인프라, 상품, 자원개발, 에너지

인프라, 상품, 자원개발, 에너지.

인프라, 상품, 자원개발. 보는 사람에 따라 3개가 전혀 다른 분야일 수도 있고, 아닐 수도 있습니다. 아예 인프라, 상품, 자원개발의 섹터 중 에너지 부분만 떼어 내어 에너지 섹터로 보기도 합니다.

간단히 설명 드리자면....

인프라는 기간시설을 말합니다. 분류하는 사람들에 따라 다소 차이는 있지만, 크게 발전, 송전, 배전 등과 같은 에너지 관련 기간시설, 도로, 철도, 항만, 공항과 같은 교통관련 기간시설, 병원, 교도소, 학교 등과 같은 사회관련 기간시설 등이 포함됩니다.

예전에는 주로 정부에서 세금을 재원으로 하여 투자하였으나, 많은 자금이 소요되고 세금 징수에 대한 저항감이 크고, 납세자와 수혜자가 다를 수 있다보니, 민간참여를 확대시키고 수익을 얻을 수 있도록 해주다 보니 민간부문의 투자 기회가 늘었습니다.

상품(commodity)과 자원개발은 대상이 겹치지만, 서로 다른 분야입니다.

일단 상품은 실물상품의 가격변동에 대한 투자입니다.

실물상품이라는 용어가 잘 와닿지는 않을 텐데요. 실물상품은 크게 금, 은 등과 같은 귀금속(貴金屬, precious metals), 구리, 철광석과 같은 비금속(卑金屬, base metal), 석탄, 석유와 같은 비금속(非金屬, nonmetal) 등이 해당됩니다. 그 외에 농산물, 축산물, 목재 등도 포함이 됩니다.

경제에 대한 불안감이 커지면, 안전자산으로 금의 가격이 오르게 되고, 반면 경기가 좋을 때에는 항공이나 육상 운송에 대한 증가나 에너지 소비가 증가할 것으로 기대하며, 석유 등의 가격이 오르게 됩니다. 또한, 금융위기 전 중국이 한창 성장할 때에는 자원의 블랙홀이라는 이야기나 나올 정도로 중국의 자원소비에 대한 기대감이 커지며 구리, 철광석에 대한 가격이 오르기도 했죠.

이렇게 가격이 오를 것으로 예상되는 상품을 사고, 떨어질 것으로 예상되는 상품을 파는 형태로 투자하게 되는 것이 상품 투자입니다. 예상대로 변하지 않고, 변동폭이 큰 게 함정이죠. 투자 대상이 금융상품이 아니어서 대체투자로 분류됩니다.

금융위기 이후 글로벌 경기 회복이 둔화되고, 미국 이외에는 마땅히 경기가 좋은 곳이 없다 보니, 상품가격이 크게 빠진 상태이며, 투자 대상으로서의 관심도 멀어진 상태입니다.

자원개발은 투자대상은 실물상품과 많이 겹칩니다. 다만, 차이점은 보통 상품이라고 하면 실제 상품을 보유하기 보다는 상품 가격의 변동에 대한 투자가 많은 반면, 자원개발이라고 하면 해당 자원을 캐서 파는 전략입니다. 자원개발 역시 가격 자체의 영향을 받을 수 밖에 없지만, 자원이 어느정도 매립되어 있는지, 캐내는 기술과 비용측면에서 문제는 없는지도 중요하게 됩니다.

예를 들면, 상품 투자의 경우 가격이 하락하면 매수 포지션에서는 손실을 고스란히 받습니다. 대신 시장에 대한 전망이 안 좋고, 실제로 안 좋아 진다면 매도 포지션을 통해서 이익을 거둘 수는 있습니다.

자원개발의 경우 가격이 하락할 때 매수 포지션을 취하고 있어도, 기술의 발달로 캐내는 양이 많아지거나 비용이 더 큰 폭으로 하락하게 되면 이익을 볼 수 있습니다. 물론 실제 가격 하락폭이 크다면 대응하기 어렵긴 하지만. 대신, 자원개발 투자에서는 일반 상품 투자처럼 매도 포지션을 취하기 어렵습니다.

