Open-ended Core/Core-plus Real Estate Fund

Open-ended Core/Core-plus Real Estate Fund

Open-ended Core/Core-plus Real Estate Fund는 몇가지 이슈가 있어 왔습니다. 코로나19의 영향도 있지만, 그 전부터 진행되어 오던 이슈도 있습니다.

IPE에 의하면  2019년 3분기말 기준, UBS의 Trumbull Property Fund("TPF")는 NAV가 USD 16.5bn인데, 이 중 1/3에 달하는 USD 5.4bn이 환매대기자금(redemption queue)이라고 합니다. 환매대기자금이 다 환매될 때까지 2년 이상 걸릴 것이라고 하네요. Ohio Bureau of Workers' Compensation("OBWC")의 공시자료에서는 USD 3.8bn으로 나와서 이보다 다소 적기는 하지만 여전히 많은 수준입니다.

NAV가 USD 7bn 수준인 AEW Capital Management("AEW")의 Core Property Trust, NAV가 USD 6bn 수준인 ASB Capital Management("ASB")의 Allegiance Real Estate Fund, NAV가 USD 9bn 수준인 Heitman Capital Management("Heitman")의 Heitman America Real Estate Trust("HART") 등은 공식적으로 환매대기자금이 없는 상태인데, 운용사 입장에 대한 언급은 없으나 일부 기사에 의하면 3개 회사를 포함한 일부 운용사들은 환매신청 자체를 안 받고 있다고 합니다. 특히, HART는 환매신청과 신규약정 모두 중단한 상태라고 합니다.

위에 언급한 회사들과 달리 Blackstone Group("Blackstone")의 Blackstone Property Partners U.S.(BPP)와 Clarion Parnters("Clarion")의 Lion Properties Fund("LPF")는 비교적 선방하고 있기는 합니다만, 최근에는 BPP와 LPF에도 각각 이슈가 있습니다.

BPP는 1분기 수익률이 (-)를 보였으며, LPF는 평년 환매자금의 2배가 넘는 금액에 대해 환매신청이 들어와 있습니다. 코로나19의 선반영 여부, 코로나19로 인한 일시적 환매자금 증가 등으로 인한 일시적 문제일 수도 있지만, 좀더 지켜봐야 할 것 같습니다.