제 단위 안에서 인플레이션과 디플레이션이 혼재되고, 호황과 불황이 뒤섞여 지표는 좋되 체감은 나쁜 현상을 심화시키게 됩니다.

따라서 실업에 대해서 국가차원에서 장기적 대책이 필요합니다. 이를 이루지 못할 경우 결국 '실업율 증가 → 가계 평균 소득감소 + 세금부담증가 → 수요감소 → 디플레이션 → 기업실적 악화'라는 악순환으로 이어질 수 있기 때문입니다.

대안투자 관련 참고 사이트...

대안투자 관련 책을 썼었습니다.

http://nowgnoy.textcube.com/192

책의 분류가 재테크로 되어 있는데, 금융을 공부하고자 하는 사람한테 적합하지, 새로운 투자안을 찾는 사람들한테는 안 맞는다는 의견을 주신 분들도 계셨습니다.

아래 링크는 대안투자에 대한 이야기를 담고 있습니다. 영문 기사 스크랩 사이트입니다. 최근 밀값 폭등과 같은 일반적인 신문기사도 있지만,  프라이빗 뱅킹 쪽에서 부유한 개인들을 대상으로 제공한 기사도 있습니다. (부유한) 개인들에게 대한 투자가 어떤 의미인지 원하시는 분들은 참고하시면 도움이 되지 않을까 생각됩니다.

골동품, 예술작품, 자동차, 동전 등등... 모든게 투자 대상인 듯 싶습니다.

http://finclip.blogspot.com/search/label/Alternative%20Investment

1st tier 인재

1st tier 인재

다음과 같이 나누어 볼 수 있다고 합니다. 줄? 단계? 등급? 모두 다 어색하고 tier를 뭐라고 해야 할지 잘 모르겠어서 그대로 씁니다.

1st tier: 시장을 읽을 줄 알면서 창의력이 있는 사람.

2nd tier: 모방을 잘하여 남을 따라갈 줄 알지만 앞서나가지 못하는 사람.

3rd tier: 대충 삶을 즐기며, 남하는 정도만 하는 사람.

4th tier: 남하는 정도도 안하고 남하는 걸 방해하는 사람.

하고자 하면 더 세분화할 수도 있겠지만 그럴 필요까지는 없을 것 같고.

늙었고, 중국에 주도권을 넘겨줄 날이 멀지 않은 것처럼 일부에서는 말하지만 여전히 미국은 강대국이고, 그러한 미국을 지탱하는 것은 많지는 않지만 필요한 만큼의 1st tier 인재들이 있기 때문입니다.

아시아 국가와 비교시 상대적으로 2nd tier 인재가 적어보이기에 미국인들은 멍청하다고 일부 아시아 국가에서 우습게 보기도 하지만 사실 탄탄한 1st tier 인재들은 미국이 미국일 수 있도록 지탱하고 있습니다. 혹자는 심지어 소수의 1st tier 인재들이 자신들의 위치를 확고히 하기 위해 잠재적 경쟁자가 될 수 있는 2nd tier의 등장을 보이지 않게 억제한다고 까지 봅니다.

상위 몇 %론에 반대하는 글을 썼었는데, 그 상위 역시 2nd tier 인재라면 상위 몇 %가 대부분의 부에 기여한다는 주장이 맞지 않지만, 그게 아닌 1st tier라면 그럴 수도 있다는 생각을 해봅니다.

중국. 아직 잘 모르겠습니다. 일단 보이는 것은 한국이나 일본 등 다른 아시아 국가처럼 과열된 교육열이지만, 1st tier 인재들도 간혹 눈에 띕니다. 그들이 아시아식 교육에서 일종의 돌연변이일 수도 있지만 워낙 인구가 많으니 그러한 돌연변이만으로도 훌륭한 1st tier를 만들 수 있을지도.

2nd tier는 회사형 인간이 많습니다.

한국과 일본은 대표적인 2nd tier가 이끌어 가는 국가라고 합니다. 꽉 짜인 교육과 치열한 경쟁. 일단 경쟁이란 속성상 비교를 해야하고, 비교를 위해서는 같은 잣대를 갖다 대야 합니다. 창의성이 용납되지 않고 남들과 같은 기준에서 앞서가기를 원합니다. 그러다 보니 새로운 것보다는 남들이 주입해 준 것만 잘 따라하지 창의성이 부족합니다.

획일성을 탈피하기위해 만들어진 논술시험 조차 학원에서는 공식으로 만들어서 학생들에게 가르치고, 그러다 보니 대학에서 입학담당자들이 논술 답지만 보고 이 학생은 어느 학원에서 논술을 배웠는지 알게 만듭니다. 창의성 평가하는 지표도 만들어지면 창의성을 높이기 보다는 어떻게 그 평가 수치를 높일 수 있는지 공식을 만들어낼 곳입니다.

변화가 없는 곳에서는 잘 나가지만, 변화를 맞이하면 1st tier의 누군가가 그 길을 열어주기를 바라며 헤매게 됩니다. 한국 시장이 작다고는 하지만 작은 시장을 떠나서 모든게 철저히 통제된 똑같은 잣대를 적용받는 곳에서 MS, 애플, 구글 같은 기업을 기대하기는 어렵습니다.

3rd tier는 2nd tier 정도는 아니더라도 개인적으로는 뭐 나름 괜찮은 포지션이 아닌가 생각됩니다. 사회적으로 성공을 못하더라도 생활을 즐길 수 있는 사람입니다. 1st tier가 되려고 많은 사람들이 2nd tier를 지향하지만 2nd tier 보다는 3rd tier에서 1st tier로 올라갈 가능성이 많지 않나 생각됩니다. 미국은 이런 3rd tier도 두터운 편입니다.

4th tier는 남의 뒷다리 잡는 사람으로 이런 사람은 없어야 도움이 되는 사람이죠. 개인적으로는 안되보여도 스스로 생각을 바꾸지 않으면 아무도 도와줄 수 없는 사람입니다. 경쟁의 정도가 적정 수준을 넘어서는 사회에서는 3rd tier 보다는 4th tier가 많게 됩니다.

홈스쿨과 사회성

홈스쿨과 사회성

미국은 홈스쿨에 대해 상당히 체계적으로 관리한다고 합니다. 이미 오래 전부터 홈스쿨에 대해서도 대학 진학 자격을 부여해 왔기도 하고. 그러나, 사실상 한동안 홈스쿨에 대한 부정적 시각으로 인해 대학 진학에 있어 불이익을 당했었다고 합니다. 부정적 시각은 바로 사회성에 대한 선입관이었습니다. 혼자 공부하다 보니 학업능력은 뛰어날지 몰라도 사회성이 떨어질 거란 선입관 때문에 합격시키기를 꺼려했던 것입니다. 그러나 '차별'이 문제가 될 수 있어서 어쩔 수 없이 조금씩 뽑을 수 밖에 없었는데... 홈스쿨로 들어온 학생들을 관찰하며, '홈스쿨 = 사회성 부재'라는 자신들의 생각이 잘못되었음을 깨닫고 긍정적으로 보게 되었다고 합니다.

지켜보다 보니 홈스쿨의 경우 혼자만의 경쟁이다 보니 동료를 단지 동료로 봅니다. 반면, 학교에서 교육을 받은 학생들은 알게 모르게 상대방을 동료보다는 경쟁자로 인식하기에 진정한 협력자가 되기 어렵다는 것입니다. 모두 그런 것은 아니겠지만 평균적으로 봤을 때. 그러다 보니 오히려 홈스쿨을 하는 경우 사회성이 좋다는 사람들이 점점 늘고 있다고 합니다.

대학가기 전까지는 미국보다 훨씬 치열한 경쟁을 통해 성장하는 한국 학생들. 미국 학생들도 경쟁심으로 사회성이 홈스쿨 학생들 보다 낮다고 하는데 한국의 학생들은 어떨까 생각이 됩니다. 그런 환경에서 '나'와 '경쟁'에 익숙해 버린 그들을 단지 '요즘 것들은...'하면서 비난할 수 있을까요?

어렸을 적 부터 겪어야 하는 치열한 경쟁환경. 그곳에서 소위 말하는 이긴 학생들의 모습은 과연 상대적으로 덜 치열한 경쟁에서 자란 나은 게 있을까요? 어렸을 적엔 더 똑똑하다는 말을 듣지만 어른이 되면 여유가 없고, 여유가 없다보니 창의력도 떨어지는 모습.

학생도, 학부모도 미국식 교육을 부러워하면서 갈수록 거꾸로 가는 건 아닌가하는 생각이 듭니다.

외로움...

"어제 우연히 시내에서 선배를 만났거든. 난 그런데서 마주치는 건 처음이어서 반가워했는데, 매일 만나던 거처럼 심심하게 인사를 하더라고. 혼자 반가워하다가 민망해서... 선배 너무해요. 같이 좀 반가워 해주지."

학교 다닐 적 후배 한 명이 말을 꺼냈습니다.

"자주 보는 건 맞잖아."

"그렇지만 그런데서는 처음이었잖아요. 그런데서 만나면 좀더 반가워 할 수도 있죠."

그러자 깉이 있던 다른 후배들도 보탰습니다.

"내가 생각해도. 선배는 십년 만에 우연히 외국에서 만나도 마치 매일 만나던 것 처럼 인사를 할 사람이긴 해요."

"맞아. 그리고... 무인도에 혼자 남겨져 100년 동안 살아도 외로워하지 않을 것 같은 사람이고..."

난 그들의 말에 그냥 웃고 말았죠. 사실 내가 생각해도 난 그럴 것 같았으니까요.

그러나 그리워할 누군가가 있다면, 외로워할 수 있는 사람이란 걸 알게 됩니다. 단지 그럴 사람이 없었을 뿐이지...

오늘은 좀 울적 하네요....

효율성 함정과 실업율

어째 요즘 쓰는 글들은 처음 블로그를 시작할 때 생각과 달리 사회비판적이거나 삐딱한 시각의 글들이 많아지는 것 같아 좀더 조심스러워져야 하지 않을까 생각하게 됩니다.

효율성 함정과 실업율

효율성 함정

비주류 학자들이 주장하는 효율성 함정은 개별조직(사기업, 공기업, 정부기구)의 효율성 추구가 가져오는 사회전체 효율성 저하를 의미합니다.

개별 조직의 효율성 증가는 일반적으로 인력조정이나 임금삭감 등을 통한 인건비를 줄이는 형태로 나타나거나 하청업체에게 납품단가를 낮추도록 압력을 가하는 형태로 나타납니다. 모든 조직이 이러한 효율성 향상을 추구한다면 결국 사회전체적으로는 실업율 증가로 나타나고, 일해야할 사람들이 일하지 못하기 때문에 나타나는 효율성 저하와 일자리가 있는 사람들이 실업자들을 위해 부담해야 하는 세금의 증가로 이어져 이로인해 부작용이 생기게 됩니다.

실업이 사회에 미치는 영향

국가마다 경제구조, 사회복지, 실업율 산정 방식 등이 달라서 일괄적인 수치대입은 어려우나 혹자는 5%까지를 실업율의 1차 지지선으로 봅니다. 실업율이 높아져도 여기까지는 자연실업율로 볼 수 있다는 주장입니다. 10%를 2차 지지선으로 보는데 이를 넘어서면서 부터 범죄가 급증하게 된다고 합니다. 일해야 할 사람들이 일을 못하게 되면, 비합법적인 방법으로 돈을 벌려 하고 그러한 분위기가 사회전반적으로 확산되면 생계형 범죄뿐만 아닌 다른 유형의 범죄까지도 증가한다고 봅니다.

또한 15%를 3차 지지선으로 보는데, 이를 넘어서는 순간부터는 '범죄'만이 아닌 '폭동'을 우려해야 하는 수준으로 봅니다. 실업자가 증가하기도 했지만, 이때부터는 직장이 없거나 빈곤에 처한 사람만의 문제가 아닙니다. 중산층이면 누구든 실업과 빈곤층으로 내몰릴 수 있다는 불안감이 확산되며 불안 심리가 정부에 대한 불신으로 이어지며 산발적 폭동으로 이어지게 됩니다.

