Singapore, SG: 부동산

해외부동산: 싱가포르 (Singapore, SG)

동남아의 글로벌 금융 중심지인 싱가포르는 더운 날씨와 깨끗한 거리를 특징으로 합니다.

기술혁신에 준비가 잘 되어있는 도시이며, 높은 교육수준, 안전한 치안, 혁신 등이 도시의 경쟁력을 높이고 있습니다. 또한, 생활수준, 보건, 교통, 국제무역 등이 발달해 있습니다.

홍콩 국가보안업과 이에 대한 미국 등의 제재로 홍콩이 아시아 금융허브로서의 지위를 잃게 되면 가장 큰 혜택을 볼 수 있는 도시 중 하나이기도 합니다.

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악의, 불신, 원망

윤미향 당선인 인터뷰

윤미향 당선인의 인터뷰는 매우 정치적이었다. 예상을 못했던 건 아니지만, 인터뷰 시간부터 내용까지. 그리고, 결론은 이미 정해져 있었던 것 같다.

"무슨 일이 있어도 나는 국회의원 포기 못한다."

내용은 별 게 없지만 해명이 되었다고 나서는 민주당 의원들. 기다렸다는 듯 윤미향 당선인을 옹호하는 발언을 쏟아대는 민주당을 보면, 앞으로는 당선인이 아닌 의원 신분이 되고 6월 5일부터는 민주당이 방탄국회를 열어 불체포특권을 누릴 수 있게 해 주는 거 아니냐는 생각이 자연스럽게 든다.

검찰에서 소상히 밝히겠다고 했지만, 불리하면 불체포특권을 누리며 검찰개혁이 먼저라고 주장할게 뻔하고, 자신에 우호적인 검찰이라면 수사에 적극 임해 빨리 무혐의로 종결지으려 하지 않을까?

이후 일은 발생할지 아닐지 모르는 미래의 일이지만, 그렇게 생각할 개연성은 충분하다. 또한, 이유는 모르겠지만, 현재까지 반응으로 보면 이해찬 대표 등 민주당 지도부가 왜 그렇게까지 윤미향 당선인을 지켜주려고 하는지 의아하기까지 하다.

***
로벨리아(Lobelia)는 불신, 원망, 악의라는 부정적 꽃말이 있으나, 혹자는 '모든 이의 의견을 정확하게 정리 파악하고, 옳지 않은 생각은 강력하게 배제한다'는 의미도 있다고 합니다.

윤미향 당선인의 유죄를 예단하려는 것은 아니지만 당선인으로서의 마지막 인터뷰까지 '국회의원을 포기 못한다' 외에는 정확한 정리가 안 되어 스스로 불신을 키우고 있죠.

윤미향 당선인과 민주당은 제기된 의혹을 '악의'라고 '원망'만 하지 말고, 사실관계를 정확하게 정리 파악하고, 옳지 않으면 강력하게 배제할 수 있었으면 좋겠습니다.

[05/31] 무릇 [Chinese squill; Scilla scilloides]

[05/31] 무릇 [Chinese squill; Scilla scilloides]

학명(學名, binomial name): Scilla scilloides(= Barnardia japonica)
이명(異名): 물구지, 물구, 물굿, Barnardia japonica, Japanese jacinth
계(界, Kingdom): 식물계(Plantae)
문(門, Division): 속씨식물문, 현화식물문(Magnoliophyta), 피자식물문(Angiospermae)
강(綱, Class): 외떡잎식물강, 단자엽식물강(Monocotyledoneae)
목(目, Order): 백합목(Liliiflorae)
과(科, Family): 백합과(Liliaceae), 비짜루과, 아스파라거스과(Asparagacea), Hyacinthaceae
아과(亞科, Subfamily): 무릇아과(Scilloideae)
속(屬, Genus): 무릇속(Scilla), Barnardia
종(種, Species): Scilla scilloides(= Barnardia japonica)
개화: 7월~9월; 보라색, 진한 분홍색
분포: 한국, 중국 동부, 일본, 대만, 러시아 동부
생활형: 여러해살이풀

꽃말: 강한 자제력(Strong self-control)

무릇의 속명인 스칠라(실라, Scilla)는 지중해에서 약용하던 Skilla에서 나온 라틴어로서 잎 모양이 갯부추 종류(squil, Urginea scilla)를 닮은 데에서 유래합니다.

