블랙스톤 부동산펀드 수익률

블랙스톤 부동산펀드 수익률

금융위기 이후 전성기를 이어가고 있는 블랙스톤 부동산 부문. 모집금액에서 2위와의 격차를 크게 벌리고 있습니다.

그러면 수익률 때문일까요? 금융위기 이후 얼마 안되서 설정된 에쿼티펀드 BREP VII과 대출펀드 BREDS II의 실적 관련 마케팅 자료, 미국 연기금 공시 자료, Preqin 자료 등 여러 자료를 취합해서 보면, 수익률은 평타에 가깝습니다.

공식적 자료만 있는 것이 아니고 여러자료를 참조하다 보니 서로 다른 수치도 있고 해서 정확도가 떨어지지니, 심각하게 받아들이기 보다는 그냥 참고 삼아보시기 바랍니다.

[그래프 1] Net IRR of BREP VII

[그래프 2] Net IRR of BREDS II

사실 수익률이 놀랍진 않습니다. 규모가 그 정도로 커지면, 시장 자체에 수렴할 수밖에 없으니까요.

그리고, 전략별로 묶는다고 쳐도 세부전략에 따른 차이가 존재합니다. 특히, 금융위기 이후 설정된 펀드들은 공격적일수록 높은 수익률을 거두었으니 경기후퇴가 우려된다면 오히려 그런 펀드들이 적합하지 않을 수도 있죠.

개인적 생각이지만, 블랙스톤의 장점 중 하나는 수익률 보다 시스템 아닐까 생각합니다. 커지다 보니 가장 시스템적으로 돌아가게 되었다고 볼 수 있습니다.

운용사나 펀드 선정 시 수익률이 중요하기는 하지만 전부는 아닙니다.