그리고 20%를 마지막 지지선이라고 합니다. 이를 넘어서면 '혁명'에 의한 체제전복이 이루어지게 된다는 것입니다. 사회적 불만은 쌓여가는데 상위 1%가 나머지를 먹여살린다는 논리로 부의 대부분을 차지한 부유층은 자신의 부를 굳건히 하여, 자본에 의한 계급을 고착화 시키게 됩니다. 재미있는 것은 그러는 와중에 상위 1%에서도 또 다른 1%론이 존재한다고 합니다. 상위 1% 중에서도 그 중 1%와 나머지로 나뉘게 된다는. 중산층과 빈곤층은 혁명이 아니고서는 자본에 의해 만들어진 계급을 뛰어 넘을 수 없다는 것을 알고 결국 혁명으로 뛰어든다는 것입니다.

5, 10, 15, 20과 같은 숫자는 큰 의미가 없고, 자본이니 계급이니 하는 용어에 거부감을 갖는 분들도 많을 겁니다. 저 역시 앞서 말한 주장에 완벽히 동의하는 건 아니지만 실업율이 높아지면 사회불안이 심화될 수 밖에 없다는 점에는 공감하게 됩니다.

실업과 무역분쟁

최근 중국의 존재감이 커지면 선진국과 이머징국가 간 경제의 회복 속도와 강도가 달라지고 있습니다. 그러나 공통적으로 겪고 있는 문제는 바로 실업문제입니다. 현대 경영학에서 끊임없이 추구해온 기업의 효율성 강화가 가져온 부작용은 아닐지 생각해 봅니다. 경기가 회복되도 고용없는 성장이 예상됩니다. 아직은 각국이 재정적자 해소와 불황의 늪에서 빠져나오는 것 등 우선적으로 생각해야할 과제들이 많지만 위기를 지나고 경기가 회복이 되어도 실업율이 회복되지 않음을 확인하게 되면 자국의 실업율을 낮추기 위한 노력은 무역에 있어서 각국간 대립으로 이어질 수 있습니다. 자국의 이익을 지키기 위해서는 외교와 통상이 중요해질 수 밖에 없습니다.

The Last Airbender (2010)

The Last Airbender (2010)
Book 1: Water

미국 니켈로디언의 만화영화 '아바타: 아앙의 전설'을 실사영화로 만든 것이다. 총 3부작으로 계획했다는데... 3부까지 나올 수 있을지는 의문이다.

동양적 환타지를 바탕으로 CG로 포장된 이 작품은 전체적으로 어색하다. 좋게 보자면 4개 부족은 어차피 동서양 어디에도 속하지 않는 가상의 제국이니 동양문화를 차용하되 완전히 재현하지 않은 혼재된 문화라 할 수 있다. 비록 에스키모족이나 티벳 등 비록 현실을 상당부분 모델로 삼기는 했지만. 그러나 그렇더라도 서양인들이 풀어내는 어색한 동양적색채란 생각이 먼저 든다.

줄거리 역시 엉성하다. 이야기를 풀어가는 속도가 빠른 것도 아니고, 전개가 짜임새가 있는 것도 아니다. 다른 사람들의 의견을 보면 만화는 보지 않아 모르겠지만 원작이 나름 인지도가 있었는데 원작을 좋아하는 사람들은 많이 실망한 듯하다. CG 역시 나쁘진 않더라도 그렇게 확 끌어들일 만한 CG는 아니란 평이다.

나름 동양적 환타지. CG로 만들어 낸 가상의 세계가 놀라운 수준은 안되더라도 볼만한 장면들을 만들어낸다. 개인적으로는 어느 정도 재미있게 봤다. 그렇지만 반지의 제왕같은 맛이 없다. 이런 식이라면 3부작으로 끌고가는 것은 무리가 있어 보인다. 2부, 3부에서 잘 끌고나가면 이야기는 달라질 수 있겠지만.

라스트 에어벤더의 감독은 1999년 식스센스(The Sixth Sense, 1999)로 엄청난 센세이션을 일으켰던 감독 M. 나이트 샤말란(Manoj Night Shyamalan)이다. 2007년에는 잔혹 동화를 표방했던 레이디 인 더 워터(Lady In The Water, 2006)로 골든 라즈베리 시상식(Golden Raspberry Awards) 최악의 감독상을 받았으며, 라스트 에어벤더 역시 좋은 평을 못받고 있다. 영화를 보다가 오히려 식스센스를 다시 한번 보고 싶다는 느낌이 들어온다. 내가 감독을 이해하지 못하기 때문에 그런 걸 수도 있다는 생각에.

아무 생각없이...

아무 생각없이...

어렸을 적에는 아무 생각없이 볼 수 있는 만화를 좋아했다. 그러다가 어느 순간부터 복잡하고 무언가 생각을 하게 하거나 느끼게 하는 영화가 좋아졌다. 하지만 나이가 들며 다시 아무 생각없이 볼 수 있는 영화가 좋아진다.

친구는 말한다. 나이가 들며 세상은 더욱 복잡해 지고, 생각할 일도 많으며, 슬픈 일도 많아지기 때문일 거라고. 현실에서 느끼는 것들 만으로도 감당하기 벅차기에 굳이 영화에서 까지 그런 복잡하고 생각해야 하는 것을 회피하는 거라고.

그런 건가?

주식 이야기

각종 금융기법과 금융혁신으로 새로운 금융상품들이 많이 등장했고 앞으로도 그럴 겁니다. 그러한 금융상품들이 때로는 금융위기등을 겪으며 금융위기 주범으로 몰려 사라지기도 하고, 때로는 주요 상품군으로 진입하기도 합니다.

그 중 가장 뛰어난 금융상품은?

사람마다 다르겠지만, 개인적으로는 주식이라고 생각합니다. 이제는 전통적 투자안으로 분류되지만 주식이 처음 나왔을 때를 생각하면 정말 창의적인 상품이 아니었을까 생각합니다. 기업의 소유권을 여러개로 나누어 사고 팔다니. 상대적으로 소액으로도 투자가 가능하며, 거액을 투자시에는 기업의 경영에도 영향을 미칠 수 있습니다.

주식시장이 도입되고 기업의 주가는 큰 폭으로 상승해왔습니다. 그동안 기업내부의 혁신도 있었고 기업의 가치 증가도 있었겠지만 금융시장 자체가 만든 기대와 돈의 힘 역시 무시 못할 역할을 해왔을 것입니다.

시중자금을 '투자'라는 형태로 주식시장에 붙잡아 두어서 실물로 흘러들어갔으면 발생시켰을 높은 인플레이션을 완화시는 역할도 해왔습니다. 그러한 자금은 인플레이션이라는 이름으로 경제에 타격을 주기보다 오히려 주식의 가치를 올리며 경제 회복에 대한 기대를 만들기도 합니다.

'유동성 공급 → 주가 상승 → 경기 회복 기대 → 투자와 소비 증가 → 실제 경기 회복'과 같은 기대심리를 자극해 실제 경기회복을 이끄는 메커니즘으로 작용하기도 합니다.

그러나 밝음이 있으면 어둠이 있듯 주가는 언제든 폭락할 수 있다는 위험을 안고 있으며, 주가지수는 계속 상승하더라도 개별기업의 주가는 영원히 회복되지 않거나 심지어 기업이 사라질 위험도 존재합니다. 그러기에 좋아보이지만 만만하게 봐서는 안됩니다.

최근 주식이 오랫동안 이어져 왔던 박스권 상단을 돌파하여, 한 단계 업그레이드 할 준비를 마쳤다고 보기도 합니다. 펀드 환매 물량이 부담되고 있지만, 주식시장이 이것을 받아내고 나면 한단계 뛰어올라 기존 박스권 상단이 이제는 저항선이 아닌 지지선이 될 거라고도 합니다. 지금까지는 실적장세였으면, 앞으로는 경기에 의해 올라가게 될 거라고도 합니다. 조만간 경기선행지수가 상승반전할 것으로 보고 있습니다.

그런 시각자체에 반대하지는 않습니다. 개인적으로도 장기적으로 주식시장에 대해 비교적 긍정적인 시각을 갖고 있습니다. 다만 주식시장이 만만한 곳은 아닙니다. '남들이 다 하니까'라는 식의 접근은 바람직하지 않습니다.

불특정 다수를 향해서는 주식이 좋다고 하면서도, 대면하여 말할 때는 주식을 추천하지 못하는 이유입니다.

[기업메모] LH공사

[기업메모] LH공사

한바탕의 쇼로 끝난 성남시의 모라토리엄 선언. 그 불똥은 지방정부를 지나 공기업으로 향하면서 LH공사로 튀었다. 전체 공기업 부채의 반을 차지하는 LH공사의 빚.

보금자리 주택의 선봉에 있으며, 4대강 사업의 보상 역시 주로 맡고 있으며, 세종시 문제에서도 자유로울 수 없는 LH공사. 정부의 부동산 정책과 개발 산업의 최전방을 책임지는 특성상 정치적 입김에서 벗어날 수 없다. 그러다보니 전 정권에서도 빚을 키우고, 현 정권에서는 그 빚이 급속히 증가하게 되었다.

이렇듯 정부의 영향을 강하게 받지만 공기업을 평가할 때에는 상대적으로 공공성에서 다른 공기업보다 우위에 있다는 평가를 받지는 못한다.

시장에서 단기적으로 AAA등급은 인정하지만 동일등급 공기업 중에는 순서가 뒤진다는 평가를 받고, 10년이상의 장기적 관점에서는 채무불이행 가능성을 배제하지 못하는 이유이다.

GTO와 좋은 선생님

GTO (Great Teacher Onizuka)

Onizuka는 좋은 선생님일까?

사실 좋은 선생님이라고 보기는 어렵다. 교내 흡연, 심지어 교실에서도 흡연을 하고, 폭력적이고, 다 큰 여학생의 엉덩이를 손으로 때리는 행위 등은 실제라면 문제 소지가 있는 행동들이다.

그러나 학교는 즐거워야 한다는 철학. 그것만큼은 많은 학생들이 바라는 것일테고, 그렇게 만들어줄 수 있다면 좋은 선생님일 것이다.

좌충우돌하는 새로 부임한 교사, Onizuka를 주인공으로 한 학원물 GTO. GTO를 좋아했던 건 모 중학교 체육 선생님이섰던 옛 친구 생각이 나서였다. 아, 물론 닮은 점은 많지않다. 학생 때 공부보다 다른 것에 더 관심을 가졌었기에 학교에서 성적이 우수하지 않았던 점, 학교는 즐거워야 한다는 철학을 가진 점 정도만 비슷하다고나 할까.

그 친구를 만난지도 어느새 7~8년은 된 듯하니 우리가 학교 다닐 때와, 그 친구를 만났을 때와 그리고 지금은 서로 다른 모습이겠지만.

만났을 때, 그 친구는 가난한 생계형 맞벌이가 많은 강북 모처와 부유한 강남 모처에 있는 학교를 다 거쳤었고, 중학교와 고등학교를 다 겪어봤었다.

그는 중학교와 고등학교 중에서 중학교가 더 좋다고 했다. 고등학교가 되면 이미 선생님이 들어갈 자리가 없어진다는 것이다. 공부든, 또래문화든 어떠한 면에서도. 하지만 중학교까지는 그래도 자신이 어울릴 자리가 있다고 이야기를 했다. 같이 공을 차기도 하고, 이성교재에 대한 상담도 해줄 수 있다며.

강남이 (들어오는게 많으니) 더 좋지 않냐는 질문에 그는 서로 장단점이 있겠지만 자신은 강북이 더 좋다고 했다. 체육 선생님이다 보니 뒤로 들어오는 제안들이 가끔씩 있기는 하지만 그런 것보다 학생들과 친구같은 선생님이 되는 걸 더 원했었기에 중학교때 이미 자신이 들어갈 자리가 없어진 강남은 정을 붙이기 어렵다는 이유였다.

어차피 강북에 있을 때도, 강남에 있을 때도 담임도 아니었는데 학생들과 친구처럼 지낼 수 있었느냐는 말에 그는 웃었다. 오히려 담임이 아니어서 가능했을 수도 있다며.

그는 강북에 있을 때 이야기를 해 주었다. 어느날 오전에 체육시간이 있었는데 한 학생이 연락도 없이 학교에 나오지 않았다고 한다. 평소 방과 후 같이 공을 차기도 했던 그는 무단 결석이라는 말에 무슨 일이 생겼나 궁금해 그 학생의 집을 찾아갔다고 한다.

