_Joa (K): CRE

Showing posts with label CRE_Loan. Show all posts

November 11, 2016

US CRE Loan: 손실율 (Loss Severity)

US CRE Loan: 손실율 (Loss Severity)

미국 상업용 부동산 담보대출의 손실률(Loss Severity)은 44.0%
- 약 80%를 차지하는 ‘2% 이상 손실률 대출’의 손실률은 60%로 전체 손실금액의 대부분을 차지

----------

* Loss Severity: 차압 시 원금 손실율

Severity – All Loans (%) / TCW / Trepp

비중 (%) / TCW / Trepp

Severity – Loans with severity greater than 2% (%) / TCW / Trepp

Severity – Loans with severity less than 2% (%) / TCW / Trepp

US CRE Loan: 연체율

US CRE Loan: 연체율

1. CMBS Loan 연체율

미국 CMBS Loan 연체율은 2006~2007년 vintage loan이 만기 도래하는 2016.03월부터 상승 시작
만기가 정점에 달하는 2017년에는 연체율 상승폭이 클 것으로 예상

2. Wall of Maturities와 연체율

만기도래 증가에 따른 미지급 금액 증가와 기한 내 지급율 감소는 2016년에도 발생하고 있는 중

연체율 (%) / Trepp

CMBS Loan Maturities와 미지급 금액 (USD B) / Morningstar

CMBS Loan Maturities와 기간 내 지급율 (%) / Morningstar

US CRE Loan: Wall of Maturities

US CRE Loan: Wall of Maturities

2016~2017년에 미국의 상업용 부동산 담보대출 만기가 집중 도래하고, 2018년 이후 만기도래 담보대출이 급감할 것으로 예상되는데 이러한 현상을 Wall of Maturities라고 하며, 부동산 담보대출 시장의 가장 중요한 관심사 중 하나.
- Trepp에 의하면, 2013년 조사 때보다 낮아졌으나 여전히 2016~2017년 CRE 만기도래 집중 예상
- 정도의 차이는 있으나, Goldman Sachs 역시 2017년 만기도래가 가장 많을 것으로 예상

2017년 최고 수준에 달할 것으로 예상되는 만기 도래 금액은 투자 기회인 동시에 연체율 및 손실율 증가 우려의 위험요인으로 작용
2018년 이후 부동산 담보대출의 기회가 급감할 것으로 예상
- 다른 지역이나 자산군 발굴에 실패할 경우 위험에 대한 높은 선호도 및 이로 인한 부작용으로 이어질 수 있음