어벤져스: 인피니티 워 (2018) vs 조커 (2019)

어벤져스: 인피니티 워 (Avengers: Infinity War, 2018) vs 조커 (Joker, 2019)

어벤져스: 인피니티 워(Avengers: Infinity War, 2018)가 개봉되었을 당시 많은 사람들이 '이 영화의 주인공은 어벤져스가 아니라 타노스(Thanos)'라고 말하였습니다.영화는 많은 부분을 타노스가 그러한 행동을 하기까지 타노스의 입장에서 보여주었기 때문이죠.

악당이 그럴 수 밖에 없었다는 것을 보여주는 방식은, 좋은 편과 나쁜 편이라는 단순이분법의 평면적 구조를 벗어나기 위해 다른 곳에서도 종종 나오는 구조인데 그전까지 기존 어벤져스 시리즈에서 잠깐씩 무지막지한 모습으로 비춰지던 타노스에 대한 과거와 심리는 호평을 받았습니다.

그리고, 아예 수퍼 히어로와 맞서는 또다른 악당, 배트맨의 영원한 숙적이라는 조커를 제목부터 내세운 영화도 있죠. 바로 조커(Joker, 2019)입니다. 아서 플렉(Joaquin Phoenix as Arthur Fleck)이라는 한 남자가 희대의 악당 조커가 되어가는 내용을 잘 담고 있죠. 의도적으로 어디까지 망상이고, 어디까지 현실인지 알 수 없게 만든 영화는 조커의 기원을 다루면서도 모호함이라는 조커의 특징을 잘 나타냈다는 평이지만, 호불호가 많이 갈립니다.

영화를 극찬하는 사람도, 별로라는 사람도 공통된 것은 조커를 맡았던 호아킨 피닉스의 뛰어난 연기력입니다. 그리고, 찝찝함이 남는 영화라는 부분도 의견이 비슷들 합니다.

인피니티 워가 타노스와의 공감을 보여준 영화인 반면, 조커는 조커에 대한 공감 보다는 조커의 기원과 모호함에 무게를 둔 영화.

Hagia Sophia, TK

Hagia Sophia, TK (하기야 소피아)

터키 이스탄불에 위치한 건물.

지혜의 대성당(Holy Wisdom)이라는 의미의 하기아 소피아는 원래 그리스 정교의 성당(Greek Orthodox Christian patriarchal cathedral)이었으며, 1453년 오스만 제국의 모스크(Ottoman imperial mosque)로, 1935년에는 다시 미술관(Ayasofya Müzesi)으로 용도가 바뀌어 왔습니다.

거대한 돔으로 유명하며, 건축 당시에는 세계에서 가장 큰 건축물이었다고 합니다. 비잔틴 건축양식의 전형(epitome of Byzantine architecture)으로 건축의 역사를 바꾸었다(changed the history of architecture)는 평을 듣습니다.

뾰족 탑 미나렛(minaret)은 이슬람 건축의 특징으로 모스크로 사용되던 15세기와 16세기에 각각 추가되었다고 합니다.

Images: Hagia Sophia, TK from Pixabay

https://youtu.be/inj7LTDCbus

Abu Simbel Temples, EG

Abu Simbel Temples, EG (아부 심벨 신전)

이집트 아스완 주(Aswan Governorate)에 위치한  바위 신전.

기원전 13세기경 19대 파라오 람세스 2세(Pharaoh Ramesses II) 시기에 거대한 바위산에 조각된 2개의 석조 신전입니다.

학자에 따라서는 고대 이집트의 통치자들 중 가장 강력했던 파라오 중 한 명인 람세스 2세가 구약성경 탈출기에 등장하는 파라오와 동일 인물이라고 보기도 합니다.

두 개의 신전 중 거대한 신전(Great Temple)은 람세스 2세 자신을 위해 만들어졌으며, 태양신에게 바쳐졌다고 합니다. 발치에 작게 조각된 다른 가족들을 두고 왕관을 쓴 채 옥좌에 앉아 있는 파라오의 모습을 나타낸 네 개의 거대한 조각상이 유명하다고 합니다.

그리고, 작은 신전(Small Temple)은 람세스 2세가 가장 사랑했던 왕비 네페르타리(Nefertari)
를 위해 건축되었으며, 사랑의 여신 하토르에게 바쳐졌다고 합니다.

