경쟁과 협동

경쟁이 아닌 협동, 분열이 아니 단결

'매일 아침 써봤니?'에서 김민식 작가는 임승수 선생님의 강연에서 들은 '버팔로 잡는 인디언' 이야기를 인용합니다.

버팔로 사냥으로 먹고 사는 100명의 원주민 마을. 매일 100명이 창을 하나씩 들고 나가서 사냥을 합니다. 100명이 버팔로를 몰아서 다같이 창을 던지면, 3~4개의 창이 버팔로에 맞고, 그 고기를 100명이 나눠 먹습니다. 어느날 한 원주민이 자신이 매번 버팔로를 맞히는데 100명이 골고루 나눠먹는건 불공평하다고 말하죠. 그리고, 창에다 자기 이름을 써서 자기 창이 꽂혀있는 사람만 먹기로 보상체계를 바꿉니다. 현대 사회에서 말하는 성과급제 도입과 저성과자 퇴출이죠.

이제 버팔로를 맞힌 사람은 배부르게 원껏 먹을 수 있습니다. 대신 그렇지 못한 사람은 쫄쫄 굶습니다. 그리고 시간이 지나자 버팔로를 못맞혀서 굶어 죽는 사람도 나오기 시작합니다.

(책에는 없지만, 아마 살아있어도 굶딘보니 기운이 없어 예전 같이 못뛰는 사람도 생기고, 창을 안 던지고 눈치만 보다가 이미 쓰러진 버팔로에 자기 창을 몰래 꽂는 약은 사람도 생겼겠죠.)

100명이던 마을사람은 70명이 되고, 50명이 됩니다. 그러자 이제는 예전처럼 버팔로를 몰 수도 없고, 창을 던져도 1~2개 밖에 안 맞으니 창을 맞은 버팔로는 그냥 도망쳐 버립니다. 결국 마을사람들은 전부 굶어죽게 됩니다.

어느 기업이든, 어느 조직이든 눈에 보이는 성과만 쫓다보면, 더 중요한 것을 잃게 됩니다. 위기를  헤쳐나가기 위해서 단결과 협력이 더욱 절실합니다.

꽃말이 단결, 협력인 천인국(天人菊)을 떠올리며...

Image: Gaillardia pulchella
Date: 19 December 2013
Author: Imagesdomainepublic
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:Fleur72.jpg

우군과 현군

우군(愚君)과 현군(賢君)

아무리 현명한 사람도 눈과 귀가 차단되면 우둔한 리더가 될 수 밖에 없다.

눈과 귀가 가리워지지 않는 리더가 진정한 현군(賢君)일 겁니다.

하지만, 높은 자리에 오를수록, 큰 죄직일수록 많은 것을 위임해야 하고, 직접적인 실무와 리더의 의사결정 사이에 관리자가 많아질 수 밖에 없습니다.

그리고, 그 중에는 좋은 관리자도 있지만, 자신의 이익을 위해 리더의 눈과 귀를 가리는 관리자도 늘어나게 됩니다.

리더든 리더가 아니든 칭찬을 좋아하고, 비판을 싫어하는 것은 본능입니다. 나이를 들수록, 성공을 많이 한 사람일수록 그 정도가 심해지죠.

칭찬을 좋아하고, 쓴 소리를 싫어하면 자신도 모르는 사이 어느새 주위에는 칭송과 찬양이 넘치게 되고, 눈과 귀가 가리워지게 됩니다.

그러기에 우군(愚君)이 되지 않기 위해서는 의식적으로 노력해야 합니다.

그것은 직원과 햄버거를 먹는다고 해결되는 문제가 아닙니다. 마음을 열 생각이 없다면, 그러한 형식은 결국 누군가 짜놓은 각본에 따라가는 자기만족에 불과합니다.

현군을 만드는 건 형식적인 이벤트가 아닌 리더의 진정성입니다.

색깔에 따라 변덕(흰색), 냉정, 거만(파랑), 진심(보라)이라는 서로 다른 꽃말을 지닌 수국(水菊, Hydrangea macrophylla)처럼 리더마다 다른 색깔이 있겠지만, 변덕이나 거만보다 진심을 택하는 리더들이 많기를 바랍니다.

