Oil & Gas 01-02-05 매장량의 세부분류

5) 매장량의 세부분류

앞서 말한 바와 같이 매장량은 확실성에 따라 확인 매장량(Proved Reserves), 추정 매장량(Probable Reserves), 가능 매장량(Possible Reserves)으로 나뉘게 됩니다.

이 중 확인 매장량(Proved Reserve)은 지질학적 자료 및 공학적 자료를 통해 이미 발견된 저류층으로부터 상업적으로 회수가 가능하다는 것이 확실하다고 여겨지는 매장량입니다. 혹자는 확실하다는 것을 실제 회수될 매장량이 예측한 매장량 이상일 확률이 90%이상일 경우를 말한다고도 하는데, 대략적인 감을 위해서 인용할 수는 있겠지만 확률적으로 딱 잘라 말할 수는 없습니다.

확인 매장량은 세부적으로 생산중인 확인 매장량(PDP, Proved Developed Producing), 확인되었지만 생산하지 않고 있는 매장량(PDNP, Proved Developed Non-Producing), 확실시 되지만 시추되지 않은 매장량(PUD, Proved Undeveloped)으로 구분됩니다.

PDP(Proved Developed Producing)는 시추되어서 생산 중인 확인 매장량을 말합니다. 이미 생산 중이니 확실성이 가장 높습니다. PDNP(Proved Developed Non-Producing)는 시추는 되었지만, 아직 생산은 안하고 있는 확인 매장량을 말합니다. 그리고 PUD(Proved Undeveloped)는 시추가 안되었으나 매장이 확실시 되는 확인 매장량을 말하게 됩니다.

추정 매장량(Probable Reserve)은 지질학적 자료 및 공학적 자료를 통해 상업적으로 회수되지 않을 가능성보다 상업적으로 회수될 가능성이 크다고 여겨지는 매장량입니다. 탄성파 자료에 의해 잘 규명된 유망 구조(Prospect), 이미 개발된 지역과 지질학적으로 동일한 인근 지역 등을 말합니다. 혹자는 확인 매장량(Proved )과 추정 매장량(Probable)의 합인 2P를 실제 회수될 매장량이 예측한 매장량 이상일 확률이 50% 이상인 경우로 정의하기도 하지만, 역시 절대적인 수치로 구분되지는 않습니다.

예상 매장량(Possible Reserve)은 지질학적 자료 및 공학적 자료를 통해 상업적 회수 가능성이 회수되지 않을 가능성 보다 적은 매장량을 말합니다. 혹자는 확인 매장량(Proved )과 추정 매장량(Probable) 그리고 예상매장량(Possible)의 합인 3P를 확률적으로 실제 회수될 매장량이 예측한 매장량 이상일 확률이 10% 이상인 경우로 정의하기도 하지만, 역시 절대적 수치에 의미를 부여하기는 어렵습니다.

미국 석유공학학회(SPE, Society of Petroleum Engineers)의 구분이며, 미국증권거래위원회(SEC, US Securities and Exchange Commission)에서는 공시 때 PDP와 PDNP만을 인정한다고 합니다.

위 설명을 그림으로 나타내면 다음과 같습니다.

(A)와 (B) 두 군데를 시추하여서 매장이 확인되었다고 가정해 봅시다. 이 경우 ①과 ②는 확인 시추 생산량(PDP)가 됩니다.

그런데 ①을 시추할 때 ③에도 석유가 매장되어 있는게 확인 되었지만, ①을 먼저 개발 타겟으로 삼은 거였다면, ③은 확인되거 개발되었지만 생산만 안하고 있는 확인 시추 미생산 매장량(PDNP)이 됩니다.

이 때 ①과 ②가 동일한 구조를 가지고 있으며, 탐사결과 지질학적으로 중간에 끊기지 않은 연속선상에 있다고 판단이 되면 ④는 시추하지는 않았지만 매장이 확인된 확인 미시추 매장량(PUP)로 볼 수 있습니다.

여기까지는 확인 매장량입니다.