문을 두드리자 잠에서 덜 깬 채 나온 그 학생. 출석하지 않은 이유는 단지 부모가 맞벌이여서 깨워주는 사람이 없었기 때문이라는 말. 몇번은 늦게 일어나면 뒤늦게라도 학교를 갔다고 한다. 하지만 지각했다고 혼내는 담임 선생님. 그러다 보니 이제는 늦잠자면 그냥 학교를 안 간다고 한다. 가서 혼나느니 안가고 말지라는 생각에...

그러다가 학교 안나가는 날이 많아지면, 학교가 어색해지고 집안에만 있기엔 심심해서 밖을 떠돌게 되고 그러다 불량 청소년들과 어울리며 학교와 담을 쌓는 일련의 과정들.

친구는 다음 날 부터 등교시간 임박하면 차를 끌고 돌아다녔다고 한다. 그래서 매일 데리고 오는 학생들이 너댓명 정도. 소형차에 끼어 타 그 자체를 재미있어 하는 학생들을 보며 아직은 순수한 녀석들이란 생각이 든다고 한다.

담임도 아닌데 그러느냐며 대단하다고 하는 우리를 보며 친구는 웃었다. 담임이 아니기에 그 시간에 학생들 집을 돌 수 있는거 아니겠냐고. 그리고 자신은 학생들의 친구가 되고 싶고, 학생들이 학교를 즐겁게 생각했으면 좋겠다고 말을 했다.

자신도 학교가 재미없었고, 학창시절 대부분을 학교에서는 겉돌고 학교 밖에서 보냈지만 그랬던 것이 후회된다며...

고등학생을 담당할 때에도 그렇게 시도해 본 적이 있었지만, 그들은 이미 자기가 아침에 찾아간다고 학교에 나올 나이를 지났다고 한다. 중학교 때 겉돌며 사귄 친구나 선배들의 영향력이 워낙 강하기에.

문득 떠오르는 그 친구 생각. 아직도 선생님일 그 친구가 지금은 어떤 모습일까 궁금해진다. 아직도 그 때 마음 변하지 않고 잘 지내고 있기를...

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정말 학생을 위한다면, 학생들에게 (왜곡되거나 편향된) 정치의식을 심으려 하기 보다 학생들을 마음으로 받아들이려 하는게 먼저가 아닐까 생각된다.

뒷다리론

뒷다리론

제가 좋아하는 이건희 회장 어록 중 하나는 뒷다리론입니다.

달릴 사람은 달려라. 걸을 사람은 걸어도 좋다. 쉬었다 갈 사람은 쉬었다 가도 좋다. 그러나 다른 사람의 뒷다리를 붙잡지는 말아라.

라고 했답니다. 이것이 바로 같이 가는 조직의 모습이 아닐까 싶습니다.

(1) 서로 다른 속도의 인정이 필요합니다. 조직원들이 같이 간다는 것은 모두 똑같은 보폭으로 줄지어 가는 것이 아니라 이렇게 자기의 페이스에 맞게 한 방향으로 가는 것입니다. 조직원 각자가 달리고 싶을 때와 쉬고 싶을 때가 다릅니다. 그것을 억지로 맞추게 되면 달리고 싶은 사람은 달리지 못하고, 쉬었다 가고 싶은 사람은 쉬지 못합니다. 선두는 자기 능력을 발휘하지 못하고, 쉬지 못한 사람들은 낙오되며 조직은 시너지 효과를 내지 못한 채 각 조직원 능력의 합은 오히려 조직 전체의 능력보다 못한 결과를 나타냅니다.

특히 창조성이나 어떤 새로운 전략이 요구될 때는 이러한 것이 더 중요합니다. 창조성은 옷을 자유롭게 입는데서 나오는게 아니라 생각할 시간과 엉뚱한 환경에서 나오는 경우가 많습니다. 두뇌를 쉬게 해주어야만 가능한 것입니다. 물론 조직원들이 달리지는 않고 계속 쉬기만 하면 당연히 그 조직은 와해 되겠지만, 그렇다고 쉴 시간이 전혀 없다면 그 조직은 창의성이 발휘될 수 없습니다.

이건희 회장의 뒷다리론. 그러나 정작 삼성전자는 그렇지 못해 결국 글로벌 1위가 될 수 없다고 하기도 합니다. 쪼고 몰아세우고 쉬지 못하게 하는 조직은 효율적이고 누군가를 따라가는 것은 잘하지만 새로운 트렌드를 만들어내고 끌고 가는 능력이 없기 때문입니다.

(2) 내부경쟁의 자제가 필요합니다. 적당한 경쟁은 긴장감을 유지하는데 도움이 됩니다. 그러나 지나친 내부 경쟁은 상대방의 뒷다리를 잡는 형태로 표출되는 경우를 종종 봅니다. 몇명이 쉬고 싶어지면 아무도 달릴 수 없게 만들어지는 조직. 시장과 자기자신을 보지 못하는 내부 경쟁은 그 누구에게도 도움이 되지 못합니다. 쉬고 싶을 때 쉬지 못하는 거나 다른 사람의 뒷다리를 잡으려 하는 것은 그만큼 여유가 없기 때문일 겁니다. 지나치게 타이트한 인력 운영이나 과도한 성과급 등은 단기적으로는 효율적 경영으로 보이겠지만 지속되면 내가 쉬려면 다른 사람의 뒷다리를 잡게 만들 수 있습니다.

표현의 자유 3 강용석 의원과 성희롱 발언

표현의 자유

○ 강용석 의원과 성희롱 발언

대학생들과 함께 한 자리에서 한 강용석 의원의 발언.

해도 되는 말과 해서는 안되는 말이 있고, 똑같은 말도 해도 되는 자리가 있고 해서는 안되는 자리가 있다. 그리고 그것은 공인에게 더 엄격히 적용된다. 왜냐하면 말 그대로 공인이니까.

강용석 의원의 발언은 친구들끼리 술을 마시며 할 수는 있을 것이다. 그러나 공인이 공적인 자리에서 할 말은 아니다. 술자리라고 해도 동석한 사람들은 공적인 모임 후 갖는 자리였다. 회사에서 갖는 회식도 업무의 연장으로 간주하듯, 공적인 자리 후 갖는 자리는 공적인 자리로 볼 수 있다. 그런 부적절한 발언은 표현의 자유로 보장받을 수 없다.

미수다의 루저녀 발언도 그렇다. 친구들과 그런 말을 할 수는 있다. 실제로 많이들 할 것이다. 이성교제 할 때 상대방 조건을 외모로 하든, 돈으로 하든, 성격으로 하든 그것은 사적인 판단에 맡겨져 있고, 사적인 대화에서는 말할 수도 있다. 그러나 방송이었기에 해서는 안된다 여겼고, 결국 미수다가 예능 프로그램인지 공익 프로그램인지 그 중간에 위치하게 된 계기가 되었다.

원든 원치않든 외모 지상주의가 사회에 만연해 있고, 부정할 수는 없다. 또한 성적인 농담이 사적인 자리에서는 하나의 웃음코드가 될 수도 있다. 그러나 그렇다고 공인이 공적인 자리에서 할 말은 아니다.

개인정보 유출과 아이디 도용..

얼마 전 네이버에서 아이디 도용이 의심된다는 메시지를 받았습니다. 누군가 내 아이디로 여기저기 스팸 메시지를 남겼다는 것입니다. 바로 비번을 바꾸기는 했지만....

그 전에도 있었겠지만... 처음은 옥션의 개인정보 유출이었던 것 같습니다.

그리고 핫메일에서 주소록에 있는 사람들에게 보내진 스팸 메일.

이번엔 네이버.

인터넷 공간에서 나를 증명할 수 있는 건 아이디와 패스워드인데 그것이 여기저기 떠돌고, 누군인지 모르는 사람이 내 행세를 하며 이곳저곳 이상한 글들을 남기고 있다는 사실이 참 불쾌하지만 딱히 어찌할 방법도 없네요.

문제가 되면 패스워드를 바꾸는 정도인데... 접속사이트가 여러개이다 보니 바꿀 때 마다 전부다 바꾸지는 못해서 당장 제가 쓰는 패스워드 관리도 제대로 안되는 상황만 되어 버렸습니다.

블로그에 남겨진 스팸성 글들이나, 제 메일주소로 스팸메일을 받으신 분들께 죄송스러울 뿐입니다.

표현의 자유 2 KBS와 김미화씨

표현의 자유

○ KBS와 김미화씨

편 가르기를 좋아하는 사람들이 많은데... 난 좌도 우도 아니다. 맹목적적인 편 가르기를 떠나서 다만 표현의 자유와 관련하여 KBS의 김미화씨 고소가 정당한지 궁금하다.

민사소송이라는 형식을 통한 표현의 자유 침해일까? 김미화씨의 글이 표현의 자유를 넘어 타인의 명예를 훼손하는 표현의 방종일까?

일단 소송이 진행되므로 취하되지 않는다면 공은 법원에 있고, 그 판단은 법원에서 할 것이다.

그냥 개인적으로 떠올려 본 생각.

① 트위터는 공적인 공간인가, 사적인 공간인가? ② 김미화씨의 글이 명예훼손에 해당할 만한 내용인가?

① 우선 트위터는 성격. 아무리 사적인 글을 올리더라도 트위터는 인터넷의 공개성으로 인해 공적인 공간일 수 밖에 없다. 트위터나 블로그를 개인 사생활을 언급하고, 일기장 처럼 쓰는 사람들도 있지만 그런 내용이 담겨있다고 사적인 공간으로 보지는 않는게 법원의 시각 같다. 아무나 볼 수 있는 공적인 공간에 남겨진 글은 그 성격에 따라 명예훼손이 성립될 수 있다.

그러나 여전히 ②에 대해서는 논란이 될 수 있다. 개인적으로 KBS의 대응이 좀 심한게 아닌가 싶고, 나 외에도 그렇게 보는 사람들이 많은 것 같다.

블랙 리스트의 존재여부나 실제 명예훼손이 성립되는지는 모르겠지만 기업에 의한 민사소송은 표현의 자유를 제약하는 방법이 될 수 있는 것은 맞는 것 같다. 특정 회사가 그렇다는 건 아니고 일반적으로 생각할 때.

법인 등의 경우 소송을 전담하는 변호사를 따로 둘 수 있고, 그 비용이 적지는 않더라도 부담스러운 수준은 아니다. 그러나 개인의 입장에서는 변호사를 선임하든 직접 진행하든 소송과 관련해 들어가는 시간과 비용 모두 부담스러울 수 밖에 없기 때문이다.

향후에도 정권에 의한 직접적인 표현의 자유 뿐만 아니라 민사소송 등을 통한 간접적 표현의 자유 제약이 많아질 수 있겠다는 우려를 해 본다.

표현의 자유 1 대중매체에 담긴 폭력 코드

표현의 자유

○ 대중매체에 담긴 폭력 코드

그러고 보니, 24시를 볼 때도 잭 바우어의 잔인함을 이야기 했고, 히어로즈를 볼 때도 뇌를 가르는 장면 등 잔인하다 했고, 킥 애스를 보고도 마찬가지 이야기를 했었다.

하지만 그런 것들도 스파르타쿠스에 비하면 덜 하다 할 수 있다.

드래곤 길들이기를 보고도 잔인한 장면이 나온다고 했지만, 그러고 보면 사실 잔인하다는 말이 더이상 의미가 없어졌다.

앞서 말한 작품들이 어른용이고 드래곤 길들이기는 어린이 용이라는 점을 고려하더라도 그러한 분위기에 비하면 잔인하다고 할 수 없는 수준이고, 아이들이 좋아하는 TV프로그램 스펀지 밥을 보면 훨씬 엽기적인 장면들이 아무렇지 않게 나온다.

이제는 내 사고 방식이 옛스러워서 그런 건가 싶어진다.

그러나 직접적인 연관관계는 없기에 증명하기는 어렵지만, 간접적 영향으로 인해 청소년들이 집단폭력 성폭력 등을 포함한 각종 폭력류에 무뎌지고, 보다 잔인하고 지능적인 범죄를 TV와 영화, 게임, 인터넷 등을 통해 배우며 정신이 황폐화되고 범죄가 흉포화되고 있다는 것을 심정적으로까지 부정하기는 어렵지 않을까?