Image: Hydrangea macrophylla
Date: 27 February 2013
Author: Fæ
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:Hydrangea_purple_blue_hydrangea_macrophylla.jpg

Global Hotel: 미국의 호텔시장 (8)

Global Hotel: 미국의 호텔시장 (8)

글로벌 상업용 부동산 시장
(호텔 시장 현황 및 투자방향)

IV-8. 호텔 가격 변동

•2002년 1분기 에서 2018년 3분기 사이 1년간 가격의 최대 하락폭은 호텔이 28.7%로 가장 컸으며,   오피스가 25.4%로 그 다음의 하락폭을 보임.
- 호텔 내에서는 Full Service 보다는 Limited Service가, Upscale Hotel  보다는 Economy Hotel의 하락 폭이 컸음.
•25% 하락하였던 Office의 경우 LTV 70%, 30% 수준으로 하락했던 Hotel 자산의 경우는 LTV 65% 이하에서 검토 적정
- 절대적 기준은 아니며, 투자자의 성향, 시장상황, 자산별 특징에 따라 달라져야 함

※ Source: RCA

Global Hotel: 미국의 호텔시장 (6)

Global Hotel: 미국의 호텔시장 (6)

글로벌 상업용 부동산 시장
(호텔 시장 현황 및 투자방향)

IV-6. 미국 호텔 판매객실당수익(RevPAR) 변동율

•금융위기 때 RevPAR는 2008~2009년 2년간 하락하였으며, 금융위기 이전 수준으로 회복하는데에는 3년이 조금 넘게 걸렸음
- ADR과 OCC 변동에 따라 RevPAR 역시 Luxury 호텔에서 30% 가까운 하락과 반등으로 가장 큰 변동성을 보였으며,
- Midscale과 Economy에서의 변동폭이 작았음
- Upperscale은 Midscale 또는 Economy 호텔 수준의 하락을 보였으나, 회복속도는 보다 빠른 모습을 보임

•수익변동성을 고려 시 경기 회복 초기에는 Luxury 호텔이 유리하나, 경기 하락 국면에서는 Upscale과 Midscale이 유리
- 금융위기 시절 30% 가까이 하락한 적이 있으며, 이를 감안할 때, DSCR 1.3x 이상의 대출에 대해서는 경기가 하락국면에 진입해도 일정 수준의 상환 안정성을 보유할 것으로 예상

※ Source: STR, PWC

Investment Themes

Investment Themes

인프라, 기업, 부동산의 투자 테마는 중복되는 경우가 많습니다. 같은 거시 환경에 노출되어 있다 보니, 자연스러운 현상이죠.

기본적으로 이슈들은 기술발달과 인구구조의 변화에서 파생됩니다.

인구 고령화 및 건강에 대한 관심 증가에 따라 인프라, 기업, 부동산 분야에서 헬스케어에 대한 관심이 증가하고 있습니다. 사회적 인프라(social infrastructure)의 주거 및 교육(Housing & Education) 분야와 건강(health) 분야에서 헬스케어에 관심을 갖고 있으며, 이는 헬스케어 기업들에 대한 관심과 일맥상통합니다. 특히 multi-site, multi-line 등 멀티 서비스 쪽과 생명과학(life science) 쪽 기업들에 대한 관심이 높죠. 부동산 역시 시니어 하우징(senior housing)이나 의료시설(Medical office) 등 헬스케어 부동산이 빠르게 성장하고 있습니다.

사람들이 삶의 질에 대한 관심이 커지면서 교육에 대한 열기도 높아질 것으로 보이며, 이에 따라 부동산에서는 학생 기숙사 역시 지속적으로 인기가 있을 것으로 보입니다. 그 외에 이제는 식상한 단어일 수도 있는 도시화와 교외지역의 고급화 등도 관심을 가져볼만한 변화라고 합니다.

기술발달도 중요한 동인인데, 이 중 데이터 사용량 증가에 따라 통신 관련 인프라 중 광통신망이나 데이터 센터에 대한 관심이 커지고 있죠. 또한, 데이터 센터 운영이나 클라우드 서비스를 제공하는 IT 서비스를 제공하거나 big data를 다루는 TMT 관련 기업에 대한 관심도 증가하였죠. 부동산 쪽에서도 데이터 센터에 대한 관심이 증가하고 있습니다.