1960년대 아스완 하이 댐(Aswan High Dam)을 건설하면서 침수 위험이 불거졌고, 이에 유네스코는 나세르 호수의 물(Lake Nasser)에 잠기지 않도록 폴란드 고고학자 Kazimierz Michałowski의 감독 하에 1968년 인공언덕으로 신전들을 옮겼습니다.

Images: Abu Simbel Temples, EG from Pixabay

https://youtu.be/dS8eH8nhNhw

말리피센트 2 (2019)

말리피센트 2 (Maleficent: Mistress of Evil, 2019)

잠자는 숲 속의 미녀(Sleeping Beauty)의 마녀 말레피센트(Maleficent)를 주인공으로 한 전작 말레피센트(Maleficent, 2014)이 예상보다 성공을 거두며, 나온 후속작.

무어스 왕국(the Moors) 등 화려하고 환상적인 화면과 전통적인 잠자는 숲 속의 미녀에서는 벗어났지만 디즈니 영화의 기본 틀에서 벗어나지 않는 영화입니다. 영화는 후반부까지는 전작보다 재미있게 나아갑니다.

내용과는 상관없이 오로라(Aurora)가 성에서 혼자 밤 하늘을 바라보는 장면에서는 다른 디즈니 영화에서 처럼 뭔가 노래를 불러야만 할 것 같은 허전함이 느껴지는 건 저만이었을까요?

영화를 보면서 커지는 음모와 갈등을 어떻게 디즈니 식으로 마무리할까라는 불안감도 살짝 들어오죠. 전형적인 해피엔딩은 디즈니 영화라는 점에서 어느 정도 예상되었고, 보고나서 개운하지 않은 찝찝한 결말보다는 뻔한 해피엔딩을 좋아하기 때문에 그 자체가 나빴던 건 아닙니다.

하지만, 보면서 들었던 불안감이 현실화되었다고나 할까, 마지막 결말 부분이 전형적인 해피엔딩이냐 아니냐를 떠나서 어설프고 억지스럽다는 느낌을 지울 수 없습니다.

그리고, 느껴진 또 하나.

평화를 깨는 것은 한 두명의 힘으로도 되지만, 평화를 지키는 것은 모든 사람의 힘이 필요하다.

단순히 음모와 갈등, 그리고 행복한 맺음이라는 구조를 만들어야 하는 영화여서가 아니라, 현실 속에서도 적용되는 내용 아닐까요.

Directed by: Joachim Rønning
Produced by: Joe Roth, Angelina Jolie, Duncan Henderson
Starring: Angelina Jolie, Elle Fanning, Chiwetel Ejiofor
Production company: Walt Disney Pictures, Roth Films
Distributed by: Walt Disney Studios Motion Pictures
Release date: October 18, 2019
Running time: 118 minutes
Country: United States
Language: English
Budget: $185 million
Box office: $155.1 million

해외 부동산 투자 관련 이것저것 이야기

해외 부동산 투자 관련 이런저런 이야기

투자 선호 지역

투자 선호 지역은 미국을 포함 투자환경이 안정적인 지역을 선호합니다. 안정적이라는 의미는 경제적 안정성은 물론, 정치, 법률, 규제, 투명성 등의 환경까지 포함합니다. 주식이나 채권같은 유가증권 보다 대체투자의 경우 비경제적 요인이 더 중요할 수 밖에 없습니다.

지분투자 vs 대출투자

현 시점에서 지분투자 보다는 대출투자를 선호하며, 향후 시장전망 역시 밝지 않아서 이러한 추세는 당분간 지속될 것으로 보입니다. 하지만, 작년에 나온 Preqin 자료를 보면 debt fund가 위기를 겪으면 가장 취약하기에 무조건 대출이다라는 것은 아닙니다.

간접투자에 대한 유인

저금리가 지속되면 대체투자를 늘리고, 목표수익률도 높아지고 있다 보니 기관투자자들의 간접투자에 대한 유인이 커지고 있습니다. 하지만, 한동안 활발히 투자해 오던 상당수의 한국 보험사들이 처한 현실은 해외 GP를 통한 간접투자를 확대하기 좋은 환경이 아닙니다. 미인출 약정금액에 대한 신용위험액 부과와 같은 규제상의 이유도 있지만, 보험시장 포화에 따른 성장둔화로 유동성 확보 필요성이 증가하고 있고, 향후 몇년에 걸쳐서 요청이 있을 때마다 자금이 집행되는 약정 기반 투자에 대한 불편함도 증가하고 있습니다.

