Exit

 Exit

일반적으로 프로젝트형 부동산 펀드를 통해 부동산 지분을 투자하였다가 exit할 때, 다른 펀드를 통해 매수에 재참여하는 경우는 드물다. 기존 펀드에서 비싸게 잘 팔았다는 것은 새로 설정되는 펀드에서 비싸게 샀다는 것이고, 새로운 펀드에서 낮은 가격에 잘 샀다는 것은 기존 펀드에서 너무 낮은 가격에 매도했다는 것이니.

물론 전략이 다른 경우는 그럴 수도 있다. 이제는 안정화되어 밸류애드 전략에서는 기대수익이 낮아서 팔아야 하지만, 안정적인 수익과 장기적 성장이 기대되면 코어 전략에서는 담을 만하다.

하지만, 코어펀드에서 파는 것을 다른 코어펀드를 통해 산다는 것은 조심스러운 일이다. 

심지어 새로 설정되는 펀드가 우리는 승인이 났는데 다른 수익자 모집에 실패했다면? 이는 신규 설정되는 펀드에서 사려던 가격이 너무 높았기 때문이다.

구조를 떠나서, 비슷하지만 더 좋은 입지의, 우량 금융지주 계열의 보험사가 100%로 장기 임차하고 있는 빌딩이 평당 3,000만원에 거래되었다고, 약간은 열위한 위치에, 다수의 임차인이 있고, 최근 공실이 증가한 빌딩을 같은 가격에 팔아야 한다는 것 자체가 시장에서는 너무 높은 가격이라는 인식이 있었다.

높은 가격에 매도하여 수익을 실현하여 올해 목표는 달성하고, 다시 매각하는 5년 뒤는 그때 생각해 보자는 것일까?

사실 매각의 불발은 매도하는 운용사의 잘못은 아니고, 매각이 안되면 임대율을 올린 후 시간을 두고 재매각하면 된다.

그것을 엄청나게 큰 문제로 삼으며, 매각을 추진하던 운용사를 꾸짖어서는 안된다.

그런데, 그런 사람이 있다.