교통 인프라 역시 관심 대상입니다. 이는 (1)물류시설, 그리고 (2)숙박시설과 관련이 있습니다.

물류시설은 이미 많이 언급되고 있는 전자상거래의 영향 외에 물류시설의 자동화, 3D 프린팅 등이 이슈가 되며 많은 변화가 있을 것으로 보고 있으며, 관련 기업에 대한 투자 관심도 증가하고 있습니다. 부동산 시장에서는 거점형태인 대형 물류센터와 빠른 배송을 위한 last mile 물류시설이 더욱 각광 받을 것으로 예상되는 가운데, 물류시설 자동화나 자율주행자와 같은 자동화도 중요한 이슈가 될 것으로 봅니다.

교통 인프라가 영향을 주는 또다른 분야는 숙박시설인데 여행을 다니는 인구는 꾸준히 증가할 것으로 보여서 경기변동의 영향을 받기는 하지만, 중장기적으로 숙박시설 역시 좋은 투자대상이 될 것이라고 합니다.

상대평가

상대평가

"양아치 총량 불변의 법칙을 아세요?"

한 중학생 아이가 물었습니다. 그건 어느 학교나 일정 숫자의 양아치 같은 학생이 유지되는 거라고 합니다. 그러면서 자기 학교 예를 들었습니다. 자기 학교에 중학생이라기에는 감당이 되지 않던 한 학생이 있었다고 합니다. 결국 그 학생은 전학보내졌는데, 그러고 나서 얼마 지나지 않아 전교권 성적이었던 한 학생이 (사춘기를 겪으며) 갑자기 그전 아이보다 더한 양아치가 되었다는 겁니다.

이런 건 비단 중학교만의 이야기는 아닐겁니다. 좀 많이 다르긴 하지만, 비율은 사람마다 다르지만 어느 집단이든 상위권, 중위권, 하위권이 일정 비율로 존재한다는 이론은 전혀 새로운 이론이 아니죠. 이를 적극 반영하였던 것이 변화에 뒤쳐지며 고전을 하고 있는 GE입니다. 아주 단순화해서 보면 하위 20%는 언제나 존재하니, 끊임없이 상위 20%는 더 보상을 많이 하되, 하위 20%는 내보내야 한다는 주장이었죠. 우수한 인재끼리의 경쟁을 통해 더 높은 성과를 추구한다는 가치. 하지만, 이 주장에는 맹점이 있었습니다.

어느 조직에 100명의 직원이 있습니다. 그들은 각자  100의 성과를 내야합니다. 그리고 앞으로 매년 한번씩 하위 20%는 나가게 될거라고 조직 내 공지를 합니다.

1년 후, 최하위 20명은 80밖에 성과를 내지 못합니다. 그래서 그 20명을 내보냈습니다. 그 해에 차하위 20명은 열심히 노력해서 120을 냈습니다.

새로운 평가 시즌. 120의 성과를 내더라도 하위 20%는 나가야 한다는 사실에 60~70위였던 사람들은 더 열심히 할지 모릅니다. 하지만, 70~80위였던 사람들은 어치피 안된다는 생각에 의욕을 상실합니다. 120을 낼 수 있던 그들의 성과는 60으로 떨어지죠. 더 높은 성과를 낼 수 있던 사람들이 자신들이 하위 20%에 해당한다는 사실에 성과를 내지 않는 일이 반복됩니다.

무임승차자를 줄여야겠지만, 의욕을 꺾어서 자기 몫 이상을 하던 사람을 무임승차자로  만드는 일은 더더욱 없어야 합니다.

개화시기는 지금이 아닌 7월~10월이기는 하지만, 꽃말이 협력과 단결인 천인국(天人菊, Gaillardia pulchella)을 떠올려봅니다.