SMA vs Commingled Funds

SMA와 commingled fund 중 개인적으로는 SMA 보다Commingled fund를 선호합니다. Commingled fund가 기성복이라면, SMA는 맞춤복이라고 할 수 있어서, SMA의 장점이 많은 것은 사실입니다. 약정금액이 충분히 크고, 역량이 된다면 좋은 선택일 겁니다. 하지만, ticket size가 충분히 크지 않다면, 운용사(GP)의 충분한 관심이나 관리를 받기 어렵다고 생각됩니다. 섣불리 이야기 하기는 어렵지만, 여러 계열사를 보유한 금융그룹의 경우, 계열사의 이해관계가 맞고 그룹차원의 컨트롤 타워가 있다면 SMA를 십분 활용할 수 있는 가능성은 언제든 열려있다고 생각합니다.

Co-investment and Commingled Funds

가격이 비싸지고 경쟁이 심화되며, 좋은 deal을 개별적으로 발굴하기 어려운 시장에서 commingled fund 투자 후 co-investment 기회를 확보하는 것은 좋은 전략이기는 합니다. 하지만, 일부 기관투자자들의 경우 운용사나 펀드를 선정하는 과정에서 운용사나 commingled fund 보다 co-investment 기회를 더 중요시 여기는 경우도 있다고 들었는데, 이는 주객이 전도된 경우라고 생각합니다. Co-investment 기회를 준다고 안 좋은 운용사는 아니지만, co-investment 기회만 보다가 LP가 봐야할 부분을 놓칠 수 있기 때문입니다. Co-investment 기회가 중요하지만, 운용사나 펀드 선정 시 critical한 요소는 아닙니다.

새로운 시장에 대한 투자

해당 국가가 선진국이든 아니든 새로운 시장에 접근할 때에는 신중해야 합니다. 하지만, 지나치게 신중하다 보면 투자기회를 놓치게 되죠.

예를 들면, 여전히 한국에는 어떻게 남유럽까지 투자하냐는 투자자들이 많습니다. 그 우려가 꼭 잘못된 것은 아닙니다. 지금은 잠잠해 보이지만 스페인은 카탈루니아 분리독립 이슈가 지속적으로 남아있고, 이탈리아는 계속 정치적으로 불안해 보입니다. 또한, 그리스는 경제가 여전히 회복되지 못하고 있으니까요.

하지만, 스페인의 멀티패밀리 같은 경우 이미 몇 년 전에 가격이 많이 올라서 해외 GP들은 스페인이 위험해서가 아니라 비싼 가격이 부담스러워 투자를 조심스러워 한다는 이야기를 들었습니다. 스페인의 카나리아 제도 같은 경우 많은 한국 투자자들에게는 소위 말하는 ‘듣보잡’ 시장입니다. 하지만, 유럽인들에게는 낯선 곳이 아닐 겁니다.

또한, 이탈리아 북부의 경우, 해외 투자자들과 이야기 해보면 이탈리아 국가 보다 안전하다고 말하는 사람들이 있을 정도입니다. 이탈리아 리테일 선순위 대출이 국내에 소개되었을 때 어떻게 이탈리아를, 그것도 리테일을 투자하냐는 한국 투자자들이 상당수 있었습니다. 아니, 대다수였죠. 그리고, 한국 투자자들이 놀랐던 또하나는 금리였습니다. 어떻게 이탈리아의 리테일 물건을 담보로 그 금리에 대출해 주냐는 것이었죠. 하지만, 글로벌 은행 및 현지 은행들은 그 금리에 대출을 해주고 있었습니다.

개별 건마다 다르겠지만 현지에서 LIBOR+600bps에 대출해 주는 물건을 한국 투자자들끼리 LIBOR + 500bps에 가져와서 투자하는 것이 더 좋은 투자일까요? 현지에서도 EURIBOR + 350bps인 물건을 EURIBOR + 350bps에 같이 투자하는 것이 더 좋은 투자일까요? 만기가 되어 봐야 그 투자가 잘된 건지 잘못된 건지 알 수는 있겠지만, 해외 투자를 잘 하기 위해서는 한국 사람들의 시각으로만 시장을 보아서는 안 됩니다.