금융위기 직후 원유가격의 상승과 셰일가스나 셰일오일에 대한 붐, 자원빈국인 국내 사정 등이 겹치며 투자대상으로 각광을 받았으나, 기술의 발전과 산유국들의 입장차이, 글로벌 경기회복 지연으로 수요위축 등으로 공급과잉이 우려되며, 가격이 폭락하고 투자 대상으로서의 매력보다는 위험이 더욱 부각된 상태입니다.

철광석이나 구리 등 모든 자원들이 자원개발 투자 대상이 될 수 있는데, 석유, 가스, 석탄 등 에너지 관련 자원은 에너지 투자로 별도로 구분해서 보기도 합니다. 에너지 투자라고 할 때에는 언급드린 에너지 관련 자원개발 외에 인프라 투자 중 신재생 에너지, 발전과 같은 에너지 관련 섹터를 모두 포함하게 됩니다.

석유와 가스 가격이 공급과잉에 대한 우려로 낮은 수준에 머물면서, 에너지 섹터 중에서는 자원개발 쪽 보다는 태양광이나 풍력발전 같은 신재생 에너지 쪽에 대한 관심이 더 커지고 있습니다. 대체투자 대상으로서도 마찬가지이고요.

Image: Sarnia Solar by SayCheeeeeese from Wikimedia Commons (https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Sarnia_Solar-05.JPG) under the Creative Commons CC0 1.0 Universal Public Domain Dedication

평창 휴게소

평창 휴게소 (강릉 방향)

피닉스 파크에서 동해로 가는 사이에 위치한 고속도로 휴게소. 특별한 건 없지만, 살짝 한 장을 남깁니다.

거제

거제

갈 곳 (순서는 꼭 가야하는 순이 아닌 동쪽부터 시계방향순)

농소몽돌해수욕장
둥글둥글 몽돌이 깔려있는 해변.  농소몽돌해수욕장 보다는 학동몽돌해변이 더 유명.

오션베이
거제도의 대명리조트에 있는 워터파크.

거제 조선해양문화관
주소: 경상남도 거제시 일운면 지세포해안로 41
전화: 055-639-8270

거제씨월드
돌고래쇼 체험할 수 있는 곳
주소: 경상남도 거제시 일운면 지세포해안로 15 거제씨월드
전화: 055-682-0330

와현해수욕장
모래가 곱고 바닷물이 맑은 해변.

구조라해수욕장
사람들이 많지 않은 조용한 해수욕장. 모래가 부드럽고 수심 완만.
주소: 경상남도 거제시 일운면 거제대로 2056

외도 보타니아 

거제8경 중 하나. 도장포 선착장이나 구조라 선착장에서 유람선으로 10분. 이국적인 모습의 건물과 조경의 식물원. 관람시간 90분 제한.

관람시간: 동절기 08:30~17:00, 하절기 08:00~19:00

이용요금: 성인 11,000원, 학생 8,000원 (유람선 비 별도)

도로: 경상남도 거제시 일운면 외도길 17 외도해상농원 

지번: 경상남도 거제시 일운면 와현리 산109 

전화: 055-681-4541 

학동몽돌해변 

거제8경 중 하나. 모래사장이 아닌 둥글둥글 몽돌이 깔려있는 해변. 해금강이나 외도로 갈 수 있는 유람선을 이용할 수 있는 선착장 있음.

위치: 경상남도 거제시 동부면 학동리 학동몽돌해변.