표현의 자유는 중요하다. 그러나 표현의 자유에서 '표현'보다 중요한 것은 '자유'이다. 방종이 아닌. 자유가 방종이 아닌 자유이기 위해서는 책임이 뒤따라야 한다.

표현의 자유를 보장해야 한다면 폭력적이거나 반인륜적 범죄성향을 키울 수 있는 표현이 들어간 작품에 대해서는 등급에 따른 청소년 보호세라도 신설, 부과하여 그 재원으로 청소년을 위한 재원으로 사용하는게 아닐까 싶어진다.

모르는 사이 정신을 황폐화시키고, 무뎌지면 리얼리즘이란 이유로 더 자극적인 화면을 만들어 내고, 거기 다시 무뎌지는 반복 속에 현실과 가상에 대한 구분을 못하게 되는 사람들. 구분 못하는 사람들만 비난 할 수 있을까?

p.s
세금신설 자체에 대한 저항, 외화에 세금을 부과했을 때 논쟁, 다른 나라에는 존재하지 않는 세금이라는 비난 등 현실적 어려움이 있다는 건 안다.

상위 1%론

상위 1%론

캐나다 어학연수 갔을 때 반에 중남미 학생들도 있었다. 인생에 있어 안 좋았던 일이 그날 주제였다. 그때 중남미에서 온 학생이 이야기를 했다. 어느날 은행을 갔는데 은행강도가 들었다고 했다. 은행강도는 은행에 있던 모든 사람의 옷을 전부 벗으라 하고는 은행의 돈을 털어 유유히 도망갔다고 한다. 사람들은 그 학생의 이야기에 놀라며 정말 안되었다고 했다. 하지만 그 학생은 오히려 놀라며 반문했다. 누구나 살아가며 1~2번 정도는 은행강도를 당하지 않냐고...

그 말에 선생님이 다른 중남미 학생에게도 물었다. 너도 그런 경험이 있냐고. 그 학생은 옷을 벗으라고 하는 경우는 없었지만 은행강도 자체는 가끔씩 있다고 대수롭지 않게 말했다.

상위 몇%가 모든 것을 책임지는 듯 말하는 상위 몇 %론은 상위에 속하는 그들의 부와 지위를 굳건히하고, 그것을 세습하는데 근거가 되어준다. 우리가 모든 것을 갖는게 아니라 우리가 모든 것을 책임지고 당신들까지 먹여살린다는 근거. 그리고 부를 이용해 더 좋은 교육을 받을 수 있도록 해서 후손들도 계속 상위 몇%에 들어올 수 있도록 한다.

물론 더 잘하는 사람이 더 많이 받는 것 까지 뭐라고 할 수는 없지만, 문제는 상위 몇 %론의 극단성이다. 그 몇 %에 들어가지 못하면 사회 또는 조직에 기여를 인정받지 못하고 기회까지 박탈당하고 마는. 물론 상위 몇 %론에서 그 안에 못 든 사람을 배척하거나 기회를 박탈해야 한다고 주장하지는 않는다. 그러나 내제되어 있는 상위 몇 %가 나머지를 먹여살린다는 사고는 마치 몇 %만 사회나 조직에 기여하고 나머지는 잉여인간처럼 느끼도록 무의식 중에 심는다.

그러한 인식이 심화되면, 결국 위에 언급했던 모 나라 처럼 될 수 있다. 그들 나라 어린이들 사이에서 가장 인기있는 희망직업은 축구선수라고 한다. 그 이유는 그 나라에서 축구를 잘하는 이유가 상위 몇 %에 속하지 않는 사람들이 유일하게 돈을 벌 수 있는 직업이기 때문이라고 한다.

그리고 어린이들 사이에서 비공식적으로 그에 못지 않는 인기를 누리는 희망직업이 있는데 바로 갱단이라는 것이다. 이유는 같다. 그 역시 상위 몇 %에 속하지 않는 사람들이 돈을 벌 수 있는 또 다른 직업이기 때문이라고 한다.

그러다 보니 그렇게 은행강도와 같은 범죄가 가까이 있을 수 밖에 없다는 것이다.

세상은 그것이 사회가 되었든 특정 조직이 되었든 상위 몇 %에 의해 돌아가는 것이 아니라 다같이 살아가는 유기적 관계에 의해 돌아가는게 아닐까?

상위 몇 %론과 그 이론을 근거한 부의 집중. 그리고 부에 의해 재창출되는 기회. 이러한 부의 세습과 기회의 박탈은 결국 사회를 흔들리게 한다.

80대 20 법칙 vs 疑人莫用 用人莫疑

80대 20 법칙 vs 疑人莫用 用人莫疑

상위 20%가 성과의 80%를 낸다는 80 대 20의 법칙. 더 나아가 혹자는 상위 1%가 성과의 99%를 낸다고 주장하기도 한다. 삼성의 이건희 회장 역시 2003년 6월 신 경영 선포 10주년 기념회에서 '21세기는 한 사람의 천재가 10만 명, 20만 명을 먹여 살리는 시대가 될 것'이라고 했다.

특정제도가 안주하면 빈부의 격차가 커지게 된다. 옛 제도인 왕정도, 최근에 인기를 끌고 있는 민주주의도 마찬가지이다. 민주주의 이전에는 위에서는 살아남기 위한 경쟁에 몰두하고, 중산층은 점점 빈곤층으로 전락하다가 사회의 임계치에 달하면 폭동이 일어나고 정권이 전복되는게 자연스럽게 발생해왔다. 다만 민주주의는 선거란 제도로 정권교체를 합법적 테두리로 끌고 들어왔다.

빈부의 격차는 기업내에서도 발생한다. 성과급이라는 이름으로 말이다. 그 기본이 되는 사상은 상위 몇%가 나머지를 먹여살린다는 발상. 그러나 과연 그럴까? 기업에서 영업이나 몇개 직군은 실적이 그대로 숫자로 나온다. 그러나 일부 직군은 실적이 숫자로 나오긴 하지만 장기적으로 평가받아야만 하고, 스텝부서의 경우 실적을 계량화하기 어렵다. 물론 억지로 계량화할 수는 있겠지만 그것이 제대로 실적을 반영하지 못한다. 대부분의 직군에서 평가자의 개인적 의견에 좌우될 수 밖에 없는 경우가 많지만 성과급은 더욱 확대되고 폭이 커진다.

기업내 경쟁을 통해 자신의 사람을 확고히 하려는 기업의 의지와 미국에서 미국식 성과주의를 공부하고 온 경영자들의 증가, 성과급 컨설팅으로 돈을 벌려는 컨설팅 회사의 욕구가 맞아 떨어진 결과이다.

기업의 성과에 개개인이 미치는 영향을 정확히 발라낼 수 없는 상태에서 상위 몇%가 나머지를 먹여살린다는 것은 실제로 그렇다기 보다 기업내 빈부격차를 정당화하기 위한 역으로 꿰어 맞춰진 연구결과일 가능성이 높다고 생각한다.

정치에서도 경영에서도 주목해야 할 것은 사실 말없는 다수이다.

정치에서 그 사람들은 투표라는 수단으로 영향력을 미친다. 조용하지만 직접적이다. 그러나 경영에 미치는 영향은 보다 은밀하다. 조용하고, 티는 안나지만 그들이 조직의 문화를 만들기 때문이다. 서로 돕는 문화를 만드는 것고, 열심히 일하는 문화를 만드는 것도, 반대로 서로 헐뜯는 문화를 만드는 것도 보이지 않는 태업을 하도록 만드는 것도 말없는 다수이다.

2009년 4월 하버드 경영대학원(Harvard Business School)의 탐 디롱(Thomas J. Delong)교수 역시 A급이 아닌 인재의 중요성을 이야기 했다. 탐 디롱 교수는 'B 플레이어가 알려주는 진실(Let’s hear it for B Players)'에서 A급 인재가 일을 하는 가장 큰 목적은 '개인'의 명성과 부의 획득인데 반해, B급 인재는 보통 자신이 몸담고 있는 직장과 직업에 대한 자부심을 가지고, 이를 성공시키고자 하는 마음이 더 크기 때문이라고 했다.

PS(Profit Sharing)의 경우 성과를 조직원 전체가 공유한다는 점에서 바람직한 방법일 수 있다. 성과가 평가기간내 명확하다면 개인성과급을 뭐라고 할 수는 없다. 하지만 억지로 만들어 내는 성과급은 사람을 못믿기에 그들을 경쟁시키고, 복종시키기 위한 수단일 뿐이다.

예전에 미국계 IB 다니는 한국사람을 만난 적이 있었다. 그는 한국기업이 더 권위주의적이고 아랫사람들이 더 꼼작 못할 것 같지 않냐며 말을 꺼냈다. 하지만 그의 결론은 성과급 배분이 윗사람의 주관에 달려있기에 미국기업, 특히 투자은행과 같이 성과급 비중이 높은 기업이 더욱 치사하고 더러운 꼴을 많이 본다고 한다. 리더의 입장에서는 인사권과 돈을 쥐고 있는 것 만큼 사람을 끌고 가기 편한 건 없다. 그 기저에는 사람을 못믿는다는 생각이 의식적이든 무의식적이든 깔려있는 것이다.

疑人莫用 用人莫疑.

억지스러운 성과급의 확대 보다 중요한 것은 못믿는 사람은 쓰지를 말되, 쓴 사람은 믿을 수 있어야 한다는 점이다.

상위 몇%가 하위 몇%를 먹여살린다는 환상에서 벗어나자. 상위그룹과 하위그룹의 격차 확대는 정치든 경영이든 조직 구조상 확대되는 바람직스럽지는 않지만 자연스러운 현상이다. 그것을 정당화하기 위한 몇 대 몇 법칙을 연구하기 보다는 격차의 부작용을 막을 수 있는 것을 찾는게 더 조직에 도움이 되지 않을까?

자문형 랩과 시장

투자자문사의 자문형 랩이 인기이다. 이제는 끝물이라는 사람도 있고, 이제부터 본격적으로 시작이라는 사람도 있지만 아직은 좀더 인기를 끌거란 시각이 많다. 그게 언제까지일지 모르기에 후발 증권사나 자문사 입장에서 새로 진입하기는 부담스러운 상황.

자문형 랩의 인기에 대해서는 억 단위의 자금만 이용할 수 있다는 자문사의 맞춤형 서비스를 몇천만원이라는 상대적으로 적은 금액으로 이용할 수 있다는 게 장점이다. 긍정적으로 보는 사람들은 더이상 획일화된 공모펀드로서는 만족할 수 없기에 향후 시장은 이러한 맞춤형 시장이 보다 커질 수 밖에 없다고 이야기한다. 잠깐의 유행이 아닌 시장자체가 바뀌었다는 것이다. 그러다 보니 자산운용사들이 투자자문사를 자회사로 두려고 하는 경향도 있다. 비록 자문사가 할 수 있는 업무는 자산운용사들이 다 할 수 있는데도 불구하고.

자문사의 강점은 업무영역에 대한 라이센스가 아닌 작고 자유로운 특성이기 때문이라고 한다. 금융위기 전 한참 인기를 끌었던 헤지펀드. 그 모델과 가장 비슷한 국내 금융사가 투자자문사라고 한다. 일임계약 밖에 취급할 수 없으니 1펀드 1인이라는 한계만 빼면.

그러나 이러한 장점에도 불구하고 생각해 볼 문제는 자문사의 운용인력은 자산운용사에 비해 상대적으로 숫자가 적다는 점이다. 자문형 랩이 인기가 있지만 우후죽순 늘어나는 수많은 자잘한 개별펀드들이 제대로, 공평하게 관리될 수 있는지 검증이 되지 않았다.

이제는 상대적으로 적은 금액으로도 맞춤형 서비스를 받을 수 있다고 하지만 실제 운용에 있어서 금액이 적은 펀드는 방치되거나 불이익을 받을 가능성이 많다. 모든 펀드가 똑같이 취급받을 수는 없기 때문이다. 어느 펀드에서 먼저 사고, 어느 펀드에서 먼저 파느냐에 따라 수익률은 차이가 날 수 밖에 없다.

비록 자문사가 상대적으로 규제가 적고 자유로운 운용으로 일반 공모펀드 보다 높은 수익률을 기대할 수는 있따. 그러나 그만큼 리스크도 높다. 높은 수익률에 높은 리스크. 이는 투자에 있어서 가장 기본적인 사실이다.