● 동의어(학명)
Barnardia japonica (Thunb.) Schult. & Schult.f.
Ornithogalum japonicum Thunb.
Barnardia scilloides Lindl.
Barnardia sinensis (Lour.) Speta
Scilla chinensis Benth., nom. illeg.
Scilla japonica Baker, nom. illeg.
Scilla sinensis (Lour.) Merr
Scilla scilloides (Lindl.) Druce

● Squill [무릇속, Scilla]
└·Alpine squill [Scilla bifolia L.]
└·Amethyst meadow squill [Scilla litardierei Breistr., Chouardia litardierei, Scilla amethystina, Scilla pratensis, Scilla albanica, Scilla italica; Dalmatian scilla]
└·Autumn squill [Prospero autumnale ← Scilla autumnalis]
└·Bithynian squill [Scilla bithynica Boiss.]
└·Chinese squill [Scilla scilloides; 무릇]
└·Madeiran squill [Scilla madeirensis Menezes]
└·Portuguese squill [Scilla peruviana L.; corymbose squill, Cuban lily]
└·Pyrenean squill [Scilla lilio-hyacinthus L.]
└·Sea squill [Drimia maritima ← Scilla maritima]
└·Siberian squill [Scilla siberica Haw.]
└·Spring squill [Scilla verna Huds.]
└·Star squill [Scilla amoena L.; star hyacinth]
└·Tubergen squill [Scilla mischtschenkoana Grossh., Scilla tubergeniana]

Image: Scilla bifolia (Alpine squill)
Date: 29 March 2018
Author: AnRo0002
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.wikimedia.org/wiki/File:20180329Scilla_bifolia1.jpg

Image: Scilla siberica (Siberian squill)
Date: 12 April 2014
Author: MartinThoma
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Scilla-siberica-spring-beauty.jpg

Image: Scilla bifolia (Alpine squill)

Image: Scilla siberica (Siberian squill)

김어준의 뉴스공장

김어준의 뉴스공장

TBS 라디오 프로그램 '김어준의 뉴스공장'. 김어준 딴지일보 총수는 친여 성향의 언론인으로 아니면 말고 식의 각종 의혹제기와 음모론으로 유명하다.

이상할 건 없다. 라디오 프로그램 이름 자체가 '뉴스공장' 아닌가.

뉴스는 보도나 전달이라는 고정관념을 깨고, 뉴스를 아예 만들어내겠다는 선언처럼 스스로 의혹과 음모를 열심히 생성해낸다.

인터넷 방송도 아닌 TBS 라디오 프로그램에서. 세상이 참 많이 변했다는 생각이 든다.

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뷰그로스(Bugloss)의 꽃말은 거짓, 거짓말, 허위입니다. 뉴스를 전달하든, 만들든 거짓 뉴스는 아니어야겠죠.

위기 또는 기회: 부동산

위기 또는 기회: 부동산

글로벌 부동산과 같은 실물시장은 기업 보다 낫다는 의견도 있지만, 역시 차별화가 진행 중이죠. 일반화할 수는 없겠지만, 펀드 위주로 보면 다음과 같은 특징이 있습니다.

코어(core)나 코어 플러스(core plus) 같은 핵심전략펀드들은 1분기 실적에 반영된 영향이 펀드마다 차이가 있습니다. 미국 오픈엔드 코어 부동산 펀드 지수인 NFI-ODCE에 편입된 24개 펀드 중 22개 펀드의 가격평가를 한 회사가 담당하고 있다고 하니, ODCE 인덱스에 편입된 코어 펀드의 수익률은 펀드간 큰 차이는 없을 거라고 합니다. 인위적으로 손실을 당기거나 미루지는 않았을 거라고 하면, 인덱스 기준 분기 수익률은 소폭 낮아진 모습입니다.