전화: 055-635-7862

바람의 언덕
이름에서 알 수 있듯이 바람이 많이 부는 곳. 이국적인 모습의 거대한 풍차. 바다를 내려다 보며 시원한 바람을 느끼는 곳. 내려다 보는 바다 풍경이 멋짐. 주차장이 적어, 근처에 있는 신선대 쪽에 주차하고 걸어가기도 함. 바람의 언덕 밑에 있는 바람의 핫도그는 1박2일에 나왔었음.
주소: 경상남도 거제시 남부면 갈곶리 산14-47

신선대전망대
바람의 언덕 맞은 편 바다에 있는 전경이 뛰어난 곳. 신선이 놀던 자리라 하여 신선대라 불림.  데크를 따라 전망대 밑으로 내려가서 신선대 바위를 볼 수 있음.
주소: 거제시 남부면 갈곶리 21-19

거제포로수용소유적공원
6.25전쟁의 아픈 역사가 담겨있는 유적공원.

탈 곳

구조라유람선
http://www.gujora.com/
외도-해금강 유람선

먹을 곳

별난게장
주소: 경상남도 거제시 장승포동 692-1번지
전화: 055-681-2212

예이제 게장백반
게장백반 1인 14,000원. 간장게장, 양념게장, 간장새우를 무한리필로 제공.
주소: 거제시 장승포동 535-3
전화: 055-681-1445

아수라
소고기 말이가 유명
도로: 경상남도 거제시 장승로 68-2
지번: 경상남도 거제시 장승포동 559
번호: 055-681-6333

티파니횟집
전국 5대 물회 중 하나로 꼽히는 한방물회가 유명. 회와 해삼이 들어간 일반물회(\15,000)와 전복이 들어간 스페셜물회(\20,000)
주소: 거제시 동부면 학동리 273-1번지
전화: 055-636-2929

바람의 핫도그
바람의 언덕 밑에 있는 핫도그 가게. 코코넛 가루가 뿌려진 핫도그로 1박2일에 나옴.

햇살긴 유자빵
거제도 내 여러 곳에서 판매.
가격: 8개에 7,000원 수준

잘 곳

씨 앤 스카이 리조트
주소: 경상남도 거제 일운면 와현1길 23-7

Deutsche Telekom

Deutsche Telekom

- 미국에서의 매출 증가에 힘입어 그룹 전체 매출 증가 (2015년 기준 EUR 69.2B)

- 2012년 미국에서 영업권 상각 EUR 2.3B를 포함한 유무형 자산 감액 손실(impairment losses)로 EUR 7.5B의 영업손실 발생하였으나, 이를 제외 시 꾸준한 영업이익

- 수익성은 양호하나, 부채가 증가하며 relative debt(= net debt/EBITDA)나 부채비율(debt/equity)은 악화

Revenue of Deutsche Telekom / Source: Deutsche Telekom Annual Report

EBIT of Deutsche Telekom / Source: Deutsche Telekom Annual Report

EBITDA of Deutsche Telekom / Source: Deutsche Telekom Annual Report

Statement of Financial Position of Deutsche Telekom / Source: Deutsche Telekom Annual Report

라인강

라인강

2차 대전 후 독일의 눈부신 성장. 이를 의미하는 라인강의 기적. 그리고 6.25 전쟁 후 한국의 빠른 성장을 일컫는 한강의 기적.

오래 전 학교 다니면서 많이 듣던 라인강입니다.

생각했던 것 보다 소박한.

오션월드

2016.08월

오션월드.

많은 워터파크들이 실내존이나 온수풀 등을 갖춰 사계절 개장을 하지만, 그래도 여름하면 떠올리게 되는 곳 중 하나가 워터파크입니다. 어렸을 적 야외수영장의 업그레이드 버전.

홍천에 있는 오션월드는 서울에서 가기에 접근성이 좋다고 할 수는 없죠. 2006년 개장하여 어느덧 10년이 다 되어 가다보니 최신 시설이라고 할 수도 없죠.

하지만, 매년 광고를 통해 젊은 분위기를 강조하는 한편 가족단위로도 즐길 수 있도록 잘 되어 있습니다. 야외 라커와 실내 라커가 나뉘어서 출입문까지 다른 점만 빼면.