무조건 새로운 시장을 투자해야 하는 것은 아니나, 해외 투자를 하려면 한국 사람의 눈으로 해외를 보는 게 아니라 해외 투자자의 눈으로도 해외를 바라볼 수 있어야 합니다. 그들이 맞고 우리는 틀리니 반드시 그들과 같아야 한다는 것이 아니라, 좀더 다양한 시각으로 볼 수 있어야 한다는 뜻입니다. 개인적으로는 그런 면에서 commingled fund 투자 등을 통해 해외 GP들과의 관계를 유지하는 것이 필요하다고 생각합니다.

한국 투자자 간의 경쟁

해외투자는 위험이 낮고, 수익률이 높다? 저는 언제나 아니라고 답합니다. 해외투자의 장점 중 하나는 국내 보다 풍부한 유동성과 다양한 물건이 있다는 것입니다. 하지만, 국내 투자자들이 같은 시각에서 물건을 찾다 보니, 그러한 해외 투자의 장점을 살리지 못한 채 실제로는 비슷한 투자안에서 비슷하게 경쟁하면서 가격만 높이는 구도가 되고 있다는 지적이 있습니다. 실제로 현지에서 그런 지는 확인하지 못했으나, 오피스 빌딩 매각 시 입찰에 한국 투자자가 안 들어오면 유찰 시키고 한국 투자자가 들어올 수 있는 구조로 다시 입찰한다는 소문까지 돌 정도이죠. 그러한 현상을 이끌었던 것이 국내 증권사인데, equity에서 debt으로 투자성향이 보수적으로 바뀌는 end 투자자들이 늘면서 총액인수 형태로 선투자한 증권사들의 미매각 물량이 쌓이고 있습니다. 거기에 최근 개인고객들을 대상으로 판매한 상품들에서 연이어 문제가 나오면서 개인투자자들에게 판매하는 것도 쉽지 않아지고 있습니다.

그러다 보니, 증권사들의 미매각 물량은 6개월만에 6조 가량 증가하면서, 올 6월말 현재14조원, 그 중 8개 증권사의 6개월 이상 미매각 물량만 3조 2천억원에 달하는 것으로 알려져 있습니다.

이러한 미매각 물량은 매각에 대한 압박과 인력에 대한 구조조정에 대한 압력으로 작용할 것으로 보이는데, 여기에 최근 들어 자주 언급되는 세계적으로17조 달러에 달하는 마이너스 금리채권, 여러나라에서 발생하는 장단기 금리 역전 현상 등 글로벌 경기 하락에 대한 우려가 결합되면 증권사들의 손절매 물량이 발생할 수도 있어 보입니다. 좋은 물건들은 해외 GP 등이 싸게 살 기회를 제공하면서 시장이 안정화 되겠지만, 우량 물건이 아닌 경우 매수자가 없어서 매각에 실패하거나 시장의 불안을 키울 수도 있을 것으로 보입니다.

경기 전망

최근 몇 년 간 매년 현재 경기 사이클은 Late innings에 와 있다는 말을 듣고 있습니다. 동시에 혹자는 9회가 마지막이 아니라 연장전도 있다고 말하기도 하고, 혹자는 현재 경기상황은 야구가 아니라 크리켓이어서 한 이닝 조차 언제 끝날지 모른다고 말하기도 하죠.

길어진 사이클이 부담스럽기는 하지만, 내년도 해외투자전망은 모르겠다는 말이 가장 적합해 보입니다. 굳이 표현하자면 “Global bumping의 시대”가 지속될 것 같습니다.

해외 투자에 발생한 비경제적 위험

아시는 분들은 아시다시피 최근 해외 부동산 관련 몇 가지 이슈가 있었습니다. 국내 언론을 장식한 사건도 있었고, 현지에서만 알려진 채 넘어간 건들도 있었죠. 이와 관련, 혹자는 “Global bumping의 시대” 라는 표현을 하기도 합니다. 저보다 영어를 잘 하시는 분들 앞에서 영어 단어의 뜻을 설명한다는 게 말이 안되는 것 같기는 한데... Bump라는 단어는 울퉁불퉁하다는 의미와 부딪치다라는 뜻이 있습니다. 그리고, bumping의 시대라고 할 때에는 경기가 상승도 하강도 아닌 울퉁불퉁한 상태를 지나면서, 시장 참여자들이 서로 부딫치는 경우가 많아진다는 것을 의미합니다. 시장 위험이 아닌 다른 원인으로도 부딫치거나 부딫히는 일이 많아지는 것이죠. 이러한 시기일수록, 이러한 문제를 피하거나 해결하기 위해서는 전문가의 손길이 더욱 필요해 지고, 해외 GP와 같은 전문가를 활용하는 간접투자의 비중을 늘려야 한다고 생각합니다.