코어 플러스 펀드의 경우, 외부 평가사를 통해 평가를 하기는 하지만, 운용사 내부 정책에 의해 가정들이 조정되기도 합니다. 미국의 경우 3월까지는 코로나19 영향을 크게 받지는 않았으나, 이후 분기 보고서가 나오기 전까지 임대료 감면 또는 유예 등 현금흐름이 영향을 받기 시작했습니다. 이를 현금흐름이나 할인율, 자본환원율(cap rate) 등에 미리 반영한 펀드도 있고, 3월까지는 발생하지 않았으니 2분기에 반영하는 펀드도 있습니다. 아직 6월이니 2분기에 미치는 영향을 더 지켜봐야겠지만, 전분기 대기 적게는 10~15%, 많게는 15~20% 하락을 예상하는 사람들이 많다고 합니다.

충격을 분산하기 위해 일부 펀드들이 1분기에 손실을 선인식 했지만, 1분기 숫자가 안 좋다고 모든 펀드들이 보수적으로 평가했다고 볼 수도 없습니다. 모든 펀드를 같은 잣대로 볼 수는 없겠지만, 숙박시설(hotel)이나 상업시설(retail) 비중이 높다면 1분기 실적이 안 좋은게 보수적으로 평가한게 아닐 가능성이 높습니다.

대신 숙박시설이나 상업시설 비중이 거의 없는데, 1분기에 10~15% 정도 손실을 반영했다면 2분기 추가 하락 폭은 제한적일 것이고, 바닥을 알 수는 없지만 2분기말에 투자를 하면 바닥은 아니더라도 무릎에서는 살 수 있을 거라는 의견도 있습니다. 핵심전략, 핵심자산일 경우입니다.

오히려 분기 실적이 평균보다 좋아진 펀드도 있습니다. 손실을 이연하거나 미반영해서일 수도 있지만, 공모시장(public market)과 사모시장(private market)을 다 투자할 수 있어서일 수도 있습니다. 코로나19로 인한 상장주식 등 공모시장의 충격은 실물시장 보다 훨씬 컸으며, 유동성 공급에 대한 기대로 회복도 빨랐습니다. 공모와 사모시장을 동시에 보면서 가격과 본질가치의 괴리를 노려서 REITs나 CMBS를 투자했으면 짧은 시간에 높은 수익이 가능했죠.

기회추구형(opportunistic), 특수상황(special situation), 부실채권(NPL) 등 비핵심(non-core) 전략. 앞서 다른 글에서도 언급했듯이 당분간 없을 투자기회냐 너무 이르냐에 대해서는 이견이 존재합니다. 2020년 출시펀드가 최근 가장 좋은 빈티지(vintage)가 될 거라는 의견과 너무 이르다는 의견이 있죠.

둘다 가능한 시나리오이자, 이거 아니면 저거가 아닌, 둘 다 동시에 진행될 것으로 예상되고 있습니다.

(1)선순위가 CMBS이고, 메자닌 투자자는 메자닌 플레이 할 능력이 없는 자산, (2)금융위기 직후에 펀드가 출시되어서 청산시점이 도래했는데, 이미 펀드 기간 중 몇차례 리파이낸싱을 통해 투자원금 회수가 완료된 자산 위주로 3분기에 헐값에 매물로 나올 가능성이 있어 투자기회가 될 수 있을 겁니다.

다만, 숙박시설과 상업시설의 어려움은 언제까지 지속될지 모르고, 재택근무가 상시화되며 비핵심 업무시설의 매물증가와 가격하락 등 스폰서가 아닌 자산자체의 구조적 부실화가 지속될 것으로 보입니다.

이전 글에서 언급했던 3분기 이후 기업들의 본격적인 어려움 역시 시차를 두고 상업용 부동산에 영향을 줄 것으로 보입니다. 임차기업의 부실화는 임대료 등 현금흐름에 영향을 줘서 업무시설에 부정적 요인이 될 것이며, 구조조정을 위한 보유 부동산의 처분은 투자기회를 제공할 수도 있을 겁니다.