⑤와 같이 탄성파 탐사 등의 결과로는 구조가 더 이어져 있을 거라고 여겨지지만, 확인 되지 않은 바깥쪽 지역도 있을 수 있는데 이 부분은 추정 매장량(Probable)이 됩니다. 또한 ⑥과 같이 개발된 곳과는 떨어져 있지만 탄성파 탐사등을 통해 매장이 되어 있는 구조로 추정되는 곳 역시 추정 매장량으로 분류하게 됩니다.

⑦과 같이 있을 수는 있을 것으로 탐사결과 나타나나 주변에 비슷한 구조가 없고 발견될 가능성도 낮을 경우 가능 매장량(Possible reserves)로 분류하게 됩니다. 일반적으로 광구를 매매할 때 Possible은 가격을 매기지 않고, 발생하면 좋은 잠재적인 이익(upside potential)으로 생각하게 됩니다.

좀더 들어가면 확정 매장량 뿐만 아니라 추정 매장량, 가능 매장량에서도 생산 중인 매장량(PDP), 개발되었으나 생산은 안하고 있는 매장량(PDNP), 미시추 매장량(PUD)로 나뉘어 집니다.

위의 예에서 ⑥은 추정 매장량 중에서도 추정 미개발(Probable Undeveloped, PUD) 매장량이며, 아래의 (1)은 Probable Developed Producing, PDP)가 됩니다.

기회는 순간이고, 판단은 어렵다.

Ὁ βίος βραχύς, ἡ δὲ τέχνη μακρή, ὁ δὲ καιρὸς ὀξύς, ἡ δὲ πεῖρα σφαλερή, ἡ δὲ κρίσις χαλεπή.

- Hippokratēs

Life is short, art is long, opportunity fleeting, experiment uncertain, and judgement difficult.

- Hippocrates (460BC–370BC)

인생은 짧고, 예술은 길다. 기회는 빨리 지나가고, 경험을 맹신하면 위험하며, 판단은 쉽게 내리기 어렵다.

- 히포크라테스 (Hippokratēs, BC 460?~BC 377?), 잠언집 (Aphorisms)

http://joeungul1.blogspot.com/2012/12/life-hippocrates.html

인생은 짧고 예술은 길다로 유명한 히포크라테스의 말. 하지만 그 뒤의 말이 더 와닿습니다.

기회는 순식간이고, 경험은 불확실하고, 판단은 어렵다.

현재의 경제와 투자 기회를 말하는 것 같습니다. 밝아 보이지만 그 안을 뜯어보면 어두운 전망. 기회가 있어보이지만, 정말 좋은 기회는 순간에 사라져 버리고, 떠돌아 다니는 기회는 자세히 들여다 보면 떠돌아 다니는 데에는 뭔가 그 이유가 있습니다.

미래를 볼 수 없기에 과거의 경험에 의존하지만, 혹자는 말하죠. 금융위기 이전과 이후는 완전히 다른 세상이다. 겪어보지 못한 저성장 저금리 시대에 적응해야 한다고.

그렇기에 투자안이 없지는 않지만, 판단을 내리기가 어렵기만 합니다.

좋은 일에 대한 준비

All you can do is be ready for the good, so when it comes, you invite it in. Because you need it. I need it.

- Nina Dobrev as Elena Gilbert from Vampire Diaries, Pilot [1.1]

할 수 있는 모든 건 좋은 일에 대한 준비야. 좋은 일이 생겼을 때 받아들일 수 있도록. 왜냐하면 좋은 일이 필요하니까. 나는 좋은 일이 필요해.

- 엘레나, 뱀파이어 다이어리, Pilot [1.1]

http://maguquotes.blogspot.com/2012/12/life-nina-dobrev-as-elena-from-vampire.html


뱀파이어 다이어리에 나오는 말입니다.

준비하라는 의미에서는 유비무환(有備無患)이라는 말과도 비슷하지만 또 다른 의미라 생각됩니다. 좋을 때 어려움을 대비하는 것[有備無患]도 물론 중요하겠지만, 어려울 때 좋아질 것을 준비하는 것도 필요할 겁니다. 좋은 일이 생겼을 때 잡을 수 있어야 겠죠[勿失好機].

