Colony NorthStar: Global Market Insight

Global Market Insight

참석자들(글로벌 투자자들)에 대한 설문조사 방식으로 진행

[Q1] 야구로 치면 몇 이닝으로 생각하는가?
[A1] 7-9회: 55%
• 사이클의 후반부에 와 있다는 의견 다수
• 미국 경기는 여전히 탄탄 → Cautious Optimistic

[Q2] 향후 24개월 뒤 금리 전망?
[A2]  +100bps: 58%
• 경기에 대한 긍정적 전망 유지
• 낮은 실업률
• 가구 순자산, 가처분소득, 가계부채 모두 양호한 수준
• 기업 이익 양호
• 소비자 신뢰지수 양호

[Q3] 향후 24개월 뒤 가장 성과가 좋을 것으로 예상되는 자산?
[A3]
Industrial: 64%
Multifamily: 21%
Office: 9%
Retail: 3%
Hospitality: 3%
• 호텔을 제외하면 cap rate 최저 수준
• Cap rate과 BBB 등급 회사채 수익률 비교 시 과열 아님
• Apartment는 회복기의 후반부이나 낮은 금리 수준, 안정적이고 지속적인 가구, 도심 선호 등 고려 시 투자 매력

[Q4] 2017~2018년에 중점적으로 투자할 지역은?
[A4]
US: 81%
Europe: 11%
• 가격, 금리 이슈 등에도 여전히 미국이 가장 매력적인 투자처

[Q5] 배당 또는 이자 수익(current income)과 자본 차익(residual income)?
[A5] 배당 또는 이자 수익: 72%
• 투자자들은 가격 상승에 대한 기대가 높지 않음

[Q6] 향후 2년간 투자 스타일은?
[A6]
Core/Core+ Equity: 26%
Value Added & Opportunistic Equity: 35%
Debt: 35%
Others: 3%

[Q7] 향후 5년간 가장 큰 이슈는?
[A7]
인구 고령화 (Aging Population): 12%
도심화 (Urbanization): 31%
기술발전 (Change due to Tech): 48%
정부정책 (Public Policy): 14%
• 자율주행차, 인공지능, 전자상거래 등으로 인한 변화 클 것으로 예상