예를들면 (1)가장 기본적으로Commingled fund를 통해서 투자 일부를 전문가에게 맡겨서 충돌을 넘어가는 방법이 있습니다. (2)개별 투자안 투자 시에도 해외 GP로부터 sponsor나 운영회사에 대한 reference를 check할 수도 있죠. (3)세번째는 조심스러운 이야기인데, 국내 투자자들이 수익률 때문에 메자닌 투자를 하지만, 정작 메자닌 플레이는 못합니다. 이럴 때 해외 GP와의 파트너쉽을 통해 메자닌 플레이를 할 수도 있다고 생각합니다.

다만, 최근 급증하는 국내 기관투자자들의 commingled fund에 대한 관심은 LP와 검증되지 않은 GP와의 충돌도 발생할 소지가 커지고 있기에 간접투자 역시 무조건적이 아닌 선별된 전문가를 찾아내야 합니다. 2018년 Preqin 자료를 보면, 펀드 수익률의 빈티지 별 차이도 크지만, 같은 빈티지에서도 상위 25%와 하위 25%의 차이가 크기때문입니다.

Cairo Citadel, EG

Cairo Citadel, EG (카이로 요새, Citadel of Cairo, Citadel of Saladin)

이집트 카이로 남동쪽 무카탐(Muqattam) 언덕에 있는 중세 요새.

카이로 요새 또는 살라딘 요새라고 불리는 이곳은 카이로 중심부인 타흐리르(Tahrir) 광장 남동쪽, 무카탐(Muqattam) 언덕에 위치합니다.

1176년에서 1183년에 걸쳐 살라딘(Salah al-Din, Saladin)에 의해 건축되었으며, 이후 후속왕들에 의해 증축 및 개보수되었다고 합니다.

언덕의 지형을 따라 세워진 요새는 동서로 폭이 가장 넓은 곳은 약 800m이고, 남북으로는 600m입니다. 출입구는 남동쪽의 알가발(Al-Gabal) 문과 서쪽의 알가디드(Al-Gadid) 문이 있고, 북동쪽 끝에는 군사적 목적의 망루가 있습니다.

현재 요새 안에는 1318년에 세워진 칼라운 모스크(Qala'un Mosque), 1528년에 세워진 술레이만 파샤 모스크(Suleiman Pasha Mosque), 1828년에 세워진 무함마드 알리 모스크(Mohamed Ali Mosque) 등 3개의 주요 모스크가 있습니다. 또한, 알가우하라 궁전 박물관(Al-Gawhara Palace Museum), 마차 박물관(Carriage Museum),  이집트 군사박물관(Egyptian Military museum), 경찰박물관(Police Museum) 등 박물관도 있습니다.

Images: Cairo Citadel, EG from Pixabay and Wikimedia Commons

https://youtu.be/4rGcHbju-wM

수어사이드 스쿼드 (2016), 꾼 (2017), 그리고 나쁜 녀석들: 더 무비 (2019)

수어사이드 스쿼드 (Suicide Squad, 2016),
꾼 (The Swindlers, 2017), 그리고
나쁜 녀석들: 더 무비 (Bad Guys: Reign of Chaos, 2019)

나쁜 놈을 잡기 위해 나쁜 놈들이 나선다는 내용의 영화들.

법으로 해결할 수 없는 정의에 대한 갈망이 만들어 낸 영화들로는 법과 규칙을 어기면서도 수사를 하는 열혈형사물이나, 인간적 한계 뿐만 아니라 법까지 뛰어넘는 수퍼 히어로물 등이 있습니다. 하지만, 무자비한 악당들 앞에 열혈형사나 수퍼 히어로가 뛰어넘지 못하는 한계 역시 존재합니다. 그래서 아예 악당을 악당이 상대하는 영화들이 나오게 됩니다. 일종의 이이제이(以夷制夷)라고나 할까.

꾼에서는 거물 사기꾼을 잡기위해 검사가 사기꾼들을 이용합니다. 뒷부분의 반전으로 인해서 반전을 위한 반전, 또는 사기꾼을 대상으로 한 사기가 아닌 관객을 대상으로 한 사기라는 혹평을 받았습니다.