투자도 마찬가지입니다. 위기 발생시 손실을 최소화 하는 것도 중요하지만, 모두가 안 좋게 볼 때 움츠러 들지 말고, 투자 기회를 찾을 수 있는 것 역시 중요하죠.

Oil & Gas 01-02-04 매장량(Reserve)과 자원량(Resources), 그리고 상업성

4) 매장량(Reserve)과 자원량(Resources), 그리고 상업성

매장량에 대해 조금 더 이야기 하면, 매장량은 상업성이 확보된 양이라 말했습니다. 이 때 상업성은 경제적 제한과 계약상의 제한을 생각해 볼 수 있습니다.

상업성과 매장량에 대해 조금 더 생각해 보면 다음과 같습니다.

아래와 같이 X축은 시간이고, Y축은 생산량을 나타내는 생산 곡선이 있다고 가정해 보겠습니다. 이 때 상업성을 고려하지 않은, 이론적으로 생산 가능한 부분은 자원량이 됩니다.

상업성을 고려할 때 우선적으로 생각할 수 있는 것이 경제적인 제한인 유가 및 생산 비용입니다. 경제적인 제한이 주어질 때 경제성이 없어지는 시점 이후에는 생산을 안 하게 되므로 매장량은 (A)가 아닌 (B)가 됩니다.

그런데 경제적 제한 외에 계약 상의 제한도 생각해 봐야 합니다. 계약이 만료된 시점에서 재계약을 검토할 때 해당 리스계약 기간 내에 경제성이 없는 구간이 된다면, 생산을 중단하는 시점은 경제적 제한이 있는 시점보다 빠른 계약 종료시점이 됩니다. 그러면 Reserves는 (B)가 아닌 (C)로 줄어들게 됩니다.

에스프레소

십여년전. 선배가 커피 한잔 하자고 해서 커피 전문점에 갔습니다. 우유를 좋아하는 난 라떼. 선배는 에스프레소. 당시로서는 꽤나 신선한 메뉴였죠.

선배가 자리에 앉고 나는 커피를 받아갔습니다. 선배는 화들짝 놀랍니다.

"아니 이게 뭐야? 이걸 누구 코에 붙이라고."

"에스프레소라서 그런 거 아니에요?"

그때까지 에스프레소를 즐기는 사람을 본적없던 나는 자신없이 말했습니다.

"말도 안돼. 미국에서는 안 이래."

씩씩대던 선배는 항의하러 가시습니다.

"손님, 에스프레소는 원래 이렇게 나옵니다"

"뭐 이런 경우가 다 있어? 한국은 이래서 안된다니까."

"커피 원액을 더 드릴 수는 없고 큰 잔에 옮겨 물에 희석이라도 시켜드릴까요?"

"그렇게라도 주세요."

선배는 원하던 대로 큰 잔에 받았습니다.

"미국에서는 원래 이렇게 먹어. 촌스럽게 작은 잔에 주다니."

선배는 투덜거렸고 선배는 유학파였기에 나는 원래 그런가 보다 생각했습니다.

지금 생각하면 웃기죠. 그 선배가 있던 곳은 정말 그랬었는지 모르겠지만... 그렇게 마시는 것이 일반적인 것은 아니죠. 자신있게 말하는 것과 사실이 언제나 일치하는 것은 아닙니다. 전문가라면 자기영역에서는 그것을 구분할 수 있어야 겠죠.

Oil & Gas 01-02-03 매장량(Reserve)과 자원량(Resources), 원시부존량(Petroleum Initially in Place)

조금 버겁다는 생각이 들며 왜 시작했을까 싶기도 하지만....

3) 매장량(Reserve)과 자원량(Resources), 원시부존량(Petroleum Initially in Place)

이를 표로 나타내면 다음과 같이 다소 복잡해 보이는 모습이 됩니다. SPE Petroleum Resources Definition (2000)에 실린 내용을 약간 수정한 표인데, 자세히 보면 이해하는 데 도움이 되리라 생각됩니다.

