미국 상업용 부동산: 공실율과 임대료

미국 상업용 부동산: 공실율과 임대료

1. 공실률(Vacancy Rates)

수요와 공급에 의해 공실률 결정
Multifamily와 Industrial의 공실률이 금융위기 이전 수준을 하회하며 낮은 수준 유지
Office와 Retail은 금융위기 이전보다 높은 수준

Vacancy Rates (%) / REIS

2. 명목 임대료(Asking Rents)

자산군 중에서 Multifamily의 임대료가 가장 큰 폭으로 증가
- Multifamily (2007.4Q USD 974/unit/y → 2016.4Q USD 1,252.00/unit/y)
- Industrial (2007.4Q USD 4.70/sf/y → 2016.4Q USD 4.67/sf/y)
- Office (2007.4Q USD 24.55/sf/y → 2016.4Q USD 25.93/sf/y)
- Retail (2007.4Q USD 17.57/sf/y → 2016.4Q USD 17.89/sf/y)
Industrial의 경우, 수요 증가와 공실률 하락에도 불구하고, 임대료는 금융위기 이전 수준 하회
- 일부에서는 건별 차이가 큰 Industrial의 특성 상 시장을 통한 접근이 큰 의미가 없다고 판단하기도 하고,
- 일부에서는 향후 임대료 상승 가능성이 높기에 투자 매력도가 높다고 판단하기도 함

Rents (USD/unit/y) / REIS

Rents (USD/sf/y) / REIS

3. 공실률과 임대료

1) Office, Retail
Office, Retail 모두 공실률은 금융위기 이전 수준보다 높으나, 임대료는 금융위기 이전 수준 상회

2) Industrial, Multifamily
Industrial, Multifamily 모두 공실률은 금융위기 이전 수준보다 낮은 수준
Multifamily의 경우 임대료 수준은 금융위기 이전 수준을 크게 상회하며, Industrial은 2017년 금융위기 이전 수준 상회할 것으로 예상

Office Vacancy (X, %) vs Rents (Y, USD/sf/y) / REIS

Retail Vacancy (X, %) vs Rents (Y, USD/sf/y) / REIS

Industrial Vacancy (X, %) vs Rents (Y, USD/sf/y) / REIS

Multifamily Vacancy (X, %) vs Rents (Y, USD/unit/y) / REIS

4. 임대료와 물가상승률

2007.03월을 100으로 할 경우, Multifamily를 제외할 경우 명목 임대료는 물가상승률을 하회.
- 샌프란시스코 멀티패밀리 등 일부 주요 도시의 임대료의 상승폭에 대해서는 우려할 수 있으나, 미국 시장 전체에 대한 고점 논란은 이른 것으로 판단

Rents by property types (200.03=100) / REIS

Rents by citites (200.03=100) / REIS

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