_Joa (K)

August 28, 2016

해외 부동산 블라인드 펀드

해외 부동산 블라인드 펀드.

블라인드 펀드는 국내 운용사들 중 많은 회사가 가고 싶어하는 방향입니다. 수수료도 높고, 투자 시 협상력도 높아지기 때문이죠.

하지만 최종 투자자 입장에서는 검증되지 않은 국내 운용사, 운용역들을 어떻게 믿냐는 이슈가 있죠.

그러다 보니 사람들은 많은 방안들을 생각해 냅니다.

(1)그 중 쉽게 떠올리는 방법은 계열사 동원입니다. 자회사인 운용사가 설정하는 펀드에, 모회사인 보험사가 앵커 투자자로 참여하고, 계열 증권사가 잔액인수를 하여 보유하거나 다른 투자자에게 판매하는 방식이죠.

하지만 앵커 투자자가 있다는 건 가점 요인이 될 수는 있어도 그것만으로 다른 투자자를 모을 수는 없습니다. 또한, 감독당국의 감시가 있고, 100% 지분관계가 아니면 기타 주주와 관련한 문제도 있습니다. 성과가 좋으면 묻히겠지만 잘못되면 배임이슈까지 이어질 수도 있죠.

그러다 보니 계열사를 활용하더라도 다른 방안 역시 모색하게 됩니다.

(2)딜은 해외에서 오고, 자산관리도 해외에서 이루어지다 보니 좋은 해외 파트너를 구하는 겁니다. 배타적으로 계약을 맺기도 하고, 상호 간 구속력이 없는 파트너쉽을 가져가기도 합니다. 딜소싱과 관리 역량을 위해서.

(3)해외 운용사에 일임계좌(SMA)를 설정하기도 합니다. 내부적 이슈로 수익증권은 투자가능하지만 SMA는 못하는 기관, SMA는 하고 싶지만 투자금액이 적어서 못하는 기관, 해외 운용사에 돈을 맡기고 싶은데 일반 comingled fund 보다 더 제약을 두거나, 반대로 더 자유롭게 투자하고 싶은데 공동투자자도 있어야 하는 기관 등이 주 타겟이죠.

회사에 따라 가이드 라인만 설정하고 그 안에서 운용은 자유로운 구조부터, 투자자가 건별 비토권을 갖는 구조까지 다양합니다.

(4)재간접 펀드를 만들기도 합니다. 국내에서 재간접 펀드라고 하면, 직접 투자를 못하는 기관을 위한 단순 비히클을 많이 생각하는데, 일부에서는 돈을 모집 후 가이드 라인에 드는 3~4개 펀드를 운용사 재량껏 선정하는 펀드 오브 펀드 형태의 블라인드 펀드를 추진하기도 했습니다.

해외 운용사 중에는 펀드 오브 펀드를 하다가 축적된 역량으로 직접 펀드까지 영역을 넓힌 사례들도 있습니다.

(5)블라인드 펀드는 아니지만 클럽딜 형태로 진행하기도 합니다. 4~5개의 기관이 약정을 맺고 가이드 라인을 선정하면 그에 맞는 딜을 국내 운용사가 찾아와 해당 기관에 보여줍니다. 자신들이 준 가이드 라인을 통과한 투자안인 만큼 검토 시간도 짧고, 승인 가능성도 높아집니다.

하지만, 모두가 승인낸다는 보장은 없으니 건마다 금액은 2~3개 기관이 투자하면 끝날 규모로 해서 승인낸 선착순으로 딜을 주는 식입니다.

지금도 많은 국내 운용사들이 어떤 식으로 할까 고민 중이죠. 위에 있는 방안 중 하나인 곳도 있고, 언급하지 않은 더 참신한 생각을 하는 곳도 있을 겁니다.

만들 수는 있다고 쳐도, 남은 문제가 있죠. 이미 자리잡은 수많은 해외 운용사 보다 장점이 있을까라는.

그 부분은 국내 규제나 국내 투자자들의 요구에 맞춘 특화된 전략을 구사하면 장점을 찾을 수 있지 않을까 싶습니다.

해외로 나가는 아웃바운드와 해외에서 국내를 투자하고자 하는 인바운드를 같이 하는 파트너쉽이나 펀드도 방안이 될 수 있을테고요.

Image: $10,000 Gold Certificate by Godot13 from Wikimedia Commons (https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:US-$10000-GC-1934-Fr.2412.jpg) in the public domain.

횡성 한우

횡성 한우마을.

횡성하면 떠오르는 한우. 역시 맛은 있습니다.