계속 중복되는 것 같아 건너 뛰셔도 될 듯 하지만..

묻혀있는 것으로 추정되는 총량은 총 원시부존량입니다. 자연적으로 발생한 탄화수소 집적구조 내에 본래부터 존재하는 것으로 평가되는 석유의 양으로 정의되지만 그냥 묻혀있는 것으로 추정되는 총량으로 보시면 됩니다.

이는 발견 여부에 따라 발견 원시부존량(Discovered in Place)과 미발견 원시부존량(Undiscovered in Place)으로 구분됩니다. 발견되었다는 것은 석유를 직접 눈으로 확인했다는 뜻이 아니라 이미 석유가 묻혀있을 것으로 추정되는 구조가 이미 알려져 있다는 뜻입니다. 발견 원시부존량은 그러한 알려진 탄화수소 집적구조에 포함되어 있을 것으로 평가되는 석유의 양을 말합니다. 미발견 원시부존량은 반대로 특정시점에 아직 발견되지 않은 탄화수조 집적구조에 포함되어 있을 것으로 평가되는 석유의 양이됩니다.

미발견 원시부존량은 탐사에 의해 발견되는 탐사자원량(Prospective Resources)이 됩니다. 여기에서 말하는 탐사는 물리탐사자료 해석만으로 평가된 양으로 시추에 의해 석유가 발견되기 이전의 단계입니다.

발견 원시부존량은 상업성이 확보되었는지 여부에 따라서 매장량(Reserves)과 자원량(Resources)로 나뉘게 됩니다.

이 중 상업성이 확보되지 않은 부분을 발견잠재자원량(Contingent Resource)이라 하는데 시추에 의해 석유의 부존이 확인되었으나, ① 판매시장을 확보하지 못한 사업이나, ② 현 유가, 기술수준 등으로는 아예 상업성이 없는 사업 등을 말합니다.

발견잠재자원량과 탐사자원량은 확실성에 따라 최소 추정(Low Estimate), 최적 추정(Best Estimate), 최대 추정(High Estimate)으로 나뉘어 집니다. 확실한 것만 추정하면 가장 적은 양을 추정하고, 확실하지는 않더라도 가능성 있는 것까지 포함하면 많은 양을 추정하게 되니 최소 추정이 가장 확실하고, 최대 추정은 가장 확실성이 낮은 추정치입니다.

시추를 통해 석유의 존재가 확인되고, 현재 기술로 상업성이 확보된 석유의 양을 매장량이라 부르는데 매장량도 확실성에 따라 확실성이 높은 순서대로 확인 매장량(proved reserves), 추정 매장량(probable reserves), 가능 매장량(possible reserves)으로 나뉩니다. 확인 매장량은 P1, 추정 매장량은 P2, 가능 매장량은 P3라고도 부릅니다.

발견잠재자원량의 최초 추정(1C)에 대응하는 것은 매장량에서 1P라고 부르는 확인 매장량(1P=P1)입니다. 최적 추정(2C)에 대응하는 것은 매장량에서 2P라고 부르는 확인 매장량과 추정 매장량의 합(2P=P1+P2)입니다. 최대 추정(3C)에 대응하는 것은 아시겠죠? 확인 매장량과 추정 매장량, 그리고 가능 매장량의 합인 3P(=P1+P2+P3)입니다.

그리고 이미 생산된 양은 생산량(Production)이 됩니다. 원시부존량과 자원량은 그만큼 차이가 나게 됩니다. 자원량(Resources)은 지구의 표면이나 내부에서 자연적으로 발생한, 시추를 통해 발견되거나 발견되지 않은 석유의 총량으로 표에서는 매장량 + 발견잠재자원량 + 탐사자원량 + 회수불능 발견 및 미발견 부존량의 합으로 볼 수 있습니다.

매장량의 경우 개발되었냐 개발되지 않았냐에 따라 또다시 세부적으로 나뉘는데 그 부분은 나중에 다시 이야기 하도록 하겠습니다.