이러한 여러가지가 복합적으로 발생함에 따라 금융위기 직후처럼 무엇을 사도 오르는 것이 아니라 자산별 차별화가 발생하며, 운용사들에서도 실력있는 곳과 없는 곳의 차별화가 이루어질 것으로 보입니다.


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이곳의 모든 글이 그렇듯, 투자를 권하기 위한 글이 아니며, 투자의사결정에 대한 근거가 될 수 없습니다.

위기 또는 기회: 기업금융

위기 또는 기회: 기업금융

코로나19 이전에도 이미 높은 레버리지로 인한 부채 부담으로 글로벌하게 취약한 기업들의 연쇄 부도가 우려되어 왔습니다. 유동성으로 연명해오며 추가적인 유동성 공급에 대한 우려가 있던 상황에서 코로나19는 각국이 기업들을 살리기 위해 더 많은 유동성을 공급하는데 명분을 제공하였습니다.

지금으로서는 부작용을 고민할 여유가 없으며, 과감한 유동성 밖에는 별다른 대안이 없어 보이기도 합니다. 그리고, 이 와중에도 잘 나가는 기업들은 오히려 수익이 좋아지고 있기도 합니다. 또한, 유동성으로 빠르게 회복한 주식시장만 보는 사람들이 경제나 기업상황이 빠르게 좋아질거라는 기대를 하기도 하죠.

하지만, 어려운 기업들이 유동성 공급으로만 버티기에는 한계가 있습니다. 주가기 올랐다고 기업의 상황이 나이진 것도 아니죠. 이미, 유동성 공급에도 3분기에는 기업들의 대규모 연쇄가 이어질 것이라는 우려도 있습니다.

Taipei, TW: 부동산

해외부동산: 타이페이 (Taipei, TW)

독립국임을 내세우지만, 중국의 눈치를 보는 다른 나라들로부터 독립국가로 인정받지 못하는 국가, 타이완(臺灣, 中華民國).

코로나19 대응을 잘 했다는 평가를 받는 나라 중 한 곳이죠. 전파럭이 강한 코로나19의 특성상 방심하는 순간 한순간 뚫릴 수 있기에 종식되기 전에는 잘 했다고 단정적으로 말하기는 어렵긴 하지만.

타이완의 수도인 타이베이(Taipei, 台北市)는 교육과 기술의 중심지입니다. 꾸준히 높은 성과를 내는 대학과 사회적 안전성은 기업들에게 매력적이죠.

대만의 가장 큰 위험 중 하나는 정치적 위험이 아닐까 싶습니다. 얼마 전에도 코로나19로 중국의 내부에서 비난이 거세지자 갑자기 대만을 무력으로 통일해야 한다는 주장이 나오기도 했죠. 홍콩 사태를 지켜보는 대만의 마음은 복잡할 겁니다.

[05/30] 자주색 라일락 [lilac (purple); Syringa vulgaris]

[05/30] 자주색 라일락 [lilac (purple); Syringa vulgaris]

학명(學名, binomial name): Syringa vulgaris
이명(異名): 라라꽃, 자정향, 큰꽃정향나무, 양정향나무, 서양수수꽃다리, lilac, common lilac
계(界, Kingdom): 식물계(Plantae)
문(門, Division): 속씨식물문, 피자식물문(Angiospermae), 현화식물문(Magnoliophyta)
강(綱, Class): 목련강(Magnoliopsida), 쌍떡잎식물강(Dicotyledoneae)
목(目, Order): 현삼목(Scrophulariales), 용담목(Gentianales), 꿀풀목(Lamiales)
과(科, Family): 물푸레나무과(Oleaceae)
속(屬, Genus): 수수꽃다리속(Syringa)
종(種, Species): Syringa vulgaris
개화: 4월~5월; 보라색, 연보라, 자주, 연자주, 흰색 등

꽃말: 사랑의 싹이 트다(beginning of love), 사랑의 첫감정(first emotion of love)

꽃이 크고 향기가 진해서 세계적으로 인기가 있는 관상수입니다. 영어로 lilac이라고 하면, 수수꽃다리속(Syringa)을 총칭하기도 하고, 라일락(Syringa vulgaris)만을 말하기도 합니다.