하지만... 날씨때문인가? 생각보다 고기는 종류도 양도 많지 않네요. 많이 있다고 더 많이 먹을 건 아니지만, 뭔가 더 많이 깔려있는 중에서 어느 부위를 먹을까 고르는 재미도 있는데.

August 25, 2016

인라인 스케이트

인라인 스케이트

한국에 인라인 스케이트가 알려지기 직전. 한 친구, A가 AFKN에서 인라인 스케이트 묘기를 봤습니다. 그는 학교에 와서 친구들에게 바퀴가 일자로 되어있는 신기한 롤러 스케이트 이야기를 했죠.

이야기를 들은 친구들은 그건 좀 아닌 것 같다고 했습니다. 롤러 스케이트 보다 안정감이 떨어지고, 롤러 스케이트로는 할 수 있는데 인라인으로는 못하는게 있다는 이유였죠.

인라인이 한국에 상륙하고, 인기를 끌기까지는 오랜 시간이 걸리지 않았습니다. A에게 그런 건 말이 안돠다던 B도 어느새 간단한 재주를 부릴 정도까지 되었습니다.

A는 우리나라에서 자기가 가장 먼저 인라인을 안 사람 중 한명이라고, 너희들 보다 먼저 알았다고 주장만 했지 인라인을 배울 생각은 안 했습니다.

이때, A와 B, 둘 중 누가 더 전문가일까요? 자기가 먼저 알았다고 반복해서 말하는 A? 아니면 A보다는 나중에 알았지만, 지금은 잘 타는 B?

먼저 안다는 것이 유리하기는 하겠지만, 그것이 전문가가 되기 위한 필수조건도, 충분조건도 아닙니다.

Image: Prática do patins street by Rafaelemi from Wikimedia Commons (https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:Rafael-mariano-ferreira-fish.jpg) in the public domain.

August 24, 2016

기대

기대

걸어가다 힘이들땐
기대[lean]

너를위해 비어있는
어깨

버리지마 네소중한
기대(期待)

펼쳐진건 너를위한
무대(舞臺)

힘들어도 지키고픈
고대(苦待)

Image: Justice and Peace by Corrado Giaquinto (1703–1765) from Wikimedia Commons (https://commons.m.wikimedia.org/wiki/File:Giaquinto,_Corrado_-_Justice_and_Peace_-_18th_century.jpg) in the public domain

나무 - 혼자

나무 - 혼자

셀수없이 많은 생명체 함께
눈부시게 밝은 화려함 아래
같이도 하지만

시간이 흘러 어둠이 오면
퍼덕이던 날개짓 소리 아련히 사라지고
때로는 혼자

몰려오는 짙은 먹구름 앞에
다가오는 깊은 어두움 속에
묵묵히 홀로

그럴 때면 스스로에게
건내는 말

토닥토닥 수고했어
아자아자 힘내자

Image: A very exemplarily yellow tree standing lonely east of Lake Tekapo by Ingolfson from Wikimedia Commons (https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Stark_Yellow_Tree_East_of_Lake_Tekapo_II.jpg) under the Creative Commons CC0 1.0 Universal Public Domain Dedication.

August 23, 2016

아야진 해수욕장

아야진 해수욕장

동해안 숨겨진 해변이라는 말을 듣고 찾아간 곳. 숨겨있던 건 그런 이유가 있기 때문인가?

한적하고, 물 맑은 해변을 기대했지만, 기대와는 영 다른 모습이었습니다.

요즘은 바다에서 바나나 보트, 땅콩 보트 같은 것을 많이 즐기는데... 그럴수록 그냥 물에 들어가서 놀기에는 물이 안 좋아집니다.

스타트렉 비욘드

스타트렉 비욘드(Star Trek Beyond).

가디언즈 오브 갤럭시('가오갤')의 느낌이 많이 배어있습니다. 인피니티 스톤이 담긴 오브 대신 고대 유물이 궁극적 무기로 나오는 등. 가오갤을 따라했다기 보다는 헐리웃 영화가 소재와 스토리 전개에 힘이 부치는 느낌이랄까.

헐리웃 영화가 그런 느낌을 주는 건 처음은 아닙니다. 여러번 그런 위기 또는 정체를 겪었고, 그것을 소재든, 스토리든, 아니면 기술이든... 어떻게든 넘으며 지금까지 왔기에 시간이 지나면 또 다른 모습으로 다가오리란 생각이 듭니다.

스타트렉 비욘드는 가오갤을 떠올리지 않더라도 이전 편인 다크니스 보다 느슨합니다. 담고자 하는 이야기들은 잘 버무려지지 않아 지루함을 주고.

전체적으로 무난하고, 재미있게 보기는 했지만 뭔가 부족한, 다소간의 아쉬움이 있는 영화입니다.