Image: Gaillardia pulchella
Date: 19 December 2013
Author: Imagesdomainepublic
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:Fleur69.jpg

기동력

기동력

유럽인들이 몽골 군사들에게 힘없이 패배한 데에는 몽골군사의 위력도 있었겠지만, 유럽기사들의 무거운 갑옷에 큰 원인이 있었다고 합니다. 적의 공격에서 보호하기 위한 무거운 갑옷은 기동력을 현저히 떨어뜨렸죠. 자신들끼리의 결투에서는 똑같이 무거운 갑옷을 입고, 똑같은 방식으로 싸우니 큰 문제가 아니었지만, 가볍고 기동력 좋은 새로운 적 앞에서는 보호장구가 오히려 약점을 만듭니다.

미국의 군함이 조선의 강화도를 공격하였을 때, 조선의 병사들은 전투가 아닌 학살처럼 쓰러졌다고 하죠. 패배는 무기의 차이때문이기는 했지만, 희생을 더 크게 한 것은 바로 무기의 열세를 극복하기 위해 몇겹으로 껴입은 두꺼운 솜옷이었다고 합니다. 사거리가 긴 적의 총탄에서 보호하려는 의도였지만 무더운 여름 몇겹씩 껴입은 솜옷은 병사들을 탈진시켰고, 적의 포탄에 불이라도 붙으면 연쇄적으로 불길에 휩싸였을 거라고 하죠.

앞으로 다가올 미래도 마찬가지일 겁니다. 세상이 급변할수록 그 변화에 빠르게 적응해야지 기존 지식에 기반한 위기대응은 더 큰 위험으로 다가옵니다.

오이(cucumber, Cucumis sativus)의 꽃말은 변화인데, 존경, 애모라는 의미도 있습니다. 끊임없는 변화로 존경을 받을 수 있기를...

Image: Cucumber (Cucumis sativus)
Date: 18 January 2019
Author: Judgefloro
https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:9471_Cucumber_plantations_in_San_Rafael,_Bulacan_18.jpg

성장

성장

성장하는 기업을 볼 때 성장을 제외한 모든 이슈는 묻히는 경향이 있습니다. 그것이 옳든 그르든.

그리고, 성장이 정체되거나 꺾이는 순간 외면해온 문제들이 수면 위로 올라오죠. 이러한 문제는 비단 기업에만 있는 문제는 아닙니다.

사람들은 GDP도 성장하는 환경에 익숙하고, 주가도 오르는 환경에 익숙합니다. 작은 싸이클은 있지만, 버티면 이긴다는. 이걸 가능하게 한 것은 인구의 증가입니다. 그리고, 지금까지는 인구의 증가는 생산인구도, 소비인구도 모두 증가하도록 만들었습니다.

큰 흐름 속에서 아시아, 유럽, 북미의 대부분 국가들은 인구성장 둔화시점에 들어섰으며, 향후 하락세 진입이 예상됩니다. 게다가 AI가 발달하면서 일자리는 더 빨리 줄어든다는 것이죠. 그리고  일자리의 감소는 소비여력 역시 줄여서 경기의 대세적 후퇴를 더욱 가속화할 거라는 전망입니다.

인구감소는 완만히 이루어질까? 인구학자들은 완만한 감소를 전망하지만... 경기가 추세적 하락에 접어들면 그 속도가 빨라질 수도 있다고들 합니다.

추세적 하락이라는 암울한 생각이 가져오는 생존본능이 범죄증가, 폭력시위, 그리고 전쟁 등으로 이어지며 사망자가 예상 자연사망자 수를 훨씬 상회할 것이기 때문이라죠.

어두운 전망. 하지만, 그러한 비관론에 지배되기 보다는 학자들 사이에 나올 수 없다며 불가능이라는 꽃말을 지녔던 파란장미가 이제는 불가능한 것을 가능하게 한다, 기적이라는 꽃말을 갖게 되었듯이 또 다른 가능성을 찾아낼 수 있기를 기원합니다.

Image: Blue Rose Flower Blooms
Date: 4 July 2013
Author: GLady
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:Blue_Rose_Flower_Blooms_(Rosaceae).jpg
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어도아구찜해물탕, 관악구

어도아구찜해물탕, 관악구

해물요리
주소: 서울특별시 관악구 봉천로 403

관악구, 현대시장과 봉천역 사이에 위치한 아구찜, 해물탕 전문 음식점입니다.