주식시장에서 돈버는 사람을 보며 직접 투자에 나섰다가 시장이 꺾이면서 돈을 잃고는 공모펀드로 옮아 간다. 그러나 하락장에서는 장사가 없다고 공모펀드 역시 손실은 피할 수 없다. 운용자들이야 벤치마크 대비 우수한 실적이라고 하겠지만 돈을 잃을 사람 입장에서는 어쨋거나 돈을 잃은 것이다. 그러한 실망을 감싸기 위해 적립식 펀드가 나왔다. 분산을 통해 리스크를 낮출 수 있지만 상승장에서 수익률이 낮을 수 밖에 없는 한계. 그리고 하락장에서는 역시 하락하는. 직접투자나 간접투자, 적립식 투자까지 어떻든 잃을 땐 잃을 수 밖에 없는 주식시장에 실망한 자금을 붙잡은 것이 자문형 랩.

과연 장기적으로 기대를 채울 수 있을까? 이는 결국 투자자와 판매자, 그리고 운용자. 이 모든 참여자들의 태도에 달려있을 것이다.

투자대상이 무엇이 되었든 무조건적으로 영원히 좋은 투자안은 있을 수 없다. 같은 자문사 중에서도 잘하는 곳과 못하는 곳이 생길 수 밖에 없고, 그 순위는 계속 바뀔 수 있다. 공모펀드든 자문형 랩이든 운용스타일과 운용자의 리스크 감내도에 대한 충분한 분석이 이루어지지 않으면 자문형 랩은 그냥 한순간의 팬시 상품이 될 수도 있는 것이다.

킥 애스 (Kick-Ass, 2010)

킥 애스.

대부분 영화를 볼 때 사전정보가 부족한 상태에서 보다 보니 포스터나 제목 등의 영향을 많이 받는다. 킥 애스의 경우 포스터에서 나오는 포스 는 유치함. 유치할 것 같아서 볼 생각이 전혀 없었던 영화이다. 보고 나서는 보기를 잘 했다는 생각이 든다.

주인공은 수퍼맨이나 엑스멘과 같이 초능력을 타고난 Super Hero도 아니고, 스파이더맨과 같이 어떤 사고로 능력을 얻은 것도 아니다. 또한 배트맨이나 아이언 맨처럼 재력이나 첨단 과학이 그 뒤를 받쳐주지도 않는다. 그러다 보니 오로지 몸으로 때우는 노력형 수퍼 히어로라 할 수 있다.

유치한 복장과 유치한 장면들. 그러나 그 유치함 속에 묻어나는 잔인한 장면들. 원작 만화보다는 많이 순화되었다지만 여전히 잔인하고, 폭력적인 부분이 많다. 때문에 미국에서는 17세 이상이 볼 수 있는 R등급을 받았고, 국내에서는 청소년 관람불가 등급을 받았다. 그러나, 프랑스에서는 부모님과 동반하면 훨씬 어린 나이도 볼 수 있는 PG등급을 받았다고 한다.

어린이라고 하기는 뭐하지만, 어쨋든 영화 앞부분에서 어린 아이(Hit-Girl)가 나와 신나는 음악에 맞춰 상대방을 물리치는 장면. 그러나 거기 담겨있는 것은 피와 신체절단. 끔찍한 장면일 수도 있는 장면을 만들어 내는 것은 어린 아이이고, 그 잔인함을 묻어 버리는 것을 배경에 깔린 음악이다. 신나고 재미있게만 보아 넘길 수 있지만, 폭력에 대한 거부감을 없애며, 폭력에 익숙하게 만드는 설정.

이후에도 싸우는 장면들에서는 마찬가지이다. 가벼운 몸놀림과 신나는 음악. 음악과의 접목은 잘 이루어졌다. 어쩌면 그런 잔인한 장면들이 오히려 현실적일 수도 있다.

참....

개인적으로 영화는 재미있게 봤지만... 점점 잔인함과 폭력의 수위가 높아지는 영화들...

영화를 보는 시각...

미이라 3: 황제의 무덤 (The Mummy: Tomb Of The Dragon Emperor, 2008)와 페르시아의 왕자: 시간의 모래 (Prince Of Persia: The Sands Of Time, 2010). 두 영화의 공통점은? 두 영화는 어드벤처류의 영화라는 공통점이 있다. 거기에 다세포 소녀 (Dasepo Naughty Girl, 2006)까지 넣으면?

내 주위에서 세 영화를 재미있게 본 사람은 거의 없지만 나는 나름대로 재미있게 봤다는 점이다. 그 외에도 비슷한 경우는 많지만 당장 떠오르는 예는 그 세 영화 정도이다. 그러다 보니 영화를 볼 줄 모른다거나 성격이 이상한 거 아니냐는 이야기도 들었지만, 영화를 보는 시각은 다 다를 수 있으니.

세 영화를 이야기 하려는 건 아니고... 유주얼 서스펙트 (The Usual Suspects, 1995)라는 영화가 떠오른다. 내가 유주얼 서스펙트를 본 것은 국내 개봉 전 캐나다에서였다. 음... 그러고 보니 그때는 그래도 영어를 좀더 잘 알아들었던 것 같다. 지금은.....

유주얼 서스펙트. 반전 영화의 대표작 중 하나라고 할 수 있는 영화로 개봉 당시 사람들은 마지막 반전에 놀라해 했다. 난 영화를 볼 때 그런 반전이 있다는 사실 자체도 몰랐다. 그냥 이야기를 따라가다 보니, 끝까지 갔다. 나한테는 반전이란게 없었다. 영화에서 그 사람이 범인이라는 것을 알려준다고 생각했고, 결국 그 사람이 범인임을 암시하는 마지막 장면을 보고 나서.. 유력한 용의자를 뜻하는 Usual Suspects가 동시에 평범한(Usual) 용의자(Suspects)라는 의미했다고 생각을 했다.

같이 본 사람들이 나오며 정말 뛰어난 반전이라고 할 때도, 다른 범인이 있겠지 기대하지만 결국 처음 생각했던 사람이 범인이기에 그것이 오히려 반전이라고 생각했었다. 그러나 이야기하며 그렇게 생각한 살마은 나혼자였다는 걸 알았다.

"어, 그게 아니었어?"

그러는 나를 보며, 같이 본 사람들은 자신들이 영어를 잘못 알아들어서 그런 모양이라고 생각했고, 졸지에 난 영어를 잘 하는 사람이 되었다...... 하지만 국내에서 개봉했을 때, 역시 사람들은 결말이 반전이라고 했다. 결국 언어의 문제는 아니었던 셈... 아니면, 영어를 못알아 들어서 오히려 범인을 알 수 있었던 건가?

반전이 아니라 Usual했다고 하면, 범인을 맞췄다고 잘난척 하려는 거냐는 사람들을 만난다. 특히 온라인에서 만나는 사람들 중에는... 그들은 말한다. 영화를 보면서 영화를 안 보고 범인 맞추려는 사람들이 꼭 있다며, 그런 사람들은 영화를 제대로 못보는 사람이라고 한다.

굳이 범인을 맞추려는 생각도 없었고, 그냥 몰입도 높게 영화를 따라가며 느꼈던 것 뿐이다. 뻔한데도 안 지루한 영화. 그게 나의 종합적인 느낌이었고, 반전 보다 뻔한 이야기를 흥미를 잃지않게 풀어나가는 감독의 능력을 높이 샀던 영화이다.

미이라3, 페르시아의 왕자, 다세포 소녀, 그리고 유주얼 서스펙트. 내가 영화를 보면서 남들과 다르게 생각하긴 하는 모양이다.

[기업메모] LG화학

LG화학

투자자문사의 선호종목으로 7공주라는 별명을 얻기도 한 LG화학. 이름은 화학이지만 더이상 화학회사라고 하기엔 사업영역이 넓은 회사이다. 물론 여전히 화학이 주력이지만 조금 과장하자면 그렇다. 2차 전지 사업 등으로 또다른 전성기를 누리고 있는 LG화학은 전자부문까지 넘나들고 있다. 이러한 LG화학에서 두가지 점이 떠올려진다.

- 오너 경영의 장점이다. 2차전지에서 10년 이상 적자였다. 전문경영인이라면 감당할 수 없는 기간과 손실이었으나, 오너 경영이었기에 가능했던 투자이다.

- 최근 전자가 헤매고 있지만, LG그룹의 기본 축은 화학과 전자였다. 화학과 전자 양쪽의 기술이 접목되어야 하는 2차 전지 사업이야 말로 장점을 최대한 살릴 수 있는 분야가 아니었을까?

메이드물

메이드물

영화 '하녀'에 나타나는 하녀의 모습. 실제로 주위에서 보기 힘든 미모의 젊은 여성입니다.

이러한 미모의 젊은 하녀에 대한 비현실적인 설정은 여러 작품에서 나타납니다.

아예 일본 성인물이나 애니에서는 메이드물이라는 장르 아닌 장르도 존재합니다. 이러한 메이드물에 대한 선호의 기저에는 다음과 같은 이유가 있습니다. 우선 가까움입니다. 가족이 아니면서 동거하는 설정. 성인물의 설정으로 혹하는 부분이겠지만, 성인물이 아니더라도 사사건건 부딫히며 만들어지는 인물들의 미묘한 감정을 표현하기에 좋은 설정이 됩니다. 때로는 영화 하녀처럼 괴기한 분위기를 연출할 수도 있고.

또 하나는 제복에 대한 동경입니다. 특히, 일본 성인물에서는 하녀복 뿐만 아니라 간호사복, 승무원복, 교복 등 유니폼을 입은 여성에 대한 일종의 환상을 심는 경향이 있습니다. 게임-Visual Noble-만화-애니-Light Novel 등 각종 형식으로 성인물과 청소년물을 넘나드는 일본 대중문화의 특성을 고려하면 성인물에서 시작된 제복을 입은 여성에 대한 어떤 환상이 비성인물에까지 녹아드는게 옳고 그름을 떠나 이해는 됩니다.

그리고 순종도 들 수 있습니다. 현실 속에서는 여성들의 위상이 남성과 대등해지고 있지만, 아직도 많은 남성들의 상상 속에는 순종적인 여성을 그리고 있습니다. 그리고 그러한 모습을 메이드물에서 만들어 냅니다. 비성인물의 경우 제복에 대한 동경보다는 이러한 순종적인 여성상이 많이 나타납니다. 보통 수준 보다 좀더 순진하거나 아니면 멍청한 남성 주인공과 그에 헌신적인 여성 주인공의 구도에서 메이드라는 점은 그러한 내용전개를 뒷받침하기 위한 설정이 됩니다. 사실 현대 사회에서 하녀라고 해도 만화 속 설정과 같은 무조건적인 순종은 비현실적이긴 마찬가지입니다만.

비성인물 애니에서 대표적인 메이드물은 하나우쿄 메이드대(花右京 メイド隊)나 핸드 메이드 메이(Hand Maid May)와 같이 제목에서 부터 메이드를 달고 있는 작품들입니다.

엄청나게 많은 하녀들이 나오는 하나우쿄 메이드대와 손바닥만한 로봇 하녀가 나오는 핸드 메이드 메이(Hand Maid May). 나름 새로운 소재로 일반적인 메이드물의 한계를 넘으려고 한 작품들입니다.

복장이 아닌 순종이라는 측면에서 확장된 작품들 중에는 오 나의 여신님 등이 있습니다. 오 나의 여신님에는 하녀가 아닌 여신이 나오지만 남자 주인공과의 관계는 메이드물의 설정과 별반 차이가 없습니다.

여주인공이 외계인인 걸스 브라보나 비디오에서 나온 설정의 비디오 걸 아이도 외계인이 나온다는 점이나 비디오 속 세상과 현실의 교감이라는 점에서 혹자는 SF류로 분류하기도 하지만, 내용의 설정은 메이드물에 가깝습니다.

안락사...

안락사...

찬반이 갈리는 민감한 문제입니다. 하느님을 믿는다면 안락사에 반대하여야 합니다. 생명의 주인은 인간이 아니라 신이기 때문에 마음대로 좌지우지할 수 없기 때문입니다.

하지만, 그렇게 쉽게 반대를 이야기하기도 어렵습니다. 안락사를 택하는 사람들은 두가지 이유를 듭니다. 그 중 하나는 바로 인간답게 죽을 권리입니다. 종교적 가르침과 정면으로 반하는 이 부분에 대해서는 이야기 하지 않으려 합니다.