나쁜 녀석들에서는 탈주범들과 중구파 노상식을 잡기위해 경찰은 오구탁 반장을 부르고, 오구탁 반장은 범죄자들을 이용하죠. 야쿠자를 등장시키며 판을 키웠는데 과한 설정이라는 평도 있었지만, 꾼처럼 억지스러운 반전은 없이 무난한 평을 들었죠.

수어사이드 스쿼드에서는 수퍼맨이 죽은지 1년 후를  배경으로 수퍼맨의 빈자리를 채우고 세상을 구하기 위해 최악의 악당들을 풀어줍니다. 할리퀸을 제외하면, 캐릭터들의 매력도 없고 재미도 없다는 혹평을 받았죠.

기대한 만큼 보여준 것은 나쁜 녀석들 정도인 것 같습니다. 무리한 반전이나 설정만 있고, 짜임새 있는 구성과 연출이 뒤따르지 못하기 때문 아니었나 생각됩니다.

Negative Yields

Negative Yields (마이너스 금리 채권)

예전에 재무론을 공부한 사람들은 채권금리는 (명목이든 실질이든) 마이너스가 될 수 없다며, 금리모형에서 금리가 (-)가 나올 수 있으면 모형의 단점이라는 이야기를 들었을 겁니다. 시간가치가 있는데, 지금 당장 100원 보다 미래의 100원이 더 가치가 있을 수는 없다며.

그러다 금리가 내려가며, 물가상승률 보다 명목금리가 낮아지자 명목금리는 마이너스가 될 수 없지만, 실질금리는 마이너스가 될 수 있다고 물러섰습니다.

하지만, 이제는 명목금리가 마이너스에 진입한 채권이 글로벌하게 17조 달러에 육박할 정도입니다.

이에 대한 우려 속에서 혹자는 마이너스 금리는 이상 현상이나 일시적 현상이 아닌 현재 경제상황에서 당연한 부분도 있다고도 합니다.

향후 경기가 안 좋아서 대부분의 자산이 손실을 입을 가능성이 높다고 예상하면, 확실하지만 적은 손실을 선호한다는 것이죠.

또한, 명목금리가 실질금리와 기대물가상승률을 반영한다면 실질금리가 (+)여도 더 큰 폭의 디플레이션을 예상한다면 명목금리가 (-)가 될 수 있다는 것이죠.

그리고, 추가 금리 하락에 대한 기대를 이야기하기도 합니다. 오늘 -0.5%여도, 내일 -0.7%에 팔 수 있으면 돈을 벌기 때문이죠.

또는, 환율에 대한 베팅이라는 시각도 있습니다. 1년 만기 채권의 금리가 -0.5%인데, 해당 통화의 가치가 1년 동안 2%가 오르면 오히려 1.5%의 이익을 얻을 수 있기 때문이라는 것이죠.

4가지 설 중에 앞에 3가지는 기본적으로 경기가 더 안 좋아질 거라는 예상이 깔려있습니다.

그러다보니, 여러나라에서 중앙은행은 경기부양을 위해 마이너스 금리까지 동원하고 있지만, 부양효과 보다는 마이너스 금리 자체가 주는 부정적 전망이 오히려 경제를 위축시킬 수도 있다는 경고가 나옵니다.

사실 이론적 설명을 떠나서 금리인하가 주는 실질적 효과에 대해서는 이견이 많습니다. 금리인하를 아무도 모르게 조용히 할 경우 경기에 미치는 효과는 없을 거라는 주장도 있습니다. 금리인하의 가장 큰 효과는 금리인하를 통해 돈이 풀리니 경기가 좋아질거라는 심리적 효과라는 것이죠. 그런데 그 구간이 마이너스에 들어서면 심리적으로 부정적 효과를 준다는 것입니다.

마이너스 금리니까 더 적게 저축 또는 투자하고, 소비를 늘린다? 저금리에서는 그럴 수 있지만, 마이너스 구간에서는 사람들은 오히려 소비를 줄이고, 더 많은 저축을 통해 원금이 줄어드는 마이너스 금리 하에서도 버틸 수 있도록 대비하게 된다는 것이죠.

개인 입장에서는 마이너스 금리의 부작용이 더욱 커집니다. 금융기관에 맡기면 원금이 줄어든다? 사람들은 금융기관이 아닌 현금을 보유할 것이고, 너도나도 현금으로 보유하게 되면, 자금의 음성화가 심해질 것입니다.