차가운 날씨. 따뜻한 국물도 좋을 것 같지만, 해물찜도 나쁘지 않죠. 오늘의 선택은 탕이 아닌 찜으로.

해물탕 소짜는 2~3인분이며, 2인이 먹기에는 많은 편입니다. 언제나 그렇듯 사람마다 편차가 있으니, 많이 드시는 분들은 많지 않다고 느낄 수도 있을 듯.

맛은... 엄청난 맛집까지는 아니지만 맛있는 편입니다. 맵기는 메뉴판에 3단계가 있는데 특별히 이야기 하지 않으면 그렇게 맵지 않습니다.

먹고 나서 현대시장에 있는 엔제리너스를 들러서 쇼콜라테도 먹었습니다.

책임, 비난받기 싫은 사람

책임, 비난받기 싫은 사람

미나리아재비라고도 불리는 라넌큘러스(buttercup, crowfoot; Ranunculus)는 5월에서 7월사이에 노란색 아름다운 꽃을 피웁니다. 아름다운 인격(beautiful personality), 매력(魅力, charm), 매혹(魅惑, fascination)이라는 긍정적인 꽃말과 비난(非難, criticism), 비난하다(criticize)라는 부정적인 꽃말을 동시에 지니고 있습니다. 또다른 꽃말인 천진난만(天眞爛漫, innocence)과 부(富, riches)도 상충되는 느낌이죠.

'책임'이 필요한 높은 자리가 주는 매력적인 유혹. 하지만, 그 곳에 오르고자 하면서도 비난받는게 싫어서 권력은 쥐되 책임은 피하고 싶어하는 사람들을 보게 됩니다.

사람은 누구나 비난받는 걸 싫어합니다. 하지만, 책임있는 자리란 매력만 있는게 아니라 비난에 대한 위험도 감수해야만 합니다. 매력과 비난을 모두 지닌 라넌큘러스의 꽃말처럼.

잠깐 비난받기 싫어하는 예를 들어볼까요?

0대 1로 뒤지고 있는 어느 야구 경기. 9회 첫타자가 1루를 밟는데 성공합니다. 이 기회가 얼마나 중요한지 아는 1루 주자. 그는 견제구에 아웃되면 자신이 먹을 욕을 알기에 리드하기 보다 1루 베이스에 껌같이 붙어있기로 마음 먹습니다. 그리고, 속으로 생각하죠. 이 정도까지 하는데 자기가 아웃되면 후속타자들이 잘못한거니까 아무도 자기 욕은 안할꺼라고.

다음 타자가 우익수를 넘기는 3루타성 타구를 칩니다. 스타트만 빨랐으면 1루 주자가 홈까지 들어올 공이었죠. 하지만, 1루 주자는 뜬 공으로 잡히는 공이 아님을 다 확인한 후 베이스를 떠났고, 무리해서 3루까지 가려다가 2루를 제대로 안밟고 갈까봐 확실히하기 위해 2루에 멈춰섰습니다.

그런 그에게 타자는 빨리 다음 베이스까지 가라고 손짓하고, 관객들도 소리치죠. 하지만, 그 사람은 자신은 신중하게 최선을 다했으니 아무도 자기를 욕하지 않을거라고 생각하죠.

스스로 어떻게 변명을 하든, 안타를 친 타자도, 감독도, 관객도 화가 치미는 주루 플레이가 아닐 수 없습니다. 좋아하는 건 상대편 뿐이죠.

위에서 든 가상의 예처럼 확실히 보이는 건 아니지만, 일을 하다보면 그런 사람들이 종종 보입니다. 조직을 위하기 보다 자신이 욕을 안 먹는게 중요하고. 그러는 행동으로 욕을 먹지만 본인은 그렇지 않다고 생각하는.

비난을 받는게 좋은 건 아니지만, 비난받을 가능성에 대한 지나친 회피는 오히려 문제를 만들거나 키울 수 있습니다.

Image: Ranunculus
Date: 9 May 2009
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:Ranunculus_flowers_8.jpg