위와 거의 비슷한 표인데 사업 성숙도 및 사업단계에 따른 분류를 추가하면 다음과 같이 됩니다. 위로 갈수록 사업성숙도(Maturity)는 증가하고, 사업단계도 탐사단계 → 개발단계 → 생산단계로 나아가게 됩니다. 그 이전까지는 탐사단계이며, 상업성이 확인된 매장량 단계부터 개발에 들어가게 됩니다. 그리고 매장량은 생산단계인 것도 있고, 개발단계도 존재하게 됩니다.

내가 있는 곳

#1

학교 다닐 적...

한 후배가 말했습니다..

자기가 요즘 제 정신이 아닌 것 같다고...

그날도 변함없이 술을 마시고 삼성역에서 지하철을 탔다고 합니다.

꾸벅꾸벅 졸다가... 눈을 떠보니... 다시 삼성역. 순환선이니 한바퀴를 돈 셈이죠.

후배는 이번에는 잠들지 않으리 다짐했지만... 다시 깜빡 졸고... 또 다시 눈을 떠보니.. 또 다시 삼성역....

하지만 어이가 없었던 건...

정신을 차려보니.. 자기가 지하철 조차 타지 않고 있었다는 것.


#2

그 녀석이 토요일 새벽에 연락이 왔습니다.

차가 끊겼는데 택시비가 없다고...

혼자 자취를 하던 녀석이다 보니 부를 가족이 없다는 걸 알기에... 차를 가지고 녀석을 데리라 갔습니다.

"형, 미안해요. 부탁할 사람이 형밖에 없어서..."

나밖에 없다는 건 전적으로 동감했습니다. 녀석 지인들 중에 금요일 밤 ~ 토요일 새벽에 맨정신으로 있을 사람은 나밖에 없을 테니.. 자다 일어나서 나도 뭐 맨정신이라고 하기는 그렇지만..

"너 또 지하철 역에서 졸다 이렇게 되었냐?"

"아뇨, 이번에는 제대로 막차를 타긴 했는데... 지하철에서 졸다가 잠결에... 출입문 닫겠습니다...하는 소리에 엉뚱한 데서 얼떨결에 달려나왔어요..."

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참 오래된 일입니다. 문득 그때 일이 생각나는 건.... 내가 있는 곳을 돌아보며....

원하는 곳을 가기 위해서는 올바른 목적지가 있어야 합니다. 그리고 지금 내가 어디있는지를 알아야 하죠. 지하철 안에 있는지 밖에 있는지, 안에 있다면 어느 역에 있는지.

그것을 모르면 헤맬 수 밖에 없습니다.

Oil & Gas 01-02-02 매장량(Reserve)과 자원량(Resources) 관련 개념도

2) 매장량(Reserve)과 자원량(Resources) 관련 개념도

여러가지에 대해 고민하는 것은 결국 얼마나 묻혀있는지 얼마나 캐낼 수 있는지 알고자 하는 것입니다. 그런데 깊은 땅속에 있다 보니 여러가지 탐사를 해도 알아내기 힘듭니다.

이러한 불확실성은 두 가지 관점에서 생각해 볼 수 있습니다. 하나는 얼마나 있는게 확실한가이고 다른 하나는 캐내는 게 돈이 될거냐는 것입니다.

경제성이 있느냐 없느냐에 따라 자원량(resources)과 매장량(reserve)으로 구분하게 됩니다. 자원량은 경제성을 고려하지 않은, 매장되어 있는 것으로 추정되는 양입니다. 이 중 기술적∙경제적으로 생산 가능한 경우, 즉 상업성이 있다고 판단되는 경우 매장량으로 분류하게 됩니다.

투명하게 들여다 보는게 아니다 보니, 묻혀있을 것 같은데 확실성에서 차이가 납니다. 확실성이 높으면 확인 매장량(Proved), 가능성이 높긴 한데 확인 매장량 보다 낮을 경우 추정 매장량(Probable), 있을 것 같기는 한데 가능성이 높지 않을 경우 가능 매장량(Possible)로 구분을 합니다.