또다른 하나는 바로 경제적 이유입니다. 보호자들의 경제적 부담. 인간답게 죽을 권리에 대해서는 다소 우호적인 의견을 보이는 사람들도 경제적 이유라면 부정적으로 보는 경우가 많습니다. 하지만 개인적으로는 이 부분에 대해 더 많은 생각을 하게 됩니다.

경제적 이유로 안락사를 원하는 사람들 보다 훨씬 더 많은 사람들이 돈이 없어서 치료를 받을 엄두조차 못냅니다. 돈만 있다면 충분히 완치될 수 있음에도 불구하고 돈이 없어서 원치않는 죽음을 택하고 있는게 현실입니다. 때로는 장기입원 중 입원비를 중간정산하지 못해서 치료를 포기하고 병원 밖으로 나갈 수 밖에 없기도 합니다.

그들의 죽음을, 그들의 강제 퇴원을 당연히 여기며, 엄청난 비용이 드는 생명유지 장치가 없으면 생존할 수 없는 사람의 생명유지 장치를 제거하는 것에 대해서 민감한 것이 과연 옳은 것인가라는 생각을 해 보게 됩니다.

정말 생명이 소중하고, 경제적 이유로 죽어가는 일을 없애야 한다고 믿는다면 가난하기에 치료받을 엄두도 못내는 사람들, 입원비와 생명유지장치의 부담에 쓰러지는 사람들을 경제적으로 돕는게 먼저 아닐까...

성남시의 모라토리엄 선언.

성남시의 모라토리엄 선언.

헝가리의 정권 교체 후 자기고백과 같이 부채문제가 아닌 지방정부의 정권교체 후 발생한 정치적 문제란 생각들을 많이 합니다.

사실 모라토리엄 선언시 새로운 시장으로서는 잃을 것이 없습니다. 오히려 자신의 존재와 색깔을 알릴 수 있습니다. 또한 과거 부채문제는 전 시장 시절 일이라고 선을 그을 수 있습니다. 또한 중앙정부로 부터 지원금을 받기 위한 유리한 고지를 선점했다고 보기도 합니다.

모라토리엄 선언이 정치적 의도가 강하다고는 하지만 그렇다고 그 의미를 무시할 수는 없습니다.

중앙정부든 지방정부든 이론적으로 부채상환 능력을 분석시 세금 등 수입항목과 각종 지출을 분석하게 됩니다. 그러나 재정자립도가 우량한 성남시가 모라토리엄을 선언한 바와 같이 보다 중요한 것은 바로 상환의지입니다.

유럽발 위기로 관심이 멀어졌지만, 중남미 정부 부채는 반복되는 채무불이행 사태를 겪었었습니다. 그 이유는 바로 갚을 의지가 없었기 때문입니다. 마음껏 부채를 늘리고, 부채가 늘면 채무재조정을 요구했습니다. 오히려 채무재조정을 하지 않을 경우 채무를 이행하지 않겠다고 협박에 가까운 발언을 했습니다. 그럴 수 있었던 데에는 그들이 보유한 자원이 있었죠. IB들과 서방국가들은 중남미 국가들이 지닌 천연자원의 힘을 무시할 수 없었던 것입니다. 결국 IB들의 양보를 얻어내고, 다시 부채를 증가시키고 채무재조정이 반복되었던 이유는 채무 이행의지가 없었기 때문입니다.

성남시의 문제는 바로 지방정부도 채무이행 의지가 없을 수 있다는 점을 알려줍니다. 그것이 정치적 목적이든 아니면 경제적 이유이든.

지금까지 국고채 보다 유동성은 떨어져서 더 높은 수익률에 거래되었지만, 많은 사람들이 신용위험 측면에서는 무위험채권으로 인식하고 있었던 채권입니다. 성남시의 모라토리엄은 그렇지 않음을 알려주고, 지금까지의 지방채 가격에 거품이 끼어있었음을 알게 해줍니다.

시장이 합리적이라면 지방채의 위험 프리미엄은 증가해야 하며 그 증가폭은 지방자치단체마다 차이가 나야겠죠. 합리적이라면....

100-70-40-20

100-70-40-20

사고 등을 제외할 경우 인간이 살 수 있을거라는 기대수명은 100세를 넘어서고 있습니다. 그러나 건강 수명은 70세미만이라고 합니다.

어느 의대 교수에 의하면 의학의 도움을 받지 않을 경우 인간의 자연수명은 40세라고 합니다. 그 이상을 산다는 것은 의학의 도움에 의존한 삶일 뿐이라며.

기대수명과 건강수명, 자연수명의 차이는 의료와 관련된 '비용'을 발생시킵니다.

40세를 넘어서며 의료비는 증가할 수 밖에 없고, 70세를 넘어서면서 의료관련 비용은 더욱 증가할 수 밖에 없습니다. 더 나은 의료 서비스를 받을 권리를 내세우는 의료 민영화의 현실은 있는 사람은 건강하고 오래살며, 없는 사람은 아프고 일찍 죽게 되는 것입니다.

영화 식코(SICKO)의 미국의 민영의료 시스템의 현실. 분명 감독의 의도된 편집이 존재할 것입니다. 영화 식코가 편향된 시각으로 내용을 풀어가고 있을지는 몰라도, 미국의 개인파산 1순위가 의료비 때문이라는 점은 부인할 수 없는 사실일 것입니다. 기대수명이 길어지고 기대수명과 건강수명, 기대수명과 자연수명의 괴리가 커지면 의료비로 인한 개인파산은 더욱 증가할 수 밖에 없을테고요. 문득 한국에 와 있던 어느 외국인 교수님이 수업시간에 한 말이 생각납니다. 개인적으로 한국이 부러운 것 중 첫번째는 건강보험이라며 민영화를 막아야 한다던.

100세를 살면서, 상당 기간을 의료 서비스에 의존할 수 밖에 없는데 재수삼수해서 대학가고, 대학 4년에, 군대 2년, 어학연수 1년, 그리고 요즘은 대학원 나온 신입사원도 많고 하면, 일반적인 남성 직장인이 직장 생활을 시작하는 것은 30세 가까이 됩니다. 임원이 된다면 다행이지만 그렇지 못하면 공무원을 제외하고는 정년을 채울 수 없고 50세 정도에 직장생활을 그만두게 됩니다. 안정적으로 돈을 벌 수 있는 기간은 20년 정도 밖에 안되는 셈입니다.

요즘은 제 2의 인생이다 해서 또 다른 평생직업을 찾아야 한다고 하지만, 몰라서 못한다기 보다 쉽지 않은 도전이 됩니다. 퇴직 후 개인사업들을 많이 시도해 보지만 성공률은 높지 않습니다. 재테크의 중요성도 언급되지만, 20년을 벌어서 나머지 인생을 충당하기에는 재테크만으로 해결하기도 어렵습니다.

재정문제로 허덕이는 유럽국가들을 보며 복지정책 축소를 주장하는 사람들의 목소리가 커지고 있습니다. 무조건 복지정책만으로 해결할 수는 없을 겁니다. 복지정책 자체도 돈이 들고 세금을 올리거나 국가 부채를 증가시켜야 하는 문제가 있으니까요.

언론에서 이야기 하는 최첨단 의료시설, 생명까지 복제할 정도로 나날이 발전하는 의료기술. 누군가에게는 자연스러운 현실이 될 수 있습니다. 그러나 거기에는 필연적으로 비용이 따르게 되기에 중산층 이하의 사람들에게는 단지 현실 속의 SF에 불과할 가능성이 많습니다.

장기적이고 복합적이어서 풀기어렵다고 방치한 채, 중산층과 의료시스템에 대한 종합적인 대책이 없다면 암울한 미래를 그린 SF영화들이 그린 그러한 어두움이 오히려 현실이 될 겁니다.

Vampire Diaries와 True Blood

Vampire Diaries와 True Blood

뱀파이어는 오랫동안 사람들의 관심을 끌어왔고, 그만큼 많은 소설, TV 시리즈, 영화 등에서 뱀파이어를 다루어 왔다. 나 역시 1980년대 뱀파이어와 같은 흡혈족이 나오는 소설을 썼었고...^^;

최근에도 영화 이클립스 (The Twilight Saga: Eclipse)가 있으며, Vampire Diaries나 True Blood 등의 TV 시리즈 등이 있다.

이클립스는 보지 않았고, 내가 최근에 본 것은 Vampire Diaries와 True Blood이다. 두 시리즈는 분위기가 다르다.

뱀파이어 다이어리는 뱀파이어가 나오지만 학원물에 가깝다고 하면, 트루 블러드는 성인을 위한 뱀파이어물이다.

트루 블러드. 시즌 3이 진행 중이고, 인기 몰이가 계속되고 있지만 뭔가 나와는 안 맞는 것 같다.

사람마다 느끼는게 다르겠지만 True Blood는 뭔가 옛날 공포 영화를 보는 분위기. 과학이 발전하고 트루 블러드라는 대체식품이 만들어져서 인간과 뱀파이어가 공존한다는 이야기라니 옛날 공포 영화 분위기가 아니어야 할텐데... 그냥 개인적인 느낌이 그렇다. 사실 보다가 말아서 시즌이 진행되며 어떻게 되는 지 모르겠지만, 본 부분까지는...

오히려 뱀파이어 다이어리가 더 난 것 같다. 뭔가 더 젊은 느낌이라고나 할까? 이런 이야기를 하면 사람들은 여주인공 때문 아니냐고 한다.

음... 사실 나이를 생각하면, 학원물이나 하이틴물을 좋아할 때는 아닌 것 같은데...

정통 탐정물 보다 베로니카 마스가 좋아했고, 수퍼맨 보다 스몰 빌을 좋아하는 걸 보면 일관된 취향인 것 같기도 하고. 더 좋아한다지만 그렇다고 끝까지 본 것도 없다. 뱀파이어 다이어리도 몇개 에피소드만 본 상태인데 왠지 그럴 것 같다.

스플라이스 (Splice, 2009)

스플라이스 (Splice, 2009)

내가 보고 싶어하는 유형의 영화는 아니다. 물론 그렇다고 그 영화가 나쁜 영화라는 것은 아니다.

스플라이스에 대해 많이 알려져 지금은 어떤 영화인지 대부분 알고 보겠지만, 새로운 생명체와 그 정체성에 대한 영화일 거라고만 생각하고 보았다면 적잖은 충격을 받을 수 있는 영화이다.

로보캅에서 나타나는 인간이냐 로봇이냐의 정체성, 공각기동대에서 나타나는 영혼과 육신의 혼동, 매트릭스 1편에서 나타났던 어느 것이 현실이고 어느 것이 꿈이냐는 정도로 문제의식을 예상하였었다면 그러한 철학적 고민을 넘어 금기를 다루는 스플라이스는 불편한 영화일 수 밖에 없다.

영화가 주는 충격은 윤리적 금기를 넘어선 그러한 일들이 나는 아니더라도 누군가에 의해서 자행될 수 있다는 것을 알기 때문이다.

안된다는 것이 눈앞에서 벌어지고, 그것이 단지 영화가 아니라 현실에서 누군가에 의해 벌어질 수 있다는 사실. 전혀 짐작을 못하였다면 그 내용을 접하는 관객들이 역겹다고도 느끼는 것도 당연한 일일 수 있으며, 역겹지 않더라도 불편함을 느끼게 된다.

동시에 또 다른 혹자는 반대로 금기를 넘어서는 대리만족을 얻을 수도 있다. 마치 포르노 영화에서 넘어서 듯. 주 목적이었든 아니었든 그러한 자극적 상황을 영화의 흥행을 위해 사용했다는 점에서는 그런 막장류의 영화와 차이가 없어 보일 수도 있다.

그러나 영화를 끌어가는 것은 단순히 소재나 특정 장면이 아니다. 한국영화 올드보이도 근친상간이라는 금기를 다루며 불편함을 떠나 예술작품으로 태어났듯이 말이다.

불편하고, 개인적으로 그런 불편함을 좋아하지는 않지만 스플라이스는 새로운 생명체를 만들고 싶어하고, 만들기 위해 진행 중인 현재를 생각해 보게 하는 좋은 작품이라 할 수 있지 않을까 싶다.

