US Property 2018 Q3: Cap rate and Spread

US Property 2018 Q3: Cap rate and Spread

Office, Industrial, Multifamily 등 다양한 자산군에 있어서 cap rate은 사상 최저 수준. 미국의 금리인상과 맡물려 cap rate 상승에 따른 위험이 언급되고 있음.

오피스의 경우 금융위기 이전 수준에 육박하며, 과열에 대한 우려. 다만, 금융위기 이전 2%대까지 하락했었던 Cap 스프레드가 현재 3%대에 머물고 있어서 어느 정도 버퍼가 있다고 보여짐.

멀티패밀리의 Cap rate 하락 속도는 오피스 보다 빨랐으며, 금융위기 이전 수준을 하회. Cap spread도 2%대까지 하락하였으나, 금융위기 이전 1%대와 비교시 다소 여유 있는 수준.

호텔의 Cap rate은 상대적으로 높은 변동성을 보이며 상승하는 모습. 스프레드는 562bps로 과거(2%5.03~2018.09) 평균 560bps을 소폭 상회.