경제성이 없거나 경제성이 확인 되지 않은 자원량에 대해서도 묻혀있을 것으로 생각되는 확실성이 차이가 날 수 있는데 이를 최소 자원량(Low Estimate), 최적 자원량(Best Estimate), 최대 자원량(High Estimate)으로 분류하게 됩니다.

순서도로 나타내면 다음과 같습니다.

우선 다양한 탐사 방법을 통해 묻혀있는 것으로 추정되는 양은 자원량입니다. 이렇게 묻혀있을 것으로 생각되면 시추 등을 통해 확인하게 되는데, 확인이 되면 자원량 중에서도 발견 자원량(Discovered Resources)가 되고, 시추를 아직 하지 않았거나 시추했는데 확인되지 않은 경우 미발견 자원량(Undiscovered Resources)이라고 합니다.

발견된 경우 현시점에서 생산 여부를 결정하게 됩니다. 상업성이 없다고 판단되는 경우 매장량이 되지 못합니다. 이러한 부분은 잠재 가채량(Contingent Recovery)이라고 부르게 되며, 유가스 가격이 오르거나, 기술이 발달하는 경우 언제든 생산을 할 수 있습니다.

생산을 결정하게 되면 궁극 가채량(Ultimate Recovery)으로 분류됩니다. 이 중 이미 생산한 양은 생산량(Production)이 되며, 생산하지 않은 양이 매장량이 됩니다.

이때 매장량은 확실성에 따라 확인 매장량, 추정 매장량, 가능 매장량으로 나뉘게 됩니다.

Oil & Gas 01-02-01 원시 부존량(Petroleum Initially in Place)과 회수가능 매장량(Estimated Ultimate Recovery)

쉽게 풀어쓴 자원개발 이야기. 이제 두번째 꼭지인 '매장량과 자원량'입니다.

2. 매장량(Reserve)과 자원량(Rescources)

1) 원시 부존량(Petroleum Initially in Place)과 회수가능 매장량(Estimated Ultimate Recovery)

일반적으로 매장량하면 묻혀있는 총량을 생각하게 됩니다. 하지만 자원개발에 대해 아시는 분들은 그렇지 않다는 걸 기본적으로 아실 겁니다.

아주 기본적인 내용이지만 그런 분들을 대상으로 쓰고 있고 또 중요한 내용이기도 하니 조금 시간을 할당해 보겠습니다.

원래 묻혀있는 것으로 생각되는 총량을 원시 부존량이라고 합니다. 그냥 묻혀있는 양이기에 정적인 개념으로 볼 수 있습니다. Petroleum Initially in Place(PIIP), 원유인 경우 OIIP(Oil Initially in Place), OOIP (Original Oil In Place), 가스인 경우 GIIP(Gas Initially in Place), OGIP (Original Gas In Place) 등 다양하게 부릅니다.

그리고 그 중 회수가 가능하다고 생각되는 부분을 회수가능 매장량 또는 궁극회수가능 매장량(Estimated Ultimate Recovery, EUR) 이라고 부릅니다. 생산자산 거래시 가치평가 대상은 부존량이 아닌 매장량만을 대상으로 하게 됩니다. 회수라는 행동과 관련되기에 동적인 개념으로 볼 수 있습니다.

수식으로는 ‘회수가능 매장량(EUR) = 원시부존량 x 회수율(recovery factor)’로 나타낼 수 있으며, Oil의 경우 부존량의 10~40%가 회수 가능하고, 100% Gas의 경우 회수율이 좀더 높아 60~70%까지 회수가 가능하다고 합니다.

사업적 관점에서는 계약기간 내 상업적으로 회수 가능한 석유의 합계가 됩니다.

잔여회수가능 매장량(ERR, Estimated Remaining Recovery)이라는 개념도 있는데 궁극회수가능 매장량이 최초 시점에서 회수 가능할 것으로 예상되는 매장량이라면, 잔여회수가능 매장량은 평가시점에서 회수가 가능할 것으로 예상되는 매장량입니다.