3D TV와 스마트 TV

운동선수는 운동만 잘하면 됩니다. 쉬운 일은 아니겠지만, 자신이 그 분야의 1등이라면 2등이 쫓아오고 있더라도 자신에게만 충실해도 그 자리를 지킬 수는 있습니다. 그러나 경영에서는 1등이 1등이 아닌 승자의 저주가 있습니다.

핸드폰 초창기 소형화 경쟁에서 승리한 A사. 그러나 이미 다른 회사들은 더이상 소형화 경쟁은 의미가 없다고 판단, 당시로서는 부가가치가 높은 카메라폰으로 전환하고 있었습니다. 소형화 경쟁에서 1등은 했지만 더이상 아무도 관심을 갖지 않는 1등이었고, 회사는 부도를 맞게 됩니다.

기존 핸드폰의 경쟁력에 안주한 삼성전자와 LG전자. 미국에서는 애플의 아이폰과 리서치 인 모션의 블랙베리 등 스마트폰이 인기를 끌고 있지만, 여전히 햅틱까지로 만족했다가 스마트폰 시장에서 고전하고 있습니다. 삼성이 겔럭시S를 내고 엘지가 옵티머스를 내놓으며 반격한다고 하지만, 쉽지는 않아보입니다.

이제는 TV시장인가요?

올해초 영화 아바타의 개봉과 소니의 공격적 3D TV시장 진입으로 인자에 회구되며 주식시장의 테마를 형성하였던 3D TV시장. 스마트폰의 실패를 되풀이하지 않겠다던 삼성과 엘지까지 가세하며 뜨거워졌습니다.

그 때 나타난 또다른 축은 바로, 구글의 스마트TV. 인터넷을 하고, 앱을 깔아서 사용할 수 있다는 점에서 스마트폰의 개념과 비슷합니다. 혹자는 3D TV보다 파괴력이 있을 거라고 봅니다. 핸드폰에서 스마트폰으로 넘어가며 주도권이 제조업체나 통신망을 갖고 있는 업체가 아닌 애플리케이션을 지배하는 회사가 되었듯 스마트TV 시장도 제조업체의 위상을 약화시킬 것이라 여기기 때문입니다.

물론 이러한 방향에 대해 그렇게 전망이 밝지 않다는 시각도 존재합니다.

현재 상용화되고 있는 3D TV는 안경을 써야 하며, 방향에 제약이 많고, 화질이 2D보다 못합니다. 3D라고 하지만 실제 입체가 아니라 화면 몇개를 겹쳐놓은 듯한 어설픈 입체죠. 홀로그램이 아닌 이상 어쩔 수 없는 한계겠지만. 흑백에서 칼라로 바뀐 것처럼 시장의 주류가 되기 보다는 호기심을 자극하는 정도가 되지 않을까라는 생각이 그 하나입니다.

또한 구글의 스마트TV 역시 스마트폰은 휴대성이라는 측면에서 분명 PC와 차이가 납니다만 TV에서 인터넷과 여러가지 앱을 사용할 수 있는게 호기심은 자극할지 몰라도, PC의 대체 효과가 있을까라는 질문입니다.

어떻든 전자제품 시장에서 큰 변화는 기다리고 있습니다. 어떻게 대응하냐에 따라 삼성이나 엘지가 한단계 업그레이드 되느냐, 스마트폰에 대응 못하고 그냥 그런 중저가 브랜드로 떨어진 노키아의 전철을 밟느냐 결정되겠죠.

금융공학과 레밍스 증후군 (Lemmings Syndrome)

금융공학과 레밍스 증후군 (Lemmings Syndrome)

레밍은 핀란드·스칸디나비아반도의 북부와 중부에 분포하는 쥐과 동물이다. 먹이를 찾아 집단으로 이동해 다니기 때문에 나그네 쥐라고도 불린다. 그렇게 떠돌다가 많은 수가 한꺼번에 죽기도 하는데 이러한 특성을 보고, 일부 사람들은 이들이 앞만 보고 가다가 벼랑끝에 다다르면 집단으로 뛰어내려 자살을 한다고 생각해 왔다. 이러한 믿음에 기반해서 나온 게임이 레밍스였다. 나와 비슷한 시대(?)를 살았던 사람들이라면, 레밍스 하면 이 게임을 먼저 떠올리지 않을까 싶다.

게임 이야기를 하려는 것은 아니고... 위와 같은 이유로 무리를 쫓아가는 행동 (Herd Behavior)을 레밍스 증후군 (Lemmings Syndrome)이라고도 한다. 따돌림과 같은 청소년들의 집단행동과 거기서 파생되는 청소년 범죄, 정치인들의 포퓰리즘 등 사회전반으로 레밍스 증후군은 부정적 영향을 미치는데 역시 사회적 이슈를 언급하려는 것도 아니고...

레밍스 증후군은 투자를 할 때도 부정적인 영향을 미친다. (엔터테인먼트도 건너뛰고, 사회적 이슈도 건너뛰어 '돈' 이야기를 하려니, 돈 밖에 모르는 사람같게 느껴지지만...)

조지 소로스가 이야기한 재귀성이나, (금융)시장의 유기적 특성. 모두가 한 길을 갈 때 그 반작용으로 시장은 반대방향으로 크게 움직이게 된다.

대부분의 사람들이 미국의 페니메와 프레디맥을 실질적 정부기관으로 보며 해당 리스크를 간과하고 있을 때 그 위험을 지적하였던 윤영환 위원도 한 길을 갈 때의 위험을 언급하였으며, 조중재 위원은 세미나에서 발표를 했을 때 참석자들 모두가 자신의 의견에 동의할 때가 가장 불안하다고 한다. 모두가 그렇게 생각하면 그것은 자신의 말이 무엇인가 잘못된 것이기 때문이라며.

다양한 분야에 영향을 미치고 있는 금융공학의 한 축인 시스템 트레이딩은 이러한 레밍스 증후군을 피하기 위해 나왔다. 시스템 트레이딩에 부정적인 사람은 논리적 뒷받침이 부족하다고 비난하거나, 과거의 추이가 현재나 미래와는 다르기에 말도 안되는 숫자 놀음이라고 비판하지만.

주식이나 채권과 같은 전통적 투자대상. 이를 각종 기법을 활용하여 복잡한 새로운 금융상품으로 만드는 것, 금융의 유전공학이라 부를 수 있는 이러한 방법도 금융공학에서 하는 것이지만, 구조가 단순하고 유동성이 풍부한 전통적 투자대상을 이용하여 주관적 판단을 배제한 채 투자할 수 있도록 돕는 것, 금융의 심리학이라 부를 수 있는 이러한 방법도 금융공학에서 다루는 영역이다.

과거의 추세를 이용하여 자기만의 신호를 생성하고, 이를 이용해 심리적 영향을 받지 않고 시스템적으로 매매를 할 수 있도록 하는 것이 시스템 트레이딩인데 이는 전적으로 시스템에 의존하는 완전 시스템 트레이딩과, 신호는 시스템이 주되 매매는 운용자가 판단하는 부분 시스템 트레이딩으로 나눌 수 있다. 여기서 핵심은 과거 데이터 중에 유의미한 신호를 찾아내는 것이라 할 수 있다.

숫자놀음이라기 보다 사람의 심리적 반응을 수치로 표현하는 것이기에 수시로 변하지는 않지만, 비판하는 사람들 말마따라 과거가 미래에 그대로 반복되지는 않는다. 따라서 자신이 찾아내었던 신호가 시장과 반대로 갔을 때 이것이 일시적 현상인지 시장의 구조(Market Structure)가 바뀌어서 그런 것인지 판단하는 것이 중요하다. 이러한 판단에 따라 기존 신호를 유지할 것인지 새로운 신호를 찾아내 바꿀 것인지 결정해야 한다.

많은 사람들이 시스템 트레이딩을 하고 있으며, ACE투자자문과 같이 주식과 선물에 대한 시스템 트레이딩만으로 유명한 금융회사들도 있다. 또한 금융관련 종사자 뿐만 아니라 금융과 프로그래밍에 대해 어느 정도 알고 있는 학생들도 많이들 시스템을 만들어 참여하고 있다. 주변에 보면 초반에는 많은 사람들이 돈을 짭짤히 벌고 있다고 좋아하지만 장기적으로 성공하는 경우는 많지 않은 것이 바로 이러한 시장구조 변화에 대한 대응이다.

한번 찾아낸 신호에 대한 무조건적인 의존은 시장이 지닌 심리적 공포를 벗어난 대신에 기계적으로 만들어내는 신호를 따라가는 또 다른 레밍이 될 수 있기 때문이다.

헌혈 이야기 1

오늘은 갑자기 헌혈을 하고 싶어졌다. 굳이 이유를 들자면 월드컵 나이지리아 전을 앞두고 응원을 하려면 체력을 비축해야 하기 때문에 오늘 같은 날은 헌혈을 하는 사람이 별로 없을 것 같아서라고나 할까?

나는 당분간은 어차피 힘쓸 때도 없기에...

헌혈을 하러 가면서 첫 헌혈하던 때가 생각이 났다. 그 전으로 거슬러 올라가면 고3 어느 날 등교길. 평소 다니던 그 곳, 그 시간. 갑자기 들려온 목소리.

"저... 헌혈 하고 가세요."

고개를 돌려보니 한 여인이 서 있었다. 이쁜 얼굴이라고 할 수는 없었지만 하얀 옷을 입은 여인은 청순해 보였다. 창백한 느낌이 들 정도로 하얀 피부. 이 시간에 이런 곳에? 뜻밖의 상황에 나는 당황해서 말을 하지 못했다.

돌아선 나를 보자 여인은 갑자기 웃었다.

"고3이구나."

어떻게 아냐고 말하려는 순간 당연히 알 수 밖에 없다는 생각이 들었다. 학교 밖에서도 달고 다니던 배지는 학년마다 색깔이 달랐으니까.

"네."
"공부하느라 피곤할텐데, 안되겠네. 그 대신 열심히 공부해서 대학 붙고, 그러면 꼭 헌혈하러 와야 한다."

학교에 가서 난 등교길에 있었던 일을 친구들한테 말했다. 그러나 아무도 헌혈차를 본 적이 없다는 것이었다.

"거기에 헌혈차가 있었던 적 한번도 없었다. 더구나 꼭두새벽부터 헌혈하라고 하는 경우가 어디있냐?"
"그러니까 신기하다는 거지."
"혹시 너 귀신 본거 아니야? 피가 부족해서... 너 그 여자 따라 갔으면, 피 빨렸을 거다."

아무도 믿지 않았고, 시간은 흘렀다. 대학에 붙고 길을 가던 중 우연히 보게 된 헌혈차. 갑자기 그때 약속이 떠올라 난 차안으로 들어갔다. 그게 첫번째 헌혈이었다.

벌써 첫번째 헌혈한지도 20년이 다 되어간다. 아직 20번을 못했으니, 1년에 1번도 안한 셈이지만. 헌혈을 하며, 주위를 본다. 오늘은 헌혈하고 있는 사람들이 다들 나보다 어려보였다. 그러자 이렇게 헌혈할 수 있는 것도 얼마 안남았다는 생각이 들어온다. 젊었을 때는 내가 하고 싶으면 언제든지 할 수 있다고 생각했는데... 시간이 지날수록 어느 순간부터는 내가 하고 싶어도 못할 때가 올것이기에...

파버 박사와 조중재 위원

처음 쓰려고 한 이후 머뭇거리는 동안 시간이 흘렀습니다. 이제는 곳곳에서 물가상승에 대한 걱정을 하고 있어서... 그렇고 그런 글 중 하나처럼 보이겠지만, 최근 심상치 않은 물가를 이야기하는 것이 아니라 중장기적인 관점에서 이야기 하고자 합니다.

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마크 파버 (Marc Faber) 박사와 신한금융투자 조중재 위원의 공통점은?

마크 파버는 줄곧 위기를 주장해 왔고, 화폐 및 모든 금융상품의 가치 폭락을 주장하고 있습니다. 워낙 그러한 비관론에서는 유명한 분이니... 아니라고 생각해도 의견을 바꾸기 힘든 입지에 서 있죠.