Deutsche Telekom AG

Deutsche Telekom AG HQ

독일 빈에 위치한 도이치 텔레콤 본사입니다. 2017.09.30 완료를 목표로 부분적인 내부 개선공사 중입니다.

자연채광을 중시하는 독일 사람들 답게 건물은 지어졌습니다.

수선 전후를 비교해 보면, 예전 한국통신 같은 분위기에서 실리콘 밸리 스타일로 리모델링이라고나 할까.

젊고 유능한 인력을 유인하기 위한 노력 아닐까 생각이 드네요.

무역 2

무역 2

앞서 이야기에서 가정은 수요와 공급의 균형입니다.

경제학에서는 수요와 공급이 균형을 이루는 곳에서 가격이 형성되고, 가격의 자동으로 그 균형 맞춰진다고 하니 영 틀린 말은 아니죠.

생산능력은 날이 갈수록 발전하며, 소비는 위축되어가는 현대에서 무역이 앞서 언급한 것처럼 이상적이지는 않습니다.

E는 X 1단위를 40원에, Y 1단위를 90원에 생산할 수 있고, F는 X 1단위를 60원에, Y 1단위를 110원에 생산할 수 있다고 가정합시다.

이때, X 2단위를 생산하면 Y를 생산하지 못하는게 아닌 경우도 많죠. 오히려 E는 X 2단위와 Y 2단위를 생산할 수 있고, 대량 생산으로 단가를 더욱 낮출 수 있을지 모릅니다. 공급이 무한할 수는 없겠지만, 수요를 능가하기는 하니.

이론적으로는 E의 사람들은 무역을 하기 전이나 후나 차이가 없습니다. 혜택을 보는 것은 F국 사람들입니다. X와 Y 각 1단위씩 살 때 170원을 주던 걸 130원만 주면 되니까요. 맞나요?

하지만, 이런 일방적인 관계는 지속될 수도 없고, 바람직하지도 않습니다. Global 관점이 아니라 F국 입장에서는 외부로 130원씩 빠져나가게 되니까요.

그런데, 특허 등의 이유로 F에서만 생산 가능하고 다른 나라에서도 다 소비되는 Z가 있다고 치면? F는 Z를 통해 돈을 벌 수 있으니 자유무역으로 다시 균형이 이뤄질까요?

그보다는 X와 Y에는 높은 관세율을 매겨서 자국산업을 보호하려할 겁니다. E는 Z를 생산할 수 없기에 대응하기 어렵죠.

F가 바로 미국의 입장 아닐까요? 미국의 입장을 옹호할 생각은 없지만 테크 쪽을 제외하면 제조업 경쟁력을 잃어가는 상황에서 보호주의 무역에 대한 유혹은 클 겁니다.

다만, F 내에서도 X와 Y를 생산하는 업체와 X나 Y를 중간 재료로 생산하는 업체 간 입장 차이가 크겠죠. E의 입장에서는 한번 봐달라고 징징대기 보다는 이 부분을 이용할 줄 알아야 합니다.

Image: The container ship "Cap Beaufort" at the container terminal of Bremerhaven in Germany by  Garitzko from Wikimedia Commons (https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:Container_ship_Cap_Beaufort.jpg) in the public domain.

Konrad's Restaurant and Bar

Konrad's Restaurant and Bar

Bonn Marriott World Conference Hotel 17F에 있습니다. 해질 무렵 라인강을 내려다 보는 전망이 좋다는데... 밤이 되면 야경이 될 만한 불빛이 거의 없어서 캄캄합니다.

햄버거는 빵이 좀 특이한데, 햄버거도 맛있지만 같이 나오는 감자튀김 맛이 좋습니다.

Bonn Marriott World Conference Hotel

Bonn Marriott World Conference Hotel

외관은 평범하고, 주변은 라인강 외에는 딱히 아무것도 없으며, 그나마 공사 중이어서 접근성을 떨어뜨립니다.

하지만 호텔 내부는 마던하고 깔끔한 분위기입니다.

주소: Platz der Vereinten Nationen 4, 53113 Bonn