수식으로는 궁극회수가능 매장량(EUR)에서 그동안 생산된 생산량을 차감한 양으로 표시 됩니다. ERR = EUR – Cumulative Production

땅속에 묻혀있다 보니 정확히 알 수 없고, 여러가지 탐사 및 평가 방법 등을 통해 추정하게 됩니다. 이러한 방법을 통해 확실성을 갖게 되는데, 확실성 정도에 따라 매장량은 다시 Possible, Probable, Proved로 구분 됩니다.

셰일가스 관련 여러 생각들

여전히 국내에서는 뜨거운 주제인 셰일가스. 셰일가스와 관련된 의견은 크게 3~4가지로 나뉩니다.

우선 셰일가스가 세상을 바꿀거라는 의견입니다.

전세계 셰일가스의 추정 매장량 1,500억톤. 세계 천연가스 공급량이 2010년 약 25억톤이었으니 엄청난 양입니다. 전 세계가 60년간 사용가능한 매장량이라고 하고, IEA에서는 천연가스 황금시대(Golden Age of Gas)에 돌입했다고 전망하기도 했습니다.

셰일가스 부존량이 862Tcf인 미국은 2035년경 미국 총 가스생산의 49%인 2.9억톤을 생산할 전망이며, 2035년까지 신규 발전설비의 60%를 가스발전으로 확충할 거라고 합니다.

미국의 경우 2008년 $9/MMBTU에 달하던 가스가격은 2012년 3월에는 $2 수준까지 떨어졌고, 같은 기간 도매 전력 가격은 $69 수준이었던 도매전력가격은 $31 수준까지 떨어졌습니다. 발전연료 비중은 가스가 18%에서 29%로 증가하고, 석탄이 51%에서 35%로 떨어졌죠.

엄청난 양의 가스가 생산되며 가스가격을 끌어내릴 거라는 의견은 긍정적 의견과 부정적 의견으로 다시 나뉩니다.

(1)긍정적 의견은 북미 가스의 도입으로 국내 가스 가격 하락, 발전단가 하락, 관련 산업인 플랜트 및 조선, 철강 산업의 투자기회를 만든다는 의견입니다.

미국은 수출 물량 통제 가능성이 높다는 의견에 대해, 북미 Target은 미국이 아닌 캐나다는 LNG 수출시장 확보에 적극적이어서 수출 통제 가능성이 낮다고 대응하죠.

국내 석유화학산업의 원료도 비싼 석유 부산물인 납사 중심에서 저렴한 셰일가스 부산물인 프로판과 에탄 중심으로 변화되며 수익성이 개선될 것으로 봅니다.

미국 투자 증가에 따른 관련 인프라 사업 수출도 증가할 것으로 기대합니다.

(2)그러나 부정적 의견이 더 많아 보입니다. 가스가격이 하향 안정화 추세인 것은 맞더라도 지역별 차별화를 듭니다. 전세계 가스 가격이 지역별 차이를 보이고 있습니다. 미국이 가장 낮고, 유럽, 아시아 등 차별화가 존재합니다. 미국과 캐나다가 수출을 한다고 하지만 인프라 구축에 시간이 걸리고, 특히 미국의 경우 에너지 안보를 이유로 소극적일 거라는 시각입니다. 그러면 미국의 셰일가스 개발로 인한 가스 가격은 미국이 가장 큰 혜택을 보게 됩니다. 발전단가 하락으로 미국 제조업의 가격 경쟁력 회복, 제품원가 하락에 따른 가스화학의 발달 등은 국내 기업에 위협이 됩니다. 더우기 290억톤으로 세계 최대 셰일가스 매장국인 중국마저 셰일가스를 개발하게 되면 그 이익은 중국만 향유하며 한국 제조업의 경쟁력은 급격히 떨어질 수 밖에 없다는 우려입니다. 수자원 문제, 핵심기술 부족 등 당면한 문제는 있지만, 결국 해결될 거라고 봅니다.

셰일가스 생산국은 원가절감으로 제조업 경쟁력이 강화될 것으로 봅니다.

특히, 석유화학 부문은 셰일가스 부산물인 에탄을 활용한 원가 절감이 예상됩니다. 이미 에탄을 활용한 방안은 진행 중인데 미국은 2010년 22백만톤이었던 에탄크래커를 2020년까지 32백만톤으로 10백만톤 확충을 계획하고 있습니다.