그러나 조중재 위원은 그러한 비관론자는 아닙니다. 오히려, 선행지수가 꺾여서 경기가 다시 하락세로 전환한 거 아니냐는 우려에 대해 경기의 주기는 5년 → 1년... 그리고 이제는 9개월로 단축되었다고 보며, 선행지수는 하락으로 보이지만, 그 몇개월 앞을 보면 오히려 경기는 다시 바닥을 찍고 올라간다고 봅니다.

그럼에도 왜 공통점을 논하려 하는 걸까료?

조 위원 역시 긍정적인 환경은 2011년까지로 보고 있는 것 같다는 느낌을 받습니다. 전세계적으로 돈을 많이 찍어내어 인플레이션에 대한 위험은 증가하고 있지만, 오히려 한편에서는  경기침체와 디플레이션에 대한 우려가 완전히 가시지 않고 있습니다. 이는 통화량을 구성하는 두가지 요소, 본원통화와 회전율에서 본원통화는 엄청나게 증가했지만 회전이 되지 않기 때문입니다. 회전이 되는 순간 급격한 통화팽창으로 인플레이션을 피할 수 없습니다. 조 위원이 강조하고 있지는 않지만 장기적 관점에서 보고 있는 부분은 바로 이 부분입니다.

파버 박사는 그 시기를 더 빨리 보고, 더 큰 충격으로 다가올 것으로 보고 있습니다. 조 위원은 2011년~2015년을 그 시점으로 보고 있습니다. 제가 그동안 가끔씩 우려해왔던 부분도 이러한 맥락이었습니다.

파버 박사는 워낙 유명한 사람이고, 조 위원은 제가 개인적으로 좋아하는 애널리스트여서 (개인적 친분이 있다는 건 아니고, 제가 일방적으로 좋아하는...) 예를 들었지만, 이는 비단 두 사람만의 생각은 아닙니다.

많이 언급되듯이 금융위기의 원인은 과도한 유동성 때문이었습니다. 과도한 유동성은 투자자들은 밀어내기식 투자를 하게 만듭니다. 투자대상의 가격은 금융자산이 되었든 실물자산이 되었든 폭등하게 되고 거품이 끼게 됩니다. 추가상승이 어려울 것이라는 생각은 전통적 투자대상에서 발생할 예상 수익률을 낮추게 되고, 수익을 높이고 싶어하는 사람들을 위해 레버리지를 내재한 복잡한 구조의 투자안들이 나오게 됩니다. 1원을 투자해서 2원 또는 그 이상을 투자한 것 같은 효과를 내는 레버리지는 또다른 방식으로 통화증발 효과를 내게 됩니다. 빌리는 사람이나 빌려주는 사람이나 위험에 둔감해 지는 순간 거품이 터지고 문제가 발생합니다.

이러한 미국발 위기를 해결하기 위한 방법은 역설적으로 통화량을 증가시키는 유동성 공급이었습니다. 위기가 발생하면 신용경색으로 인해 회전율이 급감하기 때문에 유동성을 적정 수준으로 유지하기 위한 단기적인 처방입니다. 미국의 방법은 현재까지는 성공한 듯 보입니다. 그러나 경기회복으로 회전율이 증가할 경우 발생할 부작용은 감당할 수 없다는 부작용이 있습니다.

또다른 위기의 축인 유럽은 미국과 같이 무작정 통화량을 증가시키지 않으면서 경기회복을 꾀하고 있습니다. 그러다 보니 미국과 같은 빠른 회복세가 아닌 더디면서 이곳저곳에서 문제가 있다는 소리가 들립니다. 정 안되면 미국처럼 돈을 풀면되기에 유럽의 위기는 어찌보면 큰 문제는 아닐 수 있습니다만, EU의 현재 방식이 한계에 부딫히면 돈을 풀게되고 이는 과잉 유동성을 심화시킬 우려를 안고 있는 상황입니다.

미국이나 유럽뿐만 아니라 저금리 공조라는 형식으로 유동성을 풀어놓은 다른 나라들도 같은 위험에 노출되어 있습니다.

세계경제의 또다른 축이자, 현재 가장 건강해 보이는 중국은 또 다른 이유로 물가상승의 진원지가 될 위험이 있습니다. 내부적으로는 부동산이 불안하여 많이 언급되고 있지만, 그 보다는 인건비 등이 그 위험요인으로 지목되고 있습니다. 저임금으로 전세계 인플레이션을 흡수해 왔다는 평가를 받았던 중국은 빈부격차 완화를 위해 최저임금 인상 등 전반적인 인건비 상승을 추진 중입니다. 대만 폭스콘(富士康)의 공장에서 발생한 연쇄 자살 등으로 근무환경 개선 및 인건비 상승 분위기가 고조되고 있는 터라 임금인상은 도미노처럼 번지며 그 폭도 클 것으로 예상됩니다. 원자재를 흡수하는 블랙홀이면서 큰 폭의 인건비 상승을 할 경우 전세계에 미칠 물가상승 압력은 클 수 밖에 없습니다.

논리적 전개는 다를 수 있지만, 중장기적 관점에서는 결국은 지금이라도 파버 박사의 말처럼 실물에 투자하는게 가장 좋은 투자안일지도 모른다는 생각을 해봅니다. 단기급등이 부담스러울 수는 있지만요...

최근 경제 및 시장에 대한 간단한 의견

최근 경제 및 시장에 대한 간단한 의견

최근 경제 및 시장에 대한 간단한 의견입니다. 시장 컨센서스와는 다를 수 있습니다.

<유럽사태>

그리스 사태이후 위기감이 증가되던 남유럽에 이어 동유럽 헝가리도 자기고백 형식으로 부도가능성을 언급하며 시장의 우려는 재정위기가 전 유럽으로 퍼지는 거 아닌가로 확대되었습니다. 물론 동유럽 국가들의 재정상태가 건강한 편은 아니지만 남유럽보다는 좋습니다. 오히려 헝가리의 고백을 재정위기가 아닌 정권교체 후 이전 정권 흠집내기를 위한 정치위기로 해석하기도 합니다.

올 여름을 지나며 해결방안이 자리잡아가며 유럽 이슈는 완화될 것으로 보여집니다. 물론 그 와중에도 가끔씩 이슈가 터지고, 완전한 해결까지는 오래 걸리겠지만, 큰 방향은 개선으로 예상됩니다.

실질적으로 개선이 안 되더라도 언급이 줄어들면 시장에는 다른 호재들이 부각되며 유럽발 악재는 힘을 잃을 가능성이 많습니다.

<기업실적과 주식시장>

호재들 중 가장 두드러진 것은 국내 기업실적입니다. 사상 최대라는 수식어가 붙은 기업들이 많이 나오고 있는 국내기업의 실적은 최소한 올해 3/4분기까지도 분기실적 발표시마다 '사상최대 실적' 이슈가 많이 나올 것으로 보여집니다.

선거와 유럽 이슈로 묻혀있던 기업실적 이슈에 시장참여자들이 눈을 돌리면 주식시장에는 긍정적인 효과를 보일 것으로 보입니다.

다만, 4/4분기 실적이후 실적증가 속도가 둔화될 수 있으며, 이를 반영하여 주식시장은 4/4분기 실적 발표 직전에 소폭 조정받을 가능성이 있습니다.

<금리>

한국은행의 기준금리는 올릴 기회를 놓친지 오래되었습니다. 지금이라도 올려야 하는가에 대해 금통위의 어조 및 시장의 컨센서스 모두 이제는 올릴 때가 되지 않았는가입니다.

이러한 컨센서스에 반대하는 사람들은 경기선행지수가 꺾였다는 부분을 언급합니다. 유럽 위기가 가시지 않았고, 경기는 이미 하향국면으로 전환하고 있기에 금리인상 등 출구전략은 멀어졌다고 봅니다.

이미 올해 선거는 끝났습니다. 2012년 선거를 앞두고, 극적인(?) 경기 부양효과를 노린다면, 이제는 금리인상을 할 가능성이 높지 않나 생각됩니다. 그래야 (2011년 여름이후) 금리인하가 필요할 때 금리를 인하할 수 있으니까요.

정책금리를 논하면서 선거를 언급한다는 사실이 '중앙은행의 독립성' 측면에서는 상당히 말도 안되는 시각이긴 합니다만... 그게 현재 우리나라 현실임은 부정하기 힘들지 않나 생각됩니다.

기준금리와 함께 고려해야 할 부분은 장기금리입니다. 기준금리 또는 정책금리는 초단기금리로서, 정책적 목적이 고려됩니다. 그러나 장기금리는 거시경제에 대한 시장의 전망이 반영되게 됩니다.

물론 올해 (수치상의) 경기가 워낙 좋았다는 기저효과로 인해 꺾인 것이라고 보기도 하지만, 그러더라도 선행지수가 꺾인 상태가 지속되면 기준금리를 올리더라도 장기금리는 그만큼 오르지 못할 것으로 보입니다. 수익률곡선은 평탄해 질 가능성이 있습니다.

<부동산>

가장 관심많은 부동산. 올해 지방선거에서 쓴맛을 본 정부여당은 2012년 선거를 앞두고 부양책을 퍼부을 것으로들 전망하고 있습니다. 그러한 부양책들은 그 효과를 극대화하기 위해서 2011년 하반기를 예상하고 있으며, 이럴 경우 시장은 부양책의 효과를 선반영하여 2011년 여름경부터 상승세로 돌아설 것으로 생각됩니다.

이미 국내 주택시장은 과잉공급에 들어섰으며 일본식 부동산 침체로 접어들 거라고 주장하는 사람부터 최근 부동산 경기 침체 및 건설사 위기로 인해 신규물량이 끊겼기 때문에 1~2년 후 부터는 당장 공급부족에 따른 폭등을 맞이할 거라는 사람까지 다양한 사람들이 있습니다. 전자의 경우 부양책을 쏟아 부어도 효과가 크지않을 테고, 후자의 경우는 또다시 투기 열풍으로 이어질 수 있을텐데, 개인적으로 후자는 아니지 않을까 생각됩니다.

<환율>

엄청나게 좋은 수출실적과 유럽과 비교할 때 탄탄한 경기 체력을 생각할 때, 현재와 같은 환율불안은 일시적이지 않나 생각됩니다. 유로에 대한 우려가 달러에 대한 선호로 이어지며 강달러가 한국 등 다른 통화의 약세를 이끌고는 있는데, 유로화 이외의 통화는 과잉반응이라 보여지며 유럽이슈가 잠잠해지거나 유럽문제를 좀더 냉정하게 볼 수 있게 되는 시점에서 환율은 정상수준으로 복귀할 것으로 생각됩니다.

오히려 올해 안에 중국의 위안화 절상이 있으면, 유럽사태 이전에 우려하듯이 원달러 환율의 하락이 더 큰 이슈로 부각하지 않을까 생각됩니다.

<중국>

경기부양을 고민하는 다른 나라들과 달리 과열을 걱정하는 중국. 나홀로 잘 나가는 모습을 보이고 있는 중국. 한국의 가장 큰 수출대상국이며 가장 두려운 경쟁자이기도 합니다.

단기적으로 모든 사람들은 유럽에 관심을 갖고 있습니다. 유럽국채 입찰 일정과 그 결과가 한국을 포함한 전세계의 관심거리가 되고 있습니다. 그러나 중장기적으로는 여전히 가장 큰 이슈는 중국이 될 겁니다.

조금 다른 이야기지만... 일부 사람들은 중국을 우리보다 못하다는 시각으로 바라보기도 합니다. 특히 정치권에도 그런 분들이 있어서, 매끄럽지 못한 대중외교를 보이는 동시에 비굴에 가까운 대미외교를 보이기도 하는 분들이 계신데... 아주 위험해 보입니다. 중국과 미국 사잉에 있고, 북한과 마주한 상태에서 사실 노련한 외교가들을 경제적으로나 군사적으로 명실상부한 글로벌 2강의 힘을 적절히 활용할 수 있습니다. 반대로 어설픈 외교를 펼치다가는  대한제국 말과 같은 국내외 혼란만 가중시킬 수 있습니다. 한 나라를 대표하는 사람들이라면 제발 발언 전에 생각 좀 하였으면 좋겠습니다.

글이 옆으로 새는게 이만 마무리를 져야할 듯. 제 주위 분들과도 의견 차이가 많이 납니다. 찍어 맞추겠다는 생각으로 쓴 글은 아니며, 그냥 생각을 한번 정리해 본 것 뿐입니다.