영어명인 lilac은 프랑스어 lilac에서 왔으며 푸르스름한(bluish)이라는 뜻입니다.

속명인 Syringa는 고대 그리스어 syrinx에서 왔으며, 관(管, tube, pipe)이라는 뜻입니다. 종소명인 vulgaris는 라틴어로 일반적인(common), 보통의(usual)라는 뜻입니다.

라일락은 사랑을 상징하며, 그리스(Greece), 레바논(Lebanon), 키프로스(Cyprus) 등에서는 부활절(Easter) 즈음에 개화를 하다보니 부활절과 관련있는 꽃입니다.

•라일락 [lilac; Syringa]: 사랑의 싹(beginning of love, inception of love), 첫사랑(first love), 젊은 날의 추억(memory of youth)
└·Syringa emodi Wall. ex Royle [Himalayan lilac] 북인도(northern India), 파키스탄(Pakistan), 티벳(Tibet), 네팔(Nepal) 등
└·Syringa persica L. [Syringa protolaciniata; Persian lilac] 아프가니스탄(Afghanistan), 파키스탄(Pakistan), 서쪽의 히말라야 산맥(western Himalayas), 간쑤(甘肅, Gansu), 칭하이(靑海, Qinghai) 등
└·Syringa reticulata (Blume) H.Hara [Syringa pekinensis; Japanese tree lilac] 연해주(Primorye), 일본(Japan), 한국(Korea), 간쑤(甘肅, Gansu), 허베이(河北, Hebei),  헤이룽장(黑龍江, Heilongjiang), 허난(河南, Henan), 지린(吉林, Jilin), 랴오닝(遼寧, Liaoning), 내몽골(Inner Mongolia),  닝샤(寧夏, Ningxia), 산시 (陝西, Shaanxi), 산시(山西, Shanxi), 쓰촨(四川, Sichuan) 등
└·Syringa vulgaris L. [common lilac, 라일락]: 발칸반도 원산, 서유럽과 중유럽, 북미 지역 등

Image: Syringa vulgaris (lilac)
Date: 26 April 2016
Author: AnRo0002
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.wikimedia.org/wiki/File:20160426Syringa_vulgaris.jpg

Image: Purple lilac
Date: 20 May 2017
Author: Roksolana Zasiadko cieloadentro
Source: Wikimedia Commons in the public domain
https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Purple_lilac_up_close_(Unsplash).jpg

Hong Kong, CN-HK: 부동산

해외부동산: 홍콩 (Hong Kong, CN-HK)

홍콩은 중국과 서양의 문화가 잘 어우러진 역동적인 국제 도시입니다. 2019년 6월부터 시작된 홍콩사태로 타격을 받은데 이어 코로나19로 전세계의 교류가 급감하며 부정적 영향을 이어서 받고 있긴 하지만, 쉽게 홍콩을 대체할 만한 도시는 없습니다

많은 나라의 도시들이 아시아 금융 허브를 꿈꾸지만 여전히 홍콩의 국제금융중심지로서 위상을 지키고 있으며, 높은 인구밀도와 밀집된 초고층건물은 홍콩의 상징처럼 되어 있습니다. 쇼핑으로도 유명하여 많은 관광객들이 찾습니다. 이러한 속에서 업무시설, 주거시설, 상업시설 모두 임대료가 세계적으로 높은 수준입니다.

하지만, 도시의 자유롭고 혁신적인 분위기가 점점 사라져 가고 있으며, 2019년 홍콩사태처럼 정치적 불확실성이 높은 점은 향후에도 지속될 것으로 예상되는 위험요인입니다.

당장 홍콩 국가보안법을 두고 중국과 미국이 대립하고 있습니다.

또한, 홍콩사태의 본질은 정치적 민주화가 아니라 더 이상 견딜 수 없는 물가와 양극화에 대한 반발이었다는 해석도 존재하고 있기에 특히 주거시설에 대해서는 정부의 개입이 있을 수밖에 없어 보입니다.