미국 셰일가스의 경우 에틸렌 제조원가가 $600/t으로 중동 에탄 $200/t보다는 높지만, 한국이나 일본의 나프타 $1,000/t 보다는 훨씬 경쟁력이 있습니다.

미국의 철강은 원료를 석탄에서 가스로 대체하며 생산 비용이 $8~10/t 정도 절감될 것으로 추정됩니다.

(3)하지만 셰일가스에 대한 기대 또는 걱정이 지나치다고 보는 시각도 여전히 존재합니다. 그러한 시각에서는 일단 셰일가스의 매장량 및 생산량이 과장되었다고 봅니다. 상승 압력을 완화시킬 수는 있지만, 기술적 한계, 환경규제, 비용 문제 등을 고려시 파괴력은 없다고 봅니다. 심지어, 해외에서는 이미 한물 간 셰일가스 이슈가 최근 갑자기 부각된 것은 누군가가 의도적으로 만들어내고 있는 거품이라는 음모론까지 존재합니다.

(4)그리고 또 다른 의견은 개인들의 입장차이에 기인한 설명입니다. 실제로는 어느 정도 가격 하향 압력은 되지만, 제한적이라는 시각입니다. 그리고 셰일가스에 대한 과도한 기대는 셰일가스 전문가들이 자신의 입장에서 만든 논리이고, 셰일가스 음모론은 전통 석유 전문가들이 자신의 입장에서 만들어 내는 논리일 뿐이라는 거죠. 실제로는 그 중간 어딘가일거라고 봅니다.

비전문가로서 어떻다 말하기는 어렵지만... 단기적으로는 (1)이나 (2)의 가능성은 높지 않아 보입니다.

① 북미산 LNG 본격 도입은 2017년 이후로 보고 있습니다. 2017년 7%에서 2020년 20%까지 증가할 것으로 보고 있죠.

② 가격 측면에서도 가격은 하향 안정화 될 수 있겠지만 생각보다 하락폭은 크지 않다고 봅니다. 향후 가격이 변동하겠지만, 일단 대략적으로 볼 때 미국의 가스 가격이 $4~7인데, 액화 및 수송비가 $6~7 정도입니다. 거기에 위험 프리미엄이 또 붙는다고 합니다.

북미에서는 거액을 들여 수출 설비를 만들었는데, 다른 지역의 가스가격 하락으로 북미에서 도입하는 가스물량이 줄어들까봐 걱정을 한다고 합니다. 그래서 장기계약을 맺을 때 수출물량 감소 우려 위험 프리미엄을 얹게 되고, 실제 수입국에서 체감하는 가스 가격 하락폭은 셰일가스 생산국과는 현저한 차이가 있을 수 밖에 없다고 합니다.

그러다 보니 가스 가격은 하락하긴 하겠지만 기대만큼 큰 폭으로 떨어지기는 어렵다고 합니다.

③ 중국의 셰일가스 개발. 시간이 흐르면 기술이 발전하고 개발되겠지만, 수자원 부족, 주로 묻혀있는 곳이 내륙이어서 인프라 투자 필요, 미국 기업을 인수하고 있지만 여전히 핵심 기술 부족 지속 등을 고려시 중국 내 셰일가스 개발은 당분간은 현실적인 문제라기 보다는 가능성에 대한 이슈에 불과하지 않을까 싶습니다.

(3)이나 (4)에 대해서는 잘 모르겠습니다. 전문가도 아니고, 해외에서 어떻게 진행되고 있는지도 모르기에. 다만, 셰일가스에 대한 기대와 관심이 지나친 것일 수도 있다는 생각이 듭니다.

다만, (1), (2), (3), (4)와 상관없이 중장기적으로 한국 기업들에게는 기회보다는 위협 요인이 더 클 거라 여겨지며 그나마 다행이라 할 수 있는 것은 아직 시간이 있다는 것입니다.

전반적으로는 어렵겠지만 개별 기업들이 어떻게 대응하느냐가 중요하겠죠.