또한, 전세계적으로 인구가 고령화되며, 그동안 모아놓은 안전한 금융기관에 맡기고 살아가는 은퇴자가 늘고 있는데 그들에게는 그야말로 재앙이 될 수 있다는 전망도 있죠.

실제로 채권이나 기업예금에 마이너스 금리를 적용하는 국가들에서도 개인예금은 쉽게 마이너스 금리 적용을 못하는 이유이기도 합니다. 하지만, 마이너스 금리 하에서 개인예금은 플러스 금리를 준다? 금융기관의 부실화로 이어질 수 있기에 장기화될 수는 없습니다.

개인대출 역시 마찬가지이죠. 개인대출 금리는 마이너스가 될 수 없습니다. 1억을 빌려서 1년 뒤에 9,900만원만 갚으면 된다면 너도나도 돈을 빌려서 9,900만원은 금고에 넣고 100만원은 마음껏 쓰겠죠. 소비는 늘지 몰라도 늘어나는 개인부채 문제는 통제불능이 될 겁니다.

그렇다고, 플러스 금리를 유지하면 반대로 금융기관들이 어떻게든 개인들의 대출을 유도하면서 자산 포트폴리오를 개인대출로 집중시키고, 부실대출을 양산하여 사회문제가 되겠죠.

어느 경우든 일시적은 몰라도 마이너스 금리의 장기화는 사회문제가 될 수 있습니다.

현 글로벌 경제상황이 마이너스 금리를 설명할 수 있을지 몰라도, 그렇더라도 마이너스 금리는 채권의 버블을 의미한다는 주장이 힘을 받는 이유입니다.

Bumping and Pumping

Bumping

우리 원하는 건 Jumping
피하고 싶은 건 Slumping
하지만 현실은 Bumping
지금 필요한 건 Pumping

분노의 질주 (2001) vs 뺑반 (2019)

분노의 질주 (The Fast and the Furious, 2001) vs 뺑반 (Hit-and-Run Squad, 2019)

시내에서 불법 자동차 경주를 즐기는 폭주족을 바라보는 서로 다른 시각.

자동차 액션을 내세우는 분노의 질주의 시리즈가 이어지면서 도미닉(Vin Diesel as Dominic Toretto)과 그의 팀은 점점 막중한 임무를 맡으면서 세계를 구할 정도가 되었지만, 2001년 개봉된 첫 편에서는 도미닉과 그의 팀은 불법 자동차 경주를 즐기고, 장거리 트럭을 터는 강도였습니다. 하지만, 그의 인간적인 모습은 잠입수사를 하던 브라이언(Paul Walker as Brian O'Conner)의 마음을 사로 잡았죠. 20년이 다 되어 가지만 지금 봐도 재미있는 영화이지만, 개봉 당시 일부에서는 폭주족에 대한 미화 아니냐는 비판을 하였던, 그들의 시각에서 바라본 영화입니다.

2019년 개봉된 뺑반은 우리나라에서는 드물게 본격 자동차 액션을 내세운 영화입니다. 규모와 자동차 액션을 분노의 질주 시리즈와 비교할 수조차 없긴  하지만, 어쨋든 굳이 이야기하자면 분노의 질주가 범죄자의 입장이라면, 뺑반은 범죄자를 쫓는 경찰의 입장이라고 할 수 있죠. 또한, 분노의 질주에 나오는 범죄자인 도미닉은 자동차 정비공으로 인간적인 매력과 의리가 있는 반면, 뺑반의 범죄자인 정재철은 재벌가의 아들로 광기가 가득합니다. 정규 레이서 자격을 영구박탈 당해서 거리에서 내기 레이싱을 하는 도미닉과 달리, 정재철은 사실 거리 레이싱을 즐기는 것이 아니라 F1 선수로 스피드를 즐기는 정식 레이서이죠. 누군가 도발하면 돈과 상관없이 도심에서도 레이싱을 하기는 하지만.

이야기가 진행되며 잠입수사를 위해 도미닉을 보며 그들을 이해하고 돕게 되는 브라이언과 정재철을 잡기위해 법까지 위반하게 되는 서민재와 은시현. 영화의 완성도를 떠나서 서로의 입장을 이해한다는 것이 무엇일